L' résilience des actifs numériques en période de turbulence
En juin 2025, les marchés financiers mondiaux subissent un test de pression sans précédent. Les drones ukrainiens détruisent un grand nombre de bombardiers nucléaires, suscitant des inquiétudes concernant la prolifération nucléaire, tandis que les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine reprennent et que la situation au Moyen-Orient se tend. Dans ce contexte, le prix de l'or, actif refuge traditionnel, s'envole à environ 3450 dollars/once, tandis que le Bitcoin affiche une stabilité remarquable autour de 105 000 dollars. Cette performance apparemment "décorrélée" de la crise géopolitique reflète un changement profond dans la logique sous-jacente du marché des cryptomonnaies.
Affaiblissement de l'impact des conflits géopolitiques
atténuation de l'effet d'impact
Après l'attaque aérienne d'Israël contre les installations nucléaires iraniennes le 13 juin, le Bitcoin a chuté de 2 % en seulement 2 heures avant de se stabiliser rapidement, ce qui contraste fortement avec la chute de 10 % en une seule journée pendant le conflit russo-ukrainien en 2022. Cette amélioration de la capacité de résistance provient d'une transformation qualitative de la structure du marché : les données montrent que la part des détenteurs à long terme a dépassé 70 % en 2025, tandis que la part des capitaux spéculatifs a atteint un minimum de cinq ans. Les investisseurs institutionnels ont efficacement amorti le choc instantané des événements imprévus grâce à un système de couverture établi sur le marché des produits dérivés.
changement de logique de couverture
L'attribut "or numérique" du Bitcoin est en train d'être redéfini. Dans un contexte d'attente d'un possible cycle de baisse des taux par la Réserve fédérale, la corrélation négative entre le Bitcoin et le rendement réel des obligations d'État américaines à 10 ans s'est considérablement renforcée, le rapprochant d'un "outil de couverture de liquidité" plutôt que d'un simple actif refuge. Le 1er juin, l'enchère des obligations d'État américaines a rencontré un froid, entraînant une flambée des taux réels, et la montée inverse du Bitcoin a validé cette nouvelle caractéristique.
absorption locale des risques géopolitiques
La crise de la chaîne d'approvisionnement énergétique provoquée par le conflit au Moyen-Orient a objectivement accéléré le processus de dé-dollarisation. La part des exportations de pétrole réglées en bitcoin par la banque centrale d'Iran a déjà dépassé 15 %, et cette pénétration de l'économie réelle a partiellement transformé les risques géopolitiques en une demande rigide pour le bitcoin. L'analyse de la blockchain montre que le volume des transactions on-chain des adresses de portefeuille dans les zones de conflit a explosé de 300 % après l'événement.
L'impact des cycles économiques macroéconomiques
avantages de l'inversion de la politique monétaire
Le marché anticipe à 68% une baisse des taux de la Réserve fédérale pour le troisième trimestre, ce qui se reflète directement dans l'accentuation de la structure par terme du bitcoin : la prime annualisée des contrats à terme du 15 juin a atteint 23%, un nouveau sommet depuis la réduction de moitié de 2024. Les données historiques montrent qu'au cours des trois mois précédant le début d'un cycle de baisse des taux, le bitcoin enregistre une hausse moyenne de 37%, bien supérieure aux 12% de l'or.
soulagement de la pression inflationniste
L'indice des prix PCE de base de mai a chuté à 2,8 % en glissement annuel, et l'indice de pression sur la chaîne d'approvisionnement est revenu à des niveaux d'avant la pandémie. Cela a affaibli le récit anti-inflation du Bitcoin, mais a involontairement libéré sa propriété d'"actif sensible à la croissance". Certaines grandes entreprises ont déjà transformé leur Bitcoin détenu d'"actif immatériel" en "réserve stratégique", marquant le début de l'intégration du Bitcoin dans le cadre d'évaluation des actions de croissance par les institutions.
Les opportunités résultant des différences de politique entre la Chine et les États-Unis
La banque centrale de Chine a augmenté ses réserves d'or pendant six mois consécutifs, tandis que le département du Trésor américain a poussé l'indice du dollar à une baisse de 12 % cette année grâce à une stratégie de "dévaluation contrôlée". Cette divergence de politique monétaire a créé des conditions propices à l'arbitrage des capitaux transfrontaliers via le Bitcoin. Les données montrent que le volume des transactions de Bitcoin hors cote dans le corridor commercial sino-américain a considérablement augmenté pendant le conflit tarifaire.
Profonde transformation de la structure du marché
désendettement de la structure de position
Dans les contrats à terme non réglés de 2025, la part des positions de couverture a dépassé pour la première fois 60 %, et le taux de financement des contrats perpétuels est resté stable à un niveau relativement bas. Ce changement a fait que le marché ne dépend plus des fonds à effet de levier, et le phénomène courant de "double explosion haussière et baissière" de 2021 a pratiquement disparu. La taille de gestion des grands ETF Bitcoin a dépassé 130 milliards de dollars, et son volume net d'achats quotidiens présente une corrélation négative significative avec l'indice de volatilité du marché.
renforcement hiérarchique de la structure de liquidité
Le solde des comptes de garde institutionnels sur les principales plateformes d'échange a dépassé 4 millions de bitcoins, représentant environ 21 % de l'offre en circulation. Ce type de jetons en "cold storage" forme un stabilisateur naturel des prix, rendant difficile la rupture des niveaux de support clés sous la pression de vente à court terme. Lorsque l'attaque de missiles iraniens le 14 juin a déclenché une vente panique, une importante demande d'achat est apparue autour du seuil de 100 000 $, dont 90 % provenait des guichets OTC institutionnels.
fusion des systèmes d'évaluation traditionnels
La corrélation sur 90 jours entre le Bitcoin et l'indice Nasdaq 100 est passée de 0,85 en 2021 à 0,32, tandis que la corrélation avec les actions de petite capitalisation Russell 2000 a augmenté à 0,61. Ce changement reflète le fait que le marché est en train de reconstruire la logique d'évaluation avec des modèles de tarification d'actifs traditionnels : la volatilité du Bitcoin est désormais proche de celle des actions de croissance technologiques, bien en dessous des niveaux de 2021.
Analyse des tendances de prix à court terme
Le Bitcoin a récemment trouvé du soutien près de la moyenne mobile simple de 50 jours, mais les haussiers ont du mal à pousser le prix au-dessus de la moyenne mobile exponentielle de 20 jours, ce qui indique un manque d'acheteurs à des niveaux élevés. Selon le graphique journalier, la moyenne mobile de 20 jours est à plat, et l'indice de force relative se situe près du point médian, ce qui n'apporte pas d'avantage clair aux haussiers ou aux baissiers.
Si les acheteurs poussent le prix au-delà de la moyenne mobile sur 20 jours, le Bitcoin pourrait grimper dans la fourchette de 110 530 à 111 980 dollars. On s'attend à ce que les vendeurs défendent fermement cette zone supérieure, mais si les haussiers prennent le dessus, le prix pourrait augmenter davantage.
À la baisse, une rupture de la moyenne mobile sur 50 jours pourrait mettre en danger le seuil psychologique clé des 100 000 dollars. Si ce seuil est franchi, le prix pourrait descendre à 93 000 dollars.
Le graphique de 4 heures montre que les vendeurs tentent d'empêcher le rebond des prix au niveau de la moyenne mobile sur 20 jours. Si le prix chute fortement et tombe en dessous de 104,000 dollars, l'avantage à court terme se déplacera vers les baissiers. Les haussiers doivent pousser le prix au-dessus de la moyenne mobile sur 50 jours pour prendre le contrôle.
Perspectives futures
6-8 mois : période de consolidation et de fluctuation
La période de vide politique de la Réserve fédérale pourrait entraîner des fluctuations du Bitcoin dans la fourchette de 98,000 à 112,000 dollars. Le point d'observation clé est de savoir si la réunion du FOMC de juillet libérera un signal clair de baisse des taux d'intérêt, tandis que la moyenne mobile sur 200 jours constituera un fort soutien sur le plan technique. L'impact des conflits géopolitiques demeure, mais les indicateurs de profondeur du marché montrent que le montant des fonds nécessaires aux fluctuations de prix a considérablement augmenté.
9-11 mois : possible vague d'ascension principale
Les tendances saisonnières historiques montrent qu'octobre a une augmentation moyenne relativement élevée. Couplé à la possible première réduction des taux d'intérêt par la Réserve fédérale, le Bitcoin pourrait entamer un parcours vers 150 000 dollars. Le pic d'échéance des obligations américaines pourrait contraindre la Réserve fédérale à élargir son bilan, et la seconde libération de la liquidité en dollars deviendra un catalyseur important. Le marché des options a déjà vu une accumulation importante d'options d'achat expirant en décembre avec un prix d'exercice de 140 000 dollars.
Avertissement de risque
L'incertitude réglementaire pourrait provoquer des fluctuations à court terme, mais à long terme, la normalisation de l'approbation des ETF au comptant attirera davantage de capitaux traditionnels de gestion d'actifs. Les investisseurs doivent être vigilants face à un possible repli à la fin de l'année, les données historiques indiquant qu'à ce stade du cycle haussier, le recul moyen est relativement important.
Conclusion
Dans le contexte d'une transformation majeure du système monétaire mondial, le Bitcoin joue un double rôle : il est à la fois un bénéficiaire de l'instabilité de crédit du système financier traditionnel et un participant à l'infrastructure du nouvel ordre monétaire. Sa stabilité de prix ne découle plus simplement de la réduction de la volatilité, mais de la reconstruction de la valeur sous-jacente — évoluant progressivement d'un outil spéculatif à un pont de liquidité reliant l'économie réelle. Dans ce processus de restructuration de l'ordre monétaire, le Bitcoin fait preuve de sa résilience et de sa capacité d'adaptation uniques.
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Bitcoin 10,5 milliers de dollars montre de la résilience, la valeur des actifs numériques se reconstruit dans un monde en turbulence.
L' résilience des actifs numériques en période de turbulence
En juin 2025, les marchés financiers mondiaux subissent un test de pression sans précédent. Les drones ukrainiens détruisent un grand nombre de bombardiers nucléaires, suscitant des inquiétudes concernant la prolifération nucléaire, tandis que les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine reprennent et que la situation au Moyen-Orient se tend. Dans ce contexte, le prix de l'or, actif refuge traditionnel, s'envole à environ 3450 dollars/once, tandis que le Bitcoin affiche une stabilité remarquable autour de 105 000 dollars. Cette performance apparemment "décorrélée" de la crise géopolitique reflète un changement profond dans la logique sous-jacente du marché des cryptomonnaies.
Affaiblissement de l'impact des conflits géopolitiques
atténuation de l'effet d'impact
Après l'attaque aérienne d'Israël contre les installations nucléaires iraniennes le 13 juin, le Bitcoin a chuté de 2 % en seulement 2 heures avant de se stabiliser rapidement, ce qui contraste fortement avec la chute de 10 % en une seule journée pendant le conflit russo-ukrainien en 2022. Cette amélioration de la capacité de résistance provient d'une transformation qualitative de la structure du marché : les données montrent que la part des détenteurs à long terme a dépassé 70 % en 2025, tandis que la part des capitaux spéculatifs a atteint un minimum de cinq ans. Les investisseurs institutionnels ont efficacement amorti le choc instantané des événements imprévus grâce à un système de couverture établi sur le marché des produits dérivés.
changement de logique de couverture
L'attribut "or numérique" du Bitcoin est en train d'être redéfini. Dans un contexte d'attente d'un possible cycle de baisse des taux par la Réserve fédérale, la corrélation négative entre le Bitcoin et le rendement réel des obligations d'État américaines à 10 ans s'est considérablement renforcée, le rapprochant d'un "outil de couverture de liquidité" plutôt que d'un simple actif refuge. Le 1er juin, l'enchère des obligations d'État américaines a rencontré un froid, entraînant une flambée des taux réels, et la montée inverse du Bitcoin a validé cette nouvelle caractéristique.
absorption locale des risques géopolitiques
La crise de la chaîne d'approvisionnement énergétique provoquée par le conflit au Moyen-Orient a objectivement accéléré le processus de dé-dollarisation. La part des exportations de pétrole réglées en bitcoin par la banque centrale d'Iran a déjà dépassé 15 %, et cette pénétration de l'économie réelle a partiellement transformé les risques géopolitiques en une demande rigide pour le bitcoin. L'analyse de la blockchain montre que le volume des transactions on-chain des adresses de portefeuille dans les zones de conflit a explosé de 300 % après l'événement.
L'impact des cycles économiques macroéconomiques
avantages de l'inversion de la politique monétaire
Le marché anticipe à 68% une baisse des taux de la Réserve fédérale pour le troisième trimestre, ce qui se reflète directement dans l'accentuation de la structure par terme du bitcoin : la prime annualisée des contrats à terme du 15 juin a atteint 23%, un nouveau sommet depuis la réduction de moitié de 2024. Les données historiques montrent qu'au cours des trois mois précédant le début d'un cycle de baisse des taux, le bitcoin enregistre une hausse moyenne de 37%, bien supérieure aux 12% de l'or.
soulagement de la pression inflationniste
L'indice des prix PCE de base de mai a chuté à 2,8 % en glissement annuel, et l'indice de pression sur la chaîne d'approvisionnement est revenu à des niveaux d'avant la pandémie. Cela a affaibli le récit anti-inflation du Bitcoin, mais a involontairement libéré sa propriété d'"actif sensible à la croissance". Certaines grandes entreprises ont déjà transformé leur Bitcoin détenu d'"actif immatériel" en "réserve stratégique", marquant le début de l'intégration du Bitcoin dans le cadre d'évaluation des actions de croissance par les institutions.
Les opportunités résultant des différences de politique entre la Chine et les États-Unis
La banque centrale de Chine a augmenté ses réserves d'or pendant six mois consécutifs, tandis que le département du Trésor américain a poussé l'indice du dollar à une baisse de 12 % cette année grâce à une stratégie de "dévaluation contrôlée". Cette divergence de politique monétaire a créé des conditions propices à l'arbitrage des capitaux transfrontaliers via le Bitcoin. Les données montrent que le volume des transactions de Bitcoin hors cote dans le corridor commercial sino-américain a considérablement augmenté pendant le conflit tarifaire.
Profonde transformation de la structure du marché
désendettement de la structure de position
Dans les contrats à terme non réglés de 2025, la part des positions de couverture a dépassé pour la première fois 60 %, et le taux de financement des contrats perpétuels est resté stable à un niveau relativement bas. Ce changement a fait que le marché ne dépend plus des fonds à effet de levier, et le phénomène courant de "double explosion haussière et baissière" de 2021 a pratiquement disparu. La taille de gestion des grands ETF Bitcoin a dépassé 130 milliards de dollars, et son volume net d'achats quotidiens présente une corrélation négative significative avec l'indice de volatilité du marché.
renforcement hiérarchique de la structure de liquidité
Le solde des comptes de garde institutionnels sur les principales plateformes d'échange a dépassé 4 millions de bitcoins, représentant environ 21 % de l'offre en circulation. Ce type de jetons en "cold storage" forme un stabilisateur naturel des prix, rendant difficile la rupture des niveaux de support clés sous la pression de vente à court terme. Lorsque l'attaque de missiles iraniens le 14 juin a déclenché une vente panique, une importante demande d'achat est apparue autour du seuil de 100 000 $, dont 90 % provenait des guichets OTC institutionnels.
fusion des systèmes d'évaluation traditionnels
La corrélation sur 90 jours entre le Bitcoin et l'indice Nasdaq 100 est passée de 0,85 en 2021 à 0,32, tandis que la corrélation avec les actions de petite capitalisation Russell 2000 a augmenté à 0,61. Ce changement reflète le fait que le marché est en train de reconstruire la logique d'évaluation avec des modèles de tarification d'actifs traditionnels : la volatilité du Bitcoin est désormais proche de celle des actions de croissance technologiques, bien en dessous des niveaux de 2021.
Analyse des tendances de prix à court terme
Le Bitcoin a récemment trouvé du soutien près de la moyenne mobile simple de 50 jours, mais les haussiers ont du mal à pousser le prix au-dessus de la moyenne mobile exponentielle de 20 jours, ce qui indique un manque d'acheteurs à des niveaux élevés. Selon le graphique journalier, la moyenne mobile de 20 jours est à plat, et l'indice de force relative se situe près du point médian, ce qui n'apporte pas d'avantage clair aux haussiers ou aux baissiers.
Si les acheteurs poussent le prix au-delà de la moyenne mobile sur 20 jours, le Bitcoin pourrait grimper dans la fourchette de 110 530 à 111 980 dollars. On s'attend à ce que les vendeurs défendent fermement cette zone supérieure, mais si les haussiers prennent le dessus, le prix pourrait augmenter davantage.
À la baisse, une rupture de la moyenne mobile sur 50 jours pourrait mettre en danger le seuil psychologique clé des 100 000 dollars. Si ce seuil est franchi, le prix pourrait descendre à 93 000 dollars.
Le graphique de 4 heures montre que les vendeurs tentent d'empêcher le rebond des prix au niveau de la moyenne mobile sur 20 jours. Si le prix chute fortement et tombe en dessous de 104,000 dollars, l'avantage à court terme se déplacera vers les baissiers. Les haussiers doivent pousser le prix au-dessus de la moyenne mobile sur 50 jours pour prendre le contrôle.
Perspectives futures
6-8 mois : période de consolidation et de fluctuation
La période de vide politique de la Réserve fédérale pourrait entraîner des fluctuations du Bitcoin dans la fourchette de 98,000 à 112,000 dollars. Le point d'observation clé est de savoir si la réunion du FOMC de juillet libérera un signal clair de baisse des taux d'intérêt, tandis que la moyenne mobile sur 200 jours constituera un fort soutien sur le plan technique. L'impact des conflits géopolitiques demeure, mais les indicateurs de profondeur du marché montrent que le montant des fonds nécessaires aux fluctuations de prix a considérablement augmenté.
9-11 mois : possible vague d'ascension principale
Les tendances saisonnières historiques montrent qu'octobre a une augmentation moyenne relativement élevée. Couplé à la possible première réduction des taux d'intérêt par la Réserve fédérale, le Bitcoin pourrait entamer un parcours vers 150 000 dollars. Le pic d'échéance des obligations américaines pourrait contraindre la Réserve fédérale à élargir son bilan, et la seconde libération de la liquidité en dollars deviendra un catalyseur important. Le marché des options a déjà vu une accumulation importante d'options d'achat expirant en décembre avec un prix d'exercice de 140 000 dollars.
Avertissement de risque
L'incertitude réglementaire pourrait provoquer des fluctuations à court terme, mais à long terme, la normalisation de l'approbation des ETF au comptant attirera davantage de capitaux traditionnels de gestion d'actifs. Les investisseurs doivent être vigilants face à un possible repli à la fin de l'année, les données historiques indiquant qu'à ce stade du cycle haussier, le recul moyen est relativement important.
Conclusion
Dans le contexte d'une transformation majeure du système monétaire mondial, le Bitcoin joue un double rôle : il est à la fois un bénéficiaire de l'instabilité de crédit du système financier traditionnel et un participant à l'infrastructure du nouvel ordre monétaire. Sa stabilité de prix ne découle plus simplement de la réduction de la volatilité, mais de la reconstruction de la valeur sous-jacente — évoluant progressivement d'un outil spéculatif à un pont de liquidité reliant l'économie réelle. Dans ce processus de restructuration de l'ordre monétaire, le Bitcoin fait preuve de sa résilience et de sa capacité d'adaptation uniques.