Bitcoin dan Emas: Transformasi Sistem Moneter di Era Pasca-Pandemi

Sejak 2022, korelasi antara Bitcoin dan harga emas telah meningkat secara signifikan, fenomena ini berkaitan erat dengan kedatangan era "pasca-pandemi". Dalam periode sejarah yang istimewa ini, Bitcoin diharapkan benar-benar dapat berpartisipasi dalam perubahan besar dari sistem moneter internasional. Artikel ini akan menjelaskan sebuah pandangan: perubahan sistem moneter internasional saat ini akan mempercepat secara belum pernah terjadi sebelumnya kedalaman atribut "emas" Bitcoin, sehingga nilai mata uang cadangannya secara bertahap memasuki pandangan utama.

Melihat kembali sejarah perkembangan mata uang, logam mulia terutama emas karena kelangkaannya, dapat dibagi, dan mudah disimpan, menjadi bentuk mata uang yang pertama kali disepakati oleh manusia. Memasuki era modern, pada tahun 1819 Inggris mendirikan sistem standar emas, di mana tanggung jawab utama bank sentral negara-negara adalah menjaga paritas resmi mata uang mereka dengan emas. Setelah dua Perang Dunia, sistem Bretton Woods dibentuk, yang lebih lanjut mengatur dan memformalkan sistem standar emas.

Namun, ada kontradiksi internal antara dolar yang terikat pada emas dan keberadaannya sebagai mata uang dunia. Perkembangan ekonomi memerlukan peningkatan pasokan mata uang, tetapi ini dapat menyebabkan penurunan nilai mata uang; sementara menjaga stabilitas dolar memerlukan keseimbangan neraca internasional, yang membatasi pertumbuhan pasokan mata uang. Inilah yang dikenal sebagai "masalah Triffin". Pada tahun 1976, sistem Bretton Woods runtuh, sistem Jamaika dibentuk, dolar terlepas dari emas, dan dengan posisi hegemoninya menjadi mata uang standar dunia.

Meskipun dominasi dolar AS telah mendorong perdagangan internasional dan perkembangan ekonomi global, ia juga menghadapi dilema yang melekat. Kekuatan AS tidak mungkin selamanya kuat, sementara keuntungan dari pajak moneter yang dihasilkan oleh dominasi dolar membuatnya sulit untuk dilepaskan. Defisit perdagangan dan defisit anggaran terus melebar, masalah ini semakin diperburuk selama pandemi. Selain itu, masalah geopolitik semakin menonjol, pengucilan Rusia dari sistem SWIFT menjadi titik balik dalam tren pemisahan di bidang moneter.

Meskipun demikian, status mata uang internasional dolar masih sulit untuk digantikan dalam jangka pendek. Pada akhir 2023, Amerika Serikat masih menyumbang seperempat dari ekonomi global, proporsi dolar dalam pembayaran mata uang global meningkat menjadi 48%, dan proporsi dalam cadangan devisa internasional mencapai 59%. Namun, benih perubahan sudah ditanam, dan sistem Jamaika yang didasarkan pada dominasi dolar sulit untuk dipertahankan dalam jangka panjang di bawah pola geopolitik baru dan tren perkembangan teknologi.

Bentuk sistem moneter internasional di masa depan masih menjadi perdebatan. Bank Dunia pernah memprediksi pada tahun 2011 tiga kemungkinan: melanjutkan dominasi dolar, dolar, euro, dan suatu mata uang Asia berdiri sama tinggi, atau mengadopsi SDR secara menyeluruh. Saat ini, "de-dolarisasi" telah menjadi konsensus, dan peristiwa seperti pandemi COVID-19, konflik geopolitik, dan lain-lain sedang mempercepat proses ini.

Proses "de-dollarization" dapat dipercepat dalam situasi berikut: pertama, pemisahan rantai industri semakin parah, sistem kerja sama dan pembagian industri global menghadapi rekonstruksi; kedua, situasi geopolitik yang kompleks dapat membentuk pola "perang dingin" baru atau keseimbangan multipolar.

Dalam konteks melemahnya dominasi dollar AS, perkembangan perdagangan global kemungkinan besar akan membentuk sistem mata uang cadangan yang beragam dengan dollar AS, euro, dan yuan sebagai utama, serta poundsterling, yen, dan SDR sebagai pendukung. Pandangan lain berpendapat bahwa di masa depan mungkin akan muncul sistem "mata uang eksternal" yang didukung oleh emas dan komoditas lainnya, yang menekankan nilai sumber daya fisik.

Apapun bagaimana sistem mata uang masa depan berkembang, de-dollarization jelas telah dipercepat di era pasca-pandemi. Tren ini tercermin dalam pasar keuangan sebagai dua arah: harga emas yang terus naik terlepas dari logika penetapan harga suku bunga riil tradisional, serta Bitcoin yang menunjukkan tren pertumbuhan yang kuat terlepas dari logika penetapan harga aset risiko tradisional.