Undang-Undang Stablecoin baru Hong Kong mewajibkan lisensi untuk stablecoin yang didukung fiat, berlaku mulai Agustus 2025, memberikan perusahaan India basis offshore yang teratur untuk kripto.
Hong Kong telah bergerak dari konsultasi ke legislasi dalam waktu hanya 18 bulan. Pada 21 Mei 2025, Dewan Legislatif mengesahkan RUU Stablecoins, menciptakan kerangka lisensi penuh pertama di Asia untuk stablecoin yang direferensikan dengan fiat (FRS). Peraturan ini mulai berlaku pada 1 Agustus 2025, setelah pemerintah mengumumkan tanggal mulai di awal Juni. Setiap perusahaan yang menerbitkan, memasarkan, atau menebus stablecoin yang didukung oleh dolar Hong Kong, dolar AS, atau fiat lainnya kepada pengguna di kota ini sekarang harus memperoleh lisensi dari Otoritas Moneter Hong Kong (HKMA).
Apa yang Diperlukan oleh Buku Aturan Baru
Lisensi wajib. Penerbitan atau promosi stablecoin yang didukung fiat tanpa izin di Hong Kong dapat memicu denda hingga HK $5 juta dan hukuman penjara tujuh tahun.
Cadangan yang bijaksana. Stablecoin harus didukung satu banding satu oleh aset berkualitas tinggi yang terpisah, dengan penegasan bulanan dan audit triwulanan. Rancangan pedoman HKMA menetapkan modal disetor minimum sebesar HK $25 juta (≈ US $3,2 juta) untuk penerbit.
Larangan algoritmik. Token "yang hanya mengandalkan arbitrase atau algoritma untuk mempertahankan nilai" dikecualikan dari rezim tersebut—secara efektif melarang desain seperti UST.
Kewajiban penebusan. Pemegang harus dapat menebus pada nilai nominal "dalam waktu yang wajar", biasanya satu hingga dua hari kerja.
Kehadiran lokal. Pemegang lisensi perlu memiliki entitas yang didirikan di Hong Kong, dua Pejabat Bertanggung Jawab yang berdomisili, dan seorang petugas pelaporan pencucian uang (.
The Sandbox Sudah Live
Sebelum undang-undang mulai berlaku, HKMA telah menjalankan Sandbox Penerbit Stablecoin ) diluncurkan pada Maret 2024( untuk memungkinkan pemohon menguji kontrol kepatuhan dan bertukar umpan balik dengan regulator. Peserta awal termasuk Standard Chartered–Animoca–HKT, yang berencana menerbitkan token yang didukung HKD, dan raksasa e-commerce JD.com, yang sedang menguji coba koin penyelesaian lintas batas. Sandbox ini akan tetap terbuka hingga jendela lisensi resmi dimulai pada bulan Agustus.
Mengapa Perusahaan India Mengawasi
Basis offshore yang diatur.
India masih mengenakan pajak atas keuntungan kripto sebesar 30% dan memotong 1% TDS pada setiap perdagangan; tidak ada aturan domestik untuk stablecoin INR. Mendirikan entitas berlisensi HK memungkinkan bursa atau fintech untuk menerbitkan stablecoin USD atau HKD, mempertahankan jalur fiat global, dan tetap melayani pengguna India di luar negeri.
Akses China-plus.
Kerangka kerja Hong Kong dirancang untuk berinteroperasi dengan platform wholesale-CBDC mBridge, di mana RBI adalah pengamat. Token HKD yang berlisensi dapat menjadi aset jembatan untuk koridor rupee–dirham–yuan di masa depan.
Cadangan yang dapat dibankkan.
Bank-bank terbesar di Hong Kong—HSBC, Standard Chartered, BOCHK—sudah menyimpan cadangan sandbox dalam mata uang lokal. Itu menyelesaikan masalah pengurangan risiko yang dihadapi banyak bursa India dengan bank domestik.
Tugas Kepatuhan untuk Pelamar India
| Item daftar periksa
|
Kendala yang biasa
|
Solusi sementara
|
| Modal & cadangan – HK $25 m disetor plus 1:1 dukungan
|
Kontrol valuta asing membatasi investasi keluar di bawah aturan ODI India
|
Gunakan perusahaan holding Singapura atau GIFT-IFSC untuk mengalirkan modal ke anak perusahaan di HK
|
| Dewan lokal & RO – Dua direktur residensial HK
|
Start-up tidak memiliki bakat kepatuhan di dalam perusahaan
|
Bermitra dengan perusahaan layanan korporat Hong Kong yang menyewakan RO di bawah uji kelayakan dan kepatutan HKMA
|
| Bank penebusan – Pembayaran HKD atau USD di hari yang sama
|
Bank-bank India tidak mungkin menyelesaikan
|
Buka rekening penyelesaian dengan bank peserta sandbox; tunjukkan perjanjian escrow HKMA
|
Interaksi dengan Regulasi India
FEMA: Seorang penduduk India tidak dapat dengan bebas memegang stablecoin HKD kecuali di bawah Skema Remitansi Liberalisasi ) batas US $250 000 (. Penerbit harus membatasi geografis atau KYC-Gate pengguna India sampai RBI menjelaskan perlakuan.
Bagian 194S TDS: Transfer off-exchange antara stablecoin berlisensi HK dan dompet India mungkin masih dikenakan pemotongan 1% jika diarahkan melalui bursa VDA yang berbasis di India.
Ambisi INR: Aturan RBI melarang penerbitan token yang dipatok pada rupee secara asing. Start-up India yang mengincar stablecoin INR harus menunggu jalur lisensi domestik atau sandbox bilateral.
Jadwal Peluncuran
Sekarang – Juli 2025: Ajukan aplikasi sandbox; umpan balik iteratif dengan HKMA.
Agustus 2025: Peraturan mulai berlaku; portal lisensi formal dibuka.
Q4 2025: Batch pertama lisensi diharapkan diberikan. Stablecoin berlisensi menjadi memenuhi syarat untuk leg penyelesaian pilot mBridge.
Panggilan Strategis untuk Pendiri India
Hong Kong bukanlah surga pajak nol yang ditawarkan Dubai, juga tidak sedekat Singapura. Namun, Hong Kong adalah pusat Asia besar pertama yang memiliki undang-undang stablecoin yang sepenuhnya terintegrasi dengan bank. Bagi bursa India yang mencari likuiditas dolar, atau fintech yang mengincar penyelesaian pedagang lintas batas, lisensi HK dapat menjadi perbedaan antara arbitrase regulasi dan penerimaan institusional.
Jendela waktu singkat: permintaan sandbox sudah melebihi harapan HKMA, dan pengabaian persyaratan modal tampaknya tidak mungkin. Perusahaan yang mendapatkan persetujuan awal akan membentuk standar teknis—dan mengunci merek—jauh sebelum peraturan mendorong pendatang baru ke dalam antrean.
Intinya
Hong Kong bertaruh bahwa aturan ketat ditambah pasar modal terbuka dapat mengubah stablecoin dari rasa ingin tahu kripto menjadi infrastruktur keuangan. Start-up India yang dapat menavigasi aturan FEMA, mengumpulkan modal HK-$25 juta dan memenuhi batas kehati-hatian HKMA berpotensi mendapatkan basis Asia di daratan dengan kredibilitas global—sesuatu yang tidak ditawarkan oleh yurisdiksi lain saat ini.
Sumber gambar: Shutterstock
Lihat Asli
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Rezim Stablecoin Baru di Hong Kong: Apa yang Perlu Diketahui oleh Start-up dan Pertukaran India
Khushi V Rangdhol
26 Jun 2025 06:04
Undang-Undang Stablecoin baru Hong Kong mewajibkan lisensi untuk stablecoin yang didukung fiat, berlaku mulai Agustus 2025, memberikan perusahaan India basis offshore yang teratur untuk kripto.
Hong Kong telah bergerak dari konsultasi ke legislasi dalam waktu hanya 18 bulan. Pada 21 Mei 2025, Dewan Legislatif mengesahkan RUU Stablecoins, menciptakan kerangka lisensi penuh pertama di Asia untuk stablecoin yang direferensikan dengan fiat (FRS). Peraturan ini mulai berlaku pada 1 Agustus 2025, setelah pemerintah mengumumkan tanggal mulai di awal Juni. Setiap perusahaan yang menerbitkan, memasarkan, atau menebus stablecoin yang didukung oleh dolar Hong Kong, dolar AS, atau fiat lainnya kepada pengguna di kota ini sekarang harus memperoleh lisensi dari Otoritas Moneter Hong Kong (HKMA).
Apa yang Diperlukan oleh Buku Aturan Baru
Lisensi wajib. Penerbitan atau promosi stablecoin yang didukung fiat tanpa izin di Hong Kong dapat memicu denda hingga HK $5 juta dan hukuman penjara tujuh tahun.
Cadangan yang bijaksana. Stablecoin harus didukung satu banding satu oleh aset berkualitas tinggi yang terpisah, dengan penegasan bulanan dan audit triwulanan. Rancangan pedoman HKMA menetapkan modal disetor minimum sebesar HK $25 juta (≈ US $3,2 juta) untuk penerbit.
Larangan algoritmik. Token "yang hanya mengandalkan arbitrase atau algoritma untuk mempertahankan nilai" dikecualikan dari rezim tersebut—secara efektif melarang desain seperti UST.
Kewajiban penebusan. Pemegang harus dapat menebus pada nilai nominal "dalam waktu yang wajar", biasanya satu hingga dua hari kerja.
Kehadiran lokal. Pemegang lisensi perlu memiliki entitas yang didirikan di Hong Kong, dua Pejabat Bertanggung Jawab yang berdomisili, dan seorang petugas pelaporan pencucian uang (.
The Sandbox Sudah Live
Sebelum undang-undang mulai berlaku, HKMA telah menjalankan Sandbox Penerbit Stablecoin ) diluncurkan pada Maret 2024( untuk memungkinkan pemohon menguji kontrol kepatuhan dan bertukar umpan balik dengan regulator. Peserta awal termasuk Standard Chartered–Animoca–HKT, yang berencana menerbitkan token yang didukung HKD, dan raksasa e-commerce JD.com, yang sedang menguji coba koin penyelesaian lintas batas. Sandbox ini akan tetap terbuka hingga jendela lisensi resmi dimulai pada bulan Agustus.
Mengapa Perusahaan India Mengawasi
Basis offshore yang diatur. India masih mengenakan pajak atas keuntungan kripto sebesar 30% dan memotong 1% TDS pada setiap perdagangan; tidak ada aturan domestik untuk stablecoin INR. Mendirikan entitas berlisensi HK memungkinkan bursa atau fintech untuk menerbitkan stablecoin USD atau HKD, mempertahankan jalur fiat global, dan tetap melayani pengguna India di luar negeri.
Akses China-plus. Kerangka kerja Hong Kong dirancang untuk berinteroperasi dengan platform wholesale-CBDC mBridge, di mana RBI adalah pengamat. Token HKD yang berlisensi dapat menjadi aset jembatan untuk koridor rupee–dirham–yuan di masa depan.
Cadangan yang dapat dibankkan. Bank-bank terbesar di Hong Kong—HSBC, Standard Chartered, BOCHK—sudah menyimpan cadangan sandbox dalam mata uang lokal. Itu menyelesaikan masalah pengurangan risiko yang dihadapi banyak bursa India dengan bank domestik.
Tugas Kepatuhan untuk Pelamar India
| Item daftar periksa
|
Kendala yang biasa
|
Solusi sementara
|
| Modal & cadangan – HK $25 m disetor plus 1:1 dukungan
|
Kontrol valuta asing membatasi investasi keluar di bawah aturan ODI India
|
Gunakan perusahaan holding Singapura atau GIFT-IFSC untuk mengalirkan modal ke anak perusahaan di HK
|
| Dewan lokal & RO – Dua direktur residensial HK
|
Start-up tidak memiliki bakat kepatuhan di dalam perusahaan
|
Bermitra dengan perusahaan layanan korporat Hong Kong yang menyewakan RO di bawah uji kelayakan dan kepatutan HKMA
|
| Bank penebusan – Pembayaran HKD atau USD di hari yang sama
|
Bank-bank India tidak mungkin menyelesaikan
|
Buka rekening penyelesaian dengan bank peserta sandbox; tunjukkan perjanjian escrow HKMA
|
Interaksi dengan Regulasi India
FEMA: Seorang penduduk India tidak dapat dengan bebas memegang stablecoin HKD kecuali di bawah Skema Remitansi Liberalisasi ) batas US $250 000 (. Penerbit harus membatasi geografis atau KYC-Gate pengguna India sampai RBI menjelaskan perlakuan.
Bagian 194S TDS: Transfer off-exchange antara stablecoin berlisensi HK dan dompet India mungkin masih dikenakan pemotongan 1% jika diarahkan melalui bursa VDA yang berbasis di India.
Ambisi INR: Aturan RBI melarang penerbitan token yang dipatok pada rupee secara asing. Start-up India yang mengincar stablecoin INR harus menunggu jalur lisensi domestik atau sandbox bilateral.
Jadwal Peluncuran
Sekarang – Juli 2025: Ajukan aplikasi sandbox; umpan balik iteratif dengan HKMA.
Agustus 2025: Peraturan mulai berlaku; portal lisensi formal dibuka.
Q4 2025: Batch pertama lisensi diharapkan diberikan. Stablecoin berlisensi menjadi memenuhi syarat untuk leg penyelesaian pilot mBridge.
Panggilan Strategis untuk Pendiri India
Hong Kong bukanlah surga pajak nol yang ditawarkan Dubai, juga tidak sedekat Singapura. Namun, Hong Kong adalah pusat Asia besar pertama yang memiliki undang-undang stablecoin yang sepenuhnya terintegrasi dengan bank. Bagi bursa India yang mencari likuiditas dolar, atau fintech yang mengincar penyelesaian pedagang lintas batas, lisensi HK dapat menjadi perbedaan antara arbitrase regulasi dan penerimaan institusional.
Jendela waktu singkat: permintaan sandbox sudah melebihi harapan HKMA, dan pengabaian persyaratan modal tampaknya tidak mungkin. Perusahaan yang mendapatkan persetujuan awal akan membentuk standar teknis—dan mengunci merek—jauh sebelum peraturan mendorong pendatang baru ke dalam antrean.
Intinya
Hong Kong bertaruh bahwa aturan ketat ditambah pasar modal terbuka dapat mengubah stablecoin dari rasa ingin tahu kripto menjadi infrastruktur keuangan. Start-up India yang dapat menavigasi aturan FEMA, mengumpulkan modal HK-$25 juta dan memenuhi batas kehati-hatian HKMA berpotensi mendapatkan basis Asia di daratan dengan kredibilitas global—sesuatu yang tidak ditawarkan oleh yurisdiksi lain saat ini.
Sumber gambar: Shutterstock