Pertikaian tentang Pengendalian Inflasi Aptos: Proposal AIP-119 Memicu Perbedaan dalam Komunitas
Pengelolaan inflasi selalu menjadi masalah inti dalam model ekonomi dan perkembangan ekosistem blockchain publik. Baru-baru ini, komunitas Aptos mengalami perdebatan sengit akibat proposal AIP-119 yang mengurangi imbal hasil staking. Para pendukung berpendapat bahwa ini adalah langkah yang diperlukan untuk menekan inflasi dan mengaktifkan likuiditas ekosistem, sementara para penentang memperingatkan bahwa hal itu dapat melemahkan dasar desentralisasi jaringan, bahkan menyebabkan aliran dana keluar.
Ketika permainan antara throttling dan open source bertabrakan dengan redistribusi kepentingan validator, reformasi Aptos ini tidak hanya berkaitan dengan masa depan ekonomi token APT, tetapi juga mencerminkan kontradiksi mendalam dalam tata kelola blockchain PoS. Kami akan menganalisis kontroversi proposal, membandingkan model blockchain utama, dan mengeksplorasi bagaimana Aptos mencari celah antara inflasi tinggi dan aktivitas rendah.
Kontroversi "operasi" inflasi
Proposal AIP-119 diajukan pada 17 April 2025 oleh anggota komunitas moonshiesty di GitHub Aptos Foundation. Proposal ini menyarankan untuk mengurangi tingkat imbalan staking dasar Aptos sebesar 1% setiap bulan selama tiga bulan ke depan, dengan tujuan akhir menurunkan tingkat pengembalian tahunan (APR) dari sekitar 7% (atau 6,8%) menjadi 3,79%. Proposal ini tampaknya sederhana, tetapi menyentuh kepentingan inti dari node staking besar yang bergantung pada pendapatan pasif, sehingga memicu perdebatan sengit di dalam komunitas.
Para pendukung berpendapat bahwa proposal ini tidak hanya dapat dengan cepat mengurangi inflasi APT, tetapi juga dapat mendorong pengguna yang memegang koin untuk memindahkan dana mereka ke aktivitas DeFi lain di blockchain, bukan hanya bergantung pada staking pasif.
Namun, para penentang dari sudut pandang validator kecil dan seluruh komunitas, mengemukakan beberapa dampak negatif potensial:
Dampak pada validator kecil: Pengurangan besar pada hadiah staking dapat membuat validator kecil tidak dapat menutupi biaya operasional (sekitar 30.000 dolar AS per tahun), terpaksa keluar dari jaringan, yang secara tidak langsung melemahkan tingkat desentralisasi jaringan Aptos.
Ketidakseimbangan antara biaya operasi dan pendapatan validator: Ada analisis yang menunjukkan bahwa validator yang memegang 1 juta APT memiliki biaya server tahunan sekitar 72.000 hingga 96.000 dolar AS. Jika tingkat pengembalian diturunkan menjadi 3,9%, pendapatan akhir mungkin hanya 13.000 dolar AS, menyebabkan defisit. Hanya dengan memegang lebih dari 10 juta APT yang dapat menghasilkan keuntungan, yang mungkin langsung mengeliminasi validator kecil.
Kurangnya daya saing: Tingkat imbal hasil staking yang diturunkan (3,79%) kurang kompetitif dibandingkan dengan jaringan lain yang menawarkan imbal hasil lebih tinggi (seperti Cosmos sekitar 15%), yang dapat menyebabkan individu kaya dan lembaga memindahkan dana mereka ke jaringan lain, mengurangi TVL dan likuiditas Aptos, serta menimbulkan risiko aliran keluar dana.
Mempengaruhi ekosistem DeFi: Rendahnya imbal hasil staking dapat mengurangi daya tarik protokol AptosDeFi bagi penyedia likuiditas, mempengaruhi pertumbuhan protokol dan partisipasi pengguna.
Masalah Umum dalam Pemerintahan PoS: Keseimbangan antara Hadiah dan Inflasi
Usulan ini sangat mirip dengan usulan yang diajukan sebelumnya di suatu blockchain publik tetapi akhirnya ditolak, keduanya berusaha untuk menekan inflasi jaringan dengan mengurangi tingkat pengembalian validator, mencerminkan tantangan pertempuran kepentingan dalam tata kelola blockchain publik. Tantangan tata kelola ini sangat menonjol dalam mekanisme konsensus POS.
Untuk menilai kelayakan proposal Aptos, kita dapat membandingkan bagaimana beberapa blockchain publik dengan mekanisme serupa menyeimbangkan masalah ini dan efeknya:
Aptos：
Meningkatkan 7% setiap tahun
Menurut proposal AIP-30, rencana tingkat penghargaan maksimum akan menurun 1,5% setiap tahun, hingga mencapai batas bawah tahunan 3,25% setelah lebih dari 50 tahun.
Tingkat staking mencapai 76%
Semua biaya transaksi akan dihancurkan, tetapi hanya beberapa ribu dolar setiap hari, sehingga efeknya terbatas dalam menahan inflasi.
Sebuah blockchain POS terkenal:
Model inflasi menurun setiap tahun, nilai awal adalah 8%, kemudian menurun 15% setiap tahun, saat ini sekitar 4,58%
Rasio staking sekitar 65%
50% dari biaya transaksi diberikan sebagai hadiah kepada validator, meningkatkan tekanan inflasi
Aktivitas jaringan tinggi, tampaknya tidak terlalu terpengaruh oleh inflasi
Sebuah blockchain publik MOVE:
Tingkat pengembalian staking relatif rendah, hanya 2.3%~2.5 antara
Token memiliki batas atas 10 miliar, secara fundamental mengendalikan kemungkinan penerbitan tak terbatas.
Tingkat staking sekitar 76,73%
Biaya jaringan digunakan sebagai imbalan, tidak ada mekanisme penghancuran
Mode atap keras tampaknya mengurangi kecemasan inflasi di komunitas, dengan kinerja harga yang cukup cerah
Cosmos:
Hasil staking mencapai 14,26%
Jumlah sirkulasi token terus meningkat
Tingkat staking sekitar 59%, inflasi akan terus berlanjut sebelum mencapai 67%.
Meskipun imbal hasil staking sangat tinggi, harga token terus turun, dari puncaknya 44 dolar turun ke 3,81 dolar, kehilangan 91%.
Pilihan Aptos: Mengurangi atau Sumber Terbuka?
Saat ini, belum ada public chain POS utama yang dapat secara sempurna menyelesaikan keseimbangan antara tingkat inflasi dan partisipasi jaringan. Dalam menyelesaikan permainan ini, perlu untuk mengontrol tingkat inflasi agar model ekonomi token dapat berkembang dengan sehat, sambil menarik validator untuk berpartisipasi dalam tata kelola jaringan melalui imbal hasil staking yang wajar.
Sebuah blockchain publik yang terkenal telah mencapai deflasi melalui transformasi POS dan penghancuran biaya dasar, tetapi tampaknya tidak mengalami kenaikan harga token sebagai hasilnya. Sebaliknya, proposal yang baru-baru ini diajukan oleh blockchain lain adalah tentang peningkatan inflasi, sementara proposal untuk mengurangi deflasi justru ditolak oleh komunitas, tetapi tampaknya ini tidak terlalu berdampak pada harga tokennya. Alasan utamanya adalah karena tingkat aktivitas jaringan blockchain tersebut selalu berada di antara yang teratas di antara berbagai blockchain.
Mengatasi inflasi seperti menahan laju, sementara meningkatkan aktivitas jaringan seperti membuka sumber. Untuk jaringan yang aktif, keseimbangan antara membuka sumber dan menahan laju tentu penting, tetapi untuk jaringan yang saat ini tidak terlalu ramai, meningkatkan aktivitas adalah kunci sebenarnya untuk meningkatkan nilai token jaringan.
Melihat masalah yang dihadapi Aptos saat ini, TVL-nya hanya 1,1 miliar dolar, menempati peringkat ke-11 di antara blockchain publik. Data keseluruhan masih belum menggembirakan, sementara jumlah validator di seluruh jaringan saat ini adalah 149, dan node lengkap adalah 495, yang juga tidak terlalu tinggi. Jika banyak validator keluar akibat penurunan imbal hasil, ada kemungkinan dampak yang serius.
Oleh karena itu, bagi Aptos, saat mempertimbangkan "throttling" melalui AIP-119, mungkin lebih baik untuk merenungkan dampak potensialnya terhadap ekosistem validator dan desentralisasi jaringan. Dibandingkan dengan pengurangan hadiah yang agresif, pilihan yang lebih mendesak pada tahap ini mungkin adalah bagaimana "open source"—yaitu meningkatkan aktivitas jaringan, menarik lebih banyak proyek berkualitas untuk bergabung, sehingga membangun ekosistem yang benar-benar makmur dan berkelanjutan. Ini mungkin adalah kunci untuk mendukung nilai jangka panjang APT.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
8 Suka
Hadiah
8
6
Bagikan
Komentar
0/400
DefiPlaybook
· 12jam yang lalu
Ini adalah masalah lama dalam pengelolaan inflasi, Kupon Klip juga harus memperhatikan keberlanjutan.
Gim Inflasi Aptos: AIP-119 Memicu Kontroversi Penghematan dan Dilema Aktivitas Jaringan
Pertikaian tentang Pengendalian Inflasi Aptos: Proposal AIP-119 Memicu Perbedaan dalam Komunitas
Pengelolaan inflasi selalu menjadi masalah inti dalam model ekonomi dan perkembangan ekosistem blockchain publik. Baru-baru ini, komunitas Aptos mengalami perdebatan sengit akibat proposal AIP-119 yang mengurangi imbal hasil staking. Para pendukung berpendapat bahwa ini adalah langkah yang diperlukan untuk menekan inflasi dan mengaktifkan likuiditas ekosistem, sementara para penentang memperingatkan bahwa hal itu dapat melemahkan dasar desentralisasi jaringan, bahkan menyebabkan aliran dana keluar.
Ketika permainan antara throttling dan open source bertabrakan dengan redistribusi kepentingan validator, reformasi Aptos ini tidak hanya berkaitan dengan masa depan ekonomi token APT, tetapi juga mencerminkan kontradiksi mendalam dalam tata kelola blockchain PoS. Kami akan menganalisis kontroversi proposal, membandingkan model blockchain utama, dan mengeksplorasi bagaimana Aptos mencari celah antara inflasi tinggi dan aktivitas rendah.
Kontroversi "operasi" inflasi
Proposal AIP-119 diajukan pada 17 April 2025 oleh anggota komunitas moonshiesty di GitHub Aptos Foundation. Proposal ini menyarankan untuk mengurangi tingkat imbalan staking dasar Aptos sebesar 1% setiap bulan selama tiga bulan ke depan, dengan tujuan akhir menurunkan tingkat pengembalian tahunan (APR) dari sekitar 7% (atau 6,8%) menjadi 3,79%. Proposal ini tampaknya sederhana, tetapi menyentuh kepentingan inti dari node staking besar yang bergantung pada pendapatan pasif, sehingga memicu perdebatan sengit di dalam komunitas.
Para pendukung berpendapat bahwa proposal ini tidak hanya dapat dengan cepat mengurangi inflasi APT, tetapi juga dapat mendorong pengguna yang memegang koin untuk memindahkan dana mereka ke aktivitas DeFi lain di blockchain, bukan hanya bergantung pada staking pasif.
Namun, para penentang dari sudut pandang validator kecil dan seluruh komunitas, mengemukakan beberapa dampak negatif potensial:
Dampak pada validator kecil: Pengurangan besar pada hadiah staking dapat membuat validator kecil tidak dapat menutupi biaya operasional (sekitar 30.000 dolar AS per tahun), terpaksa keluar dari jaringan, yang secara tidak langsung melemahkan tingkat desentralisasi jaringan Aptos.
Ketidakseimbangan antara biaya operasi dan pendapatan validator: Ada analisis yang menunjukkan bahwa validator yang memegang 1 juta APT memiliki biaya server tahunan sekitar 72.000 hingga 96.000 dolar AS. Jika tingkat pengembalian diturunkan menjadi 3,9%, pendapatan akhir mungkin hanya 13.000 dolar AS, menyebabkan defisit. Hanya dengan memegang lebih dari 10 juta APT yang dapat menghasilkan keuntungan, yang mungkin langsung mengeliminasi validator kecil.
Kurangnya daya saing: Tingkat imbal hasil staking yang diturunkan (3,79%) kurang kompetitif dibandingkan dengan jaringan lain yang menawarkan imbal hasil lebih tinggi (seperti Cosmos sekitar 15%), yang dapat menyebabkan individu kaya dan lembaga memindahkan dana mereka ke jaringan lain, mengurangi TVL dan likuiditas Aptos, serta menimbulkan risiko aliran keluar dana.
Mempengaruhi ekosistem DeFi: Rendahnya imbal hasil staking dapat mengurangi daya tarik protokol AptosDeFi bagi penyedia likuiditas, mempengaruhi pertumbuhan protokol dan partisipasi pengguna.
Masalah Umum dalam Pemerintahan PoS: Keseimbangan antara Hadiah dan Inflasi
Usulan ini sangat mirip dengan usulan yang diajukan sebelumnya di suatu blockchain publik tetapi akhirnya ditolak, keduanya berusaha untuk menekan inflasi jaringan dengan mengurangi tingkat pengembalian validator, mencerminkan tantangan pertempuran kepentingan dalam tata kelola blockchain publik. Tantangan tata kelola ini sangat menonjol dalam mekanisme konsensus POS.
Untuk menilai kelayakan proposal Aptos, kita dapat membandingkan bagaimana beberapa blockchain publik dengan mekanisme serupa menyeimbangkan masalah ini dan efeknya:
Aptos：
Sebuah blockchain POS terkenal:
Sebuah blockchain publik MOVE:
Cosmos:
Pilihan Aptos: Mengurangi atau Sumber Terbuka?
Saat ini, belum ada public chain POS utama yang dapat secara sempurna menyelesaikan keseimbangan antara tingkat inflasi dan partisipasi jaringan. Dalam menyelesaikan permainan ini, perlu untuk mengontrol tingkat inflasi agar model ekonomi token dapat berkembang dengan sehat, sambil menarik validator untuk berpartisipasi dalam tata kelola jaringan melalui imbal hasil staking yang wajar.
Sebuah blockchain publik yang terkenal telah mencapai deflasi melalui transformasi POS dan penghancuran biaya dasar, tetapi tampaknya tidak mengalami kenaikan harga token sebagai hasilnya. Sebaliknya, proposal yang baru-baru ini diajukan oleh blockchain lain adalah tentang peningkatan inflasi, sementara proposal untuk mengurangi deflasi justru ditolak oleh komunitas, tetapi tampaknya ini tidak terlalu berdampak pada harga tokennya. Alasan utamanya adalah karena tingkat aktivitas jaringan blockchain tersebut selalu berada di antara yang teratas di antara berbagai blockchain.
Mengatasi inflasi seperti menahan laju, sementara meningkatkan aktivitas jaringan seperti membuka sumber. Untuk jaringan yang aktif, keseimbangan antara membuka sumber dan menahan laju tentu penting, tetapi untuk jaringan yang saat ini tidak terlalu ramai, meningkatkan aktivitas adalah kunci sebenarnya untuk meningkatkan nilai token jaringan.
Melihat masalah yang dihadapi Aptos saat ini, TVL-nya hanya 1,1 miliar dolar, menempati peringkat ke-11 di antara blockchain publik. Data keseluruhan masih belum menggembirakan, sementara jumlah validator di seluruh jaringan saat ini adalah 149, dan node lengkap adalah 495, yang juga tidak terlalu tinggi. Jika banyak validator keluar akibat penurunan imbal hasil, ada kemungkinan dampak yang serius.
Oleh karena itu, bagi Aptos, saat mempertimbangkan "throttling" melalui AIP-119, mungkin lebih baik untuk merenungkan dampak potensialnya terhadap ekosistem validator dan desentralisasi jaringan. Dibandingkan dengan pengurangan hadiah yang agresif, pilihan yang lebih mendesak pada tahap ini mungkin adalah bagaimana "open source"—yaitu meningkatkan aktivitas jaringan, menarik lebih banyak proyek berkualitas untuk bergabung, sehingga membangun ekosistem yang benar-benar makmur dan berkelanjutan. Ini mungkin adalah kunci untuk mendukung nilai jangka panjang APT.