Tokenisasi Real Estat: Penjelajahan Bidang yang Sedang Berkembang di Pasar RWA
Konsep tokenisasi aset dunia nyata ( RWA ) telah ada selama bertahun-tahun, tetapi baru-baru ini mulai mendapatkan perhatian luas. Pada tahun 2022, dengan meningkatnya suku bunga di Amerika Serikat, tokenisasi aset seperti obligasi pemerintah AS menjadi lebih menarik. Beberapa proyek DeFi yang sudah mapan dan lembaga keuangan tradisional mulai mengeksplorasi bidang RWA.
Selama dua tahun terakhir, proyek RWA properti secara bertahap muncul. Proyek-proyek ini bertujuan untuk memperluas pasar investasi properti, menyediakan produk investasi yang beragam, dan menurunkan hambatan investasi. Artikel ini akan menganalisis beberapa proyek representatif, membahas kelebihan dan kekurangan desain RWA properti serta pasar potensialnya.
Cara Utama Tokenisasi Real Estat
Tokenisasi real estat terutama tercermin dalam tiga bentuk:
Pembiayaan fraksional kepemilikan properti
Produk Indeks Pasar Real Estat Wilayah Tertentu
Pinjaman dengan Jaminan Token Properti
Selain itu, tokenisasi properti juga dapat meningkatkan transparansi aset dan demokratisasi tata kelola.
Proyek tokenisasi real estat memiliki kesamaan dengan reksa dana investasi real estat (REIT), keduanya menawarkan peluang investasi yang terfragmentasi. Namun, proyek RWA real estat biasanya mengadopsi model operasi terdesentralisasi, memberikan lebih banyak kesempatan bagi investor untuk berpartisipasi dalam manajemen.
Berdasarkan pengamatan terhadap proyek yang ada, proyek RWA real estat memiliki ciri-ciri berikut:
Keuntungan:
Menurunkan ambang investasi
Meningkatkan likuiditas
Portofolio yang terdiversifikasi
tingkat transparansi yang lebih tinggi
Kelemahan:
Regulasi tidak jelas
Risiko hukum
Kompleksitas teknis
Biaya manajemen tinggi
Analisis Proyek Perwakilan
RealT
RealT diluncurkan pada tahun 2019, merupakan salah satu proyek RWA real estat yang lebih awal. Ini terutama melakukan tokenisasi properti residensial di Amerika Serikat melalui jaringan Ethereum dan Gnosis, untuk investasi ritel.
Setelah membeli properti melalui RealT, pihak ketiga yang ditunjuk mengelola properti tersebut. Pendapatan sewa setelah dikurangi biaya didistribusikan kepada pemegang Token. RealT hanya bertanggung jawab atas proses tokenisasi, dan secara hukum terpisah dari perusahaan yang memiliki properti.
Sebagai contoh properti, total nilai 320.000 dolar AS, setiap Token 52 dolar AS, total menerbitkan 6200 Token. Sewa bulanan 2600 dolar AS, setelah dikurangi biaya, laba bersih 1978 dolar AS. Setiap Token dapat memperoleh dividen 3,83 dolar AS, dengan tingkat pengembalian tahunan 7,35%.
RealT akan menjual 100% Token ke pasar, mempertahankan model operasi dengan risiko rendah. Badan pengelola mengambil 8% dari sewa, RealT mengambil 2% biaya tokenisasi. Model ini memungkinkan RealT untuk fokus pada pencarian properti yang memenuhi syarat dan tokenisasi.
Namun, kepemilikan terdesentralisasi juga membawa tantangan. Jika RealT memiliki terlalu banyak saham, maka akan mengurangi likuiditas; jika terlalu sedikit, maka akan kurangnya motivasi untuk melakukan pengawasan dan manajemen. Menurut data, sekitar 90% investor berinvestasi kurang dari 500 dolar, 9% antara 500-2000 dolar, dan 1% lebih dari 2000 dolar. Ini menunjukkan bahwa RealT telah berhasil menciptakan pasar investasi real estat untuk investor ritel hingga tingkat tertentu.
RealT mendaftarkan beberapa entitas di Delaware, membangun perusahaan independen untuk setiap properti melalui serangkaian LLC, untuk memisahkan risiko. Struktur ini dirancang untuk memastikan bahwa masalah properti tunggal tidak memengaruhi properti lainnya atau operasi perusahaan induk.
Parcl
Parcl adalah platform investasi DeFi yang memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan fluktuasi harga pasar real estat global. Ini menyediakan aset sintetis terkait real estat melalui struktur AMM.
Parcl meluncurkan sistem pengiriman harga, yang membuat indeks real estat untuk area tertentu berdasarkan catatan sejarah penjualan. Investor dapat berspekulasi tentang tren harga rumah. Metode ini menghindari masalah hukum terkait transaksi properti yang sebenarnya.
Jaringan uji Parcl diluncurkan pada Mei 2022 di Solana, saat ini TVL adalah 16 juta dolar. Namun, setelah lebih dari satu tahun beroperasi, perhatian terhadapnya masih rendah, dengan volume transaksi harian kurang dari 10 ribu dolar, dan pengguna aktif harian kurang dari 50 orang.
Meskipun desain produk sudah matang dan didukung oleh beberapa lembaga terkenal, Parcl tetap mempertahankan pangsa pasar yang rendah. Ini mungkin menunjukkan bahwa pasar kripto belum siap untuk menyambut produk indeks real estat.
Reinno
Reinno diluncurkan pada tahun 2020 dan menghentikan operasinya pada tahun 2022. Ini memperkenalkan dua produk RWA real estat yang patut diperhatikan:
Layanan pinjaman berbasis tokenisasi properti. Pemilik properti dapat melakukan tokenisasi properti mereka dan menggunakannya sebagai agunan untuk mendapatkan pinjaman.
Pembiayaan hipotek. Pengguna dapat melakukan pinjaman di bank untuk membeli rumah, kemudian melakukan tokenisasi kepemilikan properti untuk pendanaan kedua, guna membayar pinjaman bank.
Reinno mengadopsi model operasi offline terpusat, yang memiliki risiko yang jelas:
Sulit untuk mengambil tindakan hukum terhadap peminjam yang wanprestasi
Tidak dapat mencegah pemilik rumah untuk menjual properti setelah meminjam
Kurangnya kerangka hukum yang lengkap untuk melindungi pemberi pinjaman
Risiko-risiko ini mungkin menjadi salah satu penyebab berhentinya operasional proyek. Di masa depan, RWA real estat memerlukan kerangka hukum yang lebih matang untuk mengatasi masalah ini.
Ringkasan
Real estate RWA masih merupakan bidang yang baru muncul, belum membentuk skala pasar yang jelas atau proyek unggulan. Saat ini, skala proyek yang beroperasi dan basis pengguna relatif kecil. Bidang ini memerlukan operasi yang patuh dan kerangka hukum yang matang.
Beberapa proyek mengadopsi struktur perusahaan dengan pemisahan risiko, atau memilih produk keuangan terkait properti sebagai target investasi, untuk mengurangi risiko operasional. Namun, untuk memaksimalkan potensi RWA properti, kemajuan legislasi dan kepatuhan operasional sangat penting.
Saat ini, kerangka regulasi RWA di sektor real estate belum jelas. Berbagai lembaga pengatur memiliki perbedaan dalam klasifikasi token, dan kurangnya kerangka regulasi internasional yang seragam. Ketidakkonsistenan ini menyebabkan aturan menjadi kabur, mengancam kepercayaan investor, dan mempengaruhi kelayakan jangka panjang tokenisasi properti.
Meskipun demikian, masih banyak perusahaan keuangan dan cryptocurrency terkemuka yang secara aktif mengeksplorasi RWA real estate. Beberapa proyek telah membuktikan kelayakan dalam operasi awal selama 1-2 tahun. Dengan terbentuk dan sempurnanya kerangka hukum yang relevan, RWA real estate diharapkan akan mengalami perkembangan yang pesat.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
16 Suka
Hadiah
16
3
Bagikan
Komentar
0/400
ETHReserveBank
· 07-05 00:29
Cuma ini? Hukum tidak bisa menyelesaikan apa pun, semua percuma.
Lihat AsliBalas0
LayerZeroEnjoyer
· 07-05 00:28
Rasanya masih seperti berperang gerilya dengan kepatuhan.
Tokenisasi real estat: Peluang dan tantangan di pasar RWA yang baru
Tokenisasi Real Estat: Penjelajahan Bidang yang Sedang Berkembang di Pasar RWA
Konsep tokenisasi aset dunia nyata ( RWA ) telah ada selama bertahun-tahun, tetapi baru-baru ini mulai mendapatkan perhatian luas. Pada tahun 2022, dengan meningkatnya suku bunga di Amerika Serikat, tokenisasi aset seperti obligasi pemerintah AS menjadi lebih menarik. Beberapa proyek DeFi yang sudah mapan dan lembaga keuangan tradisional mulai mengeksplorasi bidang RWA.
Selama dua tahun terakhir, proyek RWA properti secara bertahap muncul. Proyek-proyek ini bertujuan untuk memperluas pasar investasi properti, menyediakan produk investasi yang beragam, dan menurunkan hambatan investasi. Artikel ini akan menganalisis beberapa proyek representatif, membahas kelebihan dan kekurangan desain RWA properti serta pasar potensialnya.
Cara Utama Tokenisasi Real Estat
Tokenisasi real estat terutama tercermin dalam tiga bentuk:
Selain itu, tokenisasi properti juga dapat meningkatkan transparansi aset dan demokratisasi tata kelola.
Proyek tokenisasi real estat memiliki kesamaan dengan reksa dana investasi real estat (REIT), keduanya menawarkan peluang investasi yang terfragmentasi. Namun, proyek RWA real estat biasanya mengadopsi model operasi terdesentralisasi, memberikan lebih banyak kesempatan bagi investor untuk berpartisipasi dalam manajemen.
Berdasarkan pengamatan terhadap proyek yang ada, proyek RWA real estat memiliki ciri-ciri berikut:
Keuntungan:
Kelemahan:
Analisis Proyek Perwakilan
RealT
RealT diluncurkan pada tahun 2019, merupakan salah satu proyek RWA real estat yang lebih awal. Ini terutama melakukan tokenisasi properti residensial di Amerika Serikat melalui jaringan Ethereum dan Gnosis, untuk investasi ritel.
Setelah membeli properti melalui RealT, pihak ketiga yang ditunjuk mengelola properti tersebut. Pendapatan sewa setelah dikurangi biaya didistribusikan kepada pemegang Token. RealT hanya bertanggung jawab atas proses tokenisasi, dan secara hukum terpisah dari perusahaan yang memiliki properti.
Sebagai contoh properti, total nilai 320.000 dolar AS, setiap Token 52 dolar AS, total menerbitkan 6200 Token. Sewa bulanan 2600 dolar AS, setelah dikurangi biaya, laba bersih 1978 dolar AS. Setiap Token dapat memperoleh dividen 3,83 dolar AS, dengan tingkat pengembalian tahunan 7,35%.
RealT akan menjual 100% Token ke pasar, mempertahankan model operasi dengan risiko rendah. Badan pengelola mengambil 8% dari sewa, RealT mengambil 2% biaya tokenisasi. Model ini memungkinkan RealT untuk fokus pada pencarian properti yang memenuhi syarat dan tokenisasi.
Namun, kepemilikan terdesentralisasi juga membawa tantangan. Jika RealT memiliki terlalu banyak saham, maka akan mengurangi likuiditas; jika terlalu sedikit, maka akan kurangnya motivasi untuk melakukan pengawasan dan manajemen. Menurut data, sekitar 90% investor berinvestasi kurang dari 500 dolar, 9% antara 500-2000 dolar, dan 1% lebih dari 2000 dolar. Ini menunjukkan bahwa RealT telah berhasil menciptakan pasar investasi real estat untuk investor ritel hingga tingkat tertentu.
RealT mendaftarkan beberapa entitas di Delaware, membangun perusahaan independen untuk setiap properti melalui serangkaian LLC, untuk memisahkan risiko. Struktur ini dirancang untuk memastikan bahwa masalah properti tunggal tidak memengaruhi properti lainnya atau operasi perusahaan induk.
Parcl
Parcl adalah platform investasi DeFi yang memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan fluktuasi harga pasar real estat global. Ini menyediakan aset sintetis terkait real estat melalui struktur AMM.
Parcl meluncurkan sistem pengiriman harga, yang membuat indeks real estat untuk area tertentu berdasarkan catatan sejarah penjualan. Investor dapat berspekulasi tentang tren harga rumah. Metode ini menghindari masalah hukum terkait transaksi properti yang sebenarnya.
Jaringan uji Parcl diluncurkan pada Mei 2022 di Solana, saat ini TVL adalah 16 juta dolar. Namun, setelah lebih dari satu tahun beroperasi, perhatian terhadapnya masih rendah, dengan volume transaksi harian kurang dari 10 ribu dolar, dan pengguna aktif harian kurang dari 50 orang.
Meskipun desain produk sudah matang dan didukung oleh beberapa lembaga terkenal, Parcl tetap mempertahankan pangsa pasar yang rendah. Ini mungkin menunjukkan bahwa pasar kripto belum siap untuk menyambut produk indeks real estat.
Reinno
Reinno diluncurkan pada tahun 2020 dan menghentikan operasinya pada tahun 2022. Ini memperkenalkan dua produk RWA real estat yang patut diperhatikan:
Layanan pinjaman berbasis tokenisasi properti. Pemilik properti dapat melakukan tokenisasi properti mereka dan menggunakannya sebagai agunan untuk mendapatkan pinjaman.
Pembiayaan hipotek. Pengguna dapat melakukan pinjaman di bank untuk membeli rumah, kemudian melakukan tokenisasi kepemilikan properti untuk pendanaan kedua, guna membayar pinjaman bank.
Reinno mengadopsi model operasi offline terpusat, yang memiliki risiko yang jelas:
Risiko-risiko ini mungkin menjadi salah satu penyebab berhentinya operasional proyek. Di masa depan, RWA real estat memerlukan kerangka hukum yang lebih matang untuk mengatasi masalah ini.
Ringkasan
Real estate RWA masih merupakan bidang yang baru muncul, belum membentuk skala pasar yang jelas atau proyek unggulan. Saat ini, skala proyek yang beroperasi dan basis pengguna relatif kecil. Bidang ini memerlukan operasi yang patuh dan kerangka hukum yang matang.
Beberapa proyek mengadopsi struktur perusahaan dengan pemisahan risiko, atau memilih produk keuangan terkait properti sebagai target investasi, untuk mengurangi risiko operasional. Namun, untuk memaksimalkan potensi RWA properti, kemajuan legislasi dan kepatuhan operasional sangat penting.
Saat ini, kerangka regulasi RWA di sektor real estate belum jelas. Berbagai lembaga pengatur memiliki perbedaan dalam klasifikasi token, dan kurangnya kerangka regulasi internasional yang seragam. Ketidakkonsistenan ini menyebabkan aturan menjadi kabur, mengancam kepercayaan investor, dan mempengaruhi kelayakan jangka panjang tokenisasi properti.
Meskipun demikian, masih banyak perusahaan keuangan dan cryptocurrency terkemuka yang secara aktif mengeksplorasi RWA real estate. Beberapa proyek telah membuktikan kelayakan dalam operasi awal selama 1-2 tahun. Dengan terbentuk dan sempurnanya kerangka hukum yang relevan, RWA real estate diharapkan akan mengalami perkembangan yang pesat.