Enkripsi modal ventura berinvestasi besar-besaran di Toncoin, penangkapan Durov memicu guncangan

Baru-baru ini, pendiri Telegram Pavel Durov ditahan di Prancis, peristiwa ini memicu kegemparan di kalangan investor enkripsi. Beberapa lembaga investasi terkenal sebelumnya telah melakukan investasi besar-besaran pada token digital Toncoin yang terkait erat dengan Telegram.

Diketahui bahwa lebih dari sepuluh lembaga, termasuk beberapa perusahaan modal ventura enkripsi terkemuka, telah terlibat dalam investasi Toncoin. Di antara mereka, sebuah dana investasi risiko enkripsi besar telah menyuntikkan lebih dari 100 juta USD ke Toncoin lebih awal tahun ini. Para investor ini tertarik pada visi yang menarik: Telegram diharapkan berkembang menjadi "super aplikasi" aset digital yang mirip dengan WeChat, di mana 900 juta penggunanya akan menggunakan Toncoin dalam berbagai skenario, dari pembayaran hingga permainan blockchain.

Dalam periode dari Februari hingga awal Juli tahun ini, nilai Toncoin melonjak empat kali lipat, dan total nilai terkunci di blockchain TON sempat melampaui 1 miliar dolar. Namun, Durov ditahan karena dituduh gagal secara efektif memberantas tindakan kriminal di Telegram, yang mengungkapkan risiko potensial dari proyek tersebut. Pada 29 Agustus, Durov dituduh terlibat dalam penyebaran konten pornografi anak serta melakukan perdagangan narkoba di aplikasi. Pihak Telegram telah mengeluarkan pernyataan yang menyatakan bahwa perusahaan mematuhi hukum Eropa yang relevan.

Durov ditangkap di pinggiran Paris pada 24 Agustus, harga Toncoin sempat anjlok sekitar 20%, kemudian mengalami sedikit rebound. Menurut data, total nilai terkunci TON saat ini telah turun menjadi 573 juta dolar.

Seorang pendiri lembaga ventura enkripsi menyatakan: "Kebanyakan investor berpikir bahwa aplikasi Telegram itu sendiri akan sangat mendorong adopsi jaringan Toncoin. Namun sekarang perusahaan dan pendirinya mengalami kejadian black swan seperti ini, yang mungkin akan menimbulkan kekhawatiran tentang perkembangan di masa depan."

Bagi para investor modal ventura yang berinvestasi besar-besaran di Toncoin, mereka biasanya menandatangani perjanjian untuk tidak menjual token selama setidaknya satu tahun. Saat ini, para investor ini sedang mengevaluasi apakah tindakan Prancis terhadap Durov akan menyebabkan pengguna meninggalkan Telegram secara massal. Aplikasi ini sangat populer di kalangan komunitas kripto, sebagian besar berkat cara manajemennya yang longgar, yang juga merupakan penyebab terjadinya sengketa hukum.

Namun, beberapa pendukung Toncoin masih melihat peluang. Sebuah enkripsi pembuat pasar menginvestasikan "beberapa juta" dolar untuk membeli token tersebut di pasar terbuka setelah harga Toncoin anjlok.

Bagi perusahaan ventura dan investornya, investasi token memiliki beberapa keuntungan dibandingkan investasi ekuitas tradisional. Yang paling jelas adalah waktu keluar yang lebih singkat, biasanya token mulai dibuka setelah 12 bulan, sehingga investor dapat menjual secara bertahap. Selain itu, fluktuasi harga token juga memungkinkan pendukung untuk lebih memahami kemajuan proyek secara menyeluruh.

Namun, investasi token juga memiliki ketidakstabilan yang besar. Begitu ada masalah dalam investasi, dampaknya akan segera terlihat. Dana biasanya akan secara berkala menilai aset yang dimilikinya berdasarkan nilai pasar, yang berarti penurunan harga yang signifikan akan langsung tercermin dalam laporan kepada investor.

Kejadian runtuhnya proyek stablecoin TerraUSD milik Do Kwon pada Mei 2022 adalah contoh yang khas. Beberapa bulan sebelum runtuh, beberapa lembaga investasi membeli token Luna senilai lebih dari 1 miliar dolar AS. Ketika TerraUSD runtuh, Luna tiba-tiba menjadi tidak berarti, yang kemudian memicu reaksi berantai di seluruh industri enkripsi.