Pergerakan pasar setelah disetujuinya ETF Spot Bitcoin dan tiga titik kunci masa depan

2025-07-05 17:05:39

Analisis Arah Pasar Setelah Persetujuan ETF Spot Bitcoin

Pada 10 Januari, SEC AS menyetujui 11 aplikasi ETF Bitcoin Spot, menandai bahwa aset kripto secara resmi masuk ke dalam inti alokasi aset lembaga utama global. Namun, pada hari pertama pembukaan ETF, harga Bitcoin mengalami penurunan tajam, dari 49.000 dolar AS turun menjadi 41.500 dolar AS, menghapus sebagian besar kenaikan dalam hampir sebulan terakhir. Artikel ini akan menganalisis penyebab penurunan besar ini, serta mengapa setelah ETF Spot disetujui, sejumlah besar dana keluar dari pasar Bitcoin daripada masuk.

1. Proses Aliran Dana di Balik ETF

Dalam sistem ETF spot Bitcoin, ada empat pihak penting yang terlibat: penerbit, peserta yang diberi wewenang, pembuat pasar, dan investor. Ketika investor membeli saham ETF, dana akan melewati pembuat pasar, peserta yang diberi wewenang, dan akhirnya sampai ke penerbit. Penerbit akan menggunakan dana ini untuk membeli Bitcoin melalui platform perdagangan, dan akhirnya dana tersebut mengalir ke pasar cryptocurrency.

Perlu dicatat bahwa volume transaksi beli dan jual di pasar sekunder ETF tidak sama dengan aliran bersih masuk dan keluar dana di pasar Bitcoin. Yang benar-benar mempengaruhi harga Bitcoin adalah total aliran bersih yang masuk ke pasar Bitcoin untuk membeli Bitcoin Spot melalui ETF dari pasar keuangan tradisional.

2. Arus keluar dana besar untuk ETF Bitcoin Grayscale

Grayscale Bitcoin ETF ( GBTC ) mengalami penarikan besar selama tiga hari berturut-turut setelah disetujui, dengan total keluar sekitar 1,174 juta dolar AS, membawa tekanan jual sekitar 26.000 hingga 28.000 koin Bitcoin ke pasar. Ini disebabkan oleh dua alasan utama:

Biaya pengelolaan GBTC (1.5%) jauh lebih tinggi dibandingkan pesaing ( yang umumnya di bawah 0.3%), mengakibatkan sebagian investor memilih beralih ke produk ETF lainnya.
Sebelumnya, diskon besar yang disebabkan oleh tidak dapatnya penebusan saham GBTC mencapai 49% ( menghilang, sehingga investor arbitrase yang mengalami diskon memilih untuk merealisasikan keuntungan.

Diperkirakan arus keluar bersih GBTC Grayscale mungkin akan berlangsung selama 1-2 bulan, memberikan tekanan jangka pendek pada harga Bitcoin.

![Dengan 1000 USD sebagai contoh praktis, pahami dengan cepat pengaruh ETF Spot terhadap harga Bitcoin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ea4907df1371d0adaa7ebec802939766.webp(

![Dengan 1000 dolar sebagai contoh praktis, pahami dengan cepat pengaruh ETF spot terhadap harga Bitcoin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bb1857cdaec9342676a0011eaf888e46.webp(

3. ETF jangka panjang menguntungkan pasar kripto

Meskipun ETF Grayscale membawa tekanan jual dalam jangka pendek, secara keseluruhan, dari 11 hingga 16 Januari dalam tiga hari perdagangan, semua Bitcoin Spot ETF masih memberikan arus beli bersih sebesar 740 juta dolar untuk Bitcoin. Di antaranya, aliran masuk bersih selama tiga hari untuk BlackRock ETF)IBIT( mencapai 710 juta dolar, yang menempati urutan teratas.

Penerbit ETF yang disetujui kali ini termasuk BlackRock, Fidelity, Invesco, dan perusahaan manajemen aset terkemuka global lainnya, yang memiliki pengalaman manajemen yang kaya, proses kepatuhan yang ketat, dan jaringan penjualan global yang kuat, yang membantu menarik kelompok investor yang lebih luas untuk berpartisipasi dalam investasi aset kripto.

![Dengan 1000 USD sebagai contoh praktis, pahami dengan cepat pengaruh ETF Spot terhadap harga Bitcoin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6fff821d5aed83392fa4ff523a5459dc.webp(

![Dengan contoh praktik 1000 USD, pahami dengan cepat pengaruh ETF spot terhadap harga Bitcoin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-808dbecf8452fa8ceadfc00d46a0659a.webp(

![Dengan contoh praktik 1000 dolar, pahami dengan cepat pengaruh ETF Spot terhadap harga Bitcoin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a779464e272a06973026ffa567f0095d.webp(

4. Titik Kunci dalam Tiga Bulan ke Depan

Bitcoin Halving: Diperkirakan akan terjadi pada April 2024, yang akan mengakibatkan penurunan suplai baru secara signifikan, sementara permintaan yang ditimbulkan oleh ETF meningkat. Secara historis, harga Bitcoin selalu mengalami kenaikan yang signifikan dalam satu tahun setelah halving.
ETF Spot Ethereum Disetujui: Diperkirakan pada Mei 2024. BlackRock, Fidelity, dan Invesco telah mengajukan ETF Spot Ethereum, kemungkinan disetujui cukup tinggi.
Pembaruan Ethereum Cancun: Diperkirakan selesai pada Februari-Maret 2024. Pembaruan ini akan secara signifikan mengurangi biaya transaksi jaringan Layer2 Ethereum, diharapkan dapat melahirkan lebih banyak skenario aplikasi berskala besar.

Secara keseluruhan, peluncuran ETF spot Bitcoin adalah peristiwa penting, meskipun dalam jangka pendek mungkin menyebabkan volatilitas, tetapi dalam jangka panjang akan memberikan keuntungan yang langgeng bagi pasar aset kripto.

![Dengan contoh praktis 1000 dolar, pahami dengan cepat pengaruh ETF Spot terhadap harga Bitcoin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3f76bd6ab8574c5ff660cbb1119ddfd4.webp(

![Dengan contoh praktik $1000, memahami dampak ETF Spot terhadap harga Bitcoin dalam sekejap])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4d86bc8114cb023becb7bd355d3e0d88.webp(

BTC-0.17%

Lihat Asli

This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.

8 Suka