Analyse des actions conceptuelles mondiales de Blockchain : un nouveau terrain d'Liquidité élevé en dehors du domaine du chiffrement
Avec l'éclaircissement progressif de l'environnement réglementaire financier mondial, le marché des cryptomonnaies passe d'un cercle de niche à un système financier mainstream. Les résultats récents des élections américaines ont eu un impact positif sur l'industrie des cryptomonnaies, le nouveau gouvernement s'engage à adopter des politiques réglementaires plus amicales, notamment la création d'une réserve nationale de Bitcoin et l'encouragement des États-Unis à élargir les activités de minage de Bitcoin, ces engagements ont renforcé la confiance du marché. Dans ce contexte, plusieurs actions liées à la Blockchain ont généralement augmenté.
Actuellement, de plus en plus de sociétés cotées prennent conscience du potentiel énorme de la technologie Blockchain et l'intègrent activement dans leur stratégie. De nombreuses entreprises de titres liés à la Blockchain connaissent une forte dynamique de développement, obtenant une attention et des investissements significatifs sur le marché. Ces entreprises, en introduisant la technologie Blockchain, favorisent la transformation numérique de leurs activités et la création de valeur, devenant progressivement des acteurs importants dans leur secteur. L'avenir pourrait offrir de plus grandes opportunités de développement grâce à la Blockchain.
Ces dernières années, en particulier avec les avantages réglementaires apportés par le lancement des ETF liés aux cryptomonnaies aux États-Unis, cela marque l'intégration des cryptomonnaies au-delà du marché des monnaies numériques fermé, se fondant profondément avec les marchés de capitaux traditionnels. L'ETF Bitcoin au comptant de BlackRock a atteint une taille d'actifs sous gestion de 17,243 milliards de dollars, restant presque constamment en état d'afflux net depuis le début de l'année. L'ETF Bitcoin au comptant de Grayscale a une taille d'actifs sous gestion de 13,659 milliards de dollars, montrant l'intérêt et la confiance des investisseurs pour cette nouvelle classe d'actifs.
La capitalisation totale du marché des crypto-monnaies est d'environ 3,2 trillions de dollars, et peut être divisée en trois grandes catégories d'actifs :
Bitcoin ( BTC ) : En tant qu'actif central du marché du chiffrement, sa capitalisation boursière est actuellement d'environ 1,9 trillion de dollars, représentant plus de 50 % de la capitalisation totale des cryptomonnaies. Il est non seulement reconnu comme un outil de stockage de valeur par les finances traditionnelles et le monde des monnaies natales, mais en raison de ses caractéristiques anti-inflation et de son offre limitée, il est devenu le choix privilégié des investisseurs institutionnels, souvent qualifié de "or numérique". Le Bitcoin joue un rôle de pivot clé sur le marché du chiffrement, stabilisant le marché tout en fournissant un pont interconnecté entre les actifs traditionnels et les actifs natifs de la chaîne.
Actifs natifs sur la chaîne : y compris les jetons de blockchain publique ( tels qu'Ethereum ETH), les jetons liés à la finance décentralisée ( DeFi), ainsi que des jetons fonctionnels dans les applications sur la chaîne. Ce domaine est diversifié, avec une forte volatilité, et ses performances sur le marché sont influencées par les mises à jour technologiques et les demandes des utilisateurs. La capitalisation boursière est actuellement d'environ 1,4 trillion de dollars, bien en dessous des attentes de forte croissance du marché.
La combinaison des actifs traditionnels et de la technologie de chiffrement : Ce domaine couvre la tokenisation des actifs du monde réel sur la chaîne (RWA), ainsi que des projets émergents tels que les actifs titrisés basés sur la Blockchain. Actuellement, sa capitalisation boursière n'est que de quelques milliers de milliards de dollars, mais avec la popularisation de la technologie Blockchain et l'intégration approfondie des finances traditionnelles, ce domaine se développe rapidement. La tokenisation des actifs traditionnels pour améliorer la liquidité est également l'un des principaux moteurs de croissance du marché du chiffrement à l'avenir. Cette partie est pleine de potentiel et devrait favoriser la transformation des finances traditionnelles vers une direction plus efficace et transparente grâce à la numérisation, tout en libérant un énorme potentiel de marché.
Pourquoi nous sommes si optimistes quant à l'espace de croissance des actifs traditionnels ?
Au cours des six derniers mois, les attributs d'actif du Bitcoin ont connu une nouvelle évolution, et la force dominante du marché des capitaux a également effectué la transition des anciennes forces vers les nouveaux fonds.
En 2024, la position des cryptomonnaies dans le domaine financier traditionnel sera davantage consolidée. Des géants financiers, y compris BlackRock, lanceront des produits négociés en bourse basés sur Bitcoin et Ethereum, offrant ainsi aux investisseurs institutionnels et de détail des voies d'investissement en actifs numériques plus pratiques, ce qui confirme également le lien avec les valeurs mobilières traditionnelles.
En même temps, la tendance à la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) se développe rapidement, augmentant davantage la liquidité et la portée des marchés financiers. Par exemple, la banque de développement publique allemande KfW a émis deux obligations numériques en 2024 via la technologie blockchain, totalisant 150 millions d'euros. Ces obligations sont réglées par le biais de la technologie de registre distribué (DLT), le fabricant d'équipements informatiques français Metavisio a émis des obligations d'entreprise, utilisant la tokenisation pour fournir un soutien en capital à ses nouvelles installations de fabrication en Inde, ce qui montre également que les institutions financières traditionnelles utilisent la technologie blockchain pour optimiser l'efficacité opérationnelle, de nombreuses institutions financières ayant déjà intégré la technologie de chiffrement dans leurs modèles commerciaux.
Aujourd'hui, un modèle de circulation de fonds centré sur le Bitcoin, utilisant les ETF et le marché boursier comme principales voies d'entrée de capitaux, et s'appuyant sur des entreprises cotées en bourse américaines comme MSTR comme plateforme d'accueil, est en train d'attirer continuellement la liquidité en dollars et se déploie pleinement.
La combinaison de la finance traditionnelle et de la Blockchain créera davantage d'opportunités d'investissement que les actifs natifs sur la chaîne. Cette tendance reflète l'importance accordée par le marché à la stabilité et aux scénarios d'application pratiques. Le marché financier traditionnel dispose d'infrastructures solides et de mécanismes de marché matures, qui, combinés à la technologie Blockchain, libéreront un plus grand potentiel.
Ce rapport de recherche analysera brièvement les modes de croissance des actions conceptuelles de Blockchain, en particulier ceux combinant des actifs en chaîne, afin de découvrir davantage d'opportunités d'investissement innovantes. Par exemple, le mode d'augmentation de MSTR montre un chemin typique d'échange d'actifs en dollars contre des actifs en chaîne via des obligations convertibles et des émissions d'actions. Récemment, le prix des actions de MSTR a rapidement grimpé avec l'augmentation du prix du Bitcoin, et le rendement de ses obligations convertibles arrivant à échéance en 2027 a atteint un nouveau sommet en trois ans, cette stratégie permettant à ses actions d'afficher des performances bien supérieures à celles des actions technologiques traditionnelles.
À travers ces perspectives, il est possible de constater que l'avenir du marché du chiffrement ne se limite pas seulement à l'augmentation des monnaies numériques, mais également au potentiel énorme de fusion avec la finance traditionnelle. Des avantages réglementaires aux changements de structure du marché, les actions liées au Blockchain se trouvent à un point clé de cette grande tendance, devenant le centre d'intérêt des investisseurs mondiaux.
Classification des actions liées à la Blockchain:
Un, concept de l'actif conducteur:
Concernant les actions de Blockchain sur le concept d'allocation d'actifs, la stratégie de l'entreprise consiste à utiliser le Bitcoin comme principal actif de réserve. Cette stratégie a été mise en œuvre pour la première fois par MicroStrategy en 2020 et a rapidement attiré l'attention du marché. Cette année, d'autres entreprises comme la société d'investissement japonaise MetaPlanet et la société cotée à Hong Kong, BoYa Interactive, ont également rejoint le mouvement, avec une augmentation continue des acquisitions de Bitcoin. MetaPlanet a annoncé l'introduction d'un indicateur de performance clé "rendement du Bitcoin" (BTC Yield), dont le rendement BTC du troisième trimestre est de 41,7 %, et pour le quatrième trimestre (, atteint 116,4 % au 25 octobre ).
Plus précisément, la stratégie des entreprises comme MicroStrategy consiste à introduire l'"indicateur de rendement Bitcoin" comme un indicateur clé de performance, afin de fournir aux investisseurs une nouvelle perspective pour évaluer la valeur de l'entreprise et les décisions d'investissement. Cet indicateur est basé sur le nombre d'actions en circulation diluées, et calcule le nombre de Bitcoins détenus par action, sans tenir compte des fluctuations du prix du Bitcoin, visant à aider les investisseurs à mieux comprendre le comportement de l'entreprise qui achète des Bitcoins en émettant des actions ordinaires supplémentaires ou des instruments convertibles, en mettant l'accent sur l'équilibre entre la croissance des avoirs en Bitcoin et la dilution des capitaux propres. À ce jour, le rendement des investissements en Bitcoin de MicroStrategy a atteint 41,8 %, ce qui indique que l'entreprise augmente constamment sa position tout en évitant avec succès une dilution excessive des intérêts des actionnaires.
Cependant, malgré les résultats significatifs de MicroStrategy dans l'investissement en Bitcoin, la structure de la dette de l'entreprise suscite toujours l'attention du marché. Selon des rapports, le montant total de la dette non remboursée de MicroStrategy s'élève actuellement à 4,25 milliards de dollars. Pendant ce temps, l'entreprise a financé plusieurs tours d'émission d'obligations convertibles, dont certaines sont également accompagnées de paiements d'intérêts. Les analystes du marché craignent que si le prix du Bitcoin chute considérablement, MicroStrategy pourrait être contraint de vendre une partie de ses Bitcoins pour rembourser sa dette. Cependant, certains estiment qu'en raison de la dépendance de MicroStrategy à son activité de logiciels traditionnels stable et à un environnement à faible taux d'intérêt, son flux de trésorerie opérationnel est suffisant pour couvrir les intérêts de la dette, de sorte que même si le prix du Bitcoin s'effondre, il est peu probable que cela oblige l'entreprise à vendre ses actifs Bitcoin. De plus, la capitalisation boursière de MicroStrategy atteint actuellement 43 milliards de dollars, ce qui signifie que la part de la dette dans sa structure de capital est relativement faible, réduisant ainsi le risque de liquidation.
Bien que de nombreux investisseurs soient optimistes quant à la stratégie d'investissement en Bitcoin solide de l'entreprise, estimant qu'elle apportera des rendements considérables aux actionnaires, certains investisseurs expriment également des inquiétudes concernant son taux d'endettement élevé et les risques potentiels du marché. Étant donné la volatilité extrême du marché des cryptomonnaies, tout changement défavorable sur le marché pourrait avoir un impact significatif sur la valeur des actifs de ce type d'entreprise, et leurs actions présentent une prime significative par rapport à leur valeur nette. La question de savoir si cet état peut se maintenir est au centre des préoccupations du marché. Si le prix des actions devait se corriger, cela pourrait affecter la capacité de financement de l'entreprise, ce qui, à son tour, influencerait ses futurs plans d'achat de Bitcoin.
1、Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy a été fondée en 1989, initialement axée sur le domaine de l'intelligence d'affaires et des solutions d'entreprise. Cependant, depuis 2020, l'entreprise s'est transformée en la première entreprise cotée au monde à utiliser le Bitcoin (BTC) comme actif de réserve, cette stratégie ayant complètement modifié son modèle commercial et sa position sur le marché. Le fondateur Michael Saylor a joué un rôle clé dans cette transformation, passant d'un sceptique du Bitcoin à un fervent supporter du chiffrement.
Depuis 2020, MicroStrategy a continué à acheter des Bitcoins par le biais de fonds propres, d'émissions obligataires, etc. À ce jour, la société détient environ 279 420 Bitcoins, avec une capitalisation boursière proche de 23 milliards de dollars, représentant environ 1 % de l'offre totale de Bitcoins. Le dernier achat a eu lieu entre le 31 octobre et le 10 novembre 2023, avec un prix d'achat moyen de 74 463 dollars pour 27 200 Bitcoins. Le prix moyen de détention de ces Bitcoins est de 39 266 dollars, alors que le prix actuel du Bitcoin a atteint environ 90 000 dollars, ce qui donne à MicroStrategy un bénéfice latéral d'environ 2,5 fois.
Bien que l'investissement en Bitcoin de MicroStrategy ait subi une perte comptable d'environ 1 milliard de dollars pendant le marché baissier de 2022, la société n'a jamais vendu son Bitcoin, mais a plutôt choisi d'augmenter ses positions. Depuis 2023, la forte hausse du Bitcoin a entraîné une augmentation significative du cours de l'action de MicroStrategy, avec un rendement des investissements atteignant 26,4 % depuis le début de l'année, et un rendement cumulatif dépassant 100 %. Le modèle opérationnel actuel de MicroStrategy peut être considéré comme un "modèle de levier cyclique basé sur le BTC", finançant l'achat de Bitcoin par l'émission d'obligations. Bien que ce modèle offre des rendements élevés, il comporte également des risques, surtout en période de forte volatilité du prix du Bitcoin. Selon les analyses, le prix du Bitcoin devrait tomber en dessous de 15 000 dollars pour que la société puisse faire face à un risque de liquidation, et dans le contexte actuel où le prix du Bitcoin est proche de 90 000 dollars, ce risque est très faible. De plus, la société a un faible niveau d'endettement et la demande sur le marché obligataire est forte, ces facteurs renforçant davantage la solidité financière de MicroStrategy.
Pour les investisseurs, MicroStrategy peut être considéré comme un outil d'investissement levé dans le marché du Bitcoin. Avec l'anticipation d'une hausse stable du prix du Bitcoin, les actions de l'entreprise présentent un potentiel important. Cependant, il est nécessaire de rester vigilant face aux risques à moyen et long terme que l'expansion de la dette pourrait engendrer. Au cours des 1 à 2 prochaines années, la valeur d'investissement de MicroStrategy mérite encore d'être surveillée, en particulier pour les investisseurs optimistes sur les perspectives du marché du Bitcoin, car il s'agit d'un actif à haut risque et à haut rendement.
2、Semler Scientific(SMLR)
Semler Scientific est une entreprise spécialisée dans la technologie médicale, dont l'une des stratégies innovantes est d'utiliser le Bitcoin comme principal actif de réserve. En novembre 2024, l'entreprise a révélé avoir acheté récemment 47 Bitcoins, portant son total à 1 058 Bitcoins, avec un investissement total d'environ 71 millions de dollars. Une partie des fonds pour ces acquisitions provient des flux de trésorerie d'exploitation, ce qui indique que Semler cherche à renforcer sa structure d'actifs par le biais de sa détention de Bitcoin, devenant ainsi un représentant de l'innovation en gestion d'actifs.
Cependant, l'activité principale de Semler reste axée sur son appareil QuantaFlo, qui est principalement utilisé pour diagnostiquer les maladies cardiovasculaires. Toutefois, la stratégie de Semler en matière de bitcoin n'est pas seulement une réserve financière ; au troisième trimestre 2024, la société a réalisé un gain non réalisé de 1,1 million de dollars grâce à sa détention de bitcoin. Bien que le chiffre d'affaires de ce trimestre ait diminué de 17 % par rapport à l'année précédente, cela a néanmoins fourni à Semler une couverture financière contre les fluctuations économiques.
Bien que la capitalisation boursière actuelle de Semler ne soit que de 345 millions de dollars, bien en dessous de celle de MicroStrategy, sa stratégie d'adopter le Bitcoin comme actif de réserve a conduit les investisseurs à le considérer comme un "mini-MicroStrategy".
3, Interaction BoYa
BoYa Interaction est une entreprise dont l'activité principale
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Whale_Whisperer
· Il y a 8h
J'ai accumulé quelques actions conceptuelles, un gain sûr sans perte.
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PessimisticLayer
· Il y a 23h
D'accord, allons-y ! Attendre une hausse avant de chuter ?
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StopLossMaster
· Il y a 23h
bull run ceci doit être le moment de partir en avance, non ?
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StablecoinArbitrageur
· Il y a 23h
*ajuste le graphique* hmm... la corrélation entre les actions minières et le hashrate btc n'est que de 0,67
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MagicBean
· Il y a 23h
Le trading à court terme sur le marché Spot comporte des risques.
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AirdropFreedom
· Il y a 23h
La réglementation n'est pas si terrible, en fait.
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NftCollectors
· Il y a 23h
D'après l'analyse des données off-chain, la big pump de la capitalisation boursière des entreprises Blockchain par le capital traditionnel n'est que le début, tout le monde sait que les fonds contrôlés par les institutions sont nombreux.
Analyse des actions conceptuelles mondiales de la Blockchain : Nouvelles opportunités de fusion entre le TradFi et les actifs chiffrés.
Analyse des actions conceptuelles mondiales de Blockchain : un nouveau terrain d'Liquidité élevé en dehors du domaine du chiffrement
Avec l'éclaircissement progressif de l'environnement réglementaire financier mondial, le marché des cryptomonnaies passe d'un cercle de niche à un système financier mainstream. Les résultats récents des élections américaines ont eu un impact positif sur l'industrie des cryptomonnaies, le nouveau gouvernement s'engage à adopter des politiques réglementaires plus amicales, notamment la création d'une réserve nationale de Bitcoin et l'encouragement des États-Unis à élargir les activités de minage de Bitcoin, ces engagements ont renforcé la confiance du marché. Dans ce contexte, plusieurs actions liées à la Blockchain ont généralement augmenté.
Actuellement, de plus en plus de sociétés cotées prennent conscience du potentiel énorme de la technologie Blockchain et l'intègrent activement dans leur stratégie. De nombreuses entreprises de titres liés à la Blockchain connaissent une forte dynamique de développement, obtenant une attention et des investissements significatifs sur le marché. Ces entreprises, en introduisant la technologie Blockchain, favorisent la transformation numérique de leurs activités et la création de valeur, devenant progressivement des acteurs importants dans leur secteur. L'avenir pourrait offrir de plus grandes opportunités de développement grâce à la Blockchain.
Ces dernières années, en particulier avec les avantages réglementaires apportés par le lancement des ETF liés aux cryptomonnaies aux États-Unis, cela marque l'intégration des cryptomonnaies au-delà du marché des monnaies numériques fermé, se fondant profondément avec les marchés de capitaux traditionnels. L'ETF Bitcoin au comptant de BlackRock a atteint une taille d'actifs sous gestion de 17,243 milliards de dollars, restant presque constamment en état d'afflux net depuis le début de l'année. L'ETF Bitcoin au comptant de Grayscale a une taille d'actifs sous gestion de 13,659 milliards de dollars, montrant l'intérêt et la confiance des investisseurs pour cette nouvelle classe d'actifs.
La capitalisation totale du marché des crypto-monnaies est d'environ 3,2 trillions de dollars, et peut être divisée en trois grandes catégories d'actifs :
Bitcoin ( BTC ) : En tant qu'actif central du marché du chiffrement, sa capitalisation boursière est actuellement d'environ 1,9 trillion de dollars, représentant plus de 50 % de la capitalisation totale des cryptomonnaies. Il est non seulement reconnu comme un outil de stockage de valeur par les finances traditionnelles et le monde des monnaies natales, mais en raison de ses caractéristiques anti-inflation et de son offre limitée, il est devenu le choix privilégié des investisseurs institutionnels, souvent qualifié de "or numérique". Le Bitcoin joue un rôle de pivot clé sur le marché du chiffrement, stabilisant le marché tout en fournissant un pont interconnecté entre les actifs traditionnels et les actifs natifs de la chaîne.
Actifs natifs sur la chaîne : y compris les jetons de blockchain publique ( tels qu'Ethereum ETH), les jetons liés à la finance décentralisée ( DeFi), ainsi que des jetons fonctionnels dans les applications sur la chaîne. Ce domaine est diversifié, avec une forte volatilité, et ses performances sur le marché sont influencées par les mises à jour technologiques et les demandes des utilisateurs. La capitalisation boursière est actuellement d'environ 1,4 trillion de dollars, bien en dessous des attentes de forte croissance du marché.
La combinaison des actifs traditionnels et de la technologie de chiffrement : Ce domaine couvre la tokenisation des actifs du monde réel sur la chaîne (RWA), ainsi que des projets émergents tels que les actifs titrisés basés sur la Blockchain. Actuellement, sa capitalisation boursière n'est que de quelques milliers de milliards de dollars, mais avec la popularisation de la technologie Blockchain et l'intégration approfondie des finances traditionnelles, ce domaine se développe rapidement. La tokenisation des actifs traditionnels pour améliorer la liquidité est également l'un des principaux moteurs de croissance du marché du chiffrement à l'avenir. Cette partie est pleine de potentiel et devrait favoriser la transformation des finances traditionnelles vers une direction plus efficace et transparente grâce à la numérisation, tout en libérant un énorme potentiel de marché.
Pourquoi nous sommes si optimistes quant à l'espace de croissance des actifs traditionnels ?
Au cours des six derniers mois, les attributs d'actif du Bitcoin ont connu une nouvelle évolution, et la force dominante du marché des capitaux a également effectué la transition des anciennes forces vers les nouveaux fonds.
En 2024, la position des cryptomonnaies dans le domaine financier traditionnel sera davantage consolidée. Des géants financiers, y compris BlackRock, lanceront des produits négociés en bourse basés sur Bitcoin et Ethereum, offrant ainsi aux investisseurs institutionnels et de détail des voies d'investissement en actifs numériques plus pratiques, ce qui confirme également le lien avec les valeurs mobilières traditionnelles.
En même temps, la tendance à la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) se développe rapidement, augmentant davantage la liquidité et la portée des marchés financiers. Par exemple, la banque de développement publique allemande KfW a émis deux obligations numériques en 2024 via la technologie blockchain, totalisant 150 millions d'euros. Ces obligations sont réglées par le biais de la technologie de registre distribué (DLT), le fabricant d'équipements informatiques français Metavisio a émis des obligations d'entreprise, utilisant la tokenisation pour fournir un soutien en capital à ses nouvelles installations de fabrication en Inde, ce qui montre également que les institutions financières traditionnelles utilisent la technologie blockchain pour optimiser l'efficacité opérationnelle, de nombreuses institutions financières ayant déjà intégré la technologie de chiffrement dans leurs modèles commerciaux.
Aujourd'hui, un modèle de circulation de fonds centré sur le Bitcoin, utilisant les ETF et le marché boursier comme principales voies d'entrée de capitaux, et s'appuyant sur des entreprises cotées en bourse américaines comme MSTR comme plateforme d'accueil, est en train d'attirer continuellement la liquidité en dollars et se déploie pleinement.
La combinaison de la finance traditionnelle et de la Blockchain créera davantage d'opportunités d'investissement que les actifs natifs sur la chaîne. Cette tendance reflète l'importance accordée par le marché à la stabilité et aux scénarios d'application pratiques. Le marché financier traditionnel dispose d'infrastructures solides et de mécanismes de marché matures, qui, combinés à la technologie Blockchain, libéreront un plus grand potentiel.
Ce rapport de recherche analysera brièvement les modes de croissance des actions conceptuelles de Blockchain, en particulier ceux combinant des actifs en chaîne, afin de découvrir davantage d'opportunités d'investissement innovantes. Par exemple, le mode d'augmentation de MSTR montre un chemin typique d'échange d'actifs en dollars contre des actifs en chaîne via des obligations convertibles et des émissions d'actions. Récemment, le prix des actions de MSTR a rapidement grimpé avec l'augmentation du prix du Bitcoin, et le rendement de ses obligations convertibles arrivant à échéance en 2027 a atteint un nouveau sommet en trois ans, cette stratégie permettant à ses actions d'afficher des performances bien supérieures à celles des actions technologiques traditionnelles.
À travers ces perspectives, il est possible de constater que l'avenir du marché du chiffrement ne se limite pas seulement à l'augmentation des monnaies numériques, mais également au potentiel énorme de fusion avec la finance traditionnelle. Des avantages réglementaires aux changements de structure du marché, les actions liées au Blockchain se trouvent à un point clé de cette grande tendance, devenant le centre d'intérêt des investisseurs mondiaux.
Classification des actions liées à la Blockchain:
Un, concept de l'actif conducteur:
Concernant les actions de Blockchain sur le concept d'allocation d'actifs, la stratégie de l'entreprise consiste à utiliser le Bitcoin comme principal actif de réserve. Cette stratégie a été mise en œuvre pour la première fois par MicroStrategy en 2020 et a rapidement attiré l'attention du marché. Cette année, d'autres entreprises comme la société d'investissement japonaise MetaPlanet et la société cotée à Hong Kong, BoYa Interactive, ont également rejoint le mouvement, avec une augmentation continue des acquisitions de Bitcoin. MetaPlanet a annoncé l'introduction d'un indicateur de performance clé "rendement du Bitcoin" (BTC Yield), dont le rendement BTC du troisième trimestre est de 41,7 %, et pour le quatrième trimestre (, atteint 116,4 % au 25 octobre ).
Plus précisément, la stratégie des entreprises comme MicroStrategy consiste à introduire l'"indicateur de rendement Bitcoin" comme un indicateur clé de performance, afin de fournir aux investisseurs une nouvelle perspective pour évaluer la valeur de l'entreprise et les décisions d'investissement. Cet indicateur est basé sur le nombre d'actions en circulation diluées, et calcule le nombre de Bitcoins détenus par action, sans tenir compte des fluctuations du prix du Bitcoin, visant à aider les investisseurs à mieux comprendre le comportement de l'entreprise qui achète des Bitcoins en émettant des actions ordinaires supplémentaires ou des instruments convertibles, en mettant l'accent sur l'équilibre entre la croissance des avoirs en Bitcoin et la dilution des capitaux propres. À ce jour, le rendement des investissements en Bitcoin de MicroStrategy a atteint 41,8 %, ce qui indique que l'entreprise augmente constamment sa position tout en évitant avec succès une dilution excessive des intérêts des actionnaires.
Cependant, malgré les résultats significatifs de MicroStrategy dans l'investissement en Bitcoin, la structure de la dette de l'entreprise suscite toujours l'attention du marché. Selon des rapports, le montant total de la dette non remboursée de MicroStrategy s'élève actuellement à 4,25 milliards de dollars. Pendant ce temps, l'entreprise a financé plusieurs tours d'émission d'obligations convertibles, dont certaines sont également accompagnées de paiements d'intérêts. Les analystes du marché craignent que si le prix du Bitcoin chute considérablement, MicroStrategy pourrait être contraint de vendre une partie de ses Bitcoins pour rembourser sa dette. Cependant, certains estiment qu'en raison de la dépendance de MicroStrategy à son activité de logiciels traditionnels stable et à un environnement à faible taux d'intérêt, son flux de trésorerie opérationnel est suffisant pour couvrir les intérêts de la dette, de sorte que même si le prix du Bitcoin s'effondre, il est peu probable que cela oblige l'entreprise à vendre ses actifs Bitcoin. De plus, la capitalisation boursière de MicroStrategy atteint actuellement 43 milliards de dollars, ce qui signifie que la part de la dette dans sa structure de capital est relativement faible, réduisant ainsi le risque de liquidation.
Bien que de nombreux investisseurs soient optimistes quant à la stratégie d'investissement en Bitcoin solide de l'entreprise, estimant qu'elle apportera des rendements considérables aux actionnaires, certains investisseurs expriment également des inquiétudes concernant son taux d'endettement élevé et les risques potentiels du marché. Étant donné la volatilité extrême du marché des cryptomonnaies, tout changement défavorable sur le marché pourrait avoir un impact significatif sur la valeur des actifs de ce type d'entreprise, et leurs actions présentent une prime significative par rapport à leur valeur nette. La question de savoir si cet état peut se maintenir est au centre des préoccupations du marché. Si le prix des actions devait se corriger, cela pourrait affecter la capacité de financement de l'entreprise, ce qui, à son tour, influencerait ses futurs plans d'achat de Bitcoin.
1、Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy a été fondée en 1989, initialement axée sur le domaine de l'intelligence d'affaires et des solutions d'entreprise. Cependant, depuis 2020, l'entreprise s'est transformée en la première entreprise cotée au monde à utiliser le Bitcoin (BTC) comme actif de réserve, cette stratégie ayant complètement modifié son modèle commercial et sa position sur le marché. Le fondateur Michael Saylor a joué un rôle clé dans cette transformation, passant d'un sceptique du Bitcoin à un fervent supporter du chiffrement.
Depuis 2020, MicroStrategy a continué à acheter des Bitcoins par le biais de fonds propres, d'émissions obligataires, etc. À ce jour, la société détient environ 279 420 Bitcoins, avec une capitalisation boursière proche de 23 milliards de dollars, représentant environ 1 % de l'offre totale de Bitcoins. Le dernier achat a eu lieu entre le 31 octobre et le 10 novembre 2023, avec un prix d'achat moyen de 74 463 dollars pour 27 200 Bitcoins. Le prix moyen de détention de ces Bitcoins est de 39 266 dollars, alors que le prix actuel du Bitcoin a atteint environ 90 000 dollars, ce qui donne à MicroStrategy un bénéfice latéral d'environ 2,5 fois.
Bien que l'investissement en Bitcoin de MicroStrategy ait subi une perte comptable d'environ 1 milliard de dollars pendant le marché baissier de 2022, la société n'a jamais vendu son Bitcoin, mais a plutôt choisi d'augmenter ses positions. Depuis 2023, la forte hausse du Bitcoin a entraîné une augmentation significative du cours de l'action de MicroStrategy, avec un rendement des investissements atteignant 26,4 % depuis le début de l'année, et un rendement cumulatif dépassant 100 %. Le modèle opérationnel actuel de MicroStrategy peut être considéré comme un "modèle de levier cyclique basé sur le BTC", finançant l'achat de Bitcoin par l'émission d'obligations. Bien que ce modèle offre des rendements élevés, il comporte également des risques, surtout en période de forte volatilité du prix du Bitcoin. Selon les analyses, le prix du Bitcoin devrait tomber en dessous de 15 000 dollars pour que la société puisse faire face à un risque de liquidation, et dans le contexte actuel où le prix du Bitcoin est proche de 90 000 dollars, ce risque est très faible. De plus, la société a un faible niveau d'endettement et la demande sur le marché obligataire est forte, ces facteurs renforçant davantage la solidité financière de MicroStrategy.
Pour les investisseurs, MicroStrategy peut être considéré comme un outil d'investissement levé dans le marché du Bitcoin. Avec l'anticipation d'une hausse stable du prix du Bitcoin, les actions de l'entreprise présentent un potentiel important. Cependant, il est nécessaire de rester vigilant face aux risques à moyen et long terme que l'expansion de la dette pourrait engendrer. Au cours des 1 à 2 prochaines années, la valeur d'investissement de MicroStrategy mérite encore d'être surveillée, en particulier pour les investisseurs optimistes sur les perspectives du marché du Bitcoin, car il s'agit d'un actif à haut risque et à haut rendement.
2、Semler Scientific(SMLR)
Semler Scientific est une entreprise spécialisée dans la technologie médicale, dont l'une des stratégies innovantes est d'utiliser le Bitcoin comme principal actif de réserve. En novembre 2024, l'entreprise a révélé avoir acheté récemment 47 Bitcoins, portant son total à 1 058 Bitcoins, avec un investissement total d'environ 71 millions de dollars. Une partie des fonds pour ces acquisitions provient des flux de trésorerie d'exploitation, ce qui indique que Semler cherche à renforcer sa structure d'actifs par le biais de sa détention de Bitcoin, devenant ainsi un représentant de l'innovation en gestion d'actifs.
Cependant, l'activité principale de Semler reste axée sur son appareil QuantaFlo, qui est principalement utilisé pour diagnostiquer les maladies cardiovasculaires. Toutefois, la stratégie de Semler en matière de bitcoin n'est pas seulement une réserve financière ; au troisième trimestre 2024, la société a réalisé un gain non réalisé de 1,1 million de dollars grâce à sa détention de bitcoin. Bien que le chiffre d'affaires de ce trimestre ait diminué de 17 % par rapport à l'année précédente, cela a néanmoins fourni à Semler une couverture financière contre les fluctuations économiques.
Bien que la capitalisation boursière actuelle de Semler ne soit que de 345 millions de dollars, bien en dessous de celle de MicroStrategy, sa stratégie d'adopter le Bitcoin comme actif de réserve a conduit les investisseurs à le considérer comme un "mini-MicroStrategy".
3, Interaction BoYa
BoYa Interaction est une entreprise dont l'activité principale