Obligasi pemerintah Jerman menjadi kurang menarik karena kebijakan fiskal yang berkembang dan ekspektasi peningkatan pinjaman. Pada 27 Juni, Alex Brazier, kepala investasi dan solusi portofolio global di BlackRock Inc., berbicara kepada Bloomberg TV. "Mengingat skala ekspansi fiskal di Jerman… sebenarnya bund tidak terlihat begitu menarik," katanya. Meskipun beberapa modal kembali dari AS, Brazier mencatat bahwa jalur fiskal Jerman melemahkan daya tarik keseluruhan obligasi tersebut. Sebagai hasilnya, BlackRock saat ini lebih mendukung obligasi pemerintah Inggris, yang dianggap lebih stabil. Strategi pinjaman Jerman saat ini tampaknya membebani kepercayaan investor jangka panjang.
Investor Mengalihkan Modal Di Tengah Ketidakpastian Fiskal Jerman
Sementara kehati-hatian tetap ada, beberapa investor mulai memindahkan modal kembali dari AS ke pasar Eropa. Brazier mengatakan aliran dana dari reksa dana yang diperdagangkan di bursa dan hasil survei menunjukkan minat yang diperbarui dalam investasi Eropa. "Ketika kami mensurvei investor, mereka masih melihat untuk memulangkan modal ke Eropa," jelasnya. Investor yang berbasis di AS dilaporkan melihat peluang yang lebih baik di seluruh wilayah tersebut. Namun, minat terhadap obligasi pemerintah Jerman tetap terhambat karena kekhawatiran fiskal. Meningkatnya imbal hasil obligasi dan pinjaman besar-besaran berkontribusi pada keraguan investor. Sebaliknya, obligasi Inggris mendapatkan perhatian lebih karena lingkungan fiskal mereka yang relatif lebih stabil.
Kekhawatiran Stabilitas Politik Mengalihkan Fokus dari AS ke Eropa
Awal tahun 2025, obligasi pemerintah Jerman dianggap sebagai pilihan yang lebih aman di tengah volatilitas politik AS. Ketidakpastian yang terkait dengan kebijakan mantan Presiden Trump membuat investor mencari stabilitas dalam utang Eropa. Namun kini, perhatian beralih pada risiko anggaran Jerman itu sendiri. Hasil obligasi 30 tahun meningkat 11 basis poin hanya minggu ini, mencapai 3,10%. Ini menandakan kenaikan mingguan terkuat sejak Maret dan tertinggi dalam sebulan. Langkah-langkah ini mencerminkan kekhawatiran pasar yang semakin meningkat tentang arah fiskal jangka panjang Jerman dan potensi dampaknya terhadap kinerja obligasi.
Anggaran Pemerintah Jerman 2025 Memicu Penilaian Kembali Investor
Anggaran Jerman 2025 telah menjadi pusat reaksi pasar obligasi dalam beberapa minggu terakhir. Kabinet Kanselir Friedrich Merz menyetujui rencana dengan pinjaman baru sebesar €82 miliar tahun ini. Rencana tersebut berlangsung hingga 2029 dan mencakup total proyeksi peningkatan utang sebesar €500 miliar. Menurut dokumen anggaran, pinjaman tahunan akan melebihi €126 miliar pada tahun terakhir. Angka-angka ini sekarang menjadi indikator kunci bagi para investor yang mempertimbangkan risiko dalam obligasi pemerintah Jerman. Jalur fiskal yang diuraikan menunjukkan tekanan yang meningkat pada imbal hasil, terutama untuk jatuh tempo jangka panjang.
Belanja pertahanan adalah pendorong utama di balik anggaran yang diperluas yang diuraikan oleh pemerintah Jerman. Jerman bertujuan untuk mengalokasikan setidaknya 3,5% dari PDB-nya untuk belanja militer, naik dari 2%. Ini sejalan dengan target-target NATO baru-baru ini dan saran dari Presiden AS Donald Trump untuk tujuan 5%. Negara-negara anggota diharapkan untuk membahas target belanja ini pada pertemuan puncak NATO di Den Haag. Pertemuan puncak dimulai pada hari Selasa dan mungkin akan memberikan lebih banyak kejelasan tentang kewajiban pendanaan pertahanan. Komponen anggaran ini menambah beban lebih lanjut pada prospek keuangan jangka panjang Jerman.
Penerbitan Obligasi Mendatang Mungkin Mendorong Volatilitas Hasil
Perhatian juga tertuju pada penjualan obligasi mendatang oleh Badan Keuangan Jerman. Badan tersebut akan menerbitkan angka terbaru untuk penerbitan obligasi kuartal ketiga pada pukul 10 pagi di Frankfurt. Analis memperkirakan totalnya akan melebihi proyeksi sebelumnya yang dibuat pada bulan Desember. Peningkatan ini akan mencerminkan ruang fiskal yang lebih luas yang diperkenalkan dalam anggaran pemerintah Jerman tahun 2025. Lebih banyak pasokan dapat meningkatkan tekanan pada imbal hasil, terutama untuk obligasi jangka panjang. Perkembangan ini dapat terus mengalihkan minat investor ke obligasi pemerintah Inggris dengan profil fiskal yang lebih dapat diprediksi.
Lihat Asli
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
BlackRock Memilih Obligasi Inggris Saat Ekspansi Fiskal Jerman Meningkatkan Risiko
Obligasi pemerintah Jerman menjadi kurang menarik karena kebijakan fiskal yang berkembang dan ekspektasi peningkatan pinjaman. Pada 27 Juni, Alex Brazier, kepala investasi dan solusi portofolio global di BlackRock Inc., berbicara kepada Bloomberg TV. "Mengingat skala ekspansi fiskal di Jerman… sebenarnya bund tidak terlihat begitu menarik," katanya. Meskipun beberapa modal kembali dari AS, Brazier mencatat bahwa jalur fiskal Jerman melemahkan daya tarik keseluruhan obligasi tersebut. Sebagai hasilnya, BlackRock saat ini lebih mendukung obligasi pemerintah Inggris, yang dianggap lebih stabil. Strategi pinjaman Jerman saat ini tampaknya membebani kepercayaan investor jangka panjang.
Investor Mengalihkan Modal Di Tengah Ketidakpastian Fiskal Jerman
Sementara kehati-hatian tetap ada, beberapa investor mulai memindahkan modal kembali dari AS ke pasar Eropa. Brazier mengatakan aliran dana dari reksa dana yang diperdagangkan di bursa dan hasil survei menunjukkan minat yang diperbarui dalam investasi Eropa. "Ketika kami mensurvei investor, mereka masih melihat untuk memulangkan modal ke Eropa," jelasnya. Investor yang berbasis di AS dilaporkan melihat peluang yang lebih baik di seluruh wilayah tersebut. Namun, minat terhadap obligasi pemerintah Jerman tetap terhambat karena kekhawatiran fiskal. Meningkatnya imbal hasil obligasi dan pinjaman besar-besaran berkontribusi pada keraguan investor. Sebaliknya, obligasi Inggris mendapatkan perhatian lebih karena lingkungan fiskal mereka yang relatif lebih stabil.
Kekhawatiran Stabilitas Politik Mengalihkan Fokus dari AS ke Eropa
Awal tahun 2025, obligasi pemerintah Jerman dianggap sebagai pilihan yang lebih aman di tengah volatilitas politik AS. Ketidakpastian yang terkait dengan kebijakan mantan Presiden Trump membuat investor mencari stabilitas dalam utang Eropa. Namun kini, perhatian beralih pada risiko anggaran Jerman itu sendiri. Hasil obligasi 30 tahun meningkat 11 basis poin hanya minggu ini, mencapai 3,10%. Ini menandakan kenaikan mingguan terkuat sejak Maret dan tertinggi dalam sebulan. Langkah-langkah ini mencerminkan kekhawatiran pasar yang semakin meningkat tentang arah fiskal jangka panjang Jerman dan potensi dampaknya terhadap kinerja obligasi.
Anggaran Pemerintah Jerman 2025 Memicu Penilaian Kembali Investor
Anggaran Jerman 2025 telah menjadi pusat reaksi pasar obligasi dalam beberapa minggu terakhir. Kabinet Kanselir Friedrich Merz menyetujui rencana dengan pinjaman baru sebesar €82 miliar tahun ini. Rencana tersebut berlangsung hingga 2029 dan mencakup total proyeksi peningkatan utang sebesar €500 miliar. Menurut dokumen anggaran, pinjaman tahunan akan melebihi €126 miliar pada tahun terakhir. Angka-angka ini sekarang menjadi indikator kunci bagi para investor yang mempertimbangkan risiko dalam obligasi pemerintah Jerman. Jalur fiskal yang diuraikan menunjukkan tekanan yang meningkat pada imbal hasil, terutama untuk jatuh tempo jangka panjang.
Belanja pertahanan adalah pendorong utama di balik anggaran yang diperluas yang diuraikan oleh pemerintah Jerman. Jerman bertujuan untuk mengalokasikan setidaknya 3,5% dari PDB-nya untuk belanja militer, naik dari 2%. Ini sejalan dengan target-target NATO baru-baru ini dan saran dari Presiden AS Donald Trump untuk tujuan 5%. Negara-negara anggota diharapkan untuk membahas target belanja ini pada pertemuan puncak NATO di Den Haag. Pertemuan puncak dimulai pada hari Selasa dan mungkin akan memberikan lebih banyak kejelasan tentang kewajiban pendanaan pertahanan. Komponen anggaran ini menambah beban lebih lanjut pada prospek keuangan jangka panjang Jerman.
Penerbitan Obligasi Mendatang Mungkin Mendorong Volatilitas Hasil
Perhatian juga tertuju pada penjualan obligasi mendatang oleh Badan Keuangan Jerman. Badan tersebut akan menerbitkan angka terbaru untuk penerbitan obligasi kuartal ketiga pada pukul 10 pagi di Frankfurt. Analis memperkirakan totalnya akan melebihi proyeksi sebelumnya yang dibuat pada bulan Desember. Peningkatan ini akan mencerminkan ruang fiskal yang lebih luas yang diperkenalkan dalam anggaran pemerintah Jerman tahun 2025. Lebih banyak pasokan dapat meningkatkan tekanan pada imbal hasil, terutama untuk obligasi jangka panjang. Perkembangan ini dapat terus mengalihkan minat investor ke obligasi pemerintah Inggris dengan profil fiskal yang lebih dapat diprediksi.