Aset Kripto ETF yang Baru: dari Bitcoin hingga alts

Pada 11 Januari 2024, ETF Bitcoin spot mulai diperdagangkan di Amerika Serikat, menandai tonggak penting di pasar Aset Kripto. Hanya dalam 18 bulan, pasar telah mengalami perubahan yang drastis. Saat ini, Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) sedang meninjau 72 aplikasi ETF Aset Kripto, mencakup berbagai aset digital dari Aset Kripto mainstream hingga koin meme.

Keberhasilan Bitcoin ETF jauh melampaui ekspektasi, menarik aliran dana sebesar 107 miliar USD dalam satu tahun, dan setelah 18 bulan, ukuran aset mencapai 133 miliar USD. Keberhasilan ini tidak hanya membuktikan adanya permintaan besar di pasar untuk mendapatkan eksposur aset kripto melalui alat investasi tradisional, tetapi juga meningkatkan legitimasi dan stabilitas seluruh pasar Aset Kripto.

Kebangkitan ETF altcoin berasal dari penggabungan berbagai faktor. Perubahan lingkungan regulasi, pengakuan institusi terhadap Aset Kripto, serta permintaan investor untuk diversifikasi alokasi aset enkripsi, semuanya mendorong tren ini. Namun, dibandingkan dengan Bitcoin ETF, ETF altcoin mungkin menghadapi tantangan yang lebih besar. Analisis awal memperkirakan bahwa total aliran masuk ETF altcoin mungkin hanya mencapai ratusan juta hingga 1 miliar dolar, jauh di bawah pencapaian Bitcoin ETF.

Staking untuk altcoin ETF membawa peluang baru. Kegiatan staking yang baru-baru ini disetujui oleh SEC memberikan sumber pendapatan baru bagi ETF, serta menciptakan nilai tambahan bagi investor. Misalnya, tingkat pengembalian tahunan untuk staking Ethereum berada di antara 2,5-2,7%, setelah dikurangi biaya, investor masih dapat memperoleh imbal hasil yang signifikan. Namun, staking juga meningkatkan kompleksitas operasional ETF, yang memerlukan keseimbangan antara likuiditas dan maksimisasi hasil.

Banyaknya aplikasi ETF dapat menyebabkan kompresi biaya. Seiring meningkatnya persaingan, beberapa penerbit mungkin akan memanfaatkan hasil staking untuk mensubsidi biaya manajemen, bahkan meluncurkan produk tanpa biaya atau dengan biaya negatif untuk menarik dana. Tren ini menguntungkan investor, tetapi dapat memeras ruang profit penerbit.

Kebangkitan ETF altcoin sedang mengubah pandangan investor terhadap Aset Kripto. Berbagai Aset Kripto dianggap sebagai alat investasi dengan kegunaan dan karakteristik risiko yang berbeda. Misalnya, Solana dianggap sebagai investasi berbasis kecepatan, sementara XRP diposisikan sebagai investasi berbasis pembayaran. Diversifikasi ini memberikan pilihan yang lebih luas bagi investor, tetapi juga memicu pertanyaan tentang penciptaan nilai yang sebenarnya.

Pasar akan menentukan ETF mana yang dapat berhasil dan mana yang akan tereliminasi. Seiring dengan perkembangan pasar Aset Kripto, kita mungkin akan melihat lebih banyak inovasi dan integrasi yang mendorong mainstream dari kategori aset baru ini.