Ethereum : d'une domination unique à une concurrence florissante

Depuis que le Bitcoin a franchi un nouveau sommet historique en 2024, l'Éther s'éloigne progressivement de son précédent pic, suscitant de plus en plus de doutes sur le marché. Au début de 2025, le prix de l'Éther a chuté, et l'humeur du marché est passée du doute au désespoir. De nombreux investisseurs précoces ont commencé à vendre de l'Éther, et d'anciens supporters ont également vacillé.

Cet article examinera l'ascension et la chute d'Ethereum sous cinq aspects, tout en projetant son avenir possible.

I. L'âge d'or d'Ethereum (2017-2022)

En 2017, la frénésie des ICO a propulsé l'Éther de 10 dollars à un niveau record de 1430 dollars. À l'époque, plus de 2500 projets de tokens ont réalisé des ICO sur Ethereum, faisant d'Ethereum la principale plateforme pour l'émission de tokens et la participation au financement.

En 2018-2019, bien que de nombreuses nouvelles chaînes publiques soient apparues, Ethereum continue de dominer le marché des contrats intelligents. L'influence de Vitalik dans le domaine de la cryptographie mondiale n'est dépassée que par celle de Satoshi Nakamoto, et l'écosystème d'Ethereum a réuni un grand nombre de développeurs et d'innovateurs.

L'été DeFi de 2020 a marqué une explosion de l'écosystème Ethereum. Des projets comme Compound, Uniswap, Yearn.Finance ont émergé en masse sur Ethereum, ouvrant une nouvelle ère de finance décentralisée. Cela a fait grimper les attentes du marché envers Ethereum à son paroxysme.

En 2021-2022, les vagues de GameFi, SocialFi, NFT, etc. se succédaient sur Ethereum. En novembre 2021, Ethereum a atteint un prix historique de 4878 dollars.

Cependant, avec l'essor des activités sur la chaîne, le réseau Ethereum devient de plus en plus congesté et coûteux. Le problème de l'évolutivité des performances est devenu le principal obstacle au développement.

Deux, le chemin de l'expansion et de la transformation d'Ethereum ( POS-Layer 2)

Les solutions d'extension d'Ethereum se dirigent principalement dans deux directions : passer au mécanisme POS et développer Layer2.

La transition vers le POS était la voie envisagée à l'origine par Vitalik, visant à améliorer la performance et l'évolutivité du réseau. Le Layer2, quant à lui, explore l'extension par le biais de canaux d'état, de sous-chaînes, etc., et a ensuite évolué vers le schéma Rollup.

En septembre 2022, Ethereum a officiellement adopté le mécanisme POS. Cela a suscité le mécontentement des mineurs, mais les développeurs et Layer2 sont devenus les principaux piliers de l'avenir d'Ethereum.

Cependant, le développement de Layer2 n'a pas amélioré l'écosystème Ethereum comme prévu. Au contraire, de nombreux projets Layer2 ont commencé à rivaliser avec le réseau principal d'Ethereum pour les ressources et les développeurs. Certaines applications natives ont même commencé à construire leur propre Layer2, utilisant leurs propres jetons à la place de l'ETH comme carburant.

La trajectoire d'expansion de Layer2 a été réfutée, et l'abandon de la POW a également fait perdre à l'ETH son mécanisme de soutien de prix le plus basique. Aujourd'hui, le prix de l'Ethereum continue de tourner autour de 1500 dollars, lors du passage au POS.

Trois, le dilemme des innovateurs d'Ethereum

Avant 2022, Ethereum était le leader de l'innovation dans le domaine de la cryptographie. Les autres blockchains publiques suivaient principalement et imitaient les innovations d'Ethereum.

Cependant, en tant que leader du secteur, Ethereum est tombé dans le classique "dilemme de l'innovateur". Pour optimiser la technologie existante et répondre aux besoins des utilisateurs, Ethereum a concentré ses efforts sur l'amélioration des performances, tout en ignorant les nouvelles tendances disruptives.

En attendant, des concurrents comme BSC, Tron et Solana saisissent l'opportunité en offrant une expérience en chaîne plus rapide et moins chère. Solana, grâce à la frénésie des mèmes, a réussi à créer une série de mythes de richesse.

Bien qu'Ethereum conserve un avantage technologique de base, il commence à prendre du retard en matière d'innovation appliquée. En raison de la nature open source de la technologie des blockchains publiques, les concurrents peuvent rapidement imiter les innovations d'Ethereum et les améliorer.

Ce n'est pas la faute d'Ethereum, mais le dilemme auquel les innovateurs doivent inévitablement faire face. Cependant, cela met également en évidence le problème de l'immaturité du développement global de l'industrie de la cryptographie.

Quatre, la faiblesse de l'Ethereum reflète une mauvaise maturation de l'industrie

La déclin d'Ethereum n'est pas seulement un problème interne, mais reflète également le développement défaillant de l'ensemble de l'industrie cryptographique.

En dehors de l'émission et de la spéculation d'actifs, le secteur de la cryptographie semble encore ne pas avoir trouvé de véritable valeur d'application et de paradigme de développement sain. Cela a conduit à ce que, lors de ce cycle haussier, seuls les Meme coins, en dehors du Bitcoin, montrent un effet de richesse significatif.

De nombreux projets soutenus par des VC restent sans réponse, car le marché réalise que ces projets ne sont souvent que des concepts vides, manquant de valeur substantielle. Avant de trouver de véritables applications de valeur, l'industrie risque de continuer à reproduire le modèle actuel.

Ainsi, plutôt que de regretter le déclin d'Ethereum, il vaut mieux réfléchir à la direction future du développement de l'industrie de la cryptographie.

Cinq, l'avenir d'Ethereum ne pourra plus être dominé par un seul acteur.

Ethereum a perdu sa barrière concurrentielle sur les plans technique et modèle, d'autres blockchains publiques peuvent essentiellement reproduire les fonctionnalités d'Ethereum.

L'avantage actuel d'Ethereum réside principalement dans les fonds accumulés et l'écosystème DeFi mature. Beaucoup pensent que l'opportunité pour Ethereum pourrait résider dans l'intégration des actifs du monde réel (RWA) sur la chaîne, mais ce chemin reste encore long.

Ethereum a perdu sa position de leader unique. D'autres blockchains publiques ont chacune formé des barrières, et le chemin d'évolutivité d'Ethereum n'a pas significativement amélioré ses performances. Pour des applications nécessitant de hautes performances, les développeurs pourraient être plus enclins à choisir de nouvelles blockchains publiques comme Solana, TON, BSC.

Si Ethereum ne parvient pas à maintenir son avantage en matière d'innovation, à améliorer ses performances et que les développeurs continuent à s'éloigner, sa position pourrait encore décliner.

En tant qu'ancien supporter d'Ethereum, j'attends toujours qu'Ethereum continue d'innover et de proposer des applications et des modèles de développement plus précieux. Après tout, l'innovation constante est le seul moyen pour Ethereum de rester compétitif.