#Crypto Market Rebound# Mengapa Harga XRP Terjebak? Analis Menunjuk pada Kontrol Terpusat

XRP telah gagal untuk melepaskan diri sejak rally-nya pada November 2024, menimbulkan pertanyaan baru tentang apa yang menghalanginya.

Meskipun XRP memiliki fondasi teknis yang kuat, tampaknya ada "tangan" dominan yang mempengaruhi perilaku pasar. Pasokan terbatas, manajemen token terpusat, dan permintaan institusional yang lemah adalah hambatan utama.

Dampak Ripple pada Pasokan XRP

Tidak seperti Bitcoin atau Ethereum, XRP telah ditambang sebelumnya. Awalnya, 100 miliar token dibuat dan tidak ada token baru yang akan dicetak lagi. Ripple Labs awalnya memegang 80% dari total pasokan dan pada pertengahan 2025, mereka masih mengendalikan sekitar 42%.

Sekitar 35% dari ini terkunci dalam akun escrow bulanan, sementara 7% ada di dompet Ripple.

Setiap bulan, Ripple merilis hingga 1 miliar XRP, yang memiliki dampak besar pada pasokan yang beredar dan oleh karena itu dinamika harga.

Tingkat kontrol ini telah memicu perdebatan tentang apakah XRP benar-benar dapat disebut sebagai aset terdesentralisasi. Pergerakan pasar tidak lagi mencerminkan penawaran dan permintaan yang organik.

Permintaan Institusi Tetap Tidak Pasti

Meskipun dirancang untuk pembayaran lintas batas yang cepat dan murah—sebuah keuntungan jelas bagi bank dan institusi—XRP belum melihat jenis daya tarik institusional yang dinikmati oleh Bitcoin dan Ethereum.

Adopsi tetap lemah. Ketidakpastian pasar seputar kesepakatan Ripple dengan bank sentral dan pengetahuan publik yang terbatas tentang integrasi yang sedang berjalan menciptakan skeptisisme. Keraguan ini mungkin menghalangi investor yang lebih besar.

"Lihat grafik XRP. Ia melonjak pada November 2024, lalu hanya bergerak menyamping. Ini bukan tren yang sehat,"

Masalah Transparansi: Buku Besar Pribadi vs. Publik

Kekhawatiran lain adalah arsitektur dual-buku XRP. Buku Besar XRP publik mengelola transaksi individu dan terbuka. Namun, Ripple juga telah mengembangkan buku besar pribadi yang terotorisasi, dilaporkan untuk bank sentral yang mengeksplorasi CBDC.

Sementara versi pribadi ini menggunakan teknologi yang serupa dengan buku besar XRP publik, versi ini tidak tersedia untuk umum dan beroperasi secara independen.

Buku besar pribadi ini tidak dapat diaudit secara publik. Meskipun ada spekulasi bahwa kedua sistem akan bergabung di masa depan, Ripple belum mengonfirmasi rencana semacam itu. Ketidakpastian ini menjadi tanda bahaya bagi banyak investor.

Di pasar cryptocurrency, di mana transparansi dan desentralisasi sangat penting untuk kepercayaan, arsitektur di balik XRP menonjol.

Harga XRP Terjebak Hingga Struktur Berubah

Secara teknis, XRP terus berfungsi seperti yang dirancang. Namun, ia menghadapi tantangan struktural. Kepadatan token yang tinggi, kurangnya permintaan yang luas, dan transparansi jaringan yang terbatas membatasi potensi keuntungan.

Kecuali Ripple mendesentralisasikan distribusi tokennya dan membuka operasi privatnya—atau gelombang adopsi baru muncul—XRP kemungkinan besar akan tetap terjebak dalam tren menyamping.

Momentum harga tidak akan kembali tanpa perubahan dalam permintaan yang lebih luas dan dinamika tata kelola.