La SEC approuve le premier stablecoin à intérêts YLDS, le marché des stablecoins accueille de nouvelles opportunités

Récemment, la Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC) a approuvé le premier stablecoin à intérêts YLDS lancé par Figure Markets. Cette décision montre non seulement la reconnaissance par le régulateur de l'innovation financière en crypto, mais aussi que les stablecoins passent d'un simple outil de paiement à des actifs de rendement conformes. Cela pourrait ouvrir de nouveaux espaces de développement pour l'industrie des stablecoins, en en faisant un autre domaine d'innovation capable d'attirer d'importants fonds institutionnels après le Bitcoin.

Raisons pour lesquelles la SEC a approuvé YLDS

En 2024, le bénéfice annuel d'un grand émetteur de stablecoin a atteint 13,7 milliards de dollars, dépassant certains géants de la finance traditionnelle. Ces bénéfices proviennent principalement des revenus d'investissement des actifs de réserve, mais ne concernent pas les détenteurs de stablecoins. Les stablecoins à intérêt visent précisément ce créneau de marché.

Le cœur des stablecoins à intérêts réside dans la redistribution des droits de revenus des actifs. Dans le modèle traditionnel des stablecoins, les utilisateurs sacrifient la valeur temporelle de leurs fonds pour obtenir de la stabilité. Cependant, les stablecoins à intérêts permettent aux détenteurs de bénéficier directement des revenus en tokenisant les droits de revenus des actifs sous-jacents, tout en maintenant la stabilité. Ce modèle de "détenir des jetons équivaut à générer des intérêts" abaisse le seuil de participation pour les utilisateurs et réalise la "démocratisation des revenus".

Bien que le transfert des revenus des actifs sous-jacents réduise les profits des émetteurs, cela a également considérablement augmenté l'attractivité des stablecoins à intérêt. Dans le contexte actuel d'instabilité économique mondiale et de niveaux d'inflation élevés, la demande de produits financiers offrant des revenus stables ne cesse d'augmenter. Des produits comme le YLDS, qui sont à la fois stables et capables d'offrir des rendements supérieurs à ceux des taux d'intérêt bancaires traditionnels, seront sans aucun doute prisés par les investisseurs.

Cependant, la clé de l'approbation de YLDS par la SEC réside dans sa conformité aux réglementations sur les valeurs mobilières en vigueur. Étant donné que les États-Unis n'ont pas encore mis en place de cadre de réglementation spécifique pour les stablecoins, les stablecoins à intérêt, en raison de leur structure similaire à celle des produits à revenu fixe traditionnels, relèvent clairement de la catégorie des "valeurs mobilières", évitant ainsi les controverses réglementaires. Cela a jeté les bases pour l'approbation de YLDS par la SEC.

L'impact des stablecoins à intérêt

L'approbation de YLDS par la SEC indique non seulement que l'attitude des régulateurs américains envers les cryptomonnaies continue de s'améliorer, mais aussi que les stablecoins pourraient évoluer d'un "remplaçant de liquidités" à un nouvel actif possédant à la fois les attributs de "outil de paiement" et de "outil de rendement". Cela accélérera le processus d'institutionnalisation et de dollarisation du marché des cryptomonnaies.

Les stablecoins à intérêts non seulement génèrent des rendements stables, mais peuvent également améliorer le taux de rotation des fonds grâce à des transactions en chaîne sans intermédiaire et disponibles 24 heures sur 24. Ils présentent des avantages significatifs en termes d'efficacité du capital et de capacité de règlement instantané. Avec l'augmentation de la participation des investisseurs institutionnels, le marché des stablecoins à intérêts devrait connaître une croissance rapide. Il est prévu que dans les 3 à 5 prochaines années, les stablecoins à intérêts pourraient représenter environ 10 à 15 % du marché des stablecoins, devenant ainsi une catégorie d'actifs cryptographiques attirant l'attention et les investissements massifs des institutions après le Bitcoin.

Bien que le monde physique accélère sa dé-dollarisation, le monde numérique sur la chaîne continue de se rapprocher du dollar. Que ce soit par l'utilisation généralisée des stablecoins en dollars ou par la vague de tokenisation poussée par les institutions de Wall Street, les États-Unis renforcent continuellement l'influence des actifs en dollars sur le marché des cryptomonnaies. L'approbation des YLDS par la SEC indique en outre le soutien des régulateurs américains aux stablecoins à intérêt basés sur les obligations américaines, ce qui attirera davantage de projets à lancer des produits similaires.

Conclusion

L'approbation de YLDS n'est pas seulement une percée réglementaire dans l'innovation cryptographique, mais aussi une étape importante vers la démocratisation financière. Elle révèle la demande continue du marché pour le "faire de l'argent avec de l'argent". Avec l'amélioration du cadre réglementaire et l'afflux de fonds institutionnels, les stablecoins à intérêt pourraient remodeler le marché des stablecoins et renforcer la tendance à la dollarisation de l'innovation financière cryptographique. Cependant, dans ce processus, il est crucial d'équilibrer l'innovation et la gestion des risques pour éviter de reproduire les erreurs du passé. Ce n'est que sur la base d'un développement solide que les stablecoins à intérêt pourront réellement réaliser la vision de la finance inclusive.