Perusahaan Pertambangan Bitcoin Beralih ke Ethereum: Arah Baru di Industri Enkripsi?

Di bidang aset digital, sebuah perusahaan yang terdaftar baru-baru ini mengumumkan perubahan strategi yang menarik. Perusahaan yang bernama Bit Digital ini memutuskan untuk mempercepat keluar dari bisnis penambangan Bitcoin melalui penawaran umum senilai 150 juta dolar, dan sepenuhnya beralih ke staking Ethereum dan operasi dana. Dana besar ini akan sepenuhnya digunakan untuk membeli Ethereum (ETH), menjadikan Bit Digital salah satu perusahaan dengan komitmen keuangan terbesar di pasar publik untuk ETH.

Tindakan ini bukan hanya sekadar penyesuaian bisnis sederhana, tetapi lebih seperti "taruhan" yang berani. Bit Digital berencana untuk secara bertahap menjual atau menutup bisnis penambangan Bitcoin-nya, dan mengonversi aset Bitcoin yang dimilikinya menjadi Ether. Hingga akhir Maret 2025, perusahaan telah memegang sekitar 24.434 Ether dan 418 Bitcoin, yang menjadi dasar untuk strategi "purisme Ether" di masa depan.

Perubahan ini memicu pemikiran tentang apakah "arah angin" di dunia enkripsi telah berubah. Bitcoin pernah dianggap sebagai "emas digital", dan bisnis penambangannya pernah menjadi arah investasi terpanas di bidang aset digital. Namun, seiring munculnya serangkaian tantangan dan kematangan ekosistem Ethereum yang semakin meningkat, pergeseran Bit Digital mungkin menandakan adanya perubahan struktural yang mendalam dalam industri.

Untuk memahami keputusan Bit Digital, kita perlu memeriksa latar belakang makro pasar enkripsi cryptocurrency tahun 2024-2025. Meskipun harga Bitcoin melampaui 100.000 dolar AS pada awal tahun 2025, industri penambangan Bitcoin menghadapi tantangan struktural yang belum pernah terjadi sebelumnya. Peristiwa "pengurangan setengah" Bitcoin pada April 2024 secara langsung menyebabkan hadiah blok untuk penambang turun dari 6,25 BTC menjadi 3,125 BTC. Sementara itu, kesulitan penambangan terus meningkat, dan tingkat hash tidak turun, malah meningkat, mencapai 831 EH/s pada 1 Mei 2025. Pendapatan dari biaya transaksi mengalami penurunan besar, dan harga hash anjlok dari 0,12 dolar AS pada April 2024 menjadi sekitar 0,049 dolar AS pada April 2025. Biaya energi yang tinggi dan kebutuhan untuk peningkatan perangkat yang berkelanjutan telah sangat mempersempit margin keuntungan bagi banyak perusahaan penambangan.

Dalam kontras yang tajam dengan kesulitan penambangan Bitcoin, Ethereum berhasil menyelesaikan "Penggabungan" ( The Merge ) pada tahun 2022, telah berhasil beralih dari bukti kerja ( PoW ) ke bukti kepemilikan ( PoS ). Perubahan ini mengurangi konsumsi energinya sebesar 99,95%, menjadikannya pilihan yang lebih berkelanjutan dan ramah lingkungan, sehingga menarik investor institusi yang mencari pendapatan stabil dan mengurangi biaya operasional.

Bit Digital berhasil mengumpulkan 150 juta dolar AS dengan menerbitkan 75 juta saham biasa dengan harga 2 dolar AS per saham. Penjamin emisi juga memiliki pilihan untuk membeli 11,25 juta saham tambahan dalam waktu 30 hari. Penggalangan dana ini menyebabkan pengenceran ekuitas yang signifikan bagi pemegang saham yang ada: sebelum penerbitan, Bit Digital telah menerbitkan 128,05 juta saham, tambahan 75 juta saham berarti jumlah saham yang beredar meningkat sebesar 58,5%, dan ekuitas pemegang saham yang ada terencerkan hampir 37%. Perlu dicatat bahwa dana yang diperoleh dari penggalangan ini akan "dikhususkan untuk membeli Ethereum", bukan untuk pertumbuhan operasi atau pengurangan utang.

Bit Digital memilih untuk sepenuhnya meninggalkan penambangan Bitcoin sebagai respons rasional terhadap kesulitan mendalam dalam industri. Setelah pengurangan setengah Bitcoin pada tahun 2024, profitabilitas penambangan menyusut secara signifikan, dengan Bit Digital hanya menambang 83,3 koin Bitcoin pada kuartal pertama 2025, turun 80% dibandingkan tahun sebelumnya. Karakteristik "konsumsi energi tinggi" dan "bermodal padat" dari penambangan Bitcoin membuatnya tidak berkelanjutan di bawah fluktuasi pasar dan dampak pengurangan setengah. Sebaliknya, staking Ether "bergantung pada mesin yang lebih murah dan konsumsi energi yang lebih rendah", sehingga secara signifikan mengurangi biaya operasional dan jejak lingkungan.

Inti dari transformasi strategis Bit Digital terletak pada pemahaman mendalam tentang perbedaan mendasar antara mekanisme proof of work Bitcoin (PoW) dan mekanisme proof of stake Ethereum (PoS). Mekanisme PoW Bitcoin terkenal dengan keamanan dan desentralisasi yang kuat, tetapi biayanya adalah konsumsi energi yang besar. Sebaliknya, mekanisme PoS Ethereum menunjukkan efisiensi energi yang mengesankan, sambil menawarkan model profit yang lebih menarik: validator mendapatkan pendapatan pasif dengan berkontribusi pada keamanan jaringan, mirip dengan bunga simpanan bank.

Munculnya produk turunan likuiditas staking ( LSDs ) semakin meningkatkan daya tarik staking Ethereum. LSDs memungkinkan pengguna untuk mendapatkan token turunan yang mewakili aset staking mereka sambil melakukan staking aset enkripsi, token turunan ini dapat diperdagangkan secara bebas dalam ekosistem keuangan terdesentralisasi ( DeFi ) atau digunakan sebagai jaminan, sehingga memungkinkan mereka untuk mendapatkan imbalan staking sambil mempertahankan likuiditas dana.

Dalam bidang cryptocurrency, diskusi tentang apakah Ethereum dapat melampaui Bitcoin pada tahun 2025 selalu menjadi fokus. Berbagai investor institusional dan analis memiliki pandangan yang berbeda tentang hal ini, mencerminkan pandangan yang berbeda tentang Bitcoin sebagai penyimpan nilai dan Ethereum sebagai platform yang dapat diprogram.

Perubahan strategis besar Bit Digital adalah cerminan dari perubahan "arah angin" di industri koin enkripsi, dan merupakan respons berani terhadap dinamika pasar dan evolusi teknologi. Kasus ini dengan jelas mengungkapkan tren pasar koin enkripsi yang beralih dari "pertumbuhan liar" menuju "pengelolaan yang lebih teliti". Di masa lalu, kompetisi daya komputasi dan narasi "emas digital" mendominasi pasar. Namun sekarang, dengan matangnya mekanisme PoS Ethereum, fokus industri beralih ke efisiensi modal, keberlanjutan lingkungan, dan pengembalian yang dapat diprediksi.

Melihat ke depan, industri enkripsi akan terus fokus pada resonansi antara efisiensi, keberlanjutan, dan kepatuhan. Inovasi teknologi akan terus mengurangi konsumsi energi, meningkatkan kecepatan transaksi dan skalabilitas. Sementara itu, seiring dengan semakin jelasnya lingkungan regulasi, kepercayaan partisipasi investor institusi akan semakin meningkat. Transformasi Bit Digital tidak hanya berkaitan dengan nasib sebuah perusahaan, tetapi juga akan memberikan pengalaman dan wawasan berharga tentang bagaimana seluruh bidang aset digital dapat beradaptasi, berinovasi, dan mencapai kesuksesan jangka panjang di pasar yang terus berkembang.