Ethereum: Dari Satu Dominasi Menjadi Banyak Pesaing

Sejak Bitcoin mencapai titik tertinggi historis pada tahun 2024, Ethereum semakin jauh dari puncak sebelumnya, dan suara skeptis di pasar semakin meningkat. Pada awal 2025, harga Ethereum terus merosot, dan suasana pasar berubah dari skeptis menjadi putus asa. Banyak investor awal mulai menjual Ethereum, dan para pendukung yang dulu juga mulai goyah.

Artikel ini akan meninjau perjalanan naik turunnya Ethereum dari lima aspek, serta memprediksi masa depannya yang mungkin.

I. Era Kejayaan Ethereum (2017-2022)

Pada tahun 2017, gelombang ICO mendorong Ethereum dari 10 dolar menjadi rekor tertinggi 1430 dolar. Saat itu, lebih dari 2500 proyek token melakukan ICO di Ethereum, menjadikan Ethereum sebagai platform utama untuk menerbitkan koin dan berpartisipasi dalam pendanaan.

Pada tahun 2018-2019, meskipun banyak muncul blockchain publik baru, Ethereum masih mendominasi pasar kontrak pintar. Pengaruh Vitalik di bidang kripto global hanya kalah dari Satoshi Nakamoto, ekosistem Ethereum mengumpulkan banyak pengembang dan inovator.

Musim DeFi tahun 2020, ekosistem Ethereum mengalami ledakan. Proyek-proyek seperti Compound, Uniswap, Yearn.Finance muncul secara terpusat di Ethereum, menciptakan era baru keuangan terdesentralisasi. Ini membuat harapan pasar terhadap Ethereum mencapai puncaknya.

Pada tahun 2021-2022, gelombang GameFi, SocialFi, dan NFT bergantian muncul di Ethereum. Pada bulan November 2021, Ethereum mencapai titik tertinggi dalam sejarah sebesar 4878 dolar.

Namun, seiring dengan meningkatnya aktivitas di blockchain, jaringan Ethereum menjadi semakin padat dan mahal. Masalah skalabilitas kinerja menjadi hambatan terbesar bagi perkembangan.

Dua, Jalan Ekspansi dan Transformasi Ethereum(POS-Layer2)

Dua arah utama dari solusi skalabilitas Ethereum adalah beralih ke mekanisme POS dan mengembangkan Layer2.

Berpindah ke POS adalah jalur yang awalnya dibayangkan oleh Vitalik, bertujuan untuk meningkatkan kinerja dan skalabilitas jaringan. Layer2 mengeksplorasi perluasan melalui saluran status, sub-rantaian, dan solusi lainnya, yang kemudian berevolusi menjadi solusi Rollup.

Pada September 2022, Ethereum secara resmi beralih ke mekanisme POS. Ini memicu ketidakpuasan di kalangan penambang, tetapi pengembang dan Layer2 menjadi andalan utama masa depan Ethereum.

Namun, perkembangan Layer2 tidak meningkatkan ekosistem Ethereum seperti yang diharapkan. Sebaliknya, banyak proyek Layer2 mulai bersaing dengan jaringan utama Ethereum untuk sumber daya dan pengembang. Beberapa aplikasi asli bahkan mulai membangun Layer2 sendiri, menggunakan token mereka sendiri sebagai pengganti ETH sebagai bahan bakar.

Rute ekspansi Layer2 telah dibuktikan salah, dan mengabaikan POW juga membuat ETH kehilangan mekanisme dukungan harga yang paling dasar. Kini harga Ethereum masih berkisar di sekitar 1500 dolar saat beralih ke POS.

Tiga, Dilema Inovator Ethereum

Sebelum tahun 2022, Ethereum telah menjadi pemimpin inovasi di bidang kripto. Banyak blockchain publik lainnya lebih banyak meniru inovasi Ethereum.

Namun, sebagai pemimpin industri, Ethereum terjebak dalam "dilema inovator" yang klasik. Untuk mengoptimalkan teknologi yang ada dan memenuhi kebutuhan pengguna, Ethereum memfokuskan energinya pada peningkatan kinerja, sementara mengabaikan tren disruptif yang baru muncul.

Sementara itu, pesaing seperti BSC, Tron, dan Solana mengambil kesempatan, menawarkan pengalaman on-chain yang lebih cepat dan murah. Solana bahkan berhasil menciptakan serangkaian mitos kekayaan berkat gelombang Meme.

Ethereum meskipun tetap unggul dalam teknologi dasar, tetapi mulai tertinggal dalam inovasi aplikasi. Karena sifat open source dari teknologi blockchain publik, pesaing dapat dengan cepat meniru inovasi Ethereum dan melakukan perbaikan di atasnya.

Ini bukan kesalahan Ethereum, melainkan dilema yang pasti dihadapi oleh para inovator. Namun, ini juga menyoroti masalah ketidakmatangan perkembangan keseluruhan industri kripto.

Empat, Kelemahan Ethereum Mencerminkan Pertumbuhan Industri yang Buruk

Penurunan Ethereum bukan hanya masalah internal, tetapi juga mencerminkan perkembangan yang buruk dari keseluruhan industri kripto.

Selain penerbitan dan spekulasi aset, industri kripto tampaknya belum menemukan nilai aplikasi yang nyata dan pola pengembangan yang sehat. Ini menyebabkan dalam bullish cycle ini, hanya koin Meme yang menunjukkan efek kekayaan yang signifikan selain Bitcoin.

Banyak proyek yang didukung oleh VC diabaikan, karena pasar menyadari bahwa proyek-proyek ini kebanyakan hanya omong kosong konsep, kurang memiliki nilai substantif. Sebelum menemukan aplikasi yang benar-benar berharga, industri kemungkinan besar akan terus mengulangi pola saat ini.

Oleh karena itu, daripada meratapi kemunduran Ethereum, lebih baik memikirkan arah perkembangan masa depan industri kripto.

Lima, Ethereum di Masa Depan Sulit untuk Mendominasi Sendiri

Ethereum telah kehilangan batas kompetisi di tingkat teknologi dan model, dan hampir semua blockchain publik lainnya dapat meniru fungsi Ethereum.

Keunggulan Ethereum saat ini terutama terletak pada dana yang terakumulasi dan ekosistem DeFi yang matang. Banyak orang percaya bahwa RWA( aset dunia nyata yang diunggah ke blockchain) mungkin merupakan kesempatan untuk Ethereum, tetapi jalan ini masih panjang.

Ethereum telah kehilangan posisi dominannya. Jaringan publik lainnya telah membentuk batasan masing-masing, sementara jalan perluasan Ethereum tidak secara signifikan meningkatkan kinerjanya. Untuk aplikasi yang membutuhkan kinerja tinggi, para pengembang mungkin lebih memilih untuk memilih blockchain baru seperti Solana, TON, BSC.

Jika Ethereum tidak dapat mempertahankan keunggulan inovasi, meningkatkan kinerja, dan pengembang secara bertahap meninggalkan, maka posisinya mungkin akan semakin menurun.

Sebagai mantan pendukung Ethereum, saya masih berharap Ethereum dapat terus berinovasi, meluncurkan aplikasi dan model pengembangan yang lebih bernilai. Bagaimanapun, inovasi yang berkelanjutan adalah satu-satunya cara bagi Ethereum untuk tetap kompetitif.