Euro ditutup lebih tinggi untuk sesi kesembilan berturut-turut pada hari Selasa, menyentuh $1.1829. Ini adalah level terkuatnya sejak September 2021 dan menutup apa yang akan menjadi rekor kemenangan harian terpanjangnya sejak 2004. Kenaikan ini, yang dipicu oleh data AS yang lebih lemah dan kepercayaan yang diperbarui dalam pemulihan Eropa, telah mengangkat mata uang tunggal sekitar 14% tahun ini. Para dealer mencatat bahwa pergerakan ini mencolok tidak hanya karena kecepatannya tetapi juga karena ketahanannya di tengah kebisingan politik yang masih ada di zona euro.
Di seberang Atlantik, indeks dolar merosot ke level terendah multi-tahun baru saat investor menyerap defisit fiskal AS yang semakin meluas. Prospek beberapa pemotongan suku bunga Federal Reserve akhir tahun ini. Penurunan dolar telah menjadi latar belakang makro kunci untuk aset-aset berisiko, mulai dari ekuitas Eropa hingga Bitcoin. Dengan manajer dana menilai kembali strategi lindung nilai yang sebelumnya menganggap kekuatan dolar akan tetap menjadi fitur struktural.
Trader Opsi Menggandakan Euro
Meja derivatif cepat dalam menilai kembali risiko. Volatilitas implisit euro-dolar yang berada di titik impas selama satu minggu naik ke level tertinggi sejak Februari, tepat ketika kemiringan call mencapai puncak delapan belas bulan. Ini menunjukkan bahwa para trader bersedia membayar lebih untuk perlindungan kenaikan. Aktivitas dalam opsi call dengan strike €1,20 yang berakhir setelah data penggajian AS minggu depan meningkat tajam saat dana yang terleverase memposisikan diri untuk perpanjangan reli.
Meja opsi mata uang melaporkan peningkatan yang signifikan dalam struktur risk-reversal berjangka pendek yang menguntungkan jika euro terus naik sementara membatasi kerugian melalui penjualan put. Dealer mengatakan bahwa aliran ini mengingatkan pada akhir 2020, ketika optimisme yang didorong oleh vaksin pertama kali mendorong EUR/USD melewati level 1,20. Seorang ahli strategi yang berbasis di London bercanda bahwa "FX vols akhirnya terlihat hidup lagi," menunjuk bahwa ketenangan musim panas memberikan jalan bagi "delta-satu momentum mengejar."
Jendela Arbitrase Memperlebar dari Fiat ke Kripto
Kenaikan euro yang berkepanjangan menciptakan lebih dari sekadar perdagangan arah. Pembuat pasar di Frankfurt dan Amsterdam mengatakan bahwa spread basis lintas mata uang telah bergeser cukup untuk membuka kembali rute arbitrase segitiga tradisional yang menjual euro terhadap yen. Sambil secara bersamaan membeli dolar, lalu menutup siklus tersebut pada spread bid-offer yang lebih ketat. Bagi meja algoritmik, pergeseran tersebut diterjemahkan menjadi keuntungan tanpa risiko dalam hitungan mikrodetik, tetapi hanya jika latensi rendah dan siklus penyelesaian bekerja sama.
Para trader kripto sedang mengamati ketidakseimbangan yang sama. Beberapa meja besar Eropa kini menyelesaikan penukaran stablecoin langsung ke rekening bank euro daripada melalui dolar. Itu memungkinkan mereka untuk mengantongi premi EUR‑USDT yang semakin melebar di bursa benua.
Mengapa Dolar yang Lebih Lemah Meningkatkan Aset Digital
Korelasi terbalik pasar kripto dengan dolar tetap ada. Bitcoin telah naik hampir delapan persen sejak kemenangan euro dimulai, dan Ethereum telah berkinerja lebih baik lagi dalam basis persentase. Dana makro menyebut kelemahan dolar sebagai alasan utama untuk membangun kembali buku risiko panjang setelah mengurangi eksposur pada bulan Mei. Logika ini sederhana: ketika dolar jatuh, aset yang tidak memberikan hasil yang dihargai dalam dolar tampak lebih murah bagi pemegang mata uang yang menguat, meningkatkan permintaan lintas batas.
Selain itu, euro yang lebih kuat seringkali bertepatan dengan kondisi keuangan Eropa yang lebih longgar. Hal ini dapat diterjemahkan menjadi aliran masuk yang lebih tinggi ke ETP yang terdaftar di Frankfurt dan Zurich. Para kustodian mengatakan bahwa langganan bersih bulan Juni sudah positif untuk pertama kalinya sejak Februari. Bulan Juli dapat memperpanjang tren tersebut jika angin belakang mata uang berlanjut.
Risiko: Perubahan Kebijakan dan Volatilitas
Bank Sentral Eropa dapat memilih untuk melawan penguatan euro jika itu membahayakan prospek inflasi. Sementara pemotongan suku bunga AS yang lebih cepat dari yang diperkirakan, yang saat ini diperkirakan oleh pasar berjangka, dapat memberikan hasil yang lebih rendah, yang memicu permintaan dolar. Di pasar opsi, skew yang tinggi berarti setiap pembalikan mendadak dapat menghasilkan kerugian besar bagi investor yang menjual downside untuk membiayai eksposur upside.
Para trader crypto juga harus menghadapi celah akhir pekan. Penurunan momentum EUR/USD selama jam minggu yang tidak likuid pada hari Minggu secara historis telah memicu pergerakan whipsaw pada pasangan BTC-euro. Hal itu dapat menghapus keuntungan arbitrase dan melikuidasi posisi yang terlalu terleveraj.
Lihat Asli
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Euro Mencapai Tinggi 20 Tahun, Meningkatkan Arbitrase Kripto dan Permainan FX
Euro ditutup lebih tinggi untuk sesi kesembilan berturut-turut pada hari Selasa, menyentuh $1.1829. Ini adalah level terkuatnya sejak September 2021 dan menutup apa yang akan menjadi rekor kemenangan harian terpanjangnya sejak 2004. Kenaikan ini, yang dipicu oleh data AS yang lebih lemah dan kepercayaan yang diperbarui dalam pemulihan Eropa, telah mengangkat mata uang tunggal sekitar 14% tahun ini. Para dealer mencatat bahwa pergerakan ini mencolok tidak hanya karena kecepatannya tetapi juga karena ketahanannya di tengah kebisingan politik yang masih ada di zona euro.
Di seberang Atlantik, indeks dolar merosot ke level terendah multi-tahun baru saat investor menyerap defisit fiskal AS yang semakin meluas. Prospek beberapa pemotongan suku bunga Federal Reserve akhir tahun ini. Penurunan dolar telah menjadi latar belakang makro kunci untuk aset-aset berisiko, mulai dari ekuitas Eropa hingga Bitcoin. Dengan manajer dana menilai kembali strategi lindung nilai yang sebelumnya menganggap kekuatan dolar akan tetap menjadi fitur struktural.
Trader Opsi Menggandakan Euro
Meja derivatif cepat dalam menilai kembali risiko. Volatilitas implisit euro-dolar yang berada di titik impas selama satu minggu naik ke level tertinggi sejak Februari, tepat ketika kemiringan call mencapai puncak delapan belas bulan. Ini menunjukkan bahwa para trader bersedia membayar lebih untuk perlindungan kenaikan. Aktivitas dalam opsi call dengan strike €1,20 yang berakhir setelah data penggajian AS minggu depan meningkat tajam saat dana yang terleverase memposisikan diri untuk perpanjangan reli.
Meja opsi mata uang melaporkan peningkatan yang signifikan dalam struktur risk-reversal berjangka pendek yang menguntungkan jika euro terus naik sementara membatasi kerugian melalui penjualan put. Dealer mengatakan bahwa aliran ini mengingatkan pada akhir 2020, ketika optimisme yang didorong oleh vaksin pertama kali mendorong EUR/USD melewati level 1,20. Seorang ahli strategi yang berbasis di London bercanda bahwa "FX vols akhirnya terlihat hidup lagi," menunjuk bahwa ketenangan musim panas memberikan jalan bagi "delta-satu momentum mengejar."
Jendela Arbitrase Memperlebar dari Fiat ke Kripto
Kenaikan euro yang berkepanjangan menciptakan lebih dari sekadar perdagangan arah. Pembuat pasar di Frankfurt dan Amsterdam mengatakan bahwa spread basis lintas mata uang telah bergeser cukup untuk membuka kembali rute arbitrase segitiga tradisional yang menjual euro terhadap yen. Sambil secara bersamaan membeli dolar, lalu menutup siklus tersebut pada spread bid-offer yang lebih ketat. Bagi meja algoritmik, pergeseran tersebut diterjemahkan menjadi keuntungan tanpa risiko dalam hitungan mikrodetik, tetapi hanya jika latensi rendah dan siklus penyelesaian bekerja sama.
Para trader kripto sedang mengamati ketidakseimbangan yang sama. Beberapa meja besar Eropa kini menyelesaikan penukaran stablecoin langsung ke rekening bank euro daripada melalui dolar. Itu memungkinkan mereka untuk mengantongi premi EUR‑USDT yang semakin melebar di bursa benua.
Mengapa Dolar yang Lebih Lemah Meningkatkan Aset Digital
Korelasi terbalik pasar kripto dengan dolar tetap ada. Bitcoin telah naik hampir delapan persen sejak kemenangan euro dimulai, dan Ethereum telah berkinerja lebih baik lagi dalam basis persentase. Dana makro menyebut kelemahan dolar sebagai alasan utama untuk membangun kembali buku risiko panjang setelah mengurangi eksposur pada bulan Mei. Logika ini sederhana: ketika dolar jatuh, aset yang tidak memberikan hasil yang dihargai dalam dolar tampak lebih murah bagi pemegang mata uang yang menguat, meningkatkan permintaan lintas batas.
Selain itu, euro yang lebih kuat seringkali bertepatan dengan kondisi keuangan Eropa yang lebih longgar. Hal ini dapat diterjemahkan menjadi aliran masuk yang lebih tinggi ke ETP yang terdaftar di Frankfurt dan Zurich. Para kustodian mengatakan bahwa langganan bersih bulan Juni sudah positif untuk pertama kalinya sejak Februari. Bulan Juli dapat memperpanjang tren tersebut jika angin belakang mata uang berlanjut.
Risiko: Perubahan Kebijakan dan Volatilitas
Bank Sentral Eropa dapat memilih untuk melawan penguatan euro jika itu membahayakan prospek inflasi. Sementara pemotongan suku bunga AS yang lebih cepat dari yang diperkirakan, yang saat ini diperkirakan oleh pasar berjangka, dapat memberikan hasil yang lebih rendah, yang memicu permintaan dolar. Di pasar opsi, skew yang tinggi berarti setiap pembalikan mendadak dapat menghasilkan kerugian besar bagi investor yang menjual downside untuk membiayai eksposur upside.
Para trader crypto juga harus menghadapi celah akhir pekan. Penurunan momentum EUR/USD selama jam minggu yang tidak likuid pada hari Minggu secara historis telah memicu pergerakan whipsaw pada pasangan BTC-euro. Hal itu dapat menghapus keuntungan arbitrase dan melikuidasi posisi yang terlalu terleveraj.