SEC memberikan panduan luas untuk penerbit ETP crypto, menggarisbawahi standar pengungkapan yang ketat yang dapat mempercepat tawaran yang sesuai dan memperluas akses institusi ke aset digital.
SEC Mengklarifikasi Aturan untuk ETP Crypto di Bawah Undang-Undang Sekuritas
Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) mengeluarkan pernyataan rinci pada 1 Juli yang mengklarifikasi bagaimana penerbit produk yang diperdagangkan di bursa aset digital (ETPs) harus mematuhi persyaratan pengungkapan sekuritas federal. ETP ini, yang biasanya disusun sebagai trust yang memegang aset crypto spot atau derivatif, harus mendaftar di bawah Undang-Undang Sekuritas tahun 1933 dan Undang-Undang Bursa Sekuritas tahun 1934.
Divisi Keuangan Perusahaan SEC menekankan:
Pernyataan ini membahas pandangan kami tentang persyaratan pengungkapan tertentu yang ditetapkan dalam Regulasi S-K dan Regulasi S-X sehubungan dengan formulir pendaftaran Undang-Undang Sekuritas ( seperti Formulir S-10 1928374656574839201.
"Pernyataan ini tidak mencakup semua item pengungkapan yang material, dan topik pengungkapan yang dibahas di bawah ini mungkin tidak relevan untuk semua penerbit," jelas regulator. Regulasi S-K mengatur pengungkapan kualitatif dalam pengajuan SEC, seperti faktor risiko, proses hukum, dan diskusi manajemen. Regulasi S-X fokus pada pengungkapan keuangan kuantitatif, termasuk laporan keuangan dan audit.
SEC mengharapkan penerbit untuk mengungkapkan harga penawaran, penjamin emisi, dan penjamin emisi hukum di halaman sampul. Ringkasan prospektus harus dengan jelas menguraikan tujuan investasi trust, sifat aset kripto yang mendasarinya, mekanisme jaringan terkait, kebijakan tentang fork dan airdrop, serta dampak biaya terhadap kepemilikan. Faktor risiko harus spesifik untuk penerbit dan produk, menangani manipulasi pasar, volatilitas harga, kegagalan teknologi, insentif validator, dan risiko terkait AP. Penerbit juga harus merinci aset trust, pasokan aset kripto, fork, acara halving, dan kondisi pasar spot atau futures yang berlaku.
Perhitungan NAV harus membedakan antara nilai wajar untuk GAAP dan harga berbasis indeks. Pengungkapan mengenai kebijakan diskresi sponsor dalam memilih tolok ukur dan kewajiban mereka untuk memberitahu investor tentang perubahan material juga diwajibkan. Informasi kustodi harus menjelaskan metode penyimpanan untuk kunci privat, perlindungan asuransi, kontrol akses, dan apakah aset digabungkan. Struktur biaya harus menjelaskan pengaturan sponsor dan pihak ketiga, terutama jika dibayar menggunakan aset digital.
Penerbit harus memberikan nama dan peran karyawan yang signifikan, termasuk personel sponsor yang menjalankan fungsi kebijakan. Dalam laporan keuangan, SEC menyatakan: “Kami telah mengamati bahwa beberapa penerbit diorganisir sebagai trust statutari atau kemitraan terbatas yang mendaftarkan penawaran dan penjualan unit benefisial atau kepentingan kemitraan terbatas dalam beberapa seri. Dalam kasus ini, untuk tujuan pelaporan SEC, staf telah mengambil posisi bahwa trust atau kemitraan harus diperlakukan sebagai pendaftar tunggal, bukan seri individu.” Regulator sekuritas menambahkan: “Namun, staf juga telah mengambil posisi bahwa selain menyediakan laporan keuangan trust atau kemitraan, penerbit harus memberikan laporan keuangan terpisah untuk setiap seri individu.”
Lihat Asli
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
SEC Mengeluarkan Panduan tentang Kewajiban Kepatuhan ETP Kripto di Bawah Hukum Federal
SEC memberikan panduan luas untuk penerbit ETP crypto, menggarisbawahi standar pengungkapan yang ketat yang dapat mempercepat tawaran yang sesuai dan memperluas akses institusi ke aset digital.
SEC Mengklarifikasi Aturan untuk ETP Crypto di Bawah Undang-Undang Sekuritas
Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) mengeluarkan pernyataan rinci pada 1 Juli yang mengklarifikasi bagaimana penerbit produk yang diperdagangkan di bursa aset digital (ETPs) harus mematuhi persyaratan pengungkapan sekuritas federal. ETP ini, yang biasanya disusun sebagai trust yang memegang aset crypto spot atau derivatif, harus mendaftar di bawah Undang-Undang Sekuritas tahun 1933 dan Undang-Undang Bursa Sekuritas tahun 1934.
Divisi Keuangan Perusahaan SEC menekankan:
"Pernyataan ini tidak mencakup semua item pengungkapan yang material, dan topik pengungkapan yang dibahas di bawah ini mungkin tidak relevan untuk semua penerbit," jelas regulator. Regulasi S-K mengatur pengungkapan kualitatif dalam pengajuan SEC, seperti faktor risiko, proses hukum, dan diskusi manajemen. Regulasi S-X fokus pada pengungkapan keuangan kuantitatif, termasuk laporan keuangan dan audit.
SEC mengharapkan penerbit untuk mengungkapkan harga penawaran, penjamin emisi, dan penjamin emisi hukum di halaman sampul. Ringkasan prospektus harus dengan jelas menguraikan tujuan investasi trust, sifat aset kripto yang mendasarinya, mekanisme jaringan terkait, kebijakan tentang fork dan airdrop, serta dampak biaya terhadap kepemilikan. Faktor risiko harus spesifik untuk penerbit dan produk, menangani manipulasi pasar, volatilitas harga, kegagalan teknologi, insentif validator, dan risiko terkait AP. Penerbit juga harus merinci aset trust, pasokan aset kripto, fork, acara halving, dan kondisi pasar spot atau futures yang berlaku.
Perhitungan NAV harus membedakan antara nilai wajar untuk GAAP dan harga berbasis indeks. Pengungkapan mengenai kebijakan diskresi sponsor dalam memilih tolok ukur dan kewajiban mereka untuk memberitahu investor tentang perubahan material juga diwajibkan. Informasi kustodi harus menjelaskan metode penyimpanan untuk kunci privat, perlindungan asuransi, kontrol akses, dan apakah aset digabungkan. Struktur biaya harus menjelaskan pengaturan sponsor dan pihak ketiga, terutama jika dibayar menggunakan aset digital.
Penerbit harus memberikan nama dan peran karyawan yang signifikan, termasuk personel sponsor yang menjalankan fungsi kebijakan. Dalam laporan keuangan, SEC menyatakan: “Kami telah mengamati bahwa beberapa penerbit diorganisir sebagai trust statutari atau kemitraan terbatas yang mendaftarkan penawaran dan penjualan unit benefisial atau kepentingan kemitraan terbatas dalam beberapa seri. Dalam kasus ini, untuk tujuan pelaporan SEC, staf telah mengambil posisi bahwa trust atau kemitraan harus diperlakukan sebagai pendaftar tunggal, bukan seri individu.” Regulator sekuritas menambahkan: “Namun, staf juga telah mengambil posisi bahwa selain menyediakan laporan keuangan trust atau kemitraan, penerbit harus memberikan laporan keuangan terpisah untuk setiap seri individu.”