Nouvelle logique d'entrepreneuriat Web3 dans le nouvel ordre commercial mondial

La détérioration de l'environnement macroéconomique est en train de former un nouvel ordre financier. Depuis que Trump est de nouveau arrivé à la Maison Blanche, une série de politiques économiques inattendues a secoué les marchés mondiaux. La plus remarquable est l'escalade des politiques tarifaires : à partir d'avril 2025, les États-Unis imposeront un "droit de douane de base" de 10 % sur tous les produits importés et appliqueront des "droits de douane réciproques" plus élevés à la Chine et à 60 autres pays. Cela a entraîné de fortes fluctuations sur les marchés financiers mondiaux, une vente massive de la dette américaine et des secousses sur le marché boursier américain.

Dans ce contexte, les décideurs américains commencent à construire un nouvel ordre commercial et financier afin de maintenir leur position dominante dans le monde. Le gouvernement Trump a tenté de rétablir le statut central des États-Unis en établissant un nouveau système de règles. Cela comprend deux aspects : d'une part, combattre les principaux concurrents, et d'autre part, rechercher de nouvelles ancrages de valeur. Les États-Unis commencent à porter leur attention sur des actifs tels que l'or et le bitcoin, espérant ainsi reconstruire la base de confiance du système financier mondial.

Les États-Unis tentent de créer une nouvelle pierre angulaire de crédit pour le dollar avec un "ancrage à double actif" : cela inclut à la fois les réserves d'or traditionnelles et les réserves émergentes de Bitcoin. En mars 2025, le gouvernement américain a annoncé la création d'une "réserve stratégique de Bitcoin" et d'une "réserve d'actifs numériques américains". Trump a déclaré : "Établir une réserve de Bitcoin, c'est établir un Knox virtuel". Cela marque l'entrée officielle du Bitcoin dans la stratégie nationale des États-Unis.

Les États-Unis souhaitent faire du Bitcoin et de l'or des actifs de référence dans un nouveau système financier. Des rumeurs circulent sur le fait que le gouvernement américain vise à accumuler environ 1 million de Bitcoins (, représentant 5 % de l'offre totale ). Si le dollar peut à l'avenir être partiellement adossé à de l'or physique et à de l'or numérique (, le Bitcoin ), et que l'on établit un nouveau système de règlement international grâce à la technologie blockchain, les États-Unis pourraient prendre l'avantage dans le futur jeu financier mondial.

Au cours de l'année écoulée, le marché mondial des cryptomonnaies a connu une transition brutale, passant de l'enthousiasme à la sobriété. La capitalisation totale des actifs cryptographiques est tombée d'un sommet historique de 3,71 billions de dollars à environ 3,04 billions de dollars. Dans un tel environnement de "deuxième mi-temps", les entrepreneurs devraient réfléchir à : que faut-il faire dans cette deuxième mi-temps ? Des stratégies de trafic simples ne suffisent plus, laissant place à une logique entrepreneuriale axée sur la valeur fondamentale.

Actuellement, plusieurs directions renferment de nouvelles opportunités :

1. Bitcoin ( BTC ) écosystème : innovations financières autour du réseau Bitcoin ( "BTC Fi" ), mise à niveau des infrastructures, et reconstruction des actifs réels et des réseaux de paiement basés sur BTC.

2. Autres écosystèmes de chaînes publiques : Innover en revenant à l'efficacité et à l'essence de la rentabilité sur des chaînes publiques comme Ethereum, créer des applications telles que la finance décentralisée (DeFi) durables orientées produit.

3. Actifs du monde réel ( RWA ) et finance de paiement ( PayFi ) : Combiner la technologie blockchain avec des actifs réels et des scénarios de paiement pour développer un nouveau modèle soutenu par des flux de trésorerie stables.

4. Actions liées à la cryptographie : porter une attention particulière à la montée des "actions liées à la blockchain" dans les marchés financiers traditionnels, ainsi qu'aux nouvelles voies vers la cotation des entreprises de la Web3.

Autour du réseau BTC, nous voyons trois grandes opportunités d'entrepreneuriat :

• BTC Fi(Finance Bitcoin) : Créer de nouveaux actifs financiers sur le réseau Bitcoin. Des projets représentatifs tels que Bedrock, Solv, etc., se concentrent sur la construction de services financiers décentralisés tels que le prêt, le trading et les dérivés sur le réseau Bitcoin.

• BTC Infra(Infrastructure Bitcoin) : Repenser l'infrastructure intelligente sur Bitcoin. Des projets représentatifs tels que Unisat, Merlin, B², etc., se concentrent sur la construction de Layer2 pour Bitcoin, d'outils intermédiaires, etc.

• RWA alimenté par BTC & PayFi : libérer le potentiel du Bitcoin dans le domaine des actifs du monde réel et des paiements. Des projets représentatifs comme LNFi se concentrent sur l'amélioration de l'efficacité d'application pratique et de l'expérience utilisateur du Bitcoin dans les scénarios RWA et de paiement.

Dans d'autres écosystèmes de chaînes publiques, un nouveau paysage concurrentiel est en train de se former : la conduite par l'efficacité devient le thème principal, et l'entrepreneuriat axé sur les produits devient de plus en plus courant. L'entrepreneuriat dans les chaînes publiques passe d'une compétition basée sur les subventions et les concepts à une compétition basée sur la puissance des produits et l'efficacité.

Que ce soit dans l'écosystème Bitcoin ou sur d'autres chaînes publiques, créer un flux de trésorerie durable est devenu un point de séparation pour la viabilité des projets entrepreneuriaux. Certains projets cryptographiques disposant de modèles commerciaux réels deviennent des ponts entre le Web3 et les marchés de capitaux traditionnels. Ces projets ont généralement des sources de revenus claires, des prévisions de flux de trésorerie stables et une bonne capacité d'adaptation à la conformité.

Dans plusieurs segments, DePIN se distingue particulièrement. Des projets représentatifs tels que PEAQ, Jambo, OORT, Swan, construisent ensemble la couche de soutien clé de l'écosystème DePIN à partir de l'accès machine, des appareils mobiles Web3, du stockage de données AI et du partage de puissance de calcul.

Le secteur AI+Crypto montre un potentiel de fusion puissant. Des projets comme Footprint se concentrent sur des moteurs d'analyse de données, tandis que DeAgent.ai construit un protocole d'agent AI décentralisé, fournissant des services à l'infrastructure intelligente Web3.

RWA( Les actifs du monde réel ) se développent rapidement, la tokenisation des actifs tels que les obligations américaines, les obligations d'entreprise et l'immobilier sur la chaîne continue de progresser. Des projets représentatifs comme The PAC offrent des services de cartographie d'actifs dans un cadre de conformité.

PayFi( a déjà émergé comme la voie la plus active des transactions sur la blockchain. Des projets comme Aisa combinent les stablecoins avec des portefeuilles AI, construisant une infrastructure de paiement qui prend en charge l'automatisation et le règlement en temps réel.

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La vague des "actions liées à la cryptographie" qui apparaît sur les marchés financiers traditionnels est un signe important de l'intégration de l'industrie de la cryptographie avec la finance traditionnelle. En fonction des différences de modèle commercial et de concentration des activités, les actions liées à la cryptographie peuvent être classées en plusieurs catégories.

1. Actif drivé )BTC en réserve au cœur ( : des représentants typiques incluent MicroStrategy, Semler Scientific, et Boya Interactive.

2. Actions conceptuelles liées à l'exploitation minière ) dans le domaine des infrastructures de calcul ( : les entreprises représentatives incluent Marathon Digital, CleanSpark, Riot Blockchain, Core Scientific, TeraWulf, Hut 8, etc.

3. Fournisseurs d'infrastructures et de solutions : des représentants typiques incluent Canaan ), Bitdeer, BitFuFu, etc.

4. Actions liées aux échanges : telles que Coinbase(COIN), Bakkt(BKKT), etc.

5. Actions conceptuelles de paiement : entreprises représentées comme Block(, Square) et PayPal, etc.

L'émergence des actions liées à la cryptographie pousse de plus en plus d'entrepreneurs à repenser les voies de financement. En dehors du financement par jetons, le chemin de la titrisation devient un complément important pour la nouvelle génération de projets Web3. Certaines entreprises valident ce chemin à travers des cas pratiques, comme Boyaa Interactive (00434.hk), Hu Tao Capital (00905.hk), Hong Kong Asia Holdings (01723.hk) et Nano Labs (NA.Nasdaq), etc.

Face aux tendances susmentionnées, les entrepreneurs Web3 ont également de nouvelles réflexions sur le financement et les voies de développement. Dans l'ensemble, il existe trois voies possibles pour l'entrepreneuriat Web3 :

1. "Monnaie" chemin ( financement de jetons cryptographiques ) : financement et incitation à la communauté par l'émission de jetons.

2. "Actions" chemin ( financement par actions et IPO ) : suivre la voie traditionnelle des entreprises en démarrage, attirer des investissements en actions, se concentrer sur la mise en œuvre des affaires et la croissance des revenus.

3. Chemin "bimodal" ( jeton + actions en parallèle ) : équilibrer les deux moyens de financement, cryptographique et traditionnel, en utilisant progressivement leurs avantages respectifs.

Quelle que soit la voie choisie, l'essentiel est de s'aligner sur le positionnement du projet et sur l'environnement extérieur. Les entrepreneurs doivent prendre en compte le type de projet, le modèle de rentabilité, l'environnement réglementaire ainsi que les domaines d'expertise de l'équipe pour choisir la route de financement et de développement qui leur convient le mieux.

La période de turbulences macroéconomiques est à la fois un défi et une opportunité. La "deuxième mi-temps" du marché met à l'épreuve la détermination et la sagesse des entrepreneurs : seules les équipes ancrées dans la valeur réelle et axées sur le long terme pourront traverser l'hiver. Sous l'impulsion de plusieurs vagues, notamment l'écosystème BTC, la révolution de l'efficacité des nouvelles chaînes publiques, l'intégration des actifs réels sur la blockchain, les modèles axés sur les flux de trésorerie et la fusion avec les marchés de capitaux, la nouvelle génération d'entrepreneurs blockchain fait face à des opportunités sans précédent. Choisir le bon secteur, élaborer un modèle commercial efficace et utiliser les voies de financement appropriées permettront de transformer la crise en opportunité, se démarquant ainsi dans le prochain cycle et réalisant véritablement le saut de 0 à 1 dans l'entrepreneuriat blockchain.