Staking ulang dan likuiditas staking ulang: membahas lebih dalam tentang ekosistem penghasilan ETH yang baru muncul

Pengantar

Staking ulang dan likuiditas staking ulang baru-baru ini menarik perhatian luas, terutama di kalangan investor yang berharap ETF ETH akan memberikan keuntungan. Data DeFi Llama menunjukkan bahwa total nilai terkunci dari kedua kategori ini meningkat pesat, menempati peringkat kelima dan keenam di antara semua kategori DeFi. Sebelum mendalami keuntungan tambahan dari staking ulang dan likuiditas staking ulang, mari kita lihat prinsip dasar mereka.

Stake dan Overview Likuiditas Stake

Staking Ethereum adalah dengan menginvestasikan ETH untuk melindungi jaringan dan mendapatkan imbalan ETH tambahan. Meskipun staking ETH dapat menghasilkan imbalan, ada juga risiko penalti, serta risiko kekurangan likuiditas akibat periode pembatalan staking.

Untuk menjadi validator, individu perlu melakukan investasi besar sebesar 32 ETH untuk staking, yang merupakan ambang batas terlalu tinggi bagi banyak orang. Oleh karena itu, beberapa platform menyediakan layanan staking kolektif, yang memungkinkan beberapa pengguna menggabungkan ETH untuk memenuhi persyaratan staking minimum.

Meskipun layanan ini memungkinkan untuk melakukan staking sejumlah ETH, ETH yang distake tetap berada dalam status "terkunci" hingga pencairan staking ( memerlukan beberapa hari ). Staking likuiditas muncul sebagai solusi inovatif, yang mencetak token likuiditas untuk mewakili ETH yang distake oleh pengguna, token ini dapat digunakan untuk berpartisipasi dalam aktivitas DeFi untuk meningkatkan imbal hasil.

Kebangkitan staking kembali

Re-staking adalah konsep baru yang melibatkan penggunaan ETH yang dipertaruhkan untuk melindungi beberapa modul yang tidak dapat dideploy atau diverifikasi di Ethereum, seperti sidechain, jaringan oracle, dan lain-lain. Modul-modul ini biasanya memerlukan layanan verifikasi aktif (AVS), yang dilindungi oleh token mereka sendiri, tetapi menghadapi tantangan seperti perlu membangun jaringan keamanan independen. Re-staking menyelesaikan masalah ini dengan memperkenalkan kumpulan validator besar dari Ethereum, yang meningkatkan biaya serangan.

Perbandingan Protokol Staking Ulang

Saat ini, terdapat tiga protokol stake ulang utama di pasar: EigenLayer, Karak, dan Symbiotic. Mereka memiliki beberapa perbedaan dalam hal dukungan aset, model keamanan, lapisan eksekusi, dan lainnya:

• EigenLayer hanya mendukung ETH dan produknya yang diturunkan, dengan tingkat keamanan yang tinggi.
• Karak dan Symbiotic mendukung aset yang lebih luas, keamanan yang lebih fleksibel.
• Kontrak inti EigenLayer dan Karak dapat ditingkatkan, sedangkan kontrak inti Symbiotic pada dasarnya tidak dapat diubah.

Ringkasan Likuiditas untuk di-stake kembali

Protokol staking likuiditas menyediakan token kemasan likuiditas untuk pengguna, memungkinkan penyetoran aset yang berbeda. Ada beberapa kategori utama:

• Berbasis keranjang LRT: seperti Renzo dan Kelp, mengagregasi berbagai aset dasar.
• LRT asli: Seperti EtherFi dan Puffer, hanya menerima ETH asli.
• LRT independen: seperti Eigenpie dan Mellow, menerbitkan LRT tertentu untuk setoran tertentu.

Protokol-protokol ini juga memiliki perbedaan dalam integrasi DeFi, dukungan Layer 2, dan aspek lainnya.

Pertumbuhan penyetoran kembali

Deposito staking kembali telah meningkat pesat sejak akhir tahun 2023, rasio likuiditas staking kembali telah melebihi 70%. Namun, baru-baru ini terjadi penurunan pada deposito Eigenlayer, yang mungkin terkait dengan distribusi token yang akan datang. Diperkirakan dana mungkin akan mengalir ke protokol lain seperti Karak dan Symbiotic.

Kesimpulan

Saat ini, sekitar 13,4 juta ETH telah distake melalui platform likuiditas, yang mencakup 40,5% dari semua ETH yang distake. Rasio staking ulang terhadap staking likuiditas adalah sekitar 35,6%. Dengan peluncuran layanan dan insentif baru, platform staking ulang diharapkan dapat menarik lebih banyak dana, menjadi bagian yang semakin penting dari ekosistem ETH.