Bitwise: Mengapa "Minggu Enkripsi" Washington Sangat Penting bagi Aset Kripto

Penulis: Matt Hougan, Chief Investment Officer Bitwise; Diterjemahkan oleh: AIMan@Jinse Caijing

Ringkasan:

Minggu ini, beberapa rancangan undang-undang yang mendukung cryptocurrency sedang diproses di Washington, era cryptocurrency akan berubah total, dan ini adalah hal yang baik.

Ingin tahu mengapa Bitcoin terus mencetak rekor tertinggi dalam sejarah?

Ada banyak alasan, termasuk permintaan yang terus-menerus dari investor institusi dan departemen keuangan perusahaan. Namun, ada satu alasan yang tidak mendapat perhatian cukup: Washington akan menyambut "Minggu Kripto", dan dalam beberapa hari ke depan Anda akan melihat banyak berita yang mendukung cryptocurrency.

Saya tidak sedang berbohong. Pada tanggal 3 Juli, Dewan Perwakilan Rakyat Amerika Serikat merilis siaran pers yang tidak banyak tetapi berpengaruh, secara resmi mengumumkan bahwa minggu tanggal 14 Juli adalah "Minggu Kripto", dan berjanji untuk memajukan tiga undang-undang kripto yang penting:

《GENIUS法案》： memberikan kerangka regulasi yang jelas untuk stablecoin

Undang-Undang CLARITY: Kerangka Regulasi Aset Kripto

"Undang-Undang Penanggulangan Pengawasan CBDC": Melarang Pembuatan Mata Uang Digital Bank Sentral di Amerika Serikat

Rancangan Undang-Undang GENIUS telah disetujui di Senat, jika dapat disetujui dengan baik di Dewan Perwakilan, akan diajukan untuk ditandatangani oleh presiden, dan diharapkan menjadi undang-undang kripto penting pertama dalam sejarah Amerika Serikat.

Rancangan Undang-Undang CLARITY dan Rancangan Undang-Undang Anti-CBDC masih memerlukan persetujuan Senat, tetapi jika salah satu dari kedua undang-undang tersebut disetujui di Dewan Perwakilan, itu akan menjadi tonggak penting.

Mengapa Ini Penting untuk Cryptocurrency

Saya yakin bahwa setelah undang-undang yang mendukung cryptocurrency disetujui di Amerika Serikat, hal itu akan secara signifikan mempromosikan perkembangan cryptocurrency dan mengurangi risiko di masa depan.

Dampak dalam pengembangan mudah dipahami dan banyak dibahas. Legislasi cryptocurrency yang jelas akan lebih baik mendorong lembaga keuangan besar untuk terjun ke bidang cryptocurrency, membawa investasi miliaran dolar ke aset cryptocurrency, dan mengarahkan triliunan dolar aset tradisional ke jalur blockchain. Jika Anda pernah penasaran, jika JPMorgan Chase, Bank of New York Mellon, dan Nasdaq dapat berpartisipasi bebas di bidang ini, apa yang akan terjadi pada cryptocurrency, jawabannya segera terungkap.

Tetapi saya percaya bahwa dampak yang lebih signifikan dari undang-undang ini terletak pada aspek risiko, serta bagaimana hal itu akan mengubah cara perdagangan aset kripto.

Salah satu hambatan terbesar yang dihadapi cryptocurrency adalah kasus kegagalan besar yang terus-menerus terungkap: FTX, Luna, Three Arrows Capital, Genesis, Celsius, QuadrigaCX, BitConnect, Mt. Gox.

Setiap kegagalan menghambat perkembangan industri cryptocurrency dan mengurangi tingkat kepercayaan investor. Kegagalan ini sebagian besar disebabkan oleh kurangnya regulasi yang jelas dalam cryptocurrency.

Bursa offshore seperti FTX, yang kekurangan pengendalian internal dan memiliki banyak celah audit, jika ada regulasi yang jelas yang memungkinkan versi yang lebih aman untuk ada di pasar onshore, mereka sama sekali tidak akan berkembang.

Jika bank besar dapat mengelola aset kripto, investor tidak akan menghindari cryptocurrency karena masalah pengelolaan.

Jika ada regulasi seperti Undang-Undang GENIUS, stablecoin Ponzi seperti Luna tidak akan pernah muncul.

Jelas, aturan yang jelas tidak dapat mencegah semua skandal, industri keuangan tradisional adalah buktinya. Aturan yang jelas tidak mampu menghentikan skema Bernie Madoff, dan juga tidak dapat mencegah serangkaian perilaku tidak pantas yang mengakibatkan kebangkrutan Credit Suisse. Namun, aturan memang sangat membantu.

Salah satu masalah yang membuat investor enggan berinvestasi dalam cryptocurrency adalah kita sering melihat penurunan drastis pada Bitcoin dan aset kripto lainnya. Selama 15 tahun terakhir, Bitcoin adalah aset yang berkinerja terbaik di dunia, tetapi juga telah mengalami 7 kali penurunan lebih dari 70%.

Bagi investor profesional, sulit untuk membeli aset yang mungkin anjlok 70% karena skandal tak terduga di lokasi lepas pantai yang tidak diatur. Dengan Washington yang mempertimbangkan undang-undang cryptocurrency ini, saya percaya kemungkinan terjadinya skandal semacam itu akan berkurang secara signifikan.

Melalui undang-undang cryptocurrency yang kuat tidak akan menghilangkan volatilitas pasar. Namun, jika undang-undang ini disahkan, saya percaya bahwa cryptocurrency tidak akan pernah mengalami penurunan lebih dari 70% lagi.

Mengapa Saya Tidak Khawatir Tentang Prospek Politik Cryptocurrency

Orang-orang selalu bertanya ketika membahas legislasi cryptocurrency: Apakah Anda tidak khawatir pemerintah berikutnya akan membalikkan pencapaian ini?

Singkatnya: Jangan khawatir.

Bertentangan dengan laporan media, cryptocurrency adalah salah satu isu kebijakan yang mendapat dukungan bipartisan. RUU GENIUS disahkan di Senat dengan suara 68 berbanding 30, di mana 18 anggota Partai Demokrat memberikan suara mendukung. Ini adalah salah satu undang-undang yang paling mendapatkan dukungan bipartisan yang disahkan di Senat selama sesi Kongres 2025. Ada banyak alasan untuk dukungan bipartisan ini, termasuk popularitas cryptocurrency di kalangan pemilih muda. Namun, alasan terpenting mungkin adalah dukungan dari industri keuangan di AS—industri keuangan secara tradisional merupakan penyandang dana utama Partai Demokrat, yang ingin memanfaatkan pertumbuhan dan peluang yang dihadirkan oleh cryptocurrency.

Motivasi finansial ini adalah alasan inti mengapa saya percaya bahwa dukungan Washington terhadap cryptocurrency memiliki keberlanjutan jangka panjang. Dengan semakin banyak investor dan perusahaan yang terlibat dalam bidang cryptocurrency, para politisi semakin sulit untuk bersatu menentangnya.

Pikirkanlah: Saat ini, hampir semua lembaga keuangan utama di Amerika Serikat telah terlibat dalam bisnis terkait cryptocurrency dalam beberapa cara. Jika BlackRock, JPMorgan, Morgan Stanley, serta ribuan perusahaan Amerika dan jutaan warga Amerika memiliki investasi besar di bidang cryptocurrency, sulit untuk membayangkan para politisi akan membalikkan tren ini.

Adopsi cryptocurrency oleh institusi (termasuk perdagangan spot, futures, dan derivatif cryptocurrency)

Sumber: Data dari Bitwise Asset Management (hingga 30 Juni 2025)

Dengan kata lain: Setelah botol jin dibuka, tidak akan bisa ditutup lagi. Jika undang-undang ini disahkan oleh Kongres selama "Minggu Kripto" dan akhirnya ditandatangani menjadi hukum, kita akan memasuki era baru.

Kryptocurrency semakin menuju arus utama, risiko terus menurun, Wall Street sedang menyerbu ke bidang ini.

Tidak heran kita berada di puncak sejarah.