Sebuah laporan baru dari Bank for International Settlements (BIS) telah menimbulkan keraguan tentang peran jangka panjang stablecoin dalam sistem keuangan global, dengan menyatakan bahwa mereka tidak memenuhi tiga kriteria yang diperlukan untuk berfungsi sebagai mata uang yang sebenarnya.
BIS, lembaga pengatur bank sentral di seluruh dunia, telah merilis Laporan Ekonomi Tahunan 2025 pada hari Selasa, menyoroti kekhawatiran tentang struktur, stabilitas, dan integritas stablecoin.
BIS Peringatan Koin Stabil yang Kurang Unik, Ketahanan, dan Integritas
Menurut laporan, stablecoin tidak memenuhi standar tentang keunikan, ketahanan, dan integritas. Ini adalah karakteristik inti yang dianggap diperlukan oleh BIS untuk alat apa pun yang berharap mendukung sistem moneter modern.
Laporan tersebut menyatakan: “Stablecoin tidak memenuhi tiga karakteristik yang diinginkan dari kesepakatan moneter yang sehat dan karena itu tidak dapat menjadi pilar sistem moneter di masa depan.”
Para penulis mengakui bahwa stablecoin memiliki beberapa manfaat. Termasuk kemampuan untuk diprogram, anonimitas, dan kemudahan penggunaan. Struktur mereka juga menyediakan transaksi yang lebih cepat dan lebih murah, terutama untuk pembayaran lintas batas.
Namun BIS menyimpulkan bahwa keunggulan ini tidak signifikan dibandingkan dengan risiko, terutama jika dibandingkan dengan uang yang diterbitkan oleh bank sentral dan lembaga keuangan yang dikelola.
Laporan menyatakan: "Tidak seperti uang yang dijamin oleh bank sentral, yang diterima pada nilai nominal dan tidak memerlukan pemeriksaan latar belakang, uang stabil yang diterbitkan oleh lembaga swasta dapat diperdagangkan pada harga yang berfluktuasi."
Ini melemahkan gagasan tentang kesatuan, konsep bahwa mata uang harus memiliki nilai yang seragam di seluruh sistem.
Mengenai masalah elastisitas, BIS berpendapat bahwa stablecoin tidak dapat bereaksi terhadap guncangan atau lonjakan permintaan dengan cara yang sama seperti uang bank sentral.
Laporan mencatat bahwa "Setiap pasokan stablecoin tambahan memerlukan pemegang untuk membayar seluruhnya di muka", sambil menyebutnya sebagai "pengaturan pembayaran tunai di muka yang ketat".
Sebaliknya, sistem perbankan tradisional bergantung pada bank sentral untuk menyuntikkan likuiditas pada saat-saat ketegangan.
Uji ketiga, integritas, mengungkapkan kekhawatiran terbesar. Laporan tersebut menyebutkan kemungkinan stablecoin, terutama stablecoin yang disimpan dalam dompet non-kustodian, dapat digunakan untuk aktivitas ilegal.
BIS menulis bahwa: "Stablecoin memiliki kekurangan signifikan dalam mendorong integritas sistem moneter," merujuk pada kemungkinan mudahnya pencucian uang, pendanaan terorisme, dan penghindaran sanksi.
Namun, BIS mengakui bahwa permintaan terhadap stablecoin tetap ada, terutama di negara-negara dengan inflasi tinggi atau pembatasan akses ke dolar AS. Namun, mereka menekankan bahwa peran mereka harus dibatasi secara ketat dan dikelola dengan baik.
"Masyarakat dapat mempelajari kembali pelajaran sejarah tentang keterbatasan dari uang yang tidak sehat," peringatan para penulis. "Tindakan berani dari bank sentral dan lembaga publik lainnya dapat mendorong sistem keuangan ke arah yang benar."
Laporan telah menyebabkan gelombang pasar. Saham Circle, penerbit USDC, turun lebih dari 15% pada hari Selasa setelah BIS mengumumkan. Saham Circle mencapai titik tertinggi sepanjang masa sebesar 299 dolar pada hari Senin tetapi turun menjadi 222 dolar setelah pengumuman.
Sementara BIS mengkritik stablecoin, mereka memiliki pandangan yang lebih optimis tentang tokenisasi. Laporan tersebut menggambarkan tokenisasi sebagai "inovasi yang transformatif" yang dapat memperkuat infrastruktur keuangan dengan membangun di atas sistem yang ada.
Reaksi terhadap laporan ini cukup beragam. Beberapa orang di komunitas cryptocurrency membantah temuan ini karena dianggap dapat diprediksi. Jim Walker, kepala ekonomi di Aletheia Capital, mengatakan: "BIS sedang menentang cryptocurrency secara berlebihan."
Ia berargumentasi bahwa meminta dukungan bank sentral sebagai tuntutan penting untuk mata uang adalah "konyol" mengingat kegagalan mata uang di masa lalu.
Laporan BIS meningkatkan pengawasan ketat dari otoritas terhadap stablecoin di seluruh dunia.
Meskipun penggunaan mereka terus meningkat, terutama di pasar yang sedang berkembang, pesan BIS sangat jelas: stablecoin belum siap untuk menggantikan mata uang tradisional dan mungkin tidak akan pernah bisa melakukannya.
Terlepas dari Kritik BIS, Motivasi Stablecoin Tetap Tumbuh
Sementara Bank Pembayaran Internasional (BIS) terus memperingatkan tentang integrasi stablecoin ke dalam keuangan tradisional, permintaan global untuk koin digital ini menunjukkan cerita yang berbeda.
Pasokan stablecoin saat ini telah melebihi 150 miliar dolar, dengan peningkatan penggunaan oleh institusi dan ritel. Pada tahun 2024, stablecoin bahkan akan melampaui Visa dalam waktu singkat dalam hal volume transaksi, sebuah tonggak yang menunjukkan betapa seriusnya raksasa pembayaran melakukan perubahan.
Perusahaan besar seperti Amazon dan Walmart dikabarkan telah menjajaki sistem berbasis stablecoin, memberikan tekanan lebih lanjut pada penyedia layanan tradisional seperti Visa dan Mastercard. Sementara itu, Ripple bersiap untuk memasuki pasar dengan koin stabil yang didukung oleh dolar AS, meningkatkan persaingan.
Senat Amerika Serikat baru-baru ini telah menyetujui Undang-Undang GENIUS, sebuah undang-undang yang bertujuan untuk menetapkan kerangka pengelolaan untuk stablecoin. Jika disetujui oleh Dewan Perwakilan, ini dapat menjadikan Amerika Serikat sebagai pusat global untuk aset digital yang didukung oleh dolar.
Bahkan Presiden Donald Trump juga menyatakan dukungannya terhadap undang-undang ini.
Ketika stablecoin semakin populer, platform seperti Coinbase dan JPMorgan sedang membangun infrastruktur untuk pembayaran menggunakan koin kripto dan hampir 90% lembaga keuangan saat ini sedang menggunakan atau mempelajari integrasi stablecoin.
Meskipun ada keraguan dari BIS, dorongan untuk stablecoin terus berkembang, dengan regulasi, inovasi, dan adopsi yang mendorong tahap berikutnya.
Lihat Asli
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
BIS "Menyiram Air Dingin" ke Stablecoin: Tidak Pernah Menjadi Uang Sebenarnya?
Sebuah laporan baru dari Bank for International Settlements (BIS) telah menimbulkan keraguan tentang peran jangka panjang stablecoin dalam sistem keuangan global, dengan menyatakan bahwa mereka tidak memenuhi tiga kriteria yang diperlukan untuk berfungsi sebagai mata uang yang sebenarnya. BIS, lembaga pengatur bank sentral di seluruh dunia, telah merilis Laporan Ekonomi Tahunan 2025 pada hari Selasa, menyoroti kekhawatiran tentang struktur, stabilitas, dan integritas stablecoin. BIS Peringatan Koin Stabil yang Kurang Unik, Ketahanan, dan Integritas Menurut laporan, stablecoin tidak memenuhi standar tentang keunikan, ketahanan, dan integritas. Ini adalah karakteristik inti yang dianggap diperlukan oleh BIS untuk alat apa pun yang berharap mendukung sistem moneter modern. Laporan tersebut menyatakan: “Stablecoin tidak memenuhi tiga karakteristik yang diinginkan dari kesepakatan moneter yang sehat dan karena itu tidak dapat menjadi pilar sistem moneter di masa depan.” Para penulis mengakui bahwa stablecoin memiliki beberapa manfaat. Termasuk kemampuan untuk diprogram, anonimitas, dan kemudahan penggunaan. Struktur mereka juga menyediakan transaksi yang lebih cepat dan lebih murah, terutama untuk pembayaran lintas batas. Namun BIS menyimpulkan bahwa keunggulan ini tidak signifikan dibandingkan dengan risiko, terutama jika dibandingkan dengan uang yang diterbitkan oleh bank sentral dan lembaga keuangan yang dikelola. Laporan menyatakan: "Tidak seperti uang yang dijamin oleh bank sentral, yang diterima pada nilai nominal dan tidak memerlukan pemeriksaan latar belakang, uang stabil yang diterbitkan oleh lembaga swasta dapat diperdagangkan pada harga yang berfluktuasi." Ini melemahkan gagasan tentang kesatuan, konsep bahwa mata uang harus memiliki nilai yang seragam di seluruh sistem. Mengenai masalah elastisitas, BIS berpendapat bahwa stablecoin tidak dapat bereaksi terhadap guncangan atau lonjakan permintaan dengan cara yang sama seperti uang bank sentral. Laporan mencatat bahwa "Setiap pasokan stablecoin tambahan memerlukan pemegang untuk membayar seluruhnya di muka", sambil menyebutnya sebagai "pengaturan pembayaran tunai di muka yang ketat". Sebaliknya, sistem perbankan tradisional bergantung pada bank sentral untuk menyuntikkan likuiditas pada saat-saat ketegangan. Uji ketiga, integritas, mengungkapkan kekhawatiran terbesar. Laporan tersebut menyebutkan kemungkinan stablecoin, terutama stablecoin yang disimpan dalam dompet non-kustodian, dapat digunakan untuk aktivitas ilegal. BIS menulis bahwa: "Stablecoin memiliki kekurangan signifikan dalam mendorong integritas sistem moneter," merujuk pada kemungkinan mudahnya pencucian uang, pendanaan terorisme, dan penghindaran sanksi. Namun, BIS mengakui bahwa permintaan terhadap stablecoin tetap ada, terutama di negara-negara dengan inflasi tinggi atau pembatasan akses ke dolar AS. Namun, mereka menekankan bahwa peran mereka harus dibatasi secara ketat dan dikelola dengan baik. "Masyarakat dapat mempelajari kembali pelajaran sejarah tentang keterbatasan dari uang yang tidak sehat," peringatan para penulis. "Tindakan berani dari bank sentral dan lembaga publik lainnya dapat mendorong sistem keuangan ke arah yang benar." Laporan telah menyebabkan gelombang pasar. Saham Circle, penerbit USDC, turun lebih dari 15% pada hari Selasa setelah BIS mengumumkan. Saham Circle mencapai titik tertinggi sepanjang masa sebesar 299 dolar pada hari Senin tetapi turun menjadi 222 dolar setelah pengumuman. Sementara BIS mengkritik stablecoin, mereka memiliki pandangan yang lebih optimis tentang tokenisasi. Laporan tersebut menggambarkan tokenisasi sebagai "inovasi yang transformatif" yang dapat memperkuat infrastruktur keuangan dengan membangun di atas sistem yang ada. Reaksi terhadap laporan ini cukup beragam. Beberapa orang di komunitas cryptocurrency membantah temuan ini karena dianggap dapat diprediksi. Jim Walker, kepala ekonomi di Aletheia Capital, mengatakan: "BIS sedang menentang cryptocurrency secara berlebihan."
Ia berargumentasi bahwa meminta dukungan bank sentral sebagai tuntutan penting untuk mata uang adalah "konyol" mengingat kegagalan mata uang di masa lalu. Laporan BIS meningkatkan pengawasan ketat dari otoritas terhadap stablecoin di seluruh dunia. Meskipun penggunaan mereka terus meningkat, terutama di pasar yang sedang berkembang, pesan BIS sangat jelas: stablecoin belum siap untuk menggantikan mata uang tradisional dan mungkin tidak akan pernah bisa melakukannya. Terlepas dari Kritik BIS, Motivasi Stablecoin Tetap Tumbuh Sementara Bank Pembayaran Internasional (BIS) terus memperingatkan tentang integrasi stablecoin ke dalam keuangan tradisional, permintaan global untuk koin digital ini menunjukkan cerita yang berbeda. Pasokan stablecoin saat ini telah melebihi 150 miliar dolar, dengan peningkatan penggunaan oleh institusi dan ritel. Pada tahun 2024, stablecoin bahkan akan melampaui Visa dalam waktu singkat dalam hal volume transaksi, sebuah tonggak yang menunjukkan betapa seriusnya raksasa pembayaran melakukan perubahan. Perusahaan besar seperti Amazon dan Walmart dikabarkan telah menjajaki sistem berbasis stablecoin, memberikan tekanan lebih lanjut pada penyedia layanan tradisional seperti Visa dan Mastercard. Sementara itu, Ripple bersiap untuk memasuki pasar dengan koin stabil yang didukung oleh dolar AS, meningkatkan persaingan. Senat Amerika Serikat baru-baru ini telah menyetujui Undang-Undang GENIUS, sebuah undang-undang yang bertujuan untuk menetapkan kerangka pengelolaan untuk stablecoin. Jika disetujui oleh Dewan Perwakilan, ini dapat menjadikan Amerika Serikat sebagai pusat global untuk aset digital yang didukung oleh dolar. Bahkan Presiden Donald Trump juga menyatakan dukungannya terhadap undang-undang ini. Ketika stablecoin semakin populer, platform seperti Coinbase dan JPMorgan sedang membangun infrastruktur untuk pembayaran menggunakan koin kripto dan hampir 90% lembaga keuangan saat ini sedang menggunakan atau mempelajari integrasi stablecoin. Meskipun ada keraguan dari BIS, dorongan untuk stablecoin terus berkembang, dengan regulasi, inovasi, dan adopsi yang mendorong tahap berikutnya.