La controverse sur les stablecoins ne cesse de croître, qui domine l'infrastructure financière de prochaine génération ?

Dans un contexte de développement rapide mais controversé des stablecoins, les véritables tendances du secteur sont souvent couvertes par le bruit du marché. Pour reconstituer le véritable contexte de ce domaine, une émission vidéo en anglais explore en profondeur les tendances mondiales des stablecoins. D'un fondateur d'une célèbre entreprise de fintech affirmant que "les stablecoins n'ont aucun sens", à plusieurs géants technologiques investissant massivement dans l'infrastructure des stablecoins ; de l'intégration des solutions de paiement en stablecoin sur les plateformes de commerce électronique, à des groupes financiers rivalisant pour obtenir des licences de stablecoin dans plusieurs régions.

Dans le même temps, un nouveau projet blockchain a attiré près de 3 000 portefeuilles injectant 1 milliard de dollars en stablecoins en seulement 30 minutes. S'agit-il d'une frénésie spéculative éphémère ou du prélude à un nouvel ordre financier ?

Cet article analysera en profondeur les divergences entourant les stablecoins : d'un côté, l'attentisme des géants de la fintech, de l'autre, l'adoption rapide du dollar numérique par les entreprises Web3 et les utilisateurs du monde entier. Ce n'est pas seulement une lutte de lignes à l'intérieur de l'industrie crypto, mais aussi un jeu mondial pour le contrôle des infrastructures financières de prochaine génération.

Remises en question des stablecoins

Une entreprise de technologie financière bien connue a récemment levé 300 millions de dollars, atteignant une valorisation de plus de 6 milliards de dollars. Cependant, le cofondateur de cette entreprise remet fortement en question les stablecoins. Il a déclaré sur les réseaux sociaux : "Depuis 15 ans, je n'ai pas vu un seul cas d'utilisation de cryptomonnaie qui résolve vraiment un problème réel."

Il pense que, dans les paiements en monnaie fiduciaire, les stablecoins n'ont pas seulement réduit les coûts, mais ont plutôt augmenté les frais de transaction, en particulier lors des transactions sur la chaîne et des échanges de monnaie fiduciaire, et ne peuvent pas apporter d'amélioration substantielle aux paiements B2B à grande échelle.

Ce fondateur estime que le secteur de la fintech a réalisé des paiements transfrontaliers quasi instantanés et à faible coût grâce à la création de réseaux bancaires propriétaires et de ponts de change, et que les stablecoins n'ont pas apporté d'avantages significatifs. Ils peuvent avoir des applications sur les marchés émergents et parmi les populations non bancarisées, mais dans l'ensemble, il s'agit davantage d'"arbitrage réglementaire" plutôt que d'un avantage pour les utilisateurs finaux et les entreprises.

L'adoption rapide des institutions

En contraste frappant avec l'attitude prudente des entreprises mentionnées ci-dessus, un groupe de géants de la technologie et d'institutions adopte vigoureusement les stablecoins :

• Une entreprise de technologie de paiement : acquisition d'une startup d'infrastructure de portefeuille et achat d'une entreprise d'infrastructure de stablecoin pour 1,1 milliard de dollars, s'engageant à construire un écosystème complet de stablecoin et de portefeuille cryptographique. L'entreprise lance des produits de stablecoin aux États-Unis, au Royaume-Uni et en Europe, et prévoit de couvrir tous ses commerçants d'ici la fin de l'année. Une plateforme de commerce électronique et une bourse de cryptomonnaie ont également rejoint le mouvement, permettant aux commerçants d'accepter directement des USDC, voire en incitant par des remises les commerçants à conserver les USDC plutôt que de les convertir immédiatement en monnaie fiduciaire locale, réduisant ainsi les coûts de conversion des devises.

• Dépositaire et société de compensation américaine : en tant qu'institution de compensation derrière presque toutes les transactions de titres aux États-Unis, avec un volume de transactions annuel atteignant 20 000 milliards de dollars, elle pilote un stablecoin adossé au dollar pour moderniser les règlements. Cela signifie un potentiel de passage de T+2 à un règlement instantané, marquant le premier pas vers la mise en chaîne des actions.

• Une grande banque européenne : lancement d'un stablecoin dollar conforme aux normes MiCA, conservé par une banque américaine, émis sur les chaînes Ethereum et Solana, marquant l'entrée des institutions financières traditionnelles européennes dans le domaine des stablecoins.

• Un géant chinois de la fintech : se prépare à demander une licence d'émission de stablecoin, visant à couvrir des zones de pointe en matière de réglementation des actifs numériques comme Hong Kong, Singapour et le Luxembourg. Notamment, Hong Kong mettra en œuvre en août un système de licence pour l'émission de stablecoins, et cette entreprise entend tirer parti de son avance pour conquérir le marché. En tant que géant des paiements très influent en Chine et à l'étranger, le lancement de son stablecoin favorisera davantage l'innovation dans les paiements transfrontaliers, la gestion des fonds et le règlement.

L'explosion de la demande du marché : cas de projets émergents

Bien que certains fondateurs de fintech aient une attitude réservée envers les perspectives des stablecoins, l'autre côté du marché présente un tableau complètement différent : les investisseurs de détail et les expériences innovantes sur les nouvelles chaînes avancent à une vitesse sans précédent.

Lors d'un événement récent lié aux jetons organisé par un projet blockchain émergent, le montant des dépôts a atteint 1 milliard de dollars (le montant initial des dépôts n'était que de 500 millions de dollars, mais en raison d'une demande trop forte, il a fallu doubler le plafond de dépôt initial pour répondre aux besoins du marché). Il est rapporté que cet événement a attiré environ 3000 portefeuilles participants, avec des médianes de dépôts de 24895 dollars et 6939 dollars lors des deux dépôts. Parmi ces fonds, 58 % proviennent de l'USDC et 40 % de l'USDT. De plus, certains utilisateurs ont payé jusqu'à 100000 dollars de frais pour garantir la vitesse des transactions. Il est à noter que ces dépôts ne sont pas directement utilisés pour la vente de jetons, mais plutôt pour obtenir un accès prioritaire à la vente future de jetons.

La forte participation et la vente rapide de cet événement peuvent être liées au soutien institutionnel que le projet a reçu auparavant, mais certains estiment que certains investisseurs pourraient avoir une mauvaise compréhension de la situation réelle du projet. Néanmoins, les professionnels du secteur restent prudents quant à la nécessité de lancer une chaîne indépendante pour ce projet, estimant qu'il pourrait y avoir un certain degré de surchauffe spéculative sur le marché actuel.

Signification des stablecoins : lutter pour le contrôle des infrastructures financières

Actuellement, nous assistons à une transformation importante concernant l'avenir des infrastructures financières. Bien qu'il y ait encore des doutes de la part de certaines entreprises de technologie financière traditionnelles, de plus en plus de géants financiers, allant des grandes entreprises de paiement aux groupes financiers, des institutions de compensation aux banques traditionnelles, se positionnent activement dans le domaine des stablecoins. Ce n'est pas seulement un débat sur les cryptomonnaies, mais une bataille clé qui déterminera l'orientation des infrastructures financières de la prochaine génération. Dans cette transformation, le stablecoin évolue d'un concept controversé vers une infrastructure fondamentale qui redessine le système de paiement mondial.