Rasio ETH/BTC mencapai level terendah dalam lima tahun: Ethereum menghadapi tantangan peningkatan teknologi dan dilema nilai

Ethereum berada di persimpangan jalan, menghadapi tantangan ganda dari peningkatan teknologi dan penangkapan nilai. Artikel ini akan menganalisis secara objektif nilai investasi ETH dalam situasi saat ini, serta argumen inti dari kedua belah pihak.

Pandangan Kelompok Bullish

1. Posisi infrastruktur dasar yang stabil: Ethereum tetap dominan di bidang stablecoin, tokenisasi, dan AI Agent.

2. Peningkatan teknologi terus berlanjut: Upgrade Prague/Electra yang akan datang diharapkan dapat meningkatkan kinerja dan mengurangi biaya Gas.

3. Penyesuaian Struktur Ekosistem: Ethereum sedang beralih dari arah teknologi ke jalur pengembangan yang dipimpin oleh modal dan ekosistem.

4. Nilai yang Diremehkan: Beberapa analis percaya bahwa ETH saat ini sangat diremehkan oleh pasar.

5. Potensi likuiditas makro: Pasar secara keseluruhan belum memasuki "periode pelonggaran", ETH diharapkan mendapatkan manfaat.

6. Peluang rotasi pasar bullish: Dengan ekspektasi penurunan suku bunga dan kemajuan ETF, ETH memiliki potensi untuk kembali ke pusat.

7. Keunggulan TVL jelas: Ethereum menyumbang lebih dari setengah dari total nilai yang terkunci di DeFi.

8. Keuntungan model pasokan: Tingkat inflasi tahunan ETH hanya 0,5%, lebih rendah dari BTC yang 0,83%.

9. Skala ekosistem pengembang terdepan: Ethereum memiliki 65% aktivitas inovasi pengembang on-chain di seluruh dunia.

10. Reformasi Yayasan: Restrukturisasi yayasan diharapkan dapat meningkatkan efisiensi pengambilan keputusan teknologi dan meningkatkan transparansi.

Pandangan dari Pihak Bearish

1. Penurunan harga oleh institusi untuk mengumpulkan: Institusi inti belum memasuki pasar secara besar-besaran, ETH mungkin belum jatuh ke level yang diharapkan.

2. Pertumbuhan ekosistem lemah: Sektor tradisional terhenti, hubungan hotspot baru dengan Ethereum rendah.

3. Narasi RWA yang Patah: Kredibilitas Ethereum sebagai dasar RWA sedang melemah.

4. Pertumbuhan di blockchain melambat: Pengguna baru cenderung memilih L2 atau blockchain publik baru lainnya.

5. Inflasi pasokan: Karena biaya transaksi menurun, pasokan ETH menunjukkan tren peningkatan.

6. Rasio ETH/BTC turun: mencetak level terendah dalam lima tahun, mencerminkan kurangnya kepercayaan pasar.

7. Persaingan semakin ketat: Munculnya blockchain publik baru seperti Solana menarik banyak pengguna dan pengembang baru.

8. Pertanyaan mengenai jalur teknologi: Ekspansi Layer2 dan transisi PoS mungkin akan melemahkan nilai token ETH.

9. Aliran aplikasi inti: Aplikasi penting mempertimbangkan untuk merilis rantai secara independen, yang dapat menyebabkan penurunan besar dalam pendapatan biaya transaksi ETH.

10. Perpecahan komunitas: Ada perdebatan tentang tingkat ketergantungan pada mainnet dan L2, arah strategi keseluruhan tidak jelas.

Saran Strategi Investasi

1. Pemegang jangka panjang: Jika percaya pada posisi infrastruktur ETH, pertimbangkan untuk terus memegang atau menambah secara bertahap.

2. Investor jangka menengah dan pendek: dapat mengurangi posisi secara moderat, mempertahankan posisi dasar dengan fleksibilitas untuk mengubah posisi, menunggu sinyal yang jelas.

3. Penghindar Risiko: Dapat mengurangi posisi secara bertahap saat terjadi rebound, sambil memantau perubahan indikator kunci ekosistem dengan cermat.

Apa pun strategi yang dipilih, harus dipadukan dengan preferensi risiko pribadi dan penilaian pasar, serta membuat keputusan dengan hati-hati. Pasar cryptocurrency memiliki risiko yang tinggi, investasi harus dilakukan dengan hati-hati.