Berita dan Analisis Terbaru di Bidang Keuangan Desentralisasi

Masalah Pemisahan Berkelanjutan sUSD

Setelah pengenalan mekanisme "kolam delegasi" melalui proposal SIP-420 yang disetujui di awal tahun, sUSD mengalami fenomena penyimpangan yang serius, baru-baru ini jatuh di bawah 0,9 dolar. Meskipun mekanisme baru ini meningkatkan efisiensi pencetakan SNX, namun juga mengungkapkan beberapa masalah:

1. Pasar masih memiliki kekhawatiran terhadap SNX-sUSD sebagai jaminan endogen.
2. Peningkatan pasokan sUSD menyebabkan ketidakseimbangan serius pada kolam Curve
3. Pengguna tidak lagi secara aktif mengelola utang dan tidak dapat melakukan arbitrase pasar.

Mengatasi masalah de-peg memerlukan peningkatan permintaan sUSD atau penambahan insentif. Meskipun desainnya canggih, dampak dari peristiwa LUNA masih terasa, dan pasar meragukan penerimaan stablecoin algoritmik.

Kontroversi Tata Kelola PancakeSwap

PancakeSwap menuduh protokol Cakepie mengarahkan emisi CAKE ke kolam yang tidak efisien melalui kekuasaan pemerintahan, menganggapnya sebagai tindakan "parasit". Namun, tindakan ini tidak melanggar prinsip mekanisme ve, melainkan berasal dari persaingan kekuasaan pemerintahan yang tidak memadai.

Solusi yang lebih baik mungkin adalah:

• Atur batas insentif kolam
• Mendorong lebih banyak peserta untuk bersaing dalam hak suara vecake

Pendiri Curve mengusulkan metode evaluasi kuantitatif, membandingkan efisiensi penguncian CAKE di Cakepie dengan penghancuran langsung CAKE. Berdasarkan pengalamannya, model veToken memiliki efisiensi sekitar 3 kali lipat dibandingkan penghancuran langsung dalam mengurangi volume sirkulasi token.

Pertumbuhan Bisnis RWA yang Berkelanjutan

Indikator BUIDL meningkat 24% dalam 7 hari, mendekati terobosan 2,5 miliar dolar AS. Pertumbuhan terbaru mungkin berasal dari protokol Spark di bawah MakerDAO. Bisnis RWA tetap tumbuh, tetapi belum sepenuhnya terintegrasi ke dalam ekosistem Keuangan Desentralisasi, menunjukkan keadaan "tidak terkait dengan ritel."

Perbaikan Lingkungan Regulasi

Amerika Serikat secara resmi mencabut aturan broker kripto DeFi dari IRS, yang merupakan kabar baik yang signifikan bagi DeFi. Ini mungkin memberikan ruang untuk lebih banyak inovasi aplikasi.

Dinamika DeFi Lainnya

• Uniswap meluncurkan penambangan likuiditas di Unichain, menawarkan hadiah UNI sebesar 5 juta dolar
• Euler diperluas ke Avalanche, TVL memasuki 10 besar protokol peminjaman
• Cosmos IBC Eureka diluncurkan, mendukung cross-chain dengan jaringan EVM
• AaveDAO dan Pendle mulai membeli kembali token
• Berachain memperbarui aturan distribusi hadiah POL, memperkenalkan komite pengawas

Keuangan Desentralisasi ekosistem terus berkembang, berbagai proyek aktif berinovasi dan menyesuaikan strategi. Memperhatikan perubahan sikap regulasi, peningkatan interoperabilitas lintas rantai, dan tren lainnya akan membantu memahami arah industri.