Hari ini ada kumpul-kumpul akhir pekan, saya minum sedikit bersama fren, dan kami kembali membicarakan topik dunia kripto.

Di tengah acara, ada seorang teman yang menjadi guru, dia akhirnya membuka suara untuk berkonsultasi dengan saya tentang koin Bitcoin. Saya bertanya mengapa dia tertarik sekarang, dia bilang ada dua rekannya yang masuk ke dunia kripto, dan sering berdiskusi di belakang. Dulu mereka tidak begitu peduli dengan peristiwa internasional, sekarang mereka setiap hari memantau perang di Timur Tengah dan setiap gerakan Trump.

Saya sangat penasaran bertanya padanya, apakah mereka berdua menghasilkan uang? Satu menghasilkan, satu rugi. Yang menghasilkan membeli bitcoin, naik 60%, sedangkan yang rugi katanya membeli ethereum, baru beli di akhir tahun, sampai sekarang rugi hampir setengahnya. Dia dengan sedikit mabuk, di depan semua orang bertanya dengan sangat blak-blakan kepada saya, berapa banyak yang kamu hasilkan? Apakah masih ada kesempatan untuk masuk sekarang?

Saya menggelengkan kepala, sigh, sulit, tidak menghasilkan uang, saya punya dua hal yang kamu katakan, sekarang juga tidak menyenangkan, dunia kripto semua sudah dirusak oleh Trump.

Alasan saya tidak ingin berbicara terlalu banyak dengan teman guru saya ini adalah karena saya cukup memahami situasi keluarganya, dan tidak menjelaskan dunia kripto secara mendalam juga merupakan bentuk perlindungan terhadapnya. Menurut saya, saat ini dunia kripto tidak cocok untuk semua orang, terutama untuk perusahaan dan kelas menengah yang memiliki pendapatan relatif stabil. Pertama, informasi mereka relatif tertutup, karakteristik operasional dari komunitas ini secara alami menolak investasi berisiko tinggi, terutama yang berada di area abu-abu. Kedua, dalam pekerjaan mereka, apapun yang dilakukan selalu mengutamakan kebenaran zz, contohnya dengan aplikasi yang diawali dengan "belajar" dan "anti-penipuan" di ponsel mereka, yang sudah membatasi saluran mereka untuk mendapatkan informasi tentang dunia kripto. Ketiga, komposisi struktur ekonomi keluarga, mereka berdua sudah terbiasa dengan kehidupan gaji yang stabil, setelah dua puluh tahun lulus mereka terjebak dalam dunia pendidikan, dan mereka masih relatif asing dengan bidang investasi berisiko. Jika mereka masuk ke komunitas kami, saya khawatir itu akan mengganggu jalur kehidupan mereka.

Saya selalu berpikir, dunia kripto adalah pasar yang berisiko tinggi, berfluktuasi besar, penuh jebakan, dan sangat menguji kemanusiaan. Orang biasa yang masuk ke dalam lingkaran ini, baik bermain spot maupun kontrak, kecuali jika Anda memiliki pemahaman tinggi tentang industri dan pengalaman investasi keuangan, 80% orang biasa akan secara aktif mengalami proses pertumbuhan yang menghabiskan uang untuk membeli pelajaran. Guru adalah intelektual tingkat tinggi, tetapi itu tidak berarti dia akan memiliki kebijaksanaan dan ukuran untuk menghasilkan uang di sini.

Dalam perjalanan pulang, seorang teman saya berkata bahwa ini juga benar, lagipula hasil dunia kripto tahun ini sangat buruk, dan kita tidak tahu apakah pasar sekunder masih akan memiliki panasnya, keuntungan bagi para pengumpul koin sudah menghilang, tersisa sebagian besar penjudi kontrak, mungkin dunia kripto di masa depan adalah kasino online yang berlisensi dan sah. Saya terdiam, saya tahu dia juga bukan orang yang bermain kontrak, dia adalah pengumpul koin yang sampai hari ini masih memegang EOS, yang sekarang menjadi A, investasi lebih dari 300 ribu sekarang hanya tersisa lebih dari 10 ribu, berita sporadis dari media asing masih memberinya harapan, dia percaya jika dipegang selama 5 tahun atau 10 tahun, pasti akan ada kesempatan untuk mencapai 500.

Kita semua pernah memiliki BTC, tetapi entah bagaimana kita percaya pada cerita lain dan mengirimkan chip kita dengan sia-sia. EOS adalah rasa sakit bersama kita, satu-satunya perbedaan adalah saya memilih untuk memotong kerugian dan kembali ke BTC, sementara dia masih bertahan. Sejak tahun 24, BTC terus mencetak rekor tertinggi baru, sementara keyakinan yang dia pegang terus terjebak tanpa kemajuan, bahkan jatuh ke level terendah sejarah. Pengalaman kita seharusnya menjadi cerminan bagi sebagian besar pemula, sebenarnya banyak pemain lama tidak mendapatkan kekayaan yang mengubah hidup di dunia kripto, sebagian besar hanya berakhir dengan hasil yang tidak memuaskan, pergi dengan desahan tanpa suara, atau hidup dalam keheningan di pasar.

Malam ini entah kenapa saya tidak bisa tidur, jadi saya bangkit dan mengetik di keyboard, berbicara dengan semua orang tentang satu topik: antara spot dan kontrak, tersimpan mitos dan kebenaran risiko dunia kripto.

Saya ingin bertanya kepada semua orang satu pertanyaan, untuk orang biasa, mana yang lebih berisiko, kontrak atau spot?

Banyak orang mungkin belum berpikir mendalam, pasti reaksi pertama mereka adalah mengatakan bahwa risiko kontrak besar. Sebenarnya, dalam pemahaman saya saat ini, kontrak hanya sulit untuk menghasilkan uang, bagi sebagian besar pemain biasa, dibandingkan dengan spot, kontrak sebenarnya tidak memiliki risiko yang besar. Ya, Anda tidak salah dengar, kesimpulan ini adalah apa yang saya katakan kepada teman-teman yang memiliki logika berpikir normal, kecuali untuk yang murni penjudi.

Orang-orang selalu merasa bahwa risiko kontrak tinggi, sebenarnya mereka mencampuradukkan dua konsep "sulit untuk menghasilkan uang" dan "mudah kehilangan semua uang". Saya sebelumnya selalu menekankan bahwa kontrak tidak cocok untuk pemula dan sebagian besar pemain biasa, karena sangat sulit untuk menghasilkan uang dan sangat mudah untuk mengalami kerugian pokok akibat pengetatan harga. Namun, dalam perdagangan spot, sebenarnya risiko kehilangan pokok jauh lebih tinggi, ini adalah salah satu pemahaman besar saya tahun ini.

Saya akan mencoba menjelaskan pemikiran saya dari sudut pandang industri. Coba pikirkan, dalam kenyataan, apakah lebih banyak orang yang bangkrut karena berjudi atau bangkrut karena memulai usaha? Misalkan Anda memiliki seorang fren yang bekerja sebagai guru, dia memiliki 500 ribu simpanan yang bisa diinvestasikan. Jika dia memilih untuk pergi ke Makau selama beberapa malam, sebagai orang dewasa yang normal, dia tidak mungkin menghabiskan semua dananya untuk bermain blackjack, bukan? Namun, jika seseorang mengatakan kepadanya "investasikan uang untuk bergabung membuka sebuah Mì Xuě Bīng Chéng dan pasti akan menguntungkan", mungkin saja sang guru akan menggigit bibirnya dan mengeluarkan semua tabungannya.

Di masyarakat kita saat ini, orang-orang yang mengalami kegagalan investasi dalam berwirausaha dan kehilangan segalanya jauh lebih banyak dibandingkan mereka yang kehilangan harta karena perjudian. Mengapa ini bisa terjadi? Karena di dalam pikiran bawah sadar kita, berwirausaha dianggap sebagai jalan yang serius, sementara perjudian dianggap sebagai tindakan spekulatif. Stereotip ini adalah penyebab utama dari kesalahan penilaian risiko yang kita lakukan. Keuntungan terkait dengan risiko, banyak orang tidak pernah memikirkan masalah risiko secara keseluruhan.

Hal yang sama berlaku saat kita memilih jalur perdagangan, sebagian besar pemain akan memilih spot. Karena semua orang bilang spot adalah jalur yang serius, sementara kontrak adalah tindakan spekulatif. Melihat dari situasi kerugian di pasar, orang yang bermain kontrak memang akan mengalami likuidasi, tetapi sekali biasanya hanya kehilangan beberapa ribu, puluhan ribu hingga ratusan ribu, setara dengan ditampar oleh pasar, sakit memang, tapi masih bisa pulih, orang yang memiliki pemahaman tinggi biasanya setelah merasakan sakit tidak akan kembali lagi. Namun, yang bermain koin sampah di spot berbeda, banyak orang yang berpegang pada pemikiran "menyimpan koin menunggu pasar bullish" atau "menghasilkan pasif", bahkan jika koin sampah di tangan mereka terus turun, masih menghibur diri bahwa ini adalah investasi nilai jangka panjang. Beberapa pemain yang berpegang pada keyakinan justru semakin turun semakin menambah, semakin menambah semakin turun, semakin turun semakin menambah, akhirnya ketika dihitung, setelah beberapa tahun mengalami kerugian puluhan ribu, ratusan ribu bahkan jutaan adalah hal yang umum, dana yang sebenarnya hilang oleh para trader spot jauh lebih banyak dibandingkan dengan trader kontrak.

Apakah ini fenomena yang nyata? Saya melihat komentar di kolom komentar, memang demikian. Di balik ini sebenarnya adalah penyakit umum manusia: orang sering kali memiliki ketakutan berlebihan terhadap risiko yang langsung dan drastis, tetapi kurang waspada terhadap risiko yang bertahap dan tersembunyi. Risiko kecil sering kali terjadi karena seseorang tidak menyadari adanya risiko keseluruhan, banyak orang dalam pengambilan keputusan hanya mendengarkan orang lain dan kemudian membuat penilaian emosional. Seperti kecelakaan pesawat meskipun probabilitasnya rendah, tetapi ketika terjadi langsung menjadi berita, banyak orang ketakutan untuk naik pesawat; namun merokok dan minum alkohol yang secara perlahan merusak kesehatan, meskipun Anda tahu tidak baik jika dilakukan dalam jangka panjang, tetapi orang-orang justru menganggapnya sepele. Kontrak yang mengalami likuidasi besar seperti kecelakaan pesawat, menakutkan tetapi jarang terjadi; tetapi terjebak di pasar spot hingga nol seperti merokok, tanpa disadari Anda telah menguras tubuh.

Saya tidak tahu apakah perumpamaan ini benar, mungkin saya akan memberikan beberapa contoh nyata. Banyak orang melihat koin mereka jatuh 90% dari puncaknya, dan berpikir ini seharusnya adalah dasarnya, siapa yang tahu bahwa di harga ini, bisa jatuh 90% lagi. Ya, saya mengalami hal semacam ini pada tahun 20--21, dan bukan hanya satu koin, saya juga telah menyebutkan sebelumnya di postingan saya, EOS, BTM, AE, DBC, NBOT....... Mereka tidak kembali ke puncak tahun 1718 di pasar bull terakhir, sekarang coba lihat berapa harga mereka?

Apakah panasnya jalur AI benar-benar baru muncul sekarang? Apakah konsep DEPIN benar-benar baru mulai ada tahun lalu? Sebenarnya tidak, sudah ada sejak 2018, beberapa koin yang disebutkan di atas adalah bagian dari jalur-jalur ini. Gerakan penciptaan kata semacam ini hanyalah taktik mengemas anggur lama dalam botol baru, hanya cara lain untuk membodohi para pemula. Seperti produktivitas baru yang berkualitas, pada dasarnya itu berarti apa yang perlu kamu sumbangkan, itulah yang seharusnya kamu sumbangkan.

Pelajaran berdarah ini sudah dipentaskan dua kali, hanya saja tidak ada dari kita yang meringkas dan merenungkannya. Setahun kemudian, hari ini saya kembali mengemukakan masalah ini, karena pasar telah mencapai titik ini, melihat beberapa teman yang meninggalkan komentar di kolom komentar, mereka sudah perlahan-lahan terjebak dalam kebodohan selama penurunan yang panjang, mungkin masih memegang koin yang semakin mendekati nol tanpa menyadarinya, berulang kali melewatkan kesempatan untuk mengurangi kerugian. Mereka mungkin awalnya penuh harapan, percaya diri, hingga sekarang terjebak dalam ilusi diri, membayangkan bahwa suatu hari penurunan suku bunga yang besar akan menyelamatkan mereka, bahkan melampaui puncak baru.

Selain beberapa koin, saya pribadi merasa bahwa musim altcoin besar-besaran sudah sulit. Ini bukan penilaian yang baru saya bicarakan hari ini, pemikiran ini semakin kuat setelah pasar tahun lalu selesai. Jika waktu bisa diatur kembali ke Juni 2026, mari kita lihat kembali, mungkin beberapa fren harus benar-benar melihat hasilnya sebelum mau mengakui bahwa memegang spot, cara investasi yang tampaknya stabil ini, justru menyebabkan kerugian besar yang jauh melebihi ekspektasi.

Bull market mungkin akan segera berakhir, jangan sampai bermain spot seperti lotere. Selama dana yang digunakan melebihi kemampuanmu, semakin lama itu akan menyebabkan distorsi psikologis, terutama bagi mereka yang berinvestasi dengan pinjaman. Selain kehilangan modal, juga akan terjebak dengan biaya bunga yang besar, biaya waktu, biaya psikologis, dan biaya peluang. Jurang ini bukanlah sesuatu yang bisa dipanjat dengan mudah oleh orang biasa.

Jangan sampai Anda membenarkan pepatah lama itu, tidak akan menangis sampai melihat peti mati.