Senat AS mengesahkan Undang-Undang GENIUS untuk memperkuat pengawasan stablecoin.
Namun, manajer aset Amundi memperingatkan bahwa Undang-Undang GENIUS dapat secara tidak sengaja melemahkan dominasi dolar AS.
Meskipun ada peringatan, pasar stablecoin telah tumbuh menjadi lebih dari $254 miliar, dan kemungkinan akan mencapai $3,7 triliun pada tahun 2030.
Undang-Undang GENIUS, yang baru-baru ini disahkan oleh Senat AS, dimaksudkan untuk memperkuat pasar stablecoin dan meningkatkan pengawasan terhadap sektor tersebut. Namun, tidak semua orang melihatnya sebagai kemenangan bagi dolar AS dan ekonominya.
Sebenarnya, Amundi, manajer aset terbesar di Eropa, baru saja mengemukakan beberapa alasan mengapa undang-undang tersebut bisa berdampak negatif. Berikut adalah alasan mengapa Undang-Undang GENIUS dapat menyebabkan masalah jangka panjang dengan pembayaran dan bahkan melemahkan dominasi dolar AS.
Apa Itu Undang-Undang GENIUS?
Undang-Undang GENIUS disahkan oleh Senat AS pada 17 Juni
Secara sederhana, undang-undang ini diterapkan untuk membuat stablecoin lebih aman, dengan memastikan bahwa penerbit sepenuhnya mengkollateralikan semua token yang didukung dolar. Pada dasarnya, di bawah Undang-Undang GENIUS, semua stablecoin yang didukung dolar harus didukung 1:1 dengan aset likuid berkualitas tinggi seperti obligasi Treasury AS.
Ini memastikan bahwa nilainya tetap "stabil" dan dapat dipercaya untuk semua.
Amundi Bertanya, "Jenius atau Jahat?"
Vincent Mortier, Chief Investment Officer di Amundi, bagaimanapun, bukan penggemar undang-undang baru ini. Mortier baru-baru ini menjalani wawancara dengan Reuters dan merangkum taruhannya:
“Ini bisa jadi jenius, atau bisa jadi jahat,” katanya
Salah satu masalah terbesar yang dia miliki dengan undang-undang tersebut adalah bagaimana undang-undang itu mendorong lebih banyak perusahaan untuk menerbitkan stablecoin yang sepenuhnya terjamin. Mortier mengatakan bahwa undang-undang itu mungkin secara tidak sengaja menciptakan sistem yang bersaing dengan dolar AS daripada memperkuatnya.
Secara permukaan, stablecoin yang didukung oleh dolar tampaknya memperkuat peran greenback sebagai mata uang cadangan. Namun, Mortier berpendapat bahwa stablecoin ini bisa segera bertindak sebagai alternatif bagi sistem berbasis dolar tradisional.
Jika stablecoin diadopsi secara luas, mereka mungkin mengurangi permintaan terhadap dolar fisik dan merusak dominasi yang sebenarnya mereka ciptakan untuk dipertahankan.
Pedang Bermata Dua
Persyaratan dukungan 1:1 dari Undang-Undang GENIUS tentu dapat meningkatkan permintaan untuk Treasury AS, karena penerbit stablecoin perlu memegang cadangan besar dari mereka.
Namun, Mortier memperingatkan bahwa ini juga dapat menunjukkan kurangnya kepercayaan pada kekuatan inheren dolar. “Jika kita memerlukan stablecoin untuk memastikan nilai dolar, apa artinya itu tentang dolar itu sendiri?” tanyanya.
Lebih buruk lagi, Mortier menunjukkan bahwa perusahaan yang menerbitkan token ini, baik itu startup fintech atau raksasa teknologi seperti Apple, Google, atau X milik Elon Musk, memiliki peluang besar untuk menjadi bank semi.
Entitas-entitas ini mungkin menangani miliaran dalam setoran, memproses pembayaran, dan bahkan menawarkan bunga:
Semua itu dilakukan di luar sistem keuangan arus utama. Mortier berargumen bahwa peristiwa semacam itu dapat mengganggu pembayaran di seluruh dunia dan menciptakan risiko besar yang belum dapat ditangani oleh regulator.
Stablecoin Sedang Naik
Meskipun ada peringatan ini, stablecoin tumbuh dengan cepat. Menurut DefiLlama, total pasar untuk stablecoin kini bernilai lebih dari $254 miliar. Ini hampir dua kali lipat dari nilai awal tahun 2023.
Menariknya, 98% dari token ini terikat pada dolar AS.
Analis di JPMorgan memperkirakan pasokan stablecoin akan dua kali lipat lagi dalam beberapa tahun ke depan, dan Sekretaris Perbendaharaan AS Scott Bessent memprediksi pasar bisa mencapai $3,7 triliun pada tahun 2030.
Pertumbuhan eksplosif ini kemungkinan akan didorong oleh adopsi luas stablecoin dalam pembayaran lintas batas, serta defi dan kas perusahaan.
Secara keseluruhan, Undang-Undang GENIUS adalah langkah menuju pengaturan aspek-aspek tidak terduga dari stablecoin. Namun, peringatan Amundi sangat jelas.
Hukum tersebut dapat membuka masalah baru, dan membuka seluruh kotak Pandora yang baru untuk dolar AS.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Undang-Undang GENIUS AS Bisa Menjadi Bencana yang Menunggu untuk Terjadi, Peringatkan Amundi
Wawasan Utama:
Undang-Undang GENIUS, yang baru-baru ini disahkan oleh Senat AS, dimaksudkan untuk memperkuat pasar stablecoin dan meningkatkan pengawasan terhadap sektor tersebut. Namun, tidak semua orang melihatnya sebagai kemenangan bagi dolar AS dan ekonominya.
Sebenarnya, Amundi, manajer aset terbesar di Eropa, baru saja mengemukakan beberapa alasan mengapa undang-undang tersebut bisa berdampak negatif. Berikut adalah alasan mengapa Undang-Undang GENIUS dapat menyebabkan masalah jangka panjang dengan pembayaran dan bahkan melemahkan dominasi dolar AS.
Apa Itu Undang-Undang GENIUS?
Undang-Undang GENIUS disahkan oleh Senat AS pada 17 Juni
Secara sederhana, undang-undang ini diterapkan untuk membuat stablecoin lebih aman, dengan memastikan bahwa penerbit sepenuhnya mengkollateralikan semua token yang didukung dolar. Pada dasarnya, di bawah Undang-Undang GENIUS, semua stablecoin yang didukung dolar harus didukung 1:1 dengan aset likuid berkualitas tinggi seperti obligasi Treasury AS.
Ini memastikan bahwa nilainya tetap "stabil" dan dapat dipercaya untuk semua.
Amundi Bertanya, "Jenius atau Jahat?"
Vincent Mortier, Chief Investment Officer di Amundi, bagaimanapun, bukan penggemar undang-undang baru ini. Mortier baru-baru ini menjalani wawancara dengan Reuters dan merangkum taruhannya:
“Ini bisa jadi jenius, atau bisa jadi jahat,” katanya
Salah satu masalah terbesar yang dia miliki dengan undang-undang tersebut adalah bagaimana undang-undang itu mendorong lebih banyak perusahaan untuk menerbitkan stablecoin yang sepenuhnya terjamin. Mortier mengatakan bahwa undang-undang itu mungkin secara tidak sengaja menciptakan sistem yang bersaing dengan dolar AS daripada memperkuatnya.
Secara permukaan, stablecoin yang didukung oleh dolar tampaknya memperkuat peran greenback sebagai mata uang cadangan. Namun, Mortier berpendapat bahwa stablecoin ini bisa segera bertindak sebagai alternatif bagi sistem berbasis dolar tradisional.
Jika stablecoin diadopsi secara luas, mereka mungkin mengurangi permintaan terhadap dolar fisik dan merusak dominasi yang sebenarnya mereka ciptakan untuk dipertahankan.
Pedang Bermata Dua
Persyaratan dukungan 1:1 dari Undang-Undang GENIUS tentu dapat meningkatkan permintaan untuk Treasury AS, karena penerbit stablecoin perlu memegang cadangan besar dari mereka.
Namun, Mortier memperingatkan bahwa ini juga dapat menunjukkan kurangnya kepercayaan pada kekuatan inheren dolar. “Jika kita memerlukan stablecoin untuk memastikan nilai dolar, apa artinya itu tentang dolar itu sendiri?” tanyanya.
Lebih buruk lagi, Mortier menunjukkan bahwa perusahaan yang menerbitkan token ini, baik itu startup fintech atau raksasa teknologi seperti Apple, Google, atau X milik Elon Musk, memiliki peluang besar untuk menjadi bank semi.
Entitas-entitas ini mungkin menangani miliaran dalam setoran, memproses pembayaran, dan bahkan menawarkan bunga:
Semua itu dilakukan di luar sistem keuangan arus utama. Mortier berargumen bahwa peristiwa semacam itu dapat mengganggu pembayaran di seluruh dunia dan menciptakan risiko besar yang belum dapat ditangani oleh regulator.
Stablecoin Sedang Naik
Meskipun ada peringatan ini, stablecoin tumbuh dengan cepat. Menurut DefiLlama, total pasar untuk stablecoin kini bernilai lebih dari $254 miliar. Ini hampir dua kali lipat dari nilai awal tahun 2023.
Menariknya, 98% dari token ini terikat pada dolar AS.
Analis di JPMorgan memperkirakan pasokan stablecoin akan dua kali lipat lagi dalam beberapa tahun ke depan, dan Sekretaris Perbendaharaan AS Scott Bessent memprediksi pasar bisa mencapai $3,7 triliun pada tahun 2030.
Pertumbuhan eksplosif ini kemungkinan akan didorong oleh adopsi luas stablecoin dalam pembayaran lintas batas, serta defi dan kas perusahaan.
Secara keseluruhan, Undang-Undang GENIUS adalah langkah menuju pengaturan aspek-aspek tidak terduga dari stablecoin. Namun, peringatan Amundi sangat jelas.
Hukum tersebut dapat membuka masalah baru, dan membuka seluruh kotak Pandora yang baru untuk dolar AS.