Dengan Donald Trump kembali ke Gedung Putih, arus regulasi sedang berubah—dan cepat. Sikap SEC yang dulunya bermusuhan terhadap crypto kini melunak, menandakan era baru untuk inovasi blockchain di AS. Di pusat evolusi ini adalah CTO Komodo, Kadan Stadelmann, yang menawarkan pandangan langsung dari dalam tentang bagaimana perubahan kebijakan sudah membentuk kembali lanskap DeFi. Dari membongkar regulasi anti-crypto hingga membuka modal institusional, Stadelmann menjelaskan kekuatan kunci yang mendorong kebangkitan keuangan terdesentralisasi—dan membagikan saran penting bagi para pembangun yang menavigasi teritori baru ini.
Q1. Apa kekuatan pendorong utama di balik perubahan pendekatan SEC?
Poros SEC baru-baru ini bukanlah evolusi acak. Ini adalah hasil langsung dari Donald Trump merebut kembali kursi kepresidenan. Tindakan keras anti-kripto era Biden, yang didorong oleh Gary Gensler, secara efektif telah berakhir. Pemerintahan Trump tidak hanya lebih ramah terhadap inovasi blockchain tetapi secara aktif bekerja untuk membongkar birokrasi peraturan yang mencekik industri. Perintah eksekutif dan resolusi positif kripto sudah berjalan. Ini adalah pergeseran kebijakan besar-besaran dengan pesan yang jelas: pertumbuhan dan inovasi lebih penting daripada hambatan birokrasi.
Q2. Apakah sikap lebih lunak SEC merupakan manuver politik sementara atau awal dari reformasi yang berkelanjutan?
Ini benar-benar manuver politik. Sikap SEC selalu mencerminkan politik Gedung Putih. Di bawah Biden, itu adalah perang total terhadap crypto, terutama DeFi. Sekarang Trump kembali, sikap lembaga tersebut telah melunak. Tetapi jangan merasa nyaman. Kecuali pemerintahan Trump menetapkan preseden hukum permanen atau Kongres campur tangan dengan undang-undang yang jelas, penangguhan ini bisa lenyap dengan pemilihan berikutnya. Industri crypto berada di waktu pinjaman kecuali perubahan regulasi yang lebih dalam dikunci.
Q3. Bagaimana SEC yang lebih kolaboratif menguntungkan pembangun DeFi dalam jangka panjang?
Ini adalah pengubah permainan. Untuk pertama kalinya dalam beberapa tahun, para pembangun DeFi dapat berinovasi tanpa terus-menerus melihat ke belakang. Dialog terbuka dengan regulator membantu mendefinisikan aturan yang lebih jelas dan menciptakan ruang untuk pendidikan teknis yang nyata. Ketika para pembangun tahu apa yang diharapkan, mereka dapat fokus pada pemecahan masalah, bukan menghindari gugatan. Lingkungan ini menarik pemain institusional, meningkatkan kepercayaan pengguna, dan menciptakan landasan untuk pertumbuhan yang nyata dan berkelanjutan di sektor DeFi.
Q4. Seberapa terbuka SEC terhadap masukan dari protokol DeFi dan pengembang infrastruktur?
Secara mengejutkan terbuka. Rapat meja bundar terbaru bukan hanya aksi publisitas. Mereka menunjukkan kesediaan yang tulus untuk mendengarkan orang-orang yang membangun masa depan keuangan. Untuk pertama kalinya, regulator duduk bersama para coder dan arsitek protokol untuk belajar bagaimana sistem ini sebenarnya bekerja. Itu adalah perubahan dramatis dari pendekatan sebelumnya yang bersifat top-down dan penegakan pertama dari agensi. Jika keterbukaan ini terus berlanjut, kita mungkin akhirnya mendapatkan kebijakan yang lebih cerdas dan realistis yang sesuai dengan teknologi, alih-alih melawannya.
Q5. Apa faktor terbesar di balik lonjakan 10x dalam aktivitas peminjaman DeFi?
Modal institusi. Titik. Pemain besar seperti BlackRock dan Franklin Templeton telah memasuki ruang ini, membawa legitimasi dan likuiditas yang nyata. Aset dunia nyata yang ter-tokenisasi seperti Treasury AS kini digunakan sebagai jaminan dalam kolam pinjaman DeFi. Infrastruktur semacam itu telah sepenuhnya mengubah permainan, memungkinkan DeFi menawarkan produk yang kompetitif dan menghasilkan imbal hasil dalam kerangka yang sebenarnya nyaman bagi institusi. Ini bukan sekadar hype. Ini adalah perubahan besar dalam perilaku keuangan.
Q6. Bagaimana runtuhnya FTX dan platform terpusat lainnya memicu kebangkitan DeFi?
Kehancuran FTX mengingatkan dunia mengapa desentralisasi bukanlah hal yang opsional. Pengguna melihat apa yang terjadi ketika mereka mempercayakan dana mereka kepada kotak hitam. Akibatnya, orang-orang beralih ke protokol DeFi yang transparan dan non-kustodian di mana aturan ditegakkan oleh kode, bukan kesepakatan di balik layar. DeFi tidak hanya bertahan. Ia berkembang dengan membuktikan bahwa ia dapat memberikan keamanan dan transparansi dengan cara yang tidak dapat dilakukan oleh platform terpusat. Ini bukan kemenangan filosofis. Ini adalah kemenangan praktis yang berakar pada pelajaran-pelajaran yang sulit.
Q7. Bagaimana protokol DeFi menyeimbangkan kepatuhan dengan prinsip tanpa izin?
Desain cerdas. Protokol terbaik sedang mencari cara untuk memenuhi kebutuhan kepatuhan tanpa mengorbankan desentralisasi. Itu berarti menempatkan filter yurisdiksi atau pemeriksaan identitas di antarmuka pengguna sambil menjaga kontrak pintar yang mendasarinya terbuka dan tahan sensor. Pendekatan bertingkat ini menjaga DeFi tetap dapat diakses dan tahan banting sambil memungkinkan antarmuka depan untuk beradaptasi dengan hukum setempat. Ini bukan tentang menyerah pada regulasi. Ini tentang membangun sistem yang lebih cerdas dan modular.
Q8. Apa saja tren yang paling layak dalam infrastruktur DeFi dan peminjaman saat ini?
Tokenisasi aset dunia nyata adalah tren yang menonjol. Dari surat utang negara hingga pinjaman yang didukung tagihan, DeFi mulai terlihat lebih mirip keuangan tradisional, hanya saja lebih cepat dan lebih efisien. Solusi Layer 2 juga sedang mengubah pengalaman pengguna dengan memangkas biaya dan meningkatkan skalabilitas. Pinjaman yang kurang dijaminkan dan penilaian kredit on-chain juga semakin mendapatkan perhatian, terutama di pasar yang kurang terlayani. Sementara itu, mekanisme baru seperti pembayaran streaming dan pencocokan peer-to-peer membantu protokol dalam menyebarkan modal dengan lebih efisien. Semua tanda menunjuk pada ekonomi DeFi yang lebih canggih yang benar-benar berfungsi pada skala.
Q9. Bagaimana pencabutan aturan "broker DeFi" oleh Trump mempengaruhi inovasi tanpa izin?
Keputusan Trump untuk menghapus aturan "pialang DeFi" IRS adalah salah satu momen terpenting dalam sejarah kripto baru-baru ini. Aturan tersebut akan memaksa protokol DeFi untuk mengumpulkan data pribadi dan bertindak seperti pialang keuangan tradisional, yang sepenuhnya merusak tujuan dari sistem terdesentralisasi. Menggunakan Undang-Undang Tinjauan Kongres untuk menghentikannya adalah kemenangan besar bagi para pembangun. Ini membuktikan bahwa administrasi ini memahami taruhannya dan bersedia membela inovasi dari penyalahgunaan. Ini bukan hanya penghapusan regulasi. Ini adalah pernyataan politik bahwa AS ingin memimpin di Web3.
Q10. Apa saran terbaik Anda untuk para pembangun DeFi yang mencoba tetap mematuhi aturan tanpa mengkhianati nilai inti?
Pikirkan secara modular. Pertahankan kontrak pintar Anda tetap terdesentralisasi dan otonom, tetapi tawarkan antarmuka fleksibel yang dapat beradaptasi dengan berbagai lingkungan regulasi. Pisahkan layanan off-chain seperti KYC atau pemeriksaan identitas dari logika on-chain. Tetap transparan dengan komunitas Anda. Audit kode Anda. Jangan tunggu regulator mengetuk. Mulailah percakapan lebih awal dan tunjukkan bahwa Anda membangun dengan bertanggung jawab. Anda dapat tetap setia pada etos DeFi tanpa terbang buta ke dalam baku tembak regulasi.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
CTO Komodo Kadan Stadelmann tentang Perubahan SEC Trump, Kebangkitan DeFi, dan Apa yang Harus Diketahui oleh Para Pembuat
Dengan Donald Trump kembali ke Gedung Putih, arus regulasi sedang berubah—dan cepat. Sikap SEC yang dulunya bermusuhan terhadap crypto kini melunak, menandakan era baru untuk inovasi blockchain di AS. Di pusat evolusi ini adalah CTO Komodo, Kadan Stadelmann, yang menawarkan pandangan langsung dari dalam tentang bagaimana perubahan kebijakan sudah membentuk kembali lanskap DeFi. Dari membongkar regulasi anti-crypto hingga membuka modal institusional, Stadelmann menjelaskan kekuatan kunci yang mendorong kebangkitan keuangan terdesentralisasi—dan membagikan saran penting bagi para pembangun yang menavigasi teritori baru ini.
Q1. Apa kekuatan pendorong utama di balik perubahan pendekatan SEC?
Poros SEC baru-baru ini bukanlah evolusi acak. Ini adalah hasil langsung dari Donald Trump merebut kembali kursi kepresidenan. Tindakan keras anti-kripto era Biden, yang didorong oleh Gary Gensler, secara efektif telah berakhir. Pemerintahan Trump tidak hanya lebih ramah terhadap inovasi blockchain tetapi secara aktif bekerja untuk membongkar birokrasi peraturan yang mencekik industri. Perintah eksekutif dan resolusi positif kripto sudah berjalan. Ini adalah pergeseran kebijakan besar-besaran dengan pesan yang jelas: pertumbuhan dan inovasi lebih penting daripada hambatan birokrasi.
Q2. Apakah sikap lebih lunak SEC merupakan manuver politik sementara atau awal dari reformasi yang berkelanjutan?
Ini benar-benar manuver politik. Sikap SEC selalu mencerminkan politik Gedung Putih. Di bawah Biden, itu adalah perang total terhadap crypto, terutama DeFi. Sekarang Trump kembali, sikap lembaga tersebut telah melunak. Tetapi jangan merasa nyaman. Kecuali pemerintahan Trump menetapkan preseden hukum permanen atau Kongres campur tangan dengan undang-undang yang jelas, penangguhan ini bisa lenyap dengan pemilihan berikutnya. Industri crypto berada di waktu pinjaman kecuali perubahan regulasi yang lebih dalam dikunci.
Q3. Bagaimana SEC yang lebih kolaboratif menguntungkan pembangun DeFi dalam jangka panjang?
Ini adalah pengubah permainan. Untuk pertama kalinya dalam beberapa tahun, para pembangun DeFi dapat berinovasi tanpa terus-menerus melihat ke belakang. Dialog terbuka dengan regulator membantu mendefinisikan aturan yang lebih jelas dan menciptakan ruang untuk pendidikan teknis yang nyata. Ketika para pembangun tahu apa yang diharapkan, mereka dapat fokus pada pemecahan masalah, bukan menghindari gugatan. Lingkungan ini menarik pemain institusional, meningkatkan kepercayaan pengguna, dan menciptakan landasan untuk pertumbuhan yang nyata dan berkelanjutan di sektor DeFi.
Q4. Seberapa terbuka SEC terhadap masukan dari protokol DeFi dan pengembang infrastruktur?
Secara mengejutkan terbuka. Rapat meja bundar terbaru bukan hanya aksi publisitas. Mereka menunjukkan kesediaan yang tulus untuk mendengarkan orang-orang yang membangun masa depan keuangan. Untuk pertama kalinya, regulator duduk bersama para coder dan arsitek protokol untuk belajar bagaimana sistem ini sebenarnya bekerja. Itu adalah perubahan dramatis dari pendekatan sebelumnya yang bersifat top-down dan penegakan pertama dari agensi. Jika keterbukaan ini terus berlanjut, kita mungkin akhirnya mendapatkan kebijakan yang lebih cerdas dan realistis yang sesuai dengan teknologi, alih-alih melawannya.
Q5. Apa faktor terbesar di balik lonjakan 10x dalam aktivitas peminjaman DeFi?
Modal institusi. Titik. Pemain besar seperti BlackRock dan Franklin Templeton telah memasuki ruang ini, membawa legitimasi dan likuiditas yang nyata. Aset dunia nyata yang ter-tokenisasi seperti Treasury AS kini digunakan sebagai jaminan dalam kolam pinjaman DeFi. Infrastruktur semacam itu telah sepenuhnya mengubah permainan, memungkinkan DeFi menawarkan produk yang kompetitif dan menghasilkan imbal hasil dalam kerangka yang sebenarnya nyaman bagi institusi. Ini bukan sekadar hype. Ini adalah perubahan besar dalam perilaku keuangan.
Q6. Bagaimana runtuhnya FTX dan platform terpusat lainnya memicu kebangkitan DeFi?
Kehancuran FTX mengingatkan dunia mengapa desentralisasi bukanlah hal yang opsional. Pengguna melihat apa yang terjadi ketika mereka mempercayakan dana mereka kepada kotak hitam. Akibatnya, orang-orang beralih ke protokol DeFi yang transparan dan non-kustodian di mana aturan ditegakkan oleh kode, bukan kesepakatan di balik layar. DeFi tidak hanya bertahan. Ia berkembang dengan membuktikan bahwa ia dapat memberikan keamanan dan transparansi dengan cara yang tidak dapat dilakukan oleh platform terpusat. Ini bukan kemenangan filosofis. Ini adalah kemenangan praktis yang berakar pada pelajaran-pelajaran yang sulit.
Q7. Bagaimana protokol DeFi menyeimbangkan kepatuhan dengan prinsip tanpa izin?
Desain cerdas. Protokol terbaik sedang mencari cara untuk memenuhi kebutuhan kepatuhan tanpa mengorbankan desentralisasi. Itu berarti menempatkan filter yurisdiksi atau pemeriksaan identitas di antarmuka pengguna sambil menjaga kontrak pintar yang mendasarinya terbuka dan tahan sensor. Pendekatan bertingkat ini menjaga DeFi tetap dapat diakses dan tahan banting sambil memungkinkan antarmuka depan untuk beradaptasi dengan hukum setempat. Ini bukan tentang menyerah pada regulasi. Ini tentang membangun sistem yang lebih cerdas dan modular.
Q8. Apa saja tren yang paling layak dalam infrastruktur DeFi dan peminjaman saat ini?
Tokenisasi aset dunia nyata adalah tren yang menonjol. Dari surat utang negara hingga pinjaman yang didukung tagihan, DeFi mulai terlihat lebih mirip keuangan tradisional, hanya saja lebih cepat dan lebih efisien. Solusi Layer 2 juga sedang mengubah pengalaman pengguna dengan memangkas biaya dan meningkatkan skalabilitas. Pinjaman yang kurang dijaminkan dan penilaian kredit on-chain juga semakin mendapatkan perhatian, terutama di pasar yang kurang terlayani. Sementara itu, mekanisme baru seperti pembayaran streaming dan pencocokan peer-to-peer membantu protokol dalam menyebarkan modal dengan lebih efisien. Semua tanda menunjuk pada ekonomi DeFi yang lebih canggih yang benar-benar berfungsi pada skala.
Q9. Bagaimana pencabutan aturan "broker DeFi" oleh Trump mempengaruhi inovasi tanpa izin?
Keputusan Trump untuk menghapus aturan "pialang DeFi" IRS adalah salah satu momen terpenting dalam sejarah kripto baru-baru ini. Aturan tersebut akan memaksa protokol DeFi untuk mengumpulkan data pribadi dan bertindak seperti pialang keuangan tradisional, yang sepenuhnya merusak tujuan dari sistem terdesentralisasi. Menggunakan Undang-Undang Tinjauan Kongres untuk menghentikannya adalah kemenangan besar bagi para pembangun. Ini membuktikan bahwa administrasi ini memahami taruhannya dan bersedia membela inovasi dari penyalahgunaan. Ini bukan hanya penghapusan regulasi. Ini adalah pernyataan politik bahwa AS ingin memimpin di Web3.
Q10. Apa saran terbaik Anda untuk para pembangun DeFi yang mencoba tetap mematuhi aturan tanpa mengkhianati nilai inti?
Pikirkan secara modular. Pertahankan kontrak pintar Anda tetap terdesentralisasi dan otonom, tetapi tawarkan antarmuka fleksibel yang dapat beradaptasi dengan berbagai lingkungan regulasi. Pisahkan layanan off-chain seperti KYC atau pemeriksaan identitas dari logika on-chain. Tetap transparan dengan komunitas Anda. Audit kode Anda. Jangan tunggu regulator mengetuk. Mulailah percakapan lebih awal dan tunjukkan bahwa Anda membangun dengan bertanggung jawab. Anda dapat tetap setia pada etos DeFi tanpa terbang buta ke dalam baku tembak regulasi.