Tinjauan Pasar Stablecoin: Ekosistem Beragam dan Mekanisme Inovatif

Total kapitalisasi pasar stablecoin telah melebihi 205 miliar dolar AS, pangsa pasar USDT terus menurun, dan stablecoin baru berkembang dengan cepat. Artikel ini akan secara komprehensif menguraikan mekanisme operasi dan karakteristik stablecoin utama saat ini.

![\Dog Stable Original]Total nilai pasar stablecoin melebihi 2050 miliar dolar AS, pangsa pasar USDT terus menurun, satu artikel untuk memahami beragam stablecoin

Koin Stabil Tradisional

USDT (Tether)

• Penerbit: Perusahaan Tether
• Waktu peluncuran: 2014
• Penjagaan nilai: terikat 1:1 dengan dolar AS, didukung oleh aset cadangan
• Posisi pasar: stablecoin terbesar di dunia, volume perdagangan dan likuiditas terkuat
• Kontroversi: Masalah transparansi cadangan telah menjadi sorotan.

USDC ( Koin USD )

• Penerbit: Circle bekerja sama dengan Coinbase
• Waktu peluncuran: 2018
• Ciri: Patuhi aturan dengan ketat, transparansi cadangan yang tinggi
• Penjagaan nilai: terikat 1:1 dengan dolar AS, cadangan utama adalah kas dan obligasi pemerintah jangka pendek
• Posisi pasar: koin stablecoin kedua terbesar, sangat disukai oleh pengguna institusi

FDUSD (Dolar Digital Pertama)

• Penerbit: First Digital Labs
• Waktu peluncuran: tahun 2023
• Mekanisme penambatan: 100% dolar AS atau setara uang tunai sebagai cadangan
• Dukungan blockchain: kompatibel dengan Ethereum dan Binance Smart Chain

DAI

• Penerbit: MakerDAO
• Waktu peluncuran: 2017
• Ciri: stabilcoin yang terdesentralisasi dan over-collateralized
• Jaringan yang berjalan: Ethereum dan blockchain yang kompatibel dengan EVM
• Posisi pasar: stablecoin algoritma dengan nilai pasar tertinggi

![\Stabil Dog Original]Total kapitalisasi pasar stablecoin melebihi 2050 miliar dolar AS, pangsa pasar USDT terus menurun, satu artikel untuk memahami variasi stablecoin

Koin stabil baru

Stablecoin baru tidak hanya mempertahankan stabilitas harga, tetapi juga memberikan keuntungan tambahan bagi pemegangnya melalui model inovatif. Fitur utamanya termasuk:

1. Memberikan imbal hasil melalui investasi aset berisiko rendah, staking, atau strategi keuangan terstruktur
2. Menggunakan obligasi negara sebagai jaminan, menjaga stabilitas harga dan likuiditas tinggi
3. Menggabungkan aset on-chain dengan dana off-chain, obligasi, dan lainnya

1. USDe

• Pengembang: Ethena Labs
• Mekanisme Operasi: Mempertahankan keterikatan 1:1 dolar AS melalui strategi netral Delta
• Sumber pendapatan: Pendapatan staking, biaya modal, dan pendapatan basis
• Tingkat pengembalian saat ini: sekitar 8,64% APY

2. USD0

• Penerbit: Usual Protocol
• Fitur: menerbitkan dengan aset RWA sebagai cadangan 1:1
• Mekanisme Operasi: Pengguna menyetor aset untuk mendapatkan token LDT, yang mewakili nilai awal setoran

3. Sky Dollar (USDS)

• Penerbit: MakerDAO( telah berganti nama menjadi Sky)
• Fitur: DAI dapat ditukar 1:1 dengan USDS, MKR dapat ditukar dengan proporsional dengan SKY
• Mekanisme insentif: setiap tahun mendistribusikan 600 juta SKY kepada pemegang USDS

4. USDD

• Penerbit: TRON Joint Reserve
• Fitur: Penjaminan kelebihan dari berbagai aset digital utama
• Transparansi: Query rasio staking secara real-time

5. BlackRock USD (BUIDL)

• Penerbit: BlackRock
• Ciri: Dana tertokenisasi, investasi instrumen keuangan berisiko rendah
• Jaringan yang berjalan: Ethereum, Polygon, Optimism, dll.
• Tingkat imbal hasil saat ini: sekitar 4,5% APY

6. Ondo US Dollar Yield (USDY)

• Penerbit: Ondo Finance
• Mekanisme Operasi: didukung oleh obligasi pemerintah AS jangka pendek dan simpanan bank
• Sumber pendapatan: bunga aset dasar, distribusi dalam bentuk bunga majemuk
• Tingkat pengembalian saat ini: 4.65% APY

7. USDX Money (USDX)

• Penerbit: Stables Labs
• Mekanisme operasi: Mendapatkan keuntungan melalui arbitrase multi-koin dan lindung nilai kontrak berjangka
• Fitur: Menyediakan pilihan koin yang luas, potensi keuntungan lebih tinggi

8. Frax (FRAX)

• Penerbit: Frax Finance
• Mekanisme Operasi: Kombinasi antara sebagian jaminan dan mekanisme algoritmik
• Sumber pendapatan: pendapatan bunga, mining likuiditas, apresiasi token pemerintahan
• Tingkat imbal hasil saat ini: sekitar 10% APY

9. Resolv USD (USR)

• Mekanisme Operasi: menggunakan ETH dan derivatif sebagai jaminan, melindungi aset melalui operasi hedging
• Sumber pendapatan: Pendapatan staking ETH dan selisih operasi hedging

10. M By M⁰ (M)

• Fitur: protokol stablecoin terdesentralisasi
• Mekanisme Operasi: Pencetakan M token dengan jaminan off-chain
• Sumber pendapatan: pendapatan jaminan, biaya pencetakan koin, denda

11. yala

• Fitur: protokol stablecoin yang berbasis pada ekosistem Bitcoin
• Mekanisme operasional: pengguna menyimpan BTC untuk meminjam stablecoin $YU
• Sumber Pendapatan: Mendapatkan tambahan BTC melalui protokol DeFi

![\稳狗原创]Total kapitalisasi pasar stablecoin melebihi 2050 miliar dolar AS, pangsa pasar USDT terus menurun, baca artikel ini untuk memahami diversifikasi stablecoin

![\稳狗原创]Total nilai pasar stablecoin melebihi 2050 miliar dolar AS, pangsa pasar USDT terus menurun, baca artikel ini untuk memahami beragam stablecoin

![\稳狗原创]Total kapitalisasi pasar stablecoin melebihi 2050 miliar dolar AS, pangsa pasar USDT terus menurun, baca artikel ini untuk memahami berbagai jenis stablecoin

![\稳狗原创]Total kapitalisasi pasar stablecoin melebihi 2050 miliar dolar AS, pangsa pasar USDT terus menurun, satu artikel untuk memahami beragam stablecoin

![\Stable Dog Original] Total kapitalisasi pasar stablecoin melebihi 2050 miliar dolar AS, pangsa pasar USDT terus menurun, artikel ini menjelaskan berbagai jenis stablecoin

![\Stable Dog Original] Total kapitalisasi pasar stablecoin melebihi 2050 miliar dolar AS, pangsa pasar USDT terus menurun, baca artikel ini untuk memahami variasi stablecoin

![\稳狗原创]Total nilai pasar stabilcoin melebihi 2050 miliar dolar AS, pangsa pasar USDT terus menurun, baca artikel ini untuk memahami variasi stabilcoin

![\Stable Dog Original] Total nilai pasar stablecoin melebihi 2050 miliar dolar AS, pangsa pasar USDT terus menurun, satu artikel untuk memahami berbagai jenis stablecoin

Prospek Pasar Stablecoin

Pasar stablecoin memiliki skala yang besar, merupakan dasar dari DeFi dan keuangan pembayaran di masa depan. Dalam jangka pendek, stablecoin cadangan fiat seperti USDT/USDC masih akan mendominasi pasar. Stablecoin baru terutama dibagi menjadi dua kategori:

1. Menggunakan aset keuangan tradisional sebagai cadangan, hasilnya relatif stabil tetapi lebih rendah.
2. Mempertahankan stabilitas melalui arbitrase, potensi keuntungan besar tetapi risikonya juga tinggi

Pasar kapitalisasi stablecoin memiliki ruang untuk ekspansi lebih lanjut, tetapi perlu waspada terhadap risiko yang mungkin ada. Bagi pengguna biasa, dapat memperhatikan protokol stablecoin yang muncul, memanfaatkan kesempatan untuk berpartisipasi lebih awal, tetapi harus berhati-hati terhadap token platform.