Status Pengembangan Ekosistem Sui dan Analisis Pelepasan Token

Sui diluncurkan pada 3 Mei dan telah lebih dari 40 hari sejak itu. Sebagai salah satu proyek perwakilan dari blockchain Move, Sui menunjukkan jalur perkembangan yang berbeda dibandingkan dengan L2 Ethereum. Sejak peluncuran proyek, kontroversi terus berlanjut, terutama dalam hal cara penerbitan Token dan model pelepasan. Beberapa orang khawatir bahwa hal itu mungkin mengulangi kesalahan ICP, sementara yang lain percaya itu mungkin dapat meniru kesuksesan blockchain baru pada tahun 2021.

Jadi, bagaimana perkembangan ekosistem Sui? Bagaimana dengan pelepasan Token baru-baru ini dan situasi permintaannya?

I. Analisis Data On-chain

1. Total nilai terkunci ( TVL )

Hingga 13 Juni, TVL Sui adalah 15,22 juta dolar AS, di mana DEX Cetus menyumbang lebih dari 60%. Di antara semua blockchain dan jaringan lapisan dua, TVL Sui menduduki peringkat ke-54. TVL puncaknya pernah mencapai 36,01 juta dolar AS dan saat ini telah turun lebih dari 50%.

Sebagai perbandingan, proyek representatif lain dari sistem Move, Aptos, saat ini memiliki TVL sebesar 42,11 juta dolar, dengan puncak sejarah sekitar 65 juta dolar, dan menduduki peringkat TVL ke-34.

2. Volume perdagangan

Puncak volume perdagangan harian di DEX Sui terjadi pada 10 Mei, melebihi 19 juta USD, setelah itu mengalami tren penurunan. Sejak bulan Juni, volume perdagangan harian berfluktuasi antara 3 juta hingga 6 juta USD, dengan tingkat aktivitas perdagangan secara keseluruhan yang cukup rendah.

3. Aktivitas Jaringan

Sejak Sui diluncurkan, total transaksi mencapai 16,53 juta kali, rata-rata TPS adalah 3, jumlah alamat aktif mencapai 850 ribu, dan ada 104 node aktif. TPS tertinggi dalam jaringan adalah 26, yang terjadi pada hari IDO Turbos pada 12 Mei.

Dibandingkan dengan Ethereum L2, TPS aktual Sui masih tergolong rendah.

Dalam hal alamat aktif harian, rekor tertinggi tercatat pada 20 Mei, mencapai 130.000, terutama karena pada 19 Mei, Cetus membuka fungsi kolam tanpa izin, dan proyek meme melakukan airdrop di seluruh jaringan. Pada hari biasa, alamat aktif harian Sui biasanya kurang dari 10.000.

4. Jembatan Lintas Rantai

Saat ini terdapat tiga jembatan lintas rantai yang mendukung jaringan Sui, yaitu Wormhole, kriya.finance, dan WELLDONE, tetapi kurangnya data jumlah lintas rantai yang spesifik.

Dua, Ringkasan Proyek Ekosistem

Hingga 14 Juni, katalog resmi Sui telah mencatat 66 proyek, sebagian besar berada dalam tahap pengujian. Proyek yang telah diluncurkan dan menerbitkan Token umumnya berkinerja buruk, proyek DEX teratas semuanya telah merosot, dan platform sosial SUIA bahkan turun hampir 82%. Suipad berkinerja relatif lebih baik, terutama berkat harga IDO yang lebih rendah.

Perlu dicatat bahwa, karena pengguna dan dana Sui yang terbatas, beberapa proyek seperti Abyss World memilih untuk melakukan IDO di jaringan lain seperti Polygon.

Tiga, Analisis Pelepasan dan Permintaan Token

Total koin Sui adalah 10 miliar, dengan jumlah sirkulasi awal 528 juta, yang merupakan 5,28%. Dari Mei hingga Oktober 2023, Sui terutama memiliki dua jenis pelepasan koin: koin yang diterbitkan melalui IEO dan insentif untuk node staking.

Bagian IEO melepaskan sekitar 34,61 juta Token setiap bulan, insentif staking node melepaskan 33,30 juta Token setiap bulan selama tiga bulan pertama, dan 30,00 juta Token setiap bulan dari bulan ke-4 hingga ke-6. Secara keseluruhan, rata-rata pelepasan bulanan selama tiga bulan pertama adalah 67,94 juta Token (mewakili 0,67% dari total), dan rata-rata pelepasan bulanan dari bulan ke-4 hingga ke-6 adalah 64,61 juta Token (mewakili 0,64% dari total).

November 2023 akan menyambut pembukaan besar-besaran, dengan jumlah pembukaan dalam satu hari melebihi 1 miliar koin, yang akan menggandakan jumlah token yang beredar.

Namun, dari sisi permintaan, transaksi jaringan Sui sepi, pengguna jarang, dan dalam jangka pendek tidak ada permintaan yang jelas untuk Token SUI.

Empat, Perbandingan dengan Model Pelepasan Token Aptos

Total jumlah Aptos Token (tidak termasuk insentif staking) adalah 1 miliar koin, dengan sirkulasi awal 130 juta koin, yang merupakan 13%. Setelah peluncuran, pada tahun pertama, setiap bulan akan dirilis 4,54 juta koin (mewakili 0,45% dari total). Memasuki tahun kedua, jumlah rilis bulanan meningkat secara signifikan.

Aptos juga memiliki insentif staking node, saat ini sekitar 86% dari Token di jaringan berada dalam status staking, dengan insentif staking sekitar 4,9 juta koin per bulan (menggambarkan 0,49% dari total).

Sebagai perbandingan, Sui memiliki volume sirkulasi awal yang lebih rendah, tetapi jumlah pelepasan rata-rata bulanan selama 6 bulan pertama lebih tinggi. Sui menggunakan model pelepasan besar sekaligus, sementara Aptos memilih pelepasan bulanan. Secara keseluruhan, Sui menghadapi tekanan pasokan koin yang lebih besar tahun pertama, sementara Aptos menghadapi puncak pasokan di tahun kedua.

Lima, Kesimpulan

Sui saat ini berada dalam fase cold start, dengan basis pengguna yang kecil dan tingkat aktivitas transaksi yang rendah, sangat membutuhkan kegiatan dan pembangunan yang berkelanjutan untuk menarik pengguna dan dana. Namun, tim proyek saat ini lebih fokus pada pembangunan sisi teknologi dan belum memulai langkah-langkah insentif pengguna secara besar-besaran.

Dalam lingkungan pasar bearish saat ini, investor cenderung konservatif, ditambah dengan perkembangan berkelanjutan jaringan lapisan kedua Ethereum, Sui menghadapi kesulitan dalam menarik dana dan pengguna.

Dari perspektif model ekonomi Token, tekanan pelepasan Token Sui terkonsentrasi pada tahun pertama. Dalam kasus permintaan yang tidak mencukupi, pasokan Token yang begitu besar dapat menyebabkan Token SUI menghadapi tekanan jual yang cukup besar.