Tokenisasi saham menjadi fokus baru di pasar kripto, penggabungan aset tradisional dengan Blockchain menarik perhatian lebih lama

Baru-baru ini, dengan banyak platform perdagangan terkenal yang secara berturut-turut meluncurkan layanan saham tokenisasi, pasar kripto sedang mengalami perubahan mendalam. Inovasi ini tidak hanya membentuk ulang struktur pasar dan aliran dana, tetapi juga memicu diskusi luas tentang arah perkembangan masa depan ekosistem enkripsi.

Ada pandangan yang menyatakan bahwa tokenisasi saham sebagai inovasi penting di bidang kripto diharapkan dapat memperluas skala dana pasar secara keseluruhan dan mendorong ekosistem kripto menuju perkembangan arus utama. Di sisi lain, ada juga suara yang menunjukkan bahwa pengenalan aset berkualitas tinggi dapat membawa tantangan berat bagi koin-koin yang bergantung pada narasi. Saat ini, tokenisasi saham masih berada di tahap awal, menghadapi tantangan beragam seperti kurangnya likuiditas dan regulasi yang perlu diatasi.

Koin tiruan menghadapi tekanan untuk bertahan

Seiring dengan aset tradisional berkualitas tinggi seperti saham AS secara bertahap mewujudkan "on-chain", aliran dana di pasar kripto sedang mengalami perubahan secara diam-diam. Beberapa pandangan pasar berpendapat bahwa aset tradisional yang telah ditokenisasi, dengan model bisnis yang jelas, kerangka regulasi yang sesuai, dan dukungan pendapatan nyata yang stabil, sedang menjadi primadona baru untuk dana on-chain, dan menciptakan efek hisap di pasar altcoin. Khususnya, token yang kekurangan model pendapatan nyata, produk yang belum matang, dan hanya bergantung pada narasi untuk mendukung nilai pasar, sedang menghadapi kehabisan likuiditas dan tekanan untuk bertahan.

Beberapa analis menunjukkan bahwa koin alternatif tidak akan hilang sepenuhnya, tetapi kelangsungan hidupnya akan semakin sulit. Di pasar kripto, setiap aset berkualitas baru yang ditambahkan adalah pukulan telak bagi aset yang hanya bertahan dari harga yang didukung oleh konsensus. Satu-satunya jalan keluar untuk koin alternatif di masa depan adalah menghasilkan nilai aplikasi yang nyata, dan harus mampu membawa pendapatan yang nyata. Semua Token yang tidak dapat direalisasikan dan hanya bergantung pada narasi untuk bertahan hidup akan secara bertahap masuk ke dalam siklus kematian.

Namun, ada juga pandangan yang menyatakan bahwa tokenisasi saham itu sendiri tidak akan langsung menyebabkan kepunahan koin, sementara kontrak berjangka saham mungkin adalah tantangan yang sebenarnya. Ini karena mereka memiliki narasi baru yang berkelanjutan dan volatilitas tinggi setelah penyesuaian leverage, yang mungkin lebih menarik.

Penggabungan Keuangan Tradisional dan Blockchain

Sejumlah profesional di industri memiliki pandangan optimis tentang prospek pengembangan tokenisasi saham. Mereka percaya bahwa ini bukan hanya inovasi alat perdagangan, tetapi juga dapat mengubah ekosistem dan pola perdagangan sekuritas secara drastis, serta mendorong peningkatan skala dan kedalaman pasar kripto.

Ada ahli yang menunjukkan bahwa perubahan terbesar dalam tokenisasi saham adalah pergeseran sikap regulasi. Dibandingkan dengan percobaan awal, dalam lingkungan saat ini, integrasi saham yang diunggah ke blockchain dengan ekosistem kripto jauh lebih tinggi, tidak hanya terbatas pada transaksi jual beli sederhana.

Analisis lain menekankan bahwa keuntungan inti dari teknologi Blockchain di tingkat keuangan adalah "pembayaran berarti penyelesaian". Setelah ini tercapai, meskipun saham AS tidak dapat diperdagangkan 24/7, tetapi saham AS yang tokenisasi dapat. Inti dari perdagangan bukan pada infrastruktur, tetapi pada pencocokan likuiditas.

Dari sudut pandang yang lebih makro, tokenisasi saham menandakan bahwa keuangan tradisional dan aset kripto mulai bergabung, tidak lagi menjadi dua kubu yang terpisah. Ini mungkin mendorong lebih banyak inovasi, seperti tokenisasi ekuitas swasta, real estat, bahkan karya seni.

Tantangan yang Dihadapi dan Prospek Masa Depan

Meskipun konsep tokenisasi saham sangat diminati, secara keseluruhan masih berada di tahap awal, jauh dari membentuk kedalaman pasar yang cukup. Data menunjukkan bahwa saat ini likuiditas yang sebenarnya di blockchain masih cukup terbatas.

Para ahli menunjukkan bahwa tantangan utama yang dihadapi oleh tokenisasi saham meliputi: kurangnya likuiditas yang cukup berarti, adanya cacat dalam struktur produk, risiko harga yang sulit untuk dihedge, dan risiko kepatuhan. Faktor-faktor ini menyebabkan produk saham tokenisasi saat ini tidak berguna bagi sebagian besar pengguna.

Meskipun menghadapi banyak tantangan, dalam jangka panjang, tokenisasi saham masih dianggap memiliki potensi besar. Dengan pasar primer yang benar-benar terhubung ke blockchain, jaminan yang beralih ke tokenisasi saham, dan lembaga tradisional yang meningkatkan infrastruktur teknologinya, di masa depan mungkin kita akan melihat saham muncul dalam bentuk likuiditas besar di blockchain, dengan perdagangan yang lancar, penetapan harga yang akurat, dan partisipasi lembaga yang aktif.

Integrasi infrastruktur antara enkripsi dan keuangan tradisional akan dipercepat, yang mungkin menjadi titik balik untuk ledakan tokenisasi saham. Produk saat ini mungkin hanya merupakan transisi menuju jalan masa depan, membawa beberapa topik dan nilai percobaan, tetapi inovasi sejati masih ada di masa depan.