Volume perdagangan hari pertama REX-Osprey Solana Staking ETF mencapai 33 juta dolar, melebihi ekspektasi banyak pengamat pasar. Kemampuan untuk diluncurkan dalam waktu singkat sebagian disebabkan oleh pemilihannya untuk menggunakan bentuk pendaftaran "Perusahaan Tipe C". Struktur ini memungkinkan dana tersebut untuk menghindari proses persetujuan ETF tradisional dan cepat terdaftar.
Penulis: Weilin, PANews
Pada 3 Juli, ETF Staking Solana pertama di Amerika Serikat—REX-Osprey Solana Staking ETF (kode: SSK) secara resmi diluncurkan di Bursa Opsi Chicago (Cboe BZX), dan mendapatkan reaksi pasar yang cukup positif. Volume perdagangan di hari pertama mencapai 33 juta dolar AS, dengan aliran dana sebesar 12 juta dolar AS, melebihi ekspektasi banyak pengamat pasar.
ETF ini tidak hanya melacak harga pasar Solana (SOL), tetapi juga memberikan imbalan staking asli Solana kepada investor, dikelola bersama oleh REX Shares dan perusahaan saudaranya Osprey, dengan volume perdagangan pada hari pertama telah melebihi ETF berjangka Solana dan ETF berjangka XRP yang diluncurkan sebelumnya.
Dibandingkan dengan ETF aset kripto tradisional, REX-Osprey Solana Staking ETF menawarkan fitur inovatif—dividen bulanan imbalan staking yang bervariasi, dengan tingkat dividen saat ini sebesar 7,3%. Analis ETF Bloomberg, James Seyffart, menilai: "Ini adalah awal perdagangan yang sehat," dan menunjukkan bahwa dalam 20 menit pertama setelah peluncuran, volume perdagangan mencapai 8 juta dolar.
Menyediakan eksposur harga SOL secara langsung dan hadiah staking
Melihat kinerja ETF berjangka SOL baru-baru ini, pada 17 Maret, ETF berjangka Solana mulai diperdagangkan di Chicago Mercantile Exchange (CME) dengan volume perdagangan hari pertama sebesar 12,1 juta dolar AS, lebih rendah dari ekspektasi pasar. Pada 20 Maret, Volatility Shares meluncurkan dua ETF berjangka Solana, yaitu The Solana ETF (SOLZ) dan 2x Solana ETF (SOLT). Menurut laporan Yahoo Finance, hingga 1 April, kedua produk tersebut telah menunjukkan kinerja yang stabil sejak diluncurkan, dengan rata-rata volume perdagangan harian masing-masing sekitar 80.000 dan 140.000 unit, yaitu 1,25 juta dolar AS dan 2,16 juta dolar AS, dengan ukuran yang tetap kecil, menunjukkan bahwa permintaan pasar belum mendapat dorongan yang efektif.
Sebagai perbandingan, pada Januari 2024, total perdagangan pada hari perdagangan pertama dari beberapa ETF Bitcoin spot yang diluncurkan mencapai 4,6 miliar USD.
Menurut situs resmi, SSK bertujuan untuk memenuhi berbagai kebutuhan investor:
Investor ritel yang mencari eksposur cryptocurrency melalui akun broker
Semoga mendukung jembatan antara inovasi blockchain dan adopsi massal bagi investor asli kripto.
Mencari penasihat keuangan dan penasihat investasi terdaftar (RIA) yang sesuai dengan regulasi untuk jalur penerimaan pendapatan blockchain.
Institusi yang memerlukan transparansi ETF
Menurut petunjuk resmi, imbalan staking dibayarkan dalam bentuk barang kepada dana dan meningkatkan nilai aset bersihnya (NAV), yang dapat menyebabkan pemegang saham menghasilkan pendapatan kena pajak. Berdasarkan pendapatan dan distribusi dana, pendapatan ini dapat dianggap sebagai pendapatan biasa, keuntungan modal, atau pengembalian modal. Investor harus berkonsultasi dengan penasihat pajak untuk mendapatkan panduan yang relevan.
Struktur "Perusahaan Tipe C", menghindari kerangka regulasi tradisional
REX-Osprey Solana Staking ETF dapat diluncurkan dalam waktu yang relatif singkat sebagian disebabkan oleh pemilihannya untuk menggunakan bentuk pendaftaran "Perusahaan Tipe C". Struktur ini memungkinkan dana tersebut untuk melewati prosedur persetujuan ETF tradisional dan cepat terdaftar. Berbeda dengan ETF aset kripto tradisional, REX-Osprey Solana Staking ETF memilih untuk mendaftar sesuai dengan "Undang-Undang Perusahaan Investasi 1940", bukan "Undang-Undang Sekuritas 1933".
"Undang-Undang Perusahaan Investasi 1940" mengharuskan ETF untuk mendiversifikasi, secara berkala mendistribusikan keuntungan, dan menghindari investasi yang dianggap terlalu berisiko bagi investor ritel (seperti derivatif futures, komoditas, dan Bitcoin). Pembatasan ini membuat dana yang diatur oleh "Undang-Undang Perusahaan Investasi 1940" sangat cocok untuk aset saham dan pendapatan tetap, tetapi menjadi lebih rumit ketika menangani aset seperti komoditas dan futures, yang biasanya termasuk dalam kategori dana "Undang-Undang 33"—seperti trust pendiri (trust fisik yang menyediakan akses harga spot) dan kemitraan terbuka atau kolam komoditas (portofolio berbasis futures).
Sementara itu, aturan pajak dari "RUU 40" sederhana, pajak keuntungan modal untuk kepemilikan jangka panjang lebih dari 12 bulan adalah 20%, dan pendapatan distribusi dikenakan pajak dengan tarif pajak penghasilan biasa (maksimal 37%). Penanganan pajak dari "RUU 33" memerlukan penanganan dokumen pajak yang kompleks.
Berbeda dengan ETF Bitcoin dan Ethereum spot yang ada, SSK berada dalam kerangka regulasi yang berbeda, terdaftar di bawah Undang-Undang Perusahaan Investasi 1940. Ini berarti diperlukan kustodian yang memenuhi syarat, bukan penerbit dana, untuk memegang aset dasar. Anchorage Digital, yang saat ini merupakan satu-satunya bank yang memperoleh otorisasi regulasi federal untuk bisa menyimpan dan mempertaruhkan aset digital, menjalankan peran ini.
REX-Osprey Solana Staking ETF yang diajukan ke SEC
Pajak berganda meningkatkan biaya investasi, atau menarik ETF tiruan lainnya untuk menirunya.
Struktur ini juga tidak tanpa kontroversi, masalah perpajakan adalah salah satu tantangan utamanya. Karena imbalan staking dianggap sebagai pendapatan biasa, dana internal perlu membayar pajak penghasilan badan, sementara investor harus menanggung pajak dividen dan pajak keuntungan modal. Ini membuat beban pajak keseluruhan cukup tinggi, meskipun biaya pengelolaan dana adalah 0,75%.
Selain itu, meskipun proses persetujuan SEC tidak mengalami hambatan yang signifikan, karena inovasi struktur ini, SEC telah menunjukkan sikap ragu terhadap perusahaan tipe C yang menghindari prosedur persetujuan tradisional, yang berarti ada ketidakpastian tentang apakah model ini akan berlaku untuk peluncuran lebih banyak dana di masa depan. Dalam konteks persaingan pasar yang semakin ketat, REX-Osprey Solana Staking ETF mungkin memberikan struktur referensi untuk ETF aset kripto lainnya di masa depan, tetapi juga mungkin menghadapi lebih banyak pengawasan regulasi di kemudian hari.
Peneliti independen kripto KOL Jason Chen menjelaskan: "Jadi, ambang batasnya rendah dan kecepatan persetujuannya cepat, dari pengajuan hingga disetujui hanya perlu dilakukan dalam 75 hari selama SEC tidak menentang. Namun, kelemahannya adalah karena tidak melalui proses persetujuan yang sangat ketat, maka tingkat pengungkapan yang diperlukan setelahnya akan jauh lebih tinggi daripada pengungkapan berkala 19b-4, melainkan perlu melakukan pengungkapan setiap hari, yang akan meningkatkan biaya manajemen, dan juga akan dikenakan pajak ganda. Ketika harga koin naik, itu akan dianggap sebagai keuntungan perusahaan, sehingga perusahaan akan dikenakan pajak penghasilan badan sebesar 21%, dan investor juga akan dikenakan pajak dividen dan pajak capital gain. Oleh karena itu, 19b-4 lebih cocok untuk aset besar yang matang seperti BTC, sedangkan Undang-Undang Investasi Perusahaan 1940 lebih cocok untuk SOL dan serangkaian altcoin lainnya."
Ada juga pengguna yang berkomentar di bawah topik pasar prediksi, mengajukan risiko yang relevan, yaitu harga ETF tersebut tidak dapat mencerminkan perubahan harga SOL secara akurat. Dokumen SEC yang diajukan oleh SSK menunjukkan bahwa "dalam kondisi pasar normal, SSK ETF akan menginvestasikan setidaknya 80% dari aset bersihnya ke dalam aset referensi dan aset lain yang menyediakan eksposur aset referensi. Dana akan berinvestasi secara langsung atau melalui anak perusahaan REX-Ospre SOL. Meskipun dana ini bertujuan untuk mencari imbal hasil yang sesuai dengan aset referensi, kinerja dana tidak akan sepenuhnya mencerminkan kinerja aset referensi (yaitu, karena faktor-faktor seperti hadiah staking, perdagangan, dan biaya lainnya, imbal hasil dana tidak selalu sama dengan aset referensi, meskipun biasanya akan bergerak ke arah yang sama, baik positif maupun negatif).
Proses aplikasi mengalami berbagai rintangan, akhirnya berhasil "lulus"
Pada bulan Mei tahun ini, REX Shares dan Osprey Funds mengajukan permohonan kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) untuk mendapatkan persetujuan peluncuran ETF perusahaan tipe C yang berfokus pada Solana dan Ethereum.
Pada 30 Mei, SEC meminta REX dan Osprey untuk menunda tanggal berlaku pernyataan pendaftaran mereka, dengan alasan adanya masalah yang belum terpecahkan mengenai apakah struktur dana yang diusulkan memenuhi definisi "perusahaan investasi" di bawah Undang-Undang Perusahaan Investasi tahun 1940.
Pada 29 Juni, SEC memberi tahu REX Shares dan Osprey Funds bahwa mereka "tidak memiliki pendapat lebih lanjut" mengenai aplikasi ETF staking Solana yang diajukan. Dalam istilah regulasi ETF, pengamat industri biasanya menganggap pernyataan ini sebagai persetujuan tersirat dari SEC. Ini sama dengan "persetujuan diam-diam" ketika perusahaan seperti BlackRock dan Fidelity meluncurkan ETF Bitcoin spot.
Analis Bloomberg, James Seyffart, saat itu menunjukkan bahwa format perusahaan tipe C "unik" ini mungkin dapat menghindari prosedur perubahan aturan 19b-4 yang khas, dan keheningan SEC terhadap metode penghindaran perusahaan tipe C sekarang tampaknya mengkonfirmasi bahwa ini adalah solusi yang sesuai dengan peraturan.
Awalnya, cara staking biasanya berarti menyerahkan token ke bursa kripto atau mengatur validator sendiri, tetapi SSK ETF sangat mengurangi hambatan ini. Investor tradisional kini dapat memperoleh eksposur pasif terhadap Solana dan mendapatkan imbal hasil staking melalui akun broker yang sama yang mereka gunakan untuk saham atau reksa dana. Persetujuan ETF staking Solana sekarang menyediakan peta jalan. Namun, mekanisme staking Ethereum (seperti penalti dan periode pembukaan yang lebih lama) mungkin memiliki lebih banyak kompleksitas.
Ada pandangan pasar yang menunjukkan bahwa setidaknya di bawah regulasi pemerintah AS saat ini, SEC tidak berusaha untuk sepenuhnya menutup staking. Mereka hanya membutuhkan kerangka kerja yang tepat: sebuah kerangka yang dapat menangani pendapatan, perpajakan, kustodian, dan kepatuhan dengan cara yang dipahami oleh keuangan tradisional. Meskipun REX dan Osprey tidak sepopuler BlackRock, mereka kini memiliki keunggulan awal di bidang yang mungkin menjadi kategori ETF bernilai miliaran dolar.
Saat ini, beberapa perusahaan sedang bersaing untuk meluncurkan ETF spot Solana, Invesco dan Galaxy bergabung dalam persaingan ini pada akhir Juni. Analis Balchunas menyatakan bahwa dana ini mungkin akan mendapatkan persetujuan dalam dua hingga empat bulan ke depan. Saat ini setidaknya ada 60 proposal ETF altcoin lainnya yang menunggu tinjauan dan potensi persetujuan dari SEC.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Solana ETF "bypass" : Bagaimana struktur perusahaan tipe C dapat memecahkan kebuntuan persetujuan SEC?
Penulis asli: Weilin
Repost: Daisy, Mars Finance
Volume perdagangan hari pertama REX-Osprey Solana Staking ETF mencapai 33 juta dolar, melebihi ekspektasi banyak pengamat pasar. Kemampuan untuk diluncurkan dalam waktu singkat sebagian disebabkan oleh pemilihannya untuk menggunakan bentuk pendaftaran "Perusahaan Tipe C". Struktur ini memungkinkan dana tersebut untuk menghindari proses persetujuan ETF tradisional dan cepat terdaftar.
Penulis: Weilin, PANews
Pada 3 Juli, ETF Staking Solana pertama di Amerika Serikat—REX-Osprey Solana Staking ETF (kode: SSK) secara resmi diluncurkan di Bursa Opsi Chicago (Cboe BZX), dan mendapatkan reaksi pasar yang cukup positif. Volume perdagangan di hari pertama mencapai 33 juta dolar AS, dengan aliran dana sebesar 12 juta dolar AS, melebihi ekspektasi banyak pengamat pasar.
ETF ini tidak hanya melacak harga pasar Solana (SOL), tetapi juga memberikan imbalan staking asli Solana kepada investor, dikelola bersama oleh REX Shares dan perusahaan saudaranya Osprey, dengan volume perdagangan pada hari pertama telah melebihi ETF berjangka Solana dan ETF berjangka XRP yang diluncurkan sebelumnya.
Dibandingkan dengan ETF aset kripto tradisional, REX-Osprey Solana Staking ETF menawarkan fitur inovatif—dividen bulanan imbalan staking yang bervariasi, dengan tingkat dividen saat ini sebesar 7,3%. Analis ETF Bloomberg, James Seyffart, menilai: "Ini adalah awal perdagangan yang sehat," dan menunjukkan bahwa dalam 20 menit pertama setelah peluncuran, volume perdagangan mencapai 8 juta dolar.
Menyediakan eksposur harga SOL secara langsung dan hadiah staking
Melihat kinerja ETF berjangka SOL baru-baru ini, pada 17 Maret, ETF berjangka Solana mulai diperdagangkan di Chicago Mercantile Exchange (CME) dengan volume perdagangan hari pertama sebesar 12,1 juta dolar AS, lebih rendah dari ekspektasi pasar. Pada 20 Maret, Volatility Shares meluncurkan dua ETF berjangka Solana, yaitu The Solana ETF (SOLZ) dan 2x Solana ETF (SOLT). Menurut laporan Yahoo Finance, hingga 1 April, kedua produk tersebut telah menunjukkan kinerja yang stabil sejak diluncurkan, dengan rata-rata volume perdagangan harian masing-masing sekitar 80.000 dan 140.000 unit, yaitu 1,25 juta dolar AS dan 2,16 juta dolar AS, dengan ukuran yang tetap kecil, menunjukkan bahwa permintaan pasar belum mendapat dorongan yang efektif.
Sebagai perbandingan, pada Januari 2024, total perdagangan pada hari perdagangan pertama dari beberapa ETF Bitcoin spot yang diluncurkan mencapai 4,6 miliar USD.
Menurut situs resmi, SSK bertujuan untuk memenuhi berbagai kebutuhan investor:
Investor ritel yang mencari eksposur cryptocurrency melalui akun broker
Semoga mendukung jembatan antara inovasi blockchain dan adopsi massal bagi investor asli kripto.
Mencari penasihat keuangan dan penasihat investasi terdaftar (RIA) yang sesuai dengan regulasi untuk jalur penerimaan pendapatan blockchain.
Institusi yang memerlukan transparansi ETF
Menurut petunjuk resmi, imbalan staking dibayarkan dalam bentuk barang kepada dana dan meningkatkan nilai aset bersihnya (NAV), yang dapat menyebabkan pemegang saham menghasilkan pendapatan kena pajak. Berdasarkan pendapatan dan distribusi dana, pendapatan ini dapat dianggap sebagai pendapatan biasa, keuntungan modal, atau pengembalian modal. Investor harus berkonsultasi dengan penasihat pajak untuk mendapatkan panduan yang relevan.
Struktur "Perusahaan Tipe C", menghindari kerangka regulasi tradisional
REX-Osprey Solana Staking ETF dapat diluncurkan dalam waktu yang relatif singkat sebagian disebabkan oleh pemilihannya untuk menggunakan bentuk pendaftaran "Perusahaan Tipe C". Struktur ini memungkinkan dana tersebut untuk melewati prosedur persetujuan ETF tradisional dan cepat terdaftar. Berbeda dengan ETF aset kripto tradisional, REX-Osprey Solana Staking ETF memilih untuk mendaftar sesuai dengan "Undang-Undang Perusahaan Investasi 1940", bukan "Undang-Undang Sekuritas 1933".
"Undang-Undang Perusahaan Investasi 1940" mengharuskan ETF untuk mendiversifikasi, secara berkala mendistribusikan keuntungan, dan menghindari investasi yang dianggap terlalu berisiko bagi investor ritel (seperti derivatif futures, komoditas, dan Bitcoin). Pembatasan ini membuat dana yang diatur oleh "Undang-Undang Perusahaan Investasi 1940" sangat cocok untuk aset saham dan pendapatan tetap, tetapi menjadi lebih rumit ketika menangani aset seperti komoditas dan futures, yang biasanya termasuk dalam kategori dana "Undang-Undang 33"—seperti trust pendiri (trust fisik yang menyediakan akses harga spot) dan kemitraan terbuka atau kolam komoditas (portofolio berbasis futures).
Sementara itu, aturan pajak dari "RUU 40" sederhana, pajak keuntungan modal untuk kepemilikan jangka panjang lebih dari 12 bulan adalah 20%, dan pendapatan distribusi dikenakan pajak dengan tarif pajak penghasilan biasa (maksimal 37%). Penanganan pajak dari "RUU 33" memerlukan penanganan dokumen pajak yang kompleks.
Berbeda dengan ETF Bitcoin dan Ethereum spot yang ada, SSK berada dalam kerangka regulasi yang berbeda, terdaftar di bawah Undang-Undang Perusahaan Investasi 1940. Ini berarti diperlukan kustodian yang memenuhi syarat, bukan penerbit dana, untuk memegang aset dasar. Anchorage Digital, yang saat ini merupakan satu-satunya bank yang memperoleh otorisasi regulasi federal untuk bisa menyimpan dan mempertaruhkan aset digital, menjalankan peran ini.
REX-Osprey Solana Staking ETF yang diajukan ke SEC
Pajak berganda meningkatkan biaya investasi, atau menarik ETF tiruan lainnya untuk menirunya.
Struktur ini juga tidak tanpa kontroversi, masalah perpajakan adalah salah satu tantangan utamanya. Karena imbalan staking dianggap sebagai pendapatan biasa, dana internal perlu membayar pajak penghasilan badan, sementara investor harus menanggung pajak dividen dan pajak keuntungan modal. Ini membuat beban pajak keseluruhan cukup tinggi, meskipun biaya pengelolaan dana adalah 0,75%.
Selain itu, meskipun proses persetujuan SEC tidak mengalami hambatan yang signifikan, karena inovasi struktur ini, SEC telah menunjukkan sikap ragu terhadap perusahaan tipe C yang menghindari prosedur persetujuan tradisional, yang berarti ada ketidakpastian tentang apakah model ini akan berlaku untuk peluncuran lebih banyak dana di masa depan. Dalam konteks persaingan pasar yang semakin ketat, REX-Osprey Solana Staking ETF mungkin memberikan struktur referensi untuk ETF aset kripto lainnya di masa depan, tetapi juga mungkin menghadapi lebih banyak pengawasan regulasi di kemudian hari.
Peneliti independen kripto KOL Jason Chen menjelaskan: "Jadi, ambang batasnya rendah dan kecepatan persetujuannya cepat, dari pengajuan hingga disetujui hanya perlu dilakukan dalam 75 hari selama SEC tidak menentang. Namun, kelemahannya adalah karena tidak melalui proses persetujuan yang sangat ketat, maka tingkat pengungkapan yang diperlukan setelahnya akan jauh lebih tinggi daripada pengungkapan berkala 19b-4, melainkan perlu melakukan pengungkapan setiap hari, yang akan meningkatkan biaya manajemen, dan juga akan dikenakan pajak ganda. Ketika harga koin naik, itu akan dianggap sebagai keuntungan perusahaan, sehingga perusahaan akan dikenakan pajak penghasilan badan sebesar 21%, dan investor juga akan dikenakan pajak dividen dan pajak capital gain. Oleh karena itu, 19b-4 lebih cocok untuk aset besar yang matang seperti BTC, sedangkan Undang-Undang Investasi Perusahaan 1940 lebih cocok untuk SOL dan serangkaian altcoin lainnya."
Ada juga pengguna yang berkomentar di bawah topik pasar prediksi, mengajukan risiko yang relevan, yaitu harga ETF tersebut tidak dapat mencerminkan perubahan harga SOL secara akurat. Dokumen SEC yang diajukan oleh SSK menunjukkan bahwa "dalam kondisi pasar normal, SSK ETF akan menginvestasikan setidaknya 80% dari aset bersihnya ke dalam aset referensi dan aset lain yang menyediakan eksposur aset referensi. Dana akan berinvestasi secara langsung atau melalui anak perusahaan REX-Ospre SOL. Meskipun dana ini bertujuan untuk mencari imbal hasil yang sesuai dengan aset referensi, kinerja dana tidak akan sepenuhnya mencerminkan kinerja aset referensi (yaitu, karena faktor-faktor seperti hadiah staking, perdagangan, dan biaya lainnya, imbal hasil dana tidak selalu sama dengan aset referensi, meskipun biasanya akan bergerak ke arah yang sama, baik positif maupun negatif).
Proses aplikasi mengalami berbagai rintangan, akhirnya berhasil "lulus"
Pada bulan Mei tahun ini, REX Shares dan Osprey Funds mengajukan permohonan kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) untuk mendapatkan persetujuan peluncuran ETF perusahaan tipe C yang berfokus pada Solana dan Ethereum.
Pada 30 Mei, SEC meminta REX dan Osprey untuk menunda tanggal berlaku pernyataan pendaftaran mereka, dengan alasan adanya masalah yang belum terpecahkan mengenai apakah struktur dana yang diusulkan memenuhi definisi "perusahaan investasi" di bawah Undang-Undang Perusahaan Investasi tahun 1940.
Pada 29 Juni, SEC memberi tahu REX Shares dan Osprey Funds bahwa mereka "tidak memiliki pendapat lebih lanjut" mengenai aplikasi ETF staking Solana yang diajukan. Dalam istilah regulasi ETF, pengamat industri biasanya menganggap pernyataan ini sebagai persetujuan tersirat dari SEC. Ini sama dengan "persetujuan diam-diam" ketika perusahaan seperti BlackRock dan Fidelity meluncurkan ETF Bitcoin spot.
Analis Bloomberg, James Seyffart, saat itu menunjukkan bahwa format perusahaan tipe C "unik" ini mungkin dapat menghindari prosedur perubahan aturan 19b-4 yang khas, dan keheningan SEC terhadap metode penghindaran perusahaan tipe C sekarang tampaknya mengkonfirmasi bahwa ini adalah solusi yang sesuai dengan peraturan.
Awalnya, cara staking biasanya berarti menyerahkan token ke bursa kripto atau mengatur validator sendiri, tetapi SSK ETF sangat mengurangi hambatan ini. Investor tradisional kini dapat memperoleh eksposur pasif terhadap Solana dan mendapatkan imbal hasil staking melalui akun broker yang sama yang mereka gunakan untuk saham atau reksa dana. Persetujuan ETF staking Solana sekarang menyediakan peta jalan. Namun, mekanisme staking Ethereum (seperti penalti dan periode pembukaan yang lebih lama) mungkin memiliki lebih banyak kompleksitas.
Ada pandangan pasar yang menunjukkan bahwa setidaknya di bawah regulasi pemerintah AS saat ini, SEC tidak berusaha untuk sepenuhnya menutup staking. Mereka hanya membutuhkan kerangka kerja yang tepat: sebuah kerangka yang dapat menangani pendapatan, perpajakan, kustodian, dan kepatuhan dengan cara yang dipahami oleh keuangan tradisional. Meskipun REX dan Osprey tidak sepopuler BlackRock, mereka kini memiliki keunggulan awal di bidang yang mungkin menjadi kategori ETF bernilai miliaran dolar.
Saat ini, beberapa perusahaan sedang bersaing untuk meluncurkan ETF spot Solana, Invesco dan Galaxy bergabung dalam persaingan ini pada akhir Juni. Analis Balchunas menyatakan bahwa dana ini mungkin akan mendapatkan persetujuan dalam dua hingga empat bulan ke depan. Saat ini setidaknya ada 60 proposal ETF altcoin lainnya yang menunggu tinjauan dan potensi persetujuan dari SEC.