Interprétation complète de la "Réglementation sur les stablecoins" à Hong Kong : une nouvelle ère de conformité pour le Web3
En mai 2025, Hong Kong a officiellement adopté le « Règlement sur les stablecoins », qui entrera en vigueur le 1er août. Cet événement a suscité un large intérêt dans le secteur des cryptomonnaies, et les gens espèrent généralement comprendre quels bénéfices concrets cette loi pourrait apporter et quel impact elle aura sur l'écosystème Web3. Cet article fournira une analyse détaillée du « Règlement » et explorera plusieurs questions clés :
Quelles sont les exigences minimales pour demander une licence de stablecoin ?
Quelles activités peuvent être exercées après l'obtention d'une licence ?
Comment sont définies la gestion des actifs de réserve et le mécanisme de rachat ?
Quel est l'impact des règlements sur les paiements transfrontaliers en yuan?
Que signifie cette loi pour l'industrie ? Le paysage des marchés financiers de Hong Kong va-t-il connaître des changements majeurs en conséquence ?
I. Interprétation du cadre réglementaire de la Loi sur les stablecoins de Hong Kong
1. Objet de régulation
Le règlement limite les objets de régulation aux "stablecoins désignés", c'est-à-dire des stablecoins qui se réfèrent entièrement à une ou plusieurs monnaies officielles, à des unités de calcul désignées par l'autorité monétaire ou à des formes de stockage de valeur économique, afin de maintenir une valeur stable. En pratique, il s'agit de stablecoins généralement liés à des monnaies légales.
Le gouvernement de Hong Kong a choisi de mettre l'accent sur la fonction de paiement pour la réglementation, car les stablecoins en monnaie fiduciaire sont les plus susceptibles d'être considérés comme des "quasi-monnaies" dans les marchés financiers. Le règlement précise également que les titulaires de licences ne peuvent pas verser d'intérêts sur les stablecoins désignés qu'ils émettent, réduisant ainsi la possibilité qu'ils soient considérés comme des produits financiers d'épargne.
2. Champ d'activité limité
Le "Règlement" stipule que les activités suivantes relèvent des "activités de stablecoin réglementées" :
Émettre des stablecoins désignés à Hong Kong
Émission de stablecoins désignés ancrés au dollar de Hong Kong en dehors de Hong Kong
Autres activités désignées par le gestionnaire financier
Promouvoir activement les activités susmentionnées auprès du public
De plus, le règlement prévoit également des dispositions concernant la fourniture de stablecoins désignés, la publication de publicités, les activités frauduleuses, etc.
3. Exigences de demande de licence
Pour demander une licence de stablecoin, il faut satisfaire aux normes minimales suivantes :
Ressources financières : pas moins de 25 millions de dollars de Hong Kong ou l'équivalent en capital-actions ou autres ressources financières
Actifs de réserve : indépendants des autres actifs de l'entreprise, pouvant couvrir intégralement les stablecoins non rachetés, avec une forte liquidité et un faible risque.
Mécanisme de rachat : offrir aux détenteurs le droit de rachat, sans conditions strictes ni frais.
Exigences de la direction : avoir des connaissances et une expérience professionnelles
Gestion des risques : établir des politiques et des procédures de gestion des risques solides.
Mesures de lutte contre le blanchiment d'argent : Prévenir les risques de blanchiment d'argent et de financement du terrorisme
Divulgation d'informations : publication d'un livre blanc, mise à disposition d'un mécanisme de traitement des plaintes, etc.
4. Obligations de conformité des titulaires de licence
Après l'obtention de la licence, le titulaire doit s'acquitter des obligations suivantes :
Payer une cotisation annuelle de 113,020 HKD
Numéro de licence affiché publiquement
Continuer à respecter les normes minimales
Rapporter rapidement les changements majeurs
Le gestionnaire financier peut modifier temporairement les conditions de délivrance en fonction des changements de risque de marché.
5. Mécanisme de révocation, d'annulation et de suspension de licence
Le gestionnaire financier peut temporairement suspendre ou révoquer une licence dans les cas suivants :
Le titulaire de licence ne répond plus aux exigences de conformité.
Faillite, fausse déclaration, violation des conditions de licence, etc.
6. Protection des utilisateurs de stablecoins
Le "Règlement" offre une protection juridique aux utilisateurs finaux de stablecoin en réglementant strictement les actions de promotion et de marketing, et en établissant un mécanisme de protection des droits des utilisateurs.
7. Les pouvoirs de réglementation de l'Autorité monétaire
Le responsable de la gestion financière dispose d'un large pouvoir de réglementation, d'enquête et d'intervention, y compris :
Autorisation et licence
Autorité de régulation quotidienne
Droit d'enquête et de collecte de preuves en cas de risque opérationnel majeur pour le titulaire de la licence
Deux, la signification de la réglementation sur les stablecoins
1. Niveau politique
Hong Kong établit un système de régulation des stablecoins par le biais de lois locales, ce qui constitue en réalité une prise de contrôle du "droit d'émission numérique", en particulier en ce qui concerne le statut légal des stablecoins ancrés au dollar de Hong Kong.
2. Signification pour le monde Web3
La systématisation des stablecoins contribue à promouvoir un cycle fermé de bout en bout pour les actifs réels (RWA), devenant un lien clé entre les actifs traditionnels et les actifs cryptographiques, à l'intérieur et à l'extérieur de la chaîne. Le commerce international est le plus grand marché potentiel pour les stablecoins.
Pour les projets Web3 natifs, l'impact majeur est d'obtenir un accès à des canaux d'actifs à plus grande échelle, avec la possibilité de se connecter à des investisseurs institutionnels, des actifs RWA et des systèmes financiers traditionnels.
3. La possibilité du stablecoin en yuan renminbi
Hong Kong pourrait devenir un "tampon politique" entre le stablecoin en RMB et le marché international du Web3. Cependant, le marché intérieur est peu susceptible de reproduire à court terme les pratiques de Hong Kong et fait encore face à des défis réglementaires complexes.
Conclusion
L'entrée en vigueur des "Règlements" marque un pas clé pour Hong Kong dans la course mondiale à la régulation des stablecoins. Cela représente non seulement une innovation dans la politique financière locale, mais aussi une exploration stratégique de l'ensemble de l'écosystème Web3, des RWA et même du paysage monétaire mondial. Hong Kong a fourni une feuille de route claire : légaliser, systématiser et industrialiser les stablecoins. Cela représente à la fois un défi et une opportunité pour l'ensemble du monde Web3.
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StablecoinArbitrageur
· Il y a 2h
*soupir* les écarts arb viennent de se resserrer... mais au moins, c'est un alpha réglementaire
Voir l'originalRépondre0
SchrodingerWallet
· Il y a 12h
On doit encore attendre jusqu'en 2025 ? C'est tard, c'est tard.
Interprétation des "Règlements sur les stablecoins" de Hong Kong : Une nouvelle ère de conformité Web3 et son impact mondial
Interprétation complète de la "Réglementation sur les stablecoins" à Hong Kong : une nouvelle ère de conformité pour le Web3
En mai 2025, Hong Kong a officiellement adopté le « Règlement sur les stablecoins », qui entrera en vigueur le 1er août. Cet événement a suscité un large intérêt dans le secteur des cryptomonnaies, et les gens espèrent généralement comprendre quels bénéfices concrets cette loi pourrait apporter et quel impact elle aura sur l'écosystème Web3. Cet article fournira une analyse détaillée du « Règlement » et explorera plusieurs questions clés :
I. Interprétation du cadre réglementaire de la Loi sur les stablecoins de Hong Kong
1. Objet de régulation
Le règlement limite les objets de régulation aux "stablecoins désignés", c'est-à-dire des stablecoins qui se réfèrent entièrement à une ou plusieurs monnaies officielles, à des unités de calcul désignées par l'autorité monétaire ou à des formes de stockage de valeur économique, afin de maintenir une valeur stable. En pratique, il s'agit de stablecoins généralement liés à des monnaies légales.
Le gouvernement de Hong Kong a choisi de mettre l'accent sur la fonction de paiement pour la réglementation, car les stablecoins en monnaie fiduciaire sont les plus susceptibles d'être considérés comme des "quasi-monnaies" dans les marchés financiers. Le règlement précise également que les titulaires de licences ne peuvent pas verser d'intérêts sur les stablecoins désignés qu'ils émettent, réduisant ainsi la possibilité qu'ils soient considérés comme des produits financiers d'épargne.
2. Champ d'activité limité
Le "Règlement" stipule que les activités suivantes relèvent des "activités de stablecoin réglementées" :
De plus, le règlement prévoit également des dispositions concernant la fourniture de stablecoins désignés, la publication de publicités, les activités frauduleuses, etc.
3. Exigences de demande de licence
Pour demander une licence de stablecoin, il faut satisfaire aux normes minimales suivantes :
4. Obligations de conformité des titulaires de licence
Après l'obtention de la licence, le titulaire doit s'acquitter des obligations suivantes :
Le gestionnaire financier peut modifier temporairement les conditions de délivrance en fonction des changements de risque de marché.
5. Mécanisme de révocation, d'annulation et de suspension de licence
Le gestionnaire financier peut temporairement suspendre ou révoquer une licence dans les cas suivants :
6. Protection des utilisateurs de stablecoins
Le "Règlement" offre une protection juridique aux utilisateurs finaux de stablecoin en réglementant strictement les actions de promotion et de marketing, et en établissant un mécanisme de protection des droits des utilisateurs.
7. Les pouvoirs de réglementation de l'Autorité monétaire
Le responsable de la gestion financière dispose d'un large pouvoir de réglementation, d'enquête et d'intervention, y compris :
Deux, la signification de la réglementation sur les stablecoins
1. Niveau politique
Hong Kong établit un système de régulation des stablecoins par le biais de lois locales, ce qui constitue en réalité une prise de contrôle du "droit d'émission numérique", en particulier en ce qui concerne le statut légal des stablecoins ancrés au dollar de Hong Kong.
2. Signification pour le monde Web3
La systématisation des stablecoins contribue à promouvoir un cycle fermé de bout en bout pour les actifs réels (RWA), devenant un lien clé entre les actifs traditionnels et les actifs cryptographiques, à l'intérieur et à l'extérieur de la chaîne. Le commerce international est le plus grand marché potentiel pour les stablecoins.
Pour les projets Web3 natifs, l'impact majeur est d'obtenir un accès à des canaux d'actifs à plus grande échelle, avec la possibilité de se connecter à des investisseurs institutionnels, des actifs RWA et des systèmes financiers traditionnels.
3. La possibilité du stablecoin en yuan renminbi
Hong Kong pourrait devenir un "tampon politique" entre le stablecoin en RMB et le marché international du Web3. Cependant, le marché intérieur est peu susceptible de reproduire à court terme les pratiques de Hong Kong et fait encore face à des défis réglementaires complexes.
Conclusion
L'entrée en vigueur des "Règlements" marque un pas clé pour Hong Kong dans la course mondiale à la régulation des stablecoins. Cela représente non seulement une innovation dans la politique financière locale, mais aussi une exploration stratégique de l'ensemble de l'écosystème Web3, des RWA et même du paysage monétaire mondial. Hong Kong a fourni une feuille de route claire : légaliser, systématiser et industrialiser les stablecoins. Cela représente à la fois un défi et une opportunité pour l'ensemble du monde Web3.