Bitcoin et or : la transformation du système monétaire à l'ère post-pandémique

Depuis 2022, la corrélation entre le Bitcoin et le prix de l'or a considérablement augmenté, un phénomène qui est étroitement lié à l'arrivée de la nouvelle ère "post-pandémique". En cette période historique particulière, le Bitcoin a le potentiel de jouer un rôle véritable dans la transformation majeure du système monétaire international. Cet article exposera un point de vue : la transformation actuelle du système monétaire international va accélérer sans précédent la profondeur des attributs "dorés" du Bitcoin, faisant progressivement entrer sa valeur en tant que monnaie de réserve dans le champ de vision mainstream.

En examinant l'histoire du développement monétaire, les métaux précieux, en particulier l'or, en raison de leur rareté, de leur divisibilité et de leur facilité de stockage, sont devenus la première forme de monnaie sur laquelle l'humanité a réussi à établir un consensus. À l'époque moderne, en 1819, le Royaume-Uni a établi un étalon-or, et la principale responsabilité des banques centrales des pays était de maintenir la parité officielle de leur monnaie avec l'or. Après les deux guerres mondiales, le système de Bretton Woods a été établi, ce qui a permis de réglementer et d'institutionnaliser davantage l'étalon-or.

Cependant, il existe une contradiction inhérente entre le dollar, qui est lié à l'or et qui existe en tant que monnaie mondiale. Le développement économique nécessite une augmentation de l'offre monétaire, mais cela peut entraîner une dévaluation de la monnaie ; tandis que le maintien de la stabilité du dollar nécessite un équilibre des paiements internationaux, ce qui limite la croissance de l'offre monétaire. C'est ce que l'on appelle le "problème de Triffin". En 1976, le système de Bretton Woods s'est effondré, le système de Jamaïque a été établi, le dollar a été découplé de l'or et, grâce à sa position hégémonique, est devenu la monnaie de référence mondiale.

Bien que la domination du dollar ait favorisé le commerce international et le développement de l'économie mondiale, elle fait également face à des dilemmes inhérents. La puissance américaine ne peut pas rester éternellement forte, tandis que les revenus de la taxe sur la monnaie générés par la domination du dollar rendent son abandon difficile. Le déficit commercial et le déficit budgétaire continuent de s'accroître, un problème qui s'est intensifié pendant la pandémie. De plus, les problèmes géopolitiques deviennent de plus en plus évidents, l'exclusion de la Russie du système SWIFT étant un tournant dans la tendance à la fragmentation du domaine monétaire.

Néanmoins, la position du dollar américain en tant que monnaie internationale reste difficile à remplacer à court terme. À la fin de 2023, les États-Unis représentaient encore un quart de l'économie mondiale, la part du dollar dans les paiements monétaires mondiaux a augmenté à 48 % et sa part dans les réserves de change internationales atteignait 59 %. Mais les graines du changement ont déjà été semées, et le système jamaïcain basé sur la domination du dollar sera difficile à maintenir à long terme dans le nouveau contexte géopolitique et les tendances de développement technologique.

La forme future du système monétaire international reste controversée. La Banque mondiale a prédit en 2011 trois scénarios possibles : la continuation de la domination du dollar, un équilibre entre le dollar, l'euro et une certaine monnaie asiatique, ou une adoption complète des DTS. Actuellement, la "dé-dollarisation" est devenue un consensus, et des événements tels que la pandémie de COVID-19 et des conflits géopolitiques accélèrent ce processus.

Le processus de "dé-dollarcisation" pourrait s'accélérer dans les cas suivants : premièrement, la fragmentation des chaînes d'approvisionnement s'aggrave, le système de division et de coopération industrielle mondiale est confronté à une restructuration ; deuxièmement, la situation géopolitique se complique, ce qui pourrait créer un nouveau cadre de "guerre froide" ou un équilibre multipolaire.

Dans un contexte de déclin progressif de la domination du dollar, le développement du commerce mondial est le plus susceptible de former un système de monnaies de réserve multiple dominé par le dollar, l'euro et le renminbi, avec la livre sterling, le yen et les DTS comme monnaies secondaires. Une autre opinion soutient qu'il pourrait émerger à l'avenir un système de "monnaies externes" soutenu par l'or et d'autres biens, mettant en avant la valeur des ressources physiques.

Quelle que soit l'évolution future du système monétaire, il est indéniable que la dé-dollarisation s'est clairement accélérée à l'ère post-pandémique. Cette tendance se manifeste sur les marchés financiers par deux directions : le prix de l'or s'éloigne de la logique traditionnelle de tarification des taux d'intérêt réels et continue d'augmenter, et le Bitcoin se détache de la logique traditionnelle de tarification des actifs à risque, affichant une forte dynamique de croissance.