【jeton界】Aave (AAVE) en tant que protocole de liquidité non custodial de premier plan, a établi sa position principale dans l'écosystème de la finance décentralisée (Finance Décentralisée), contrôlant environ la moitié de la part de marché des prêts DeFi. Cependant, alors que le marché des cryptoactifs continue de prospérer dans le bull run plus large de 2025, des problèmes internes chez Aave pourraient avoir des conséquences graves sur l'ensemble du marché.
Les risques derrière la domination de DeFi d'Aave et le contrôle du marché
Selon les données de la plateforme, la valeur totale verrouillée d'Aave (TVL) s'élève à 36,73 milliards de dollars. Cela représente presque 50 % du total de 75,98 milliards de dollars de TVL. De plus, le TVL de ce protocole a atteint un niveau record de 40 milliards de dollars la semaine dernière. Cette domination fait d'Aave le "pilier" des systèmes de crédit décentralisés, permettant aux utilisateurs d'emprunter et de prêter des actifs sans intermédiaire. Néanmoins, cette position centrale signifie également que si Aave rencontre des problèmes, cela pourrait déclencher un effet domino sur l'ensemble du marché.
Mais quels problèmes pourraient survenir ?
Une question clé est la concentration du pouvoir dans la gouvernance du protocole. Auparavant, Sandeep Nailwal, fondateur et PDG de la Polygon Foundation, a exprimé des inquiétudes concernant la structure de gouvernance d'Aave. Il a souligné que ce protocole est dirigé par une seule personne (le fondateur Stani Kulechov). Nailwal a noté que Kulechov a un contrôle significatif sur les propositions et les votes, fonctionnant en réalité selon ses préférences personnelles.
La composition de la base d'utilisateurs aggrave davantage la vulnérabilité d'Aave. Les données de recherche montrent qu'en 2025, la proportion des grands utilisateurs détenant plus de 100 000 dollars de collatéral passera de 29 % en 2023 à 37 %. Pendant ce temps, au cours des deux dernières années, la part des petits utilisateurs avec des dépôts inférieurs à 1000 dollars est passée de 15 % à 12 %. Cette concentration de pouvoir entre les participants à haute valeur nette augmente la probabilité de chocs de liquidité et d'instabilité du protocole. Si ces utilisateurs retirent massivement des fonds ou sont confrontés à des événements de liquidation, leur impact pourrait se propager sur les plateformes DeFi interconnectées.
Enfin, une expansion excessive constitue également un risque majeur. Le déploiement d'Aave sur 16 chaînes a déjà épuisé les ressources opérationnelles. Un analyste renommé a souligné sur les réseaux sociaux que certaines de ces expansions fonctionnent à perte, augmentant ainsi les risques financiers et techniques.
Ces risques ont des impacts qui vont au-delà d'Aave lui-même. En tant qu'un des principaux acteurs de la Finance Décentralisée, toute interruption, qu'elle soit due à un échec de gouvernance, à une concentration des utilisateurs ou à une expansion excessive, pourrait affaiblir la confiance dans le prêt décentralisé et compromettre la stabilité de l'écosystème dans son ensemble. Par conséquent, faire face à ces défis est crucial pour Aave.
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OnchainHolmes
· Il y a 19h
Manger la moitié tout seul, j'ai peur, j'ai peur.
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BloodInStreets
· Il y a 20h
Trop grand, ça doit s'effondrer, un système de Ponzi nourrit un autre système de Ponzi.
Aave domine le marché des prêts en Finance décentralisée, cachant des risques systémiques.
【jeton界】Aave (AAVE) en tant que protocole de liquidité non custodial de premier plan, a établi sa position principale dans l'écosystème de la finance décentralisée (Finance Décentralisée), contrôlant environ la moitié de la part de marché des prêts DeFi. Cependant, alors que le marché des cryptoactifs continue de prospérer dans le bull run plus large de 2025, des problèmes internes chez Aave pourraient avoir des conséquences graves sur l'ensemble du marché.
Les risques derrière la domination de DeFi d'Aave et le contrôle du marché
Selon les données de la plateforme, la valeur totale verrouillée d'Aave (TVL) s'élève à 36,73 milliards de dollars. Cela représente presque 50 % du total de 75,98 milliards de dollars de TVL. De plus, le TVL de ce protocole a atteint un niveau record de 40 milliards de dollars la semaine dernière. Cette domination fait d'Aave le "pilier" des systèmes de crédit décentralisés, permettant aux utilisateurs d'emprunter et de prêter des actifs sans intermédiaire. Néanmoins, cette position centrale signifie également que si Aave rencontre des problèmes, cela pourrait déclencher un effet domino sur l'ensemble du marché.
Mais quels problèmes pourraient survenir ?
Une question clé est la concentration du pouvoir dans la gouvernance du protocole. Auparavant, Sandeep Nailwal, fondateur et PDG de la Polygon Foundation, a exprimé des inquiétudes concernant la structure de gouvernance d'Aave. Il a souligné que ce protocole est dirigé par une seule personne (le fondateur Stani Kulechov). Nailwal a noté que Kulechov a un contrôle significatif sur les propositions et les votes, fonctionnant en réalité selon ses préférences personnelles.
La composition de la base d'utilisateurs aggrave davantage la vulnérabilité d'Aave. Les données de recherche montrent qu'en 2025, la proportion des grands utilisateurs détenant plus de 100 000 dollars de collatéral passera de 29 % en 2023 à 37 %. Pendant ce temps, au cours des deux dernières années, la part des petits utilisateurs avec des dépôts inférieurs à 1000 dollars est passée de 15 % à 12 %. Cette concentration de pouvoir entre les participants à haute valeur nette augmente la probabilité de chocs de liquidité et d'instabilité du protocole. Si ces utilisateurs retirent massivement des fonds ou sont confrontés à des événements de liquidation, leur impact pourrait se propager sur les plateformes DeFi interconnectées.
Enfin, une expansion excessive constitue également un risque majeur. Le déploiement d'Aave sur 16 chaînes a déjà épuisé les ressources opérationnelles. Un analyste renommé a souligné sur les réseaux sociaux que certaines de ces expansions fonctionnent à perte, augmentant ainsi les risques financiers et techniques.
Ces risques ont des impacts qui vont au-delà d'Aave lui-même. En tant qu'un des principaux acteurs de la Finance Décentralisée, toute interruption, qu'elle soit due à un échec de gouvernance, à une concentration des utilisateurs ou à une expansion excessive, pourrait affaiblir la confiance dans le prêt décentralisé et compromettre la stabilité de l'écosystème dans son ensemble. Par conséquent, faire face à ces défis est crucial pour Aave.