Apa yang disebut "kecocokan pasar produk" sering kali hanyalah "kecocokan pendiri dan investor" yang melekat pada beberapa angka pendapatan.
Ditulis oleh: rosie
Diterjemahkan oleh: Luffy, Berita Foresight
Perusahaan modal ventura (VC) beroperasi berdasarkan satu premis sederhana: menemukan perusahaan yang memiliki kecocokan pasar produk, memberikan dana untuk memperbesar skala, dan kemudian mendapatkan imbal hasil saat perusahaan tumbuh.
Masalahnya adalah, sebagian besar VC sebenarnya tidak dapat menilai kecocokan produk dengan pasar. Mereka bukan pelanggan target, mereka tidak memahami kasus penggunaan, dan mereka jarang memiliki waktu untuk menyelidiki perilaku pengguna dan metrik retensi secara mendalam.
Jadi, mereka mengadopsi standar alternatif: Apakah saya suka pendiri perusahaan ini? Apakah mereka mengingatkan saya pada pendiri sukses lainnya? Bisakah saya membayangkan bekerja dengan mereka dalam tujuh tahun ke depan?
Penelitian menunjukkan bahwa 95% VC yang disurvei menganggap pendiri atau tim pendiri sebagai faktor terpenting dalam keputusan investasi mereka. Bukan ukuran pasar, bukan daya tarik produk, dan bukan keunggulan kompetitif, melainkan pendiri.
"Product market fit" yang disebutkan sering kali hanya merupakan "founder-investor fit" yang dilampirkan pada beberapa angka pendapatan.
Masalah Bias Selektif
Kenyataan nyata dari sebagian besar pertemuan modal ventura adalah:
Investor menghabiskan 80% waktu untuk mengevaluasi pendiri — latar belakang mereka, gaya komunikasi, pemikiran strategis, dan kesesuaian mereka dengan budaya perusahaan. Hanya 20% waktu yang digunakan untuk memperhatikan produk nyata dan dinamika pasar.
Dari sudut pandang manajemen risiko, ini masuk akal. Investor tahu bahwa mereka akan bekerja sama secara dekat dengan pendiri untuk menghadapi berbagai momen kunci, perubahan pasar, dan keputusan strategis. Seorang pendiri yang baik dapat menemukan jalan keluar meskipun produknya biasa-biasa saja, sementara pendiri yang biasa-biasa saja meskipun memiliki produk yang luar biasa bisa jadi gagal.
Namun ini dapat menyebabkan bias sistemik: mengutamakan pendiri yang pandai berkomunikasi dengan investor, bukan pendiri yang pandai berkomunikasi dengan pelanggan.
Hasilnya adalah, perusahaan dapat mengumpulkan dana, tetapi sulit untuk mempertahankan pengguna. Produk tampak masuk akal dalam presentasi, tetapi gagal dalam penggunaan nyata. Apa yang disebut "kesesuaian produk pasar" hanya ada di ruang rapat.
Apa yang menyebabkan "epidemi transformasi"
Jika Anda pernah penasaran mengapa begitu banyak perusahaan rintisan yang memiliki dana yang cukup terus-menerus bertransformasi, maka "kecocokan antara pendiri dan investor" dapat menjelaskan hal ini dengan sempurna.
Data menunjukkan bahwa hampir 67% perusahaan rintisan terjebak pada suatu tahap dalam proses investasi modal ventura, di mana kurang dari setengahnya mampu mengumpulkan putaran pendanaan baru. Namun menariknya: perusahaan yang berhasil mengumpulkan pendanaan lanjutan biasanya akan melakukan beberapa penyesuaian arah selama proses pendanaan.
Ketika sebuah perusahaan mengumpulkan dana dalam jumlah besar berdasarkan kualitas pendirinya dan bukan daya tarik produk yang sebenarnya, tekanannya berubah menjadi mempertahankan kepercayaan investor alih-alih melayani pelanggan.
Transformasi memungkinkan pendiri untuk terus menceritakan kisah pertumbuhan tanpa harus mengakui bahwa produk awal tidak berhasil. Investor bertaruh pada pendiri dan bukan pada produk tertentu, sehingga mereka biasanya akan mendukung transformasi yang terdengar strategis.
Ini menyebabkan perusahaan fokus pada pendanaan daripada kepuasan pelanggan. Mereka sangat terampil dalam menemukan pasar baru, membangun narasi yang menarik, dan mempertahankan antusiasme investor. Namun, mereka tidak mahir dalam menciptakan hal-hal yang benar-benar ingin digunakan orang secara berkelanjutan.
Performa Indikator
Sebagian besar perusahaan awal tidak memiliki indikator kecocokan produk pasar yang nyata. Sebaliknya, mereka memiliki indikator untuk menunjukkan kecocokan produk pasar kepada investor.
Menggunakan pengguna aktif bulanan menggantikan pengguna aktif harian, menggunakan total pendapatan menggantikan tingkat retensi grup pengguna, menggunakan pengumuman kolaborasi menggantikan pertumbuhan pengguna alami, menggunakan rekomendasi dari pelanggan yang ramah menggantikan perilaku pengguna yang sukarela.
Ini tidak selalu merupakan indikator palsu, tetapi mereka melayani narasi investor, bukan keberlanjutan bisnis.
Kesesuaian pasar produk yang sebenarnya tercermin dalam perilaku pengguna: orang akan menggunakan produk Anda tanpa adanya petunjuk, mereka akan merasa frustrasi ketika produk mengalami masalah, mereka akan merekomendasikan produk Anda secara aktif, dan mereka bersedia membayar biaya yang semakin tinggi seiring berjalannya waktu.
Indikator yang ramah investor muncul dalam presentasi: grafik pertumbuhan eksponensial, kolaborasi merek yang mengesankan, estimasi ukuran pasar, analisis posisi kompetitif.
Ketika pendiri fokus pada pengoptimalan indikator tipe kedua (karena ini dapat membantu mereka mendapatkan pendanaan), pemisahan terjadi; sementara indikator tipe pertama yang menentukan apakah bisnis itu benar-benar layak.
Mengapa investor tidak melihat perbedaan
Sebagian besar VC akan melakukan pencocokan pola berdasarkan perusahaan sukses yang telah mereka lihat di masa lalu, bukan menilai apakah kondisi pasar saat ini sesuai dengan pola sejarah tersebut.
Mereka sedang mencari pendiri yang dapat mengingatkan mereka pada pemenang sebelumnya, indikator yang mirip dengan pemenang sebelumnya, serta cerita yang terdengar seperti pemenang sebelumnya.
Metode ini efektif ketika pasar stabil dan perilaku pelanggan dapat diprediksi. Namun, ketika teknologi, harapan pengguna, atau dinamika kompetisi berubah, metode ini akan gagal.
Investor yang membiayai perusahaan perangkat lunak sebagai layanan pada tahun 2010 tahu seperti apa metrik SaaS yang sukses saat itu. Namun, mereka mungkin tidak tahu seperti apa bisnis SaaS yang berkelanjutan pada tahun 2025, di mana biaya akuisisi pelanggan akan meningkat 10 kali lipat, sementara biaya konversi akan menurun.
Oleh karena itu, mereka berinvestasi pada para pendiri yang dapat menceritakan kisah yang meyakinkan, menjelaskan mengapa metrik mereka akan mirip dengan metrik SaaS tahun 2010, bukan pada pendiri yang memahami realitas pasar saat ini.
Apapun jumlah pendanaan yang kamu terima, kamu tidak dapat mencapai kesesuaian produk dengan pasar hanya dengan uang
Efek Cascading Pengenalan Sosial
Setelah sebuah perusahaan mendapatkan pendanaan dari VC yang dihormati, investor lain akan menganggap bahwa mereka telah melakukan due diligence terhadap kesesuaian produk dengan pasar.
Ini menghasilkan validasi berjenjang, di mana kualitas investor menggantikan kualitas produk. "Kami mendapatkan dukungan dari perusahaan modal ventura tahap awal" menjadi sinyal utama kesesuaian produk di pasar, terlepas dari seberapa besar partisipasi pengguna yang sebenarnya.
Klien, karyawan, dan mitra mulai mempercayai produk ini, bukan karena mereka telah menggunakannya dan menyukainya, tetapi karena para investor cerdas mengakui produk tersebut.
Pengakuan sosial semacam ini dapat untuk sementara menggantikan kesesuaian produk yang nyata di pasar, sehingga menciptakan beberapa perusahaan yang tampak sangat sukses dari luar, tetapi sebenarnya berjuang dengan masalah produk yang mendasar.
Mengapa Ini Penting Bagi Pendiri
Memahami pendanaan terutama berkaitan dengan kesesuaian antara pendiri dan investor, bukan kesesuaian antara produk dan pasar, ini akan mengubah cara Anda membangun perusahaan.
Jika Anda hanya ingin menarik investor, maka Anda akan membangun sesuatu yang dapat mendapatkan pembiayaan tetapi tidak selalu berkelanjutan. Jika Anda ingin menarik pelanggan, maka Anda mungkin akan membangun sesuatu yang berkelanjutan, tetapi sulit untuk mendapatkan dana yang diperlukan untuk skala.
Pendiri yang paling sukses tahu bagaimana menciptakan kecocokan pasar produk yang nyata, sambil mempertahankan kemampuan untuk menyampaikan kecocokan tersebut kepada para investor dengan cara yang dapat mereka pahami dan buat mereka bersemangat.
Ini biasanya berarti mengubah wawasan pelanggan menjadi bahasa investor: menunjukkan bagaimana perilaku pengguna dapat diterjemahkan menjadi metrik pendapatan, bagaimana keputusan produk menciptakan keunggulan kompetitif, dan bagaimana pemahaman pasar mendorong posisi strategis.
Konsekuensi Sistemik
Mengganti kesesuaian antara pendiri dan investor dengan kesesuaian antara produk dan pasar akan menyebabkan efisiensi pasar yang dapat diprediksi rendah:
Produk yang unggul akan mendapatkan pendanaan yang tidak sesuai dengan potensinya jika saluran pendanaan tidak lancar, sehingga pesaing yang didukung dana dapat menguasai pasar melalui modal dan bukan kualitas produk.
Pemberi dana yang memiliki produk biasa mendapatkan dana yang terlalu banyak dibandingkan dengan fundamentalnya, yang menyebabkan valuasi yang tidak berkelanjutan dan kekecewaan yang tidak dapat dihindari. Penelitian menunjukkan bahwa 50% startup yang didukung oleh modal ventura gagal dalam 5 tahun, dan hanya 1% perusahaan yang dapat menjadi unicorn.
Kesesuaian produk yang sebenarnya menjadi semakin sulit untuk diidentifikasi, karena sinyal tertutup oleh pertunjukan pendanaan dan efek cascada pengakuan sosial.
Inovasi berkisar pada preferensi investor daripada kebutuhan pelanggan, menyebabkan pasar jenuh berlebihan dan peluang yang tidak sepenuhnya dieksplorasi.
Apa artinya ini bagi ekosistem
Menyadari bahwa pola ini tidak berarti bahwa kualitas pendiri tidak penting, juga tidak berarti bahwa semua keputusan investasi ventura bersifat sewenang-wenang. Pendiri yang hebat benar-benar akan menciptakan perusahaan yang lebih baik seiring waktu.
Namun ini memang berarti bahwa "product-market fit" yang sering digunakan dalam investasi ventura sering kali merupakan indikator keterkaitan antara pendiri dan investor yang tertinggal, bukan indikator awal keberhasilan perusahaan.
Perusahaan yang memiliki keunggulan berkelanjutan terbaik biasanya adalah perusahaan yang mencapai kesesuaian produk dan pasar yang nyata sebelum mengoptimalkan kesesuaian antara pendiri dan investor.
Mereka memiliki pemahaman yang cukup mendalam tentang klien, sehingga dapat menciptakan produk yang tidak terpengaruh oleh pendapat investor. Kemudian, mereka mengubah pemahaman ini menjadi kerangka yang dapat dievaluasi dan didukung oleh investor.
Hasil terburuk adalah, pendiri salah mengartikan semangat investor sebagai pengakuan dari pelanggan, atau investor salah mengartikan kepercayaan mereka kepada pendiri sebagai bukti peluang pasar.
Keduanya sangat penting, tetapi membingungkan keduanya dapat menyebabkan perusahaan yang memiliki dana yang cukup kesulitan untuk menciptakan nilai yang berkelanjutan.
Saat berikutnya Anda mendengar bahwa suatu perusahaan memiliki kecocokan pasar produk yang luar biasa, tanyakan kepada mereka apakah yang mereka maksud adalah pelanggan yang tidak bisa hidup tanpa produk tersebut, atau investor yang memuji pendirinya tanpa henti. Perbedaan ini menentukan apakah yang Anda lihat adalah bisnis yang berkelanjutan, atau pertunjukan penggalangan dana yang cerdik.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Mitos Kesesuaian Pasar Produk: Mengapa Investasi Modal Ventura Sebenarnya Adalah Kesesuaian Antara Pendiri dan Investor?
Ditulis oleh: rosie
Diterjemahkan oleh: Luffy, Berita Foresight
Perusahaan modal ventura (VC) beroperasi berdasarkan satu premis sederhana: menemukan perusahaan yang memiliki kecocokan pasar produk, memberikan dana untuk memperbesar skala, dan kemudian mendapatkan imbal hasil saat perusahaan tumbuh.
Masalahnya adalah, sebagian besar VC sebenarnya tidak dapat menilai kecocokan produk dengan pasar. Mereka bukan pelanggan target, mereka tidak memahami kasus penggunaan, dan mereka jarang memiliki waktu untuk menyelidiki perilaku pengguna dan metrik retensi secara mendalam.
Jadi, mereka mengadopsi standar alternatif: Apakah saya suka pendiri perusahaan ini? Apakah mereka mengingatkan saya pada pendiri sukses lainnya? Bisakah saya membayangkan bekerja dengan mereka dalam tujuh tahun ke depan?
Penelitian menunjukkan bahwa 95% VC yang disurvei menganggap pendiri atau tim pendiri sebagai faktor terpenting dalam keputusan investasi mereka. Bukan ukuran pasar, bukan daya tarik produk, dan bukan keunggulan kompetitif, melainkan pendiri.
"Product market fit" yang disebutkan sering kali hanya merupakan "founder-investor fit" yang dilampirkan pada beberapa angka pendapatan.
Masalah Bias Selektif
Kenyataan nyata dari sebagian besar pertemuan modal ventura adalah:
Investor menghabiskan 80% waktu untuk mengevaluasi pendiri — latar belakang mereka, gaya komunikasi, pemikiran strategis, dan kesesuaian mereka dengan budaya perusahaan. Hanya 20% waktu yang digunakan untuk memperhatikan produk nyata dan dinamika pasar.
Dari sudut pandang manajemen risiko, ini masuk akal. Investor tahu bahwa mereka akan bekerja sama secara dekat dengan pendiri untuk menghadapi berbagai momen kunci, perubahan pasar, dan keputusan strategis. Seorang pendiri yang baik dapat menemukan jalan keluar meskipun produknya biasa-biasa saja, sementara pendiri yang biasa-biasa saja meskipun memiliki produk yang luar biasa bisa jadi gagal.
Namun ini dapat menyebabkan bias sistemik: mengutamakan pendiri yang pandai berkomunikasi dengan investor, bukan pendiri yang pandai berkomunikasi dengan pelanggan.
Hasilnya adalah, perusahaan dapat mengumpulkan dana, tetapi sulit untuk mempertahankan pengguna. Produk tampak masuk akal dalam presentasi, tetapi gagal dalam penggunaan nyata. Apa yang disebut "kesesuaian produk pasar" hanya ada di ruang rapat.
Apa yang menyebabkan "epidemi transformasi"
Jika Anda pernah penasaran mengapa begitu banyak perusahaan rintisan yang memiliki dana yang cukup terus-menerus bertransformasi, maka "kecocokan antara pendiri dan investor" dapat menjelaskan hal ini dengan sempurna.
Data menunjukkan bahwa hampir 67% perusahaan rintisan terjebak pada suatu tahap dalam proses investasi modal ventura, di mana kurang dari setengahnya mampu mengumpulkan putaran pendanaan baru. Namun menariknya: perusahaan yang berhasil mengumpulkan pendanaan lanjutan biasanya akan melakukan beberapa penyesuaian arah selama proses pendanaan.
Ketika sebuah perusahaan mengumpulkan dana dalam jumlah besar berdasarkan kualitas pendirinya dan bukan daya tarik produk yang sebenarnya, tekanannya berubah menjadi mempertahankan kepercayaan investor alih-alih melayani pelanggan.
Transformasi memungkinkan pendiri untuk terus menceritakan kisah pertumbuhan tanpa harus mengakui bahwa produk awal tidak berhasil. Investor bertaruh pada pendiri dan bukan pada produk tertentu, sehingga mereka biasanya akan mendukung transformasi yang terdengar strategis.
Ini menyebabkan perusahaan fokus pada pendanaan daripada kepuasan pelanggan. Mereka sangat terampil dalam menemukan pasar baru, membangun narasi yang menarik, dan mempertahankan antusiasme investor. Namun, mereka tidak mahir dalam menciptakan hal-hal yang benar-benar ingin digunakan orang secara berkelanjutan.
Performa Indikator
Sebagian besar perusahaan awal tidak memiliki indikator kecocokan produk pasar yang nyata. Sebaliknya, mereka memiliki indikator untuk menunjukkan kecocokan produk pasar kepada investor.
Menggunakan pengguna aktif bulanan menggantikan pengguna aktif harian, menggunakan total pendapatan menggantikan tingkat retensi grup pengguna, menggunakan pengumuman kolaborasi menggantikan pertumbuhan pengguna alami, menggunakan rekomendasi dari pelanggan yang ramah menggantikan perilaku pengguna yang sukarela.
Ini tidak selalu merupakan indikator palsu, tetapi mereka melayani narasi investor, bukan keberlanjutan bisnis.
Kesesuaian pasar produk yang sebenarnya tercermin dalam perilaku pengguna: orang akan menggunakan produk Anda tanpa adanya petunjuk, mereka akan merasa frustrasi ketika produk mengalami masalah, mereka akan merekomendasikan produk Anda secara aktif, dan mereka bersedia membayar biaya yang semakin tinggi seiring berjalannya waktu.
Indikator yang ramah investor muncul dalam presentasi: grafik pertumbuhan eksponensial, kolaborasi merek yang mengesankan, estimasi ukuran pasar, analisis posisi kompetitif.
Ketika pendiri fokus pada pengoptimalan indikator tipe kedua (karena ini dapat membantu mereka mendapatkan pendanaan), pemisahan terjadi; sementara indikator tipe pertama yang menentukan apakah bisnis itu benar-benar layak.
Mengapa investor tidak melihat perbedaan
Sebagian besar VC akan melakukan pencocokan pola berdasarkan perusahaan sukses yang telah mereka lihat di masa lalu, bukan menilai apakah kondisi pasar saat ini sesuai dengan pola sejarah tersebut.
Mereka sedang mencari pendiri yang dapat mengingatkan mereka pada pemenang sebelumnya, indikator yang mirip dengan pemenang sebelumnya, serta cerita yang terdengar seperti pemenang sebelumnya.
Metode ini efektif ketika pasar stabil dan perilaku pelanggan dapat diprediksi. Namun, ketika teknologi, harapan pengguna, atau dinamika kompetisi berubah, metode ini akan gagal.
Investor yang membiayai perusahaan perangkat lunak sebagai layanan pada tahun 2010 tahu seperti apa metrik SaaS yang sukses saat itu. Namun, mereka mungkin tidak tahu seperti apa bisnis SaaS yang berkelanjutan pada tahun 2025, di mana biaya akuisisi pelanggan akan meningkat 10 kali lipat, sementara biaya konversi akan menurun.
Oleh karena itu, mereka berinvestasi pada para pendiri yang dapat menceritakan kisah yang meyakinkan, menjelaskan mengapa metrik mereka akan mirip dengan metrik SaaS tahun 2010, bukan pada pendiri yang memahami realitas pasar saat ini.
Apapun jumlah pendanaan yang kamu terima, kamu tidak dapat mencapai kesesuaian produk dengan pasar hanya dengan uang
Efek Cascading Pengenalan Sosial
Setelah sebuah perusahaan mendapatkan pendanaan dari VC yang dihormati, investor lain akan menganggap bahwa mereka telah melakukan due diligence terhadap kesesuaian produk dengan pasar.
Ini menghasilkan validasi berjenjang, di mana kualitas investor menggantikan kualitas produk. "Kami mendapatkan dukungan dari perusahaan modal ventura tahap awal" menjadi sinyal utama kesesuaian produk di pasar, terlepas dari seberapa besar partisipasi pengguna yang sebenarnya.
Klien, karyawan, dan mitra mulai mempercayai produk ini, bukan karena mereka telah menggunakannya dan menyukainya, tetapi karena para investor cerdas mengakui produk tersebut.
Pengakuan sosial semacam ini dapat untuk sementara menggantikan kesesuaian produk yang nyata di pasar, sehingga menciptakan beberapa perusahaan yang tampak sangat sukses dari luar, tetapi sebenarnya berjuang dengan masalah produk yang mendasar.
Mengapa Ini Penting Bagi Pendiri
Memahami pendanaan terutama berkaitan dengan kesesuaian antara pendiri dan investor, bukan kesesuaian antara produk dan pasar, ini akan mengubah cara Anda membangun perusahaan.
Jika Anda hanya ingin menarik investor, maka Anda akan membangun sesuatu yang dapat mendapatkan pembiayaan tetapi tidak selalu berkelanjutan. Jika Anda ingin menarik pelanggan, maka Anda mungkin akan membangun sesuatu yang berkelanjutan, tetapi sulit untuk mendapatkan dana yang diperlukan untuk skala.
Pendiri yang paling sukses tahu bagaimana menciptakan kecocokan pasar produk yang nyata, sambil mempertahankan kemampuan untuk menyampaikan kecocokan tersebut kepada para investor dengan cara yang dapat mereka pahami dan buat mereka bersemangat.
Ini biasanya berarti mengubah wawasan pelanggan menjadi bahasa investor: menunjukkan bagaimana perilaku pengguna dapat diterjemahkan menjadi metrik pendapatan, bagaimana keputusan produk menciptakan keunggulan kompetitif, dan bagaimana pemahaman pasar mendorong posisi strategis.
Konsekuensi Sistemik
Mengganti kesesuaian antara pendiri dan investor dengan kesesuaian antara produk dan pasar akan menyebabkan efisiensi pasar yang dapat diprediksi rendah:
Produk yang unggul akan mendapatkan pendanaan yang tidak sesuai dengan potensinya jika saluran pendanaan tidak lancar, sehingga pesaing yang didukung dana dapat menguasai pasar melalui modal dan bukan kualitas produk.
Pemberi dana yang memiliki produk biasa mendapatkan dana yang terlalu banyak dibandingkan dengan fundamentalnya, yang menyebabkan valuasi yang tidak berkelanjutan dan kekecewaan yang tidak dapat dihindari. Penelitian menunjukkan bahwa 50% startup yang didukung oleh modal ventura gagal dalam 5 tahun, dan hanya 1% perusahaan yang dapat menjadi unicorn.
Kesesuaian produk yang sebenarnya menjadi semakin sulit untuk diidentifikasi, karena sinyal tertutup oleh pertunjukan pendanaan dan efek cascada pengakuan sosial.
Inovasi berkisar pada preferensi investor daripada kebutuhan pelanggan, menyebabkan pasar jenuh berlebihan dan peluang yang tidak sepenuhnya dieksplorasi.
Apa artinya ini bagi ekosistem
Menyadari bahwa pola ini tidak berarti bahwa kualitas pendiri tidak penting, juga tidak berarti bahwa semua keputusan investasi ventura bersifat sewenang-wenang. Pendiri yang hebat benar-benar akan menciptakan perusahaan yang lebih baik seiring waktu.
Namun ini memang berarti bahwa "product-market fit" yang sering digunakan dalam investasi ventura sering kali merupakan indikator keterkaitan antara pendiri dan investor yang tertinggal, bukan indikator awal keberhasilan perusahaan.
Perusahaan yang memiliki keunggulan berkelanjutan terbaik biasanya adalah perusahaan yang mencapai kesesuaian produk dan pasar yang nyata sebelum mengoptimalkan kesesuaian antara pendiri dan investor.
Mereka memiliki pemahaman yang cukup mendalam tentang klien, sehingga dapat menciptakan produk yang tidak terpengaruh oleh pendapat investor. Kemudian, mereka mengubah pemahaman ini menjadi kerangka yang dapat dievaluasi dan didukung oleh investor.
Hasil terburuk adalah, pendiri salah mengartikan semangat investor sebagai pengakuan dari pelanggan, atau investor salah mengartikan kepercayaan mereka kepada pendiri sebagai bukti peluang pasar.
Keduanya sangat penting, tetapi membingungkan keduanya dapat menyebabkan perusahaan yang memiliki dana yang cukup kesulitan untuk menciptakan nilai yang berkelanjutan.
Saat berikutnya Anda mendengar bahwa suatu perusahaan memiliki kecocokan pasar produk yang luar biasa, tanyakan kepada mereka apakah yang mereka maksud adalah pelanggan yang tidak bisa hidup tanpa produk tersebut, atau investor yang memuji pendirinya tanpa henti. Perbedaan ini menentukan apakah yang Anda lihat adalah bisnis yang berkelanjutan, atau pertunjukan penggalangan dana yang cerdik.