Apakah RWA dapat menjadi titik balik berikutnya di pasar
Peluncuran ETF spot Bitcoin menandai titik belok baru dalam perkembangan bidang kripto. Baru-baru ini, raksasa keuangan tradisional mulai masuk ke dalamnya, yang semakin mendorong perkembangan RWA (aset dunia nyata). Semakin banyak lembaga keuangan mulai mengeksplorasi bagaimana mengimplementasikan perdagangan dan manajemen aset tradisional seperti saham dan obligasi melalui teknologi blockchain, dan tren ini sedang membentuk kembali lanskap pasar keuangan.
Baru-baru ini, serangkaian langkah yang diluncurkan oleh sebuah perusahaan fintech global, termasuk platform pasar global dan blockchain publik khusus, menandakan bahwa jalur RWA semakin menuju arus utama. Perubahan ini juga memicu putaran baru permainan di Wall Street, yang secara diam-diam mengubah aturan permainan di pasar kripto dan keuangan tradisional.
Diferensiasi dan Kesamaan Proyek Jalur RWA
Proyek Perwakilan dari Perusahaan Manajemen Aset Besar
Sebuah perusahaan fintech baru-baru ini melakukan berbagai langkah, meluncurkan platform pasar global yang terutama menyediakan layanan integrasi blockchain untuk saham, obligasi, dan ETF. Segera setelah itu, mereka juga mengumumkan proyek blockchain publik Layer 1 yang baru, dengan tujuan untuk membangun infrastruktur keuangan yang lebih kuat dan mendorong tokenisasi RWA.
Blockchain baru ini adalah infrastruktur platform pasar global yang fokus pada penggabungan tokenisasi RWA dengan blockchain. Ini mendukung investor global untuk mendapatkan akses on-chain ke sekuritas yang terdaftar di AS melalui platform blockchain, serta menghilangkan batasan geografis dan menyediakan layanan perdagangan tanpa jeda 24/7.
Blockchain ini meluncurkan solusi yang mengintegrasikan kepatuhan tingkat institusi ke dalam arsitektur blockchain publik, dengan menggunakan mekanisme verifikasi izin, protokol lintas rantai asli, dan inovasi lainnya, berusaha mengatasi masalah yang ada dalam pengalihan aset dunia nyata (RWA) ke blockchain secara teknis dan sistematis. Ini memastikan keamanan jaringan dengan menggunakan aset keuangan tradisional sebagai jaminan, dan mewujudkan interoperabilitas dengan sistem penyelesaian tradisional, serta meningkatkan likuiditas antara on-chain dan off-chain.
Daya Saing dan Keterbatasan dalam Proyek di Jalur yang Sama
Hal ini terkait dengan desain arsitektur uniknya dan sumber daya institusional yang kuat, serta mencerminkan pertempuran kekuasaan dan kepentingan antara blockchain dan keuangan tradisional.
Daya saing:
Tokenisasi RWA dan transfer bebas: Dengan mencocokkan aset seperti saham, obligasi, ETF, dll. dengan token 1:1, investor dapat dengan bebas mentransfer aset tokenisasi ini di luar Amerika Serikat dan mengintegrasikannya dengan DeFi untuk berpartisipasi dalam kegiatan keuangan seperti pinjam meminjam dan hasil.
Kombinasi Keterbukaan dan Kepatuhan: Menggabungkan keterbukaan blockchain publik dengan kepatuhan blockchain yang diizinkan. Validator telah melalui audit izin untuk memastikan kepatuhan, sementara pengembang dan pengguna mana pun dapat menerbitkan Token dan mengembangkan aplikasi di rantai ini, memastikan inovasi yang dinamis.
Partisipasi Institusi dan Pembangunan Ekosistem: Tim konsultan desain mencakup beberapa lembaga keuangan terkemuka, mendorong aplikasi tingkat institusi mereka di bidang keuangan tradisional dan DeFi.
Mekanisme oracle dan keamanan data: Sistem oracle bawaan dapat memastikan akurasi dan real-time data di blockchain, mengurangi risiko manipulasi data. Desain ini meningkatkan kredibilitas data kunci seperti harga aset, suku bunga, dan indeks pasar.
Fitur lintas rantai dan jaminan keamanan: Melalui jembatan lintas rantai untuk melakukan transfer aset, memberikan jaminan keamanan untuk jaringan verifikasi terdesentralisasi, dan mendukung manajemen aset dan likuiditas institusi, menyesuaikan dengan transaksi besar.
Keterbatasan:
Sangat bergantung pada lembaga, kurang memiliki dorongan dari komunitas. Arsitekturnya sangat bergantung pada keterlibatan lembaga keuangan tradisional, ekosistemnya terutama dirancang untuk lembaga, dengan tingkat partisipasi pengguna biasa yang rendah.
Masalah distribusi kekuasaan di bawah kontrol terpusat. Meskipun mempertahankan beberapa keterbukaan, namun kekuasaan inti terpusat di tangan sejumlah kecil lembaga, yang kontras dengan proyek yang sepenuhnya terdesentralisasi.
Kecepatan inovasi mungkin terbatas oleh kepatuhan dan lembaga tradisional. Karena pilar utamanya adalah kepatuhan dan partisipasi institusi, mungkin diperlukan proses kepatuhan yang rumit dan persetujuan institusi saat memperkenalkan produk atau teknologi keuangan baru.
Hambatan nyata yang dihadapi proyek RWA
Meskipun teknologi blockchain menyediakan dasar teknis untuk pengalihan RWA ke dalam rantai, saat ini blockchain publik masih kesulitan untuk memenuhi kebutuhan keuangan tradisional dalam hal perdagangan frekuensi tinggi, penyelesaian waktu nyata, dan sebagainya. Sementara itu, pemisahan ekosistem lintas rantai dan masalah keamanan juga semakin memperburuk kesulitan lembaga dalam menerapkan RWA. Penerapan RWA dalam keuangan terdesentralisasi menghadapi berbagai hambatan nyata:
Pertama, masalah kepercayaan dan konsistensi data on-chain terkait aset menjadi tantangan inti dalam pengalihan RWA ke dalam blockchain. Memastikan konsistensi antara aset di dunia nyata dan data on-chain adalah kunci. Ini melibatkan dua masalah: keaslian data on-chain dan pembaruan sinkronisasi data. Menyelesaikan masalah ini sering kali memerlukan pengenalan pihak ketiga yang terpercaya atau lembaga otoritatif, tetapi ini bertentangan dengan sifat desentralisasi blockchain.
Keamanan jaringan yang tidak memadai juga merupakan masalah penting. Keamanan jaringan blockchain biasanya bergantung pada mekanisme insentif ekonomi dari token lokal, tetapi volatilitas RWA biasanya lebih rendah dibandingkan dengan cryptocurrency, yang dapat menyebabkan penurunan keamanan jaringan. Selain itu, kompleksitas RWA memerlukan standar keamanan yang lebih tinggi.
Masalah kompatibilitas antara RWA dan arsitektur DeFi juga belum terpecahkan. Desain awal DeFi adalah untuk melayani aset asli kripto, bukan aset sekuritas tradisional. Proses pengalihan RWA ke dalam blockchain melibatkan perilaku keuangan yang kompleks, yang sulit dikelola secara efektif melalui sistem DeFi yang ada. Sistem oracle juga memiliki kekurangan yang jelas dalam hal real-time dan keamanan saat menangani data keuangan tradisional dalam skala besar.
Masalah desentralisasi dan keamanan likuiditas lintas rantai semakin meningkatkan kesulitan dalam mengalihkan RWA ke dalam rantai. Penerbitan RWA lintas rantai menyebabkan desentralisasi likuiditas, yang meningkatkan kompleksitas manajemen aset. Meskipun mekanisme jembatan lintas rantai menawarkan solusi, mereka juga memperkenalkan risiko keamanan baru.
Masalah pengawasan lembaga dan kepatuhan adalah hambatan non-teknis terbesar untuk tokenisasi RWA. Banyak lembaga keuangan yang diatur tidak dapat melakukan transaksi di blockchain publik, dengan alasan utama termasuk anonimitas, kurangnya kerangka kepatuhan, dan perbedaan standar regulasi global. Persyaratan kepatuhan seperti KYC dan anti pencucian uang semakin meningkatkan kompleksitas tokenisasi RWA.
Likuiditas di sisi pasar dan pembatasan partisipasi institusi juga membatasi perkembangan RWA. Saat ini, nilai pasar keseluruhan RWA terutama terfokus pada aset berisiko rendah, sementara kemajuan pengalihan aset besar seperti saham dan real estat masih lambat. Likuiditas RWA masih bergantung pada protokol asli kripto, dan pasar secara keseluruhan masih berada dalam tahap pengembangan awal.
Akhirnya, konflik antara DeFi dan mekanisme kepercayaan keuangan tradisional juga merupakan masalah yang harus diselesaikan untuk RWA yang diunggah ke blockchain. DeFi membangun kepercayaan melalui kode dan kriptografi, sementara keuangan tradisional bergantung pada kontrak hukum dan lembaga terpusat. Perbedaan mekanisme kepercayaan ini menyebabkan lembaga keuangan tradisional bersikap hati-hati terhadap teknologi blockchain.
Dampak setelah keberhasilan proyek RWA
Setelah RWA berhasil, beberapa proyek blockchain mungkin menjadi platform kunci untuk redistribusi kekuasaan antara sistem keuangan lama dan baru dalam "Permainan Wall Street". Transformasi ini tidak hanya melibatkan inovasi teknologi, tetapi juga berkaitan dengan perebutan kekuasaan dalam penetapan aturan keuangan global, kontrol modal, dan mekanisme distribusi kekayaan di masa depan.
Meskipun teknologi blockchain membawa harapan desentralisasi, di hadapan kenyataan di mana modal dan kekuasaan sangat terkonsentrasi, Wall Street berusaha untuk mengendalikan revolusi teknologi ini, melalui bentuk baru manipulasi pasar dan sekuritisasi aset, untuk mempertahankan posisi dominannya dalam sistem keuangan global.
Penyeimbangan Kekuatan Sistem Keuangan Global
Wall Street telah mendominasi sistem keuangan global, mengendalikan aliran dana, manajemen aset, dan titik-titik kunci layanan keuangan. Lembaga keuangan tradisional mengendalikan modal global melalui monopoli infrastruktur keuangan. Namun, kebangkitan teknologi blockchain telah merubah situasi ini:
Keuangan terdesentralisasi (DeFi) telah melemahkan infrastruktur keuangan tradisional yang lama dikendalikan oleh Wall Street melalui penghapusan perantara. DeFi memungkinkan fungsi kunci seperti aliran modal, manajemen aset, dan lain-lain dapat berjalan di platform terdesentralisasi. Ini berarti ancaman besar bagi Wall Street, yang dapat menyebabkan hilangnya dominasi mereka atas sistem keuangan global.
Tokenisasi Aset: Siapa yang Dapat Mengendalikan Infrastruktur Keuangan Baru
Platform untuk tokenisasi RWA, meskipun bertujuan untuk meningkatkan likuiditas aset, menyembunyikan persaingan untuk mengendalikan infrastruktur keuangan baru. Jaringan blockchain adalah kandidat platform untuk infrastruktur keuangan global generasi baru, siapa yang bisa mendominasi infrastruktur ini, maka mereka akan menduduki posisi dominan di masa depan dalam menghubungkan aset dunia nyata dengan blockchain.
Kepentingan Wall Street terlihat dalam niat mereka untuk mengontrol jaringan terdesentralisasi ini. Mereka mungkin tidak secara langsung menolak blockchain, tetapi melalui investasi, akuisisi, atau kerjasama, mengendalikan platform blockchain baru yang muncul, memungkinkan pengulangan konsentrasi modal. Meskipun blockchain bertujuan untuk terdesentralisasi, sejumlah besar modal dan likuiditas masih mudah terakumulasi di tangan segelintir lembaga keuangan besar atau dana lindung nilai.
Arbitrase Regulasi dan Kekuasaan di Luar Hukum
Institusi Wall Street mungkin memanfaatkan perbedaan regulasi di berbagai negara dan wilayah, dengan mendirikan entitas operasi di yurisdiksi yang lebih longgar untuk menghindari regulasi yang lebih ketat. Misalnya, tokenisasi beberapa RWA mungkin dapat menghindari peraturan sekuritas tradisional atau peraturan pasar keuangan. Operasi "zona abu-abu" ini mungkin menjadi salah satu cara bagi Wall Street untuk mendapatkan imbal hasil yang lebih tinggi melalui blockchain.
Likuiditas Pasar dan Manipulasi Harga: Perebutan Dominasi Terselubung
Likuiditas adalah inti dari manipulasi pasar. Tokenisasi RWA memberikan kesempatan investasi baru bagi investor global, tetapi likuiditas dan kedalaman perdagangan masih sangat bergantung pada injeksi modal besar. Bahkan dalam lingkungan desentralisasi blockchain, institusi yang memiliki lebih banyak modal, teknologi perdagangan, dan wawasan pasar masih dapat mendominasi arah pasar.
RWA Hedge Fund: Membangun Kembali Permainan Sekuritisasi Aset
Wall Street dapat menerbitkan produk keuangan baru melalui kombinasi aset yang ter-tokenisasi, menarik investor global. Produk ini dapat dihasilkan berdasarkan RWA, seperti token reksadana real estat dan token obligasi perusahaan, untuk menyediakan lebih banyak pilihan di pasar.
Pasar derivatif juga mungkin diperluas melalui blockchain. Wall Street dapat merancang instrumen derivatif keuangan yang kompleks, sekali lagi membungkus risiko dan menjualnya kepada investor global. Permainan pemindahan risiko dan perolehan keuntungan akan terus berlanjut di era tokenisasi RWA.
Jalan Menuju Tingkat Lanjut di Dunia Kripto
Perdagangan ETF aset kripto yang dipimpin oleh Bitcoin, peristiwa terkait Trump, dan RWA di masa depan secara berbeda mempercepat proses perkembangan industri, yang langsung berdampak pada peningkatan kesulitan keuntungan industri. Faktor-faktor ini mempengaruhi industri kripto melalui dinamika pasar yang kompleks, tekanan regulasi, dan penetrasi bertahap ekosistem keuangan tradisional.
Matang Pasar yang Dibawa oleh Pengenalan ETF
Peluncuran ETF menandakan bahwa industri kripto secara bertahap diterima oleh lembaga keuangan dan investor mainstream, tetapi tidak serta merta menguntungkan pertumbuhan keseluruhan industri kripto:
Penurunan likuiditas pasar dan volatilitas: Pengenalan ETF berarti aset kripto memasuki pasar keuangan tradisional, menarik gaya investasi institusi yang lebih konservatif, sementara lebih banyak produk derivatif keuangan yang ditambahkan juga menyebabkan volatilitas aset kripto menurun.
Aliran dana yang terpusat: ETF membuat aliran dana di pasar kripto menjadi lebih terpusat, terutama terkonsentrasi pada beberapa aset besar seperti Bitcoin. Ini dapat menyebabkan aset kripto kecil dan menengah menghadapi risiko kekeringan likuiditas dan penurunan harga.
Tekanan persaingan dari keuangan tradisional: Peluncuran ETF berarti bahwa aset kripto telah diproduktifkan oleh produk keuangan tradisional, membawa transparansi pasar yang lebih tinggi dan persaingan.
Ketidakpastian pasar akibat efek Trump
Tindakan politisi seperti Trump dapat mempengaruhi pasar kripto melalui kebijakan, sikap regulasi, dan hubungan internasional, meningkatkan ketidakpastian dan kompleksitas dalam industri.
Peningkatan ketidakpastian kebijakan: Sikap kebijakan dan gaya pemerintahan Trump sering kali penuh ketidakpastian, terutama dalam hal ekonomi dan regulasi keuangan.
Peningkatan persyaratan anti pencucian uang dan KYC: Di masa depan, mungkin akan diterapkan peraturan anti pencucian uang dan KYC yang lebih ketat, bursa dan proyek kripto akan menghadapi biaya kepatuhan yang lebih tinggi.
Konsep koin presiden menyebabkan pasar munculnya "efek siphon": volatilitas tinggi lebih menarik bagi dana spekulatif, memiliki efek pemasaran alami, dapat menarik banyak dana terkumpul ke dalam satu aset.
Perkembangan RWA akan membawa penetrasi keuangan tradisional
Perkembangan RWA di bidang kripto menunjukkan bahwa pasar kripto secara bertahap berintegrasi dengan aset keuangan tradisional.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Proyek RWA menjadi jalur baru dalam keuangan, Wall Street bersaing untuk masa depan Blockchain.
Apakah RWA dapat menjadi titik balik berikutnya di pasar
Peluncuran ETF spot Bitcoin menandai titik belok baru dalam perkembangan bidang kripto. Baru-baru ini, raksasa keuangan tradisional mulai masuk ke dalamnya, yang semakin mendorong perkembangan RWA (aset dunia nyata). Semakin banyak lembaga keuangan mulai mengeksplorasi bagaimana mengimplementasikan perdagangan dan manajemen aset tradisional seperti saham dan obligasi melalui teknologi blockchain, dan tren ini sedang membentuk kembali lanskap pasar keuangan.
Baru-baru ini, serangkaian langkah yang diluncurkan oleh sebuah perusahaan fintech global, termasuk platform pasar global dan blockchain publik khusus, menandakan bahwa jalur RWA semakin menuju arus utama. Perubahan ini juga memicu putaran baru permainan di Wall Street, yang secara diam-diam mengubah aturan permainan di pasar kripto dan keuangan tradisional.
Diferensiasi dan Kesamaan Proyek Jalur RWA
Proyek Perwakilan dari Perusahaan Manajemen Aset Besar
Sebuah perusahaan fintech baru-baru ini melakukan berbagai langkah, meluncurkan platform pasar global yang terutama menyediakan layanan integrasi blockchain untuk saham, obligasi, dan ETF. Segera setelah itu, mereka juga mengumumkan proyek blockchain publik Layer 1 yang baru, dengan tujuan untuk membangun infrastruktur keuangan yang lebih kuat dan mendorong tokenisasi RWA.
Blockchain baru ini adalah infrastruktur platform pasar global yang fokus pada penggabungan tokenisasi RWA dengan blockchain. Ini mendukung investor global untuk mendapatkan akses on-chain ke sekuritas yang terdaftar di AS melalui platform blockchain, serta menghilangkan batasan geografis dan menyediakan layanan perdagangan tanpa jeda 24/7.
Blockchain ini meluncurkan solusi yang mengintegrasikan kepatuhan tingkat institusi ke dalam arsitektur blockchain publik, dengan menggunakan mekanisme verifikasi izin, protokol lintas rantai asli, dan inovasi lainnya, berusaha mengatasi masalah yang ada dalam pengalihan aset dunia nyata (RWA) ke blockchain secara teknis dan sistematis. Ini memastikan keamanan jaringan dengan menggunakan aset keuangan tradisional sebagai jaminan, dan mewujudkan interoperabilitas dengan sistem penyelesaian tradisional, serta meningkatkan likuiditas antara on-chain dan off-chain.
Daya Saing dan Keterbatasan dalam Proyek di Jalur yang Sama
Hal ini terkait dengan desain arsitektur uniknya dan sumber daya institusional yang kuat, serta mencerminkan pertempuran kekuasaan dan kepentingan antara blockchain dan keuangan tradisional.
Daya saing:
Tokenisasi RWA dan transfer bebas: Dengan mencocokkan aset seperti saham, obligasi, ETF, dll. dengan token 1:1, investor dapat dengan bebas mentransfer aset tokenisasi ini di luar Amerika Serikat dan mengintegrasikannya dengan DeFi untuk berpartisipasi dalam kegiatan keuangan seperti pinjam meminjam dan hasil.
Kombinasi Keterbukaan dan Kepatuhan: Menggabungkan keterbukaan blockchain publik dengan kepatuhan blockchain yang diizinkan. Validator telah melalui audit izin untuk memastikan kepatuhan, sementara pengembang dan pengguna mana pun dapat menerbitkan Token dan mengembangkan aplikasi di rantai ini, memastikan inovasi yang dinamis.
Partisipasi Institusi dan Pembangunan Ekosistem: Tim konsultan desain mencakup beberapa lembaga keuangan terkemuka, mendorong aplikasi tingkat institusi mereka di bidang keuangan tradisional dan DeFi.
Mekanisme oracle dan keamanan data: Sistem oracle bawaan dapat memastikan akurasi dan real-time data di blockchain, mengurangi risiko manipulasi data. Desain ini meningkatkan kredibilitas data kunci seperti harga aset, suku bunga, dan indeks pasar.
Fitur lintas rantai dan jaminan keamanan: Melalui jembatan lintas rantai untuk melakukan transfer aset, memberikan jaminan keamanan untuk jaringan verifikasi terdesentralisasi, dan mendukung manajemen aset dan likuiditas institusi, menyesuaikan dengan transaksi besar.
Keterbatasan:
Sangat bergantung pada lembaga, kurang memiliki dorongan dari komunitas. Arsitekturnya sangat bergantung pada keterlibatan lembaga keuangan tradisional, ekosistemnya terutama dirancang untuk lembaga, dengan tingkat partisipasi pengguna biasa yang rendah.
Masalah distribusi kekuasaan di bawah kontrol terpusat. Meskipun mempertahankan beberapa keterbukaan, namun kekuasaan inti terpusat di tangan sejumlah kecil lembaga, yang kontras dengan proyek yang sepenuhnya terdesentralisasi.
Kecepatan inovasi mungkin terbatas oleh kepatuhan dan lembaga tradisional. Karena pilar utamanya adalah kepatuhan dan partisipasi institusi, mungkin diperlukan proses kepatuhan yang rumit dan persetujuan institusi saat memperkenalkan produk atau teknologi keuangan baru.
Hambatan nyata yang dihadapi proyek RWA
Meskipun teknologi blockchain menyediakan dasar teknis untuk pengalihan RWA ke dalam rantai, saat ini blockchain publik masih kesulitan untuk memenuhi kebutuhan keuangan tradisional dalam hal perdagangan frekuensi tinggi, penyelesaian waktu nyata, dan sebagainya. Sementara itu, pemisahan ekosistem lintas rantai dan masalah keamanan juga semakin memperburuk kesulitan lembaga dalam menerapkan RWA. Penerapan RWA dalam keuangan terdesentralisasi menghadapi berbagai hambatan nyata:
Pertama, masalah kepercayaan dan konsistensi data on-chain terkait aset menjadi tantangan inti dalam pengalihan RWA ke dalam blockchain. Memastikan konsistensi antara aset di dunia nyata dan data on-chain adalah kunci. Ini melibatkan dua masalah: keaslian data on-chain dan pembaruan sinkronisasi data. Menyelesaikan masalah ini sering kali memerlukan pengenalan pihak ketiga yang terpercaya atau lembaga otoritatif, tetapi ini bertentangan dengan sifat desentralisasi blockchain.
Keamanan jaringan yang tidak memadai juga merupakan masalah penting. Keamanan jaringan blockchain biasanya bergantung pada mekanisme insentif ekonomi dari token lokal, tetapi volatilitas RWA biasanya lebih rendah dibandingkan dengan cryptocurrency, yang dapat menyebabkan penurunan keamanan jaringan. Selain itu, kompleksitas RWA memerlukan standar keamanan yang lebih tinggi.
Masalah kompatibilitas antara RWA dan arsitektur DeFi juga belum terpecahkan. Desain awal DeFi adalah untuk melayani aset asli kripto, bukan aset sekuritas tradisional. Proses pengalihan RWA ke dalam blockchain melibatkan perilaku keuangan yang kompleks, yang sulit dikelola secara efektif melalui sistem DeFi yang ada. Sistem oracle juga memiliki kekurangan yang jelas dalam hal real-time dan keamanan saat menangani data keuangan tradisional dalam skala besar.
Masalah desentralisasi dan keamanan likuiditas lintas rantai semakin meningkatkan kesulitan dalam mengalihkan RWA ke dalam rantai. Penerbitan RWA lintas rantai menyebabkan desentralisasi likuiditas, yang meningkatkan kompleksitas manajemen aset. Meskipun mekanisme jembatan lintas rantai menawarkan solusi, mereka juga memperkenalkan risiko keamanan baru.
Masalah pengawasan lembaga dan kepatuhan adalah hambatan non-teknis terbesar untuk tokenisasi RWA. Banyak lembaga keuangan yang diatur tidak dapat melakukan transaksi di blockchain publik, dengan alasan utama termasuk anonimitas, kurangnya kerangka kepatuhan, dan perbedaan standar regulasi global. Persyaratan kepatuhan seperti KYC dan anti pencucian uang semakin meningkatkan kompleksitas tokenisasi RWA.
Likuiditas di sisi pasar dan pembatasan partisipasi institusi juga membatasi perkembangan RWA. Saat ini, nilai pasar keseluruhan RWA terutama terfokus pada aset berisiko rendah, sementara kemajuan pengalihan aset besar seperti saham dan real estat masih lambat. Likuiditas RWA masih bergantung pada protokol asli kripto, dan pasar secara keseluruhan masih berada dalam tahap pengembangan awal.
Akhirnya, konflik antara DeFi dan mekanisme kepercayaan keuangan tradisional juga merupakan masalah yang harus diselesaikan untuk RWA yang diunggah ke blockchain. DeFi membangun kepercayaan melalui kode dan kriptografi, sementara keuangan tradisional bergantung pada kontrak hukum dan lembaga terpusat. Perbedaan mekanisme kepercayaan ini menyebabkan lembaga keuangan tradisional bersikap hati-hati terhadap teknologi blockchain.
Dampak setelah keberhasilan proyek RWA
Setelah RWA berhasil, beberapa proyek blockchain mungkin menjadi platform kunci untuk redistribusi kekuasaan antara sistem keuangan lama dan baru dalam "Permainan Wall Street". Transformasi ini tidak hanya melibatkan inovasi teknologi, tetapi juga berkaitan dengan perebutan kekuasaan dalam penetapan aturan keuangan global, kontrol modal, dan mekanisme distribusi kekayaan di masa depan.
Meskipun teknologi blockchain membawa harapan desentralisasi, di hadapan kenyataan di mana modal dan kekuasaan sangat terkonsentrasi, Wall Street berusaha untuk mengendalikan revolusi teknologi ini, melalui bentuk baru manipulasi pasar dan sekuritisasi aset, untuk mempertahankan posisi dominannya dalam sistem keuangan global.
Penyeimbangan Kekuatan Sistem Keuangan Global
Wall Street telah mendominasi sistem keuangan global, mengendalikan aliran dana, manajemen aset, dan titik-titik kunci layanan keuangan. Lembaga keuangan tradisional mengendalikan modal global melalui monopoli infrastruktur keuangan. Namun, kebangkitan teknologi blockchain telah merubah situasi ini:
Keuangan terdesentralisasi (DeFi) telah melemahkan infrastruktur keuangan tradisional yang lama dikendalikan oleh Wall Street melalui penghapusan perantara. DeFi memungkinkan fungsi kunci seperti aliran modal, manajemen aset, dan lain-lain dapat berjalan di platform terdesentralisasi. Ini berarti ancaman besar bagi Wall Street, yang dapat menyebabkan hilangnya dominasi mereka atas sistem keuangan global.
Tokenisasi Aset: Siapa yang Dapat Mengendalikan Infrastruktur Keuangan Baru
Platform untuk tokenisasi RWA, meskipun bertujuan untuk meningkatkan likuiditas aset, menyembunyikan persaingan untuk mengendalikan infrastruktur keuangan baru. Jaringan blockchain adalah kandidat platform untuk infrastruktur keuangan global generasi baru, siapa yang bisa mendominasi infrastruktur ini, maka mereka akan menduduki posisi dominan di masa depan dalam menghubungkan aset dunia nyata dengan blockchain.
Kepentingan Wall Street terlihat dalam niat mereka untuk mengontrol jaringan terdesentralisasi ini. Mereka mungkin tidak secara langsung menolak blockchain, tetapi melalui investasi, akuisisi, atau kerjasama, mengendalikan platform blockchain baru yang muncul, memungkinkan pengulangan konsentrasi modal. Meskipun blockchain bertujuan untuk terdesentralisasi, sejumlah besar modal dan likuiditas masih mudah terakumulasi di tangan segelintir lembaga keuangan besar atau dana lindung nilai.
Arbitrase Regulasi dan Kekuasaan di Luar Hukum
Institusi Wall Street mungkin memanfaatkan perbedaan regulasi di berbagai negara dan wilayah, dengan mendirikan entitas operasi di yurisdiksi yang lebih longgar untuk menghindari regulasi yang lebih ketat. Misalnya, tokenisasi beberapa RWA mungkin dapat menghindari peraturan sekuritas tradisional atau peraturan pasar keuangan. Operasi "zona abu-abu" ini mungkin menjadi salah satu cara bagi Wall Street untuk mendapatkan imbal hasil yang lebih tinggi melalui blockchain.
Likuiditas Pasar dan Manipulasi Harga: Perebutan Dominasi Terselubung
Likuiditas adalah inti dari manipulasi pasar. Tokenisasi RWA memberikan kesempatan investasi baru bagi investor global, tetapi likuiditas dan kedalaman perdagangan masih sangat bergantung pada injeksi modal besar. Bahkan dalam lingkungan desentralisasi blockchain, institusi yang memiliki lebih banyak modal, teknologi perdagangan, dan wawasan pasar masih dapat mendominasi arah pasar.
RWA Hedge Fund: Membangun Kembali Permainan Sekuritisasi Aset
Wall Street dapat menerbitkan produk keuangan baru melalui kombinasi aset yang ter-tokenisasi, menarik investor global. Produk ini dapat dihasilkan berdasarkan RWA, seperti token reksadana real estat dan token obligasi perusahaan, untuk menyediakan lebih banyak pilihan di pasar.
Pasar derivatif juga mungkin diperluas melalui blockchain. Wall Street dapat merancang instrumen derivatif keuangan yang kompleks, sekali lagi membungkus risiko dan menjualnya kepada investor global. Permainan pemindahan risiko dan perolehan keuntungan akan terus berlanjut di era tokenisasi RWA.
Jalan Menuju Tingkat Lanjut di Dunia Kripto
Perdagangan ETF aset kripto yang dipimpin oleh Bitcoin, peristiwa terkait Trump, dan RWA di masa depan secara berbeda mempercepat proses perkembangan industri, yang langsung berdampak pada peningkatan kesulitan keuntungan industri. Faktor-faktor ini mempengaruhi industri kripto melalui dinamika pasar yang kompleks, tekanan regulasi, dan penetrasi bertahap ekosistem keuangan tradisional.
Matang Pasar yang Dibawa oleh Pengenalan ETF
Peluncuran ETF menandakan bahwa industri kripto secara bertahap diterima oleh lembaga keuangan dan investor mainstream, tetapi tidak serta merta menguntungkan pertumbuhan keseluruhan industri kripto:
Penurunan likuiditas pasar dan volatilitas: Pengenalan ETF berarti aset kripto memasuki pasar keuangan tradisional, menarik gaya investasi institusi yang lebih konservatif, sementara lebih banyak produk derivatif keuangan yang ditambahkan juga menyebabkan volatilitas aset kripto menurun.
Aliran dana yang terpusat: ETF membuat aliran dana di pasar kripto menjadi lebih terpusat, terutama terkonsentrasi pada beberapa aset besar seperti Bitcoin. Ini dapat menyebabkan aset kripto kecil dan menengah menghadapi risiko kekeringan likuiditas dan penurunan harga.
Tekanan persaingan dari keuangan tradisional: Peluncuran ETF berarti bahwa aset kripto telah diproduktifkan oleh produk keuangan tradisional, membawa transparansi pasar yang lebih tinggi dan persaingan.
Ketidakpastian pasar akibat efek Trump
Tindakan politisi seperti Trump dapat mempengaruhi pasar kripto melalui kebijakan, sikap regulasi, dan hubungan internasional, meningkatkan ketidakpastian dan kompleksitas dalam industri.
Peningkatan ketidakpastian kebijakan: Sikap kebijakan dan gaya pemerintahan Trump sering kali penuh ketidakpastian, terutama dalam hal ekonomi dan regulasi keuangan.
Peningkatan persyaratan anti pencucian uang dan KYC: Di masa depan, mungkin akan diterapkan peraturan anti pencucian uang dan KYC yang lebih ketat, bursa dan proyek kripto akan menghadapi biaya kepatuhan yang lebih tinggi.
Konsep koin presiden menyebabkan pasar munculnya "efek siphon": volatilitas tinggi lebih menarik bagi dana spekulatif, memiliki efek pemasaran alami, dapat menarik banyak dana terkumpul ke dalam satu aset.
Perkembangan RWA akan membawa penetrasi keuangan tradisional
Perkembangan RWA di bidang kripto menunjukkan bahwa pasar kripto secara bertahap berintegrasi dengan aset keuangan tradisional.