Perusahaan Gudang Aset Digital: Bidang Baru Investasi Aset Kripto

Perusahaan Gudang Aset Digital (DATs) sedang menjadi bidang baru untuk investasi Aset Kripto di pasar publik. Perusahaan-perusahaan ini menawarkan investasi aset digital melalui alat modal permanen yang terdaftar di bursa saham publik, meniru strategi dari sebuah perusahaan teknologi terkenal. Setelah penelitian mendalam, kami sangat percaya pada ide investasi ini dan cenderung untuk berinvestasi secara terpusat.

Sebagai investor, kami terus-menerus menantang prasangka awal kami. Mengingat beberapa perusahaan DAT yang terus diperdagangkan dengan premi, serta perilaku beli dari beberapa dana yang berorientasi pada fundamental, kami mencari untuk memanfaatkan peluang asimetris dari tren DAT. Meskipun tingkat premi mungkin tidak akan bertahan selamanya, berinvestasi di perusahaan aset digital dan memahami alasan mengapa harga perdagangannya lebih tinggi dari nilai aset bersih dasar (NAV) adalah hal yang beralasan.

Alasan dasar untuk bullish adalah, melalui beberapa perusahaan DAT, seiring berjalannya waktu, mungkin memegang lebih banyak BTC per saham (BTC-per-share, "BPS") dibandingkan dengan membeli BTC secara langsung. Misalnya, jika membeli saham perusahaan DAT dengan dua kali lipat nilai aset bersih, sebenarnya Anda membeli 0.5 BTC, bukan 1.0 BTC. Namun, jika perusahaan tersebut dapat mengumpulkan dana, dan BPS tumbuh 50% setiap tahun, maka pada akhir tahun kedua, investor akan memiliki 1.1 BTC, yang melebihi jumlah yang diperoleh dari pembelian spot langsung.

Untuk percaya bahwa perusahaan DAT dapat terus mengembangkan BPS, perlu percaya pada tiga poin:

1. Saham tidak selalu diperdagangkan pada nilai wajar, pasar dapat menjadi tidak rasional, yang mengakibatkan penilaian terlalu tinggi dibandingkan dengan nilai aset bersih.

2. Volatilitas tinggi dari saham beberapa perusahaan DAT menciptakan kondisi untuk menjual obligasi konversi atau mendapatkan premi tinggi melalui penjualan opsi beli mereka sendiri.

3. Manajemen perusahaan memiliki pemahaman keuangan yang cukup untuk memanfaatkan kondisi ini.

Salah satu faktor yang diremehkan dari keberhasilan DAT adalah mereka menghubungkan perilaku investor tradisional dengan investasi aset digital, pada dasarnya dengan mengubah Aset Kripto menjadi saham. Permintaan yang kuat untuk berbagai produk DAT menunjukkan bahwa sejumlah besar dana sebelumnya terpinggirkan karena kompleksitas masuk produk asli Aset Kripto. Yang menggembirakan adalah, sekarang ada lebih banyak modal yang masuk ke bidang ini melalui sistem tradisional.

Dari sudut pandang pasokan struktural, DAT dan ETF juga menunjukkan perbandingan yang menarik: membeli DAT dapat secara efektif mengunci pasokan, karena DAT sebenarnya adalah dana tertutup satu arah, sehingga kemungkinan untuk menjualnya lebih rendah. Sebaliknya, token yang dimiliki oleh ETF dapat dengan mudah menghilang seperti akumulasi. Fenomena ini mungkin memiliki dampak yang lebih baik terhadap harga aset yang mendasarinya, karena DAT dapat membeli lebih banyak token sebagai cadangan tanpa mendorong penjualan.

Saat ini, telah muncul beberapa perusahaan DAT yang fokus pada berbagai Aset Kripto di pasar, termasuk BTC, SOL, dan ETH. Perusahaan-perusahaan ini sedang mencoba untuk meniru strategi kasus sukses dan mendapatkan dukungan dari raksasa industri. Mereka memiliki skala yang moderat, mampu memanfaatkan alat pasar modal dengan fleksibel, untuk mencapai pertumbuhan BPS dengan cepat, dan mungkin diperdagangkan dengan premi yang lebih tinggi.

Dengan semakin banyaknya perusahaan DAT bermunculan, bidang ini sedang berkembang pesat. Investor harus memperhatikan tren baru ini karena dapat memberikan cara yang lebih mudah bagi investor tradisional untuk berpartisipasi dalam pasar Aset Kripto.