Rapport sur l'industrie RWA : Fusion entre TradFi et Finance Décentralisée

Introduction

La capitalisation totale des cryptomonnaies a dépassé un trillion de dollars, avec Bitcoin et Ethereum représentant plus de 50 %. Cependant, la capitalisation des grandes classes d'actifs traditionnels et des matières premières reste largement supérieure à celle des cryptomonnaies. Dans ce contexte, le concept de "RWA"(Real World Asset, actifs du monde réel) a émergé dans le domaine de la cryptographie en 2023. RWA fait référence à la tokenisation d'actifs réels et à leur introduction sur la blockchain, permettant le stockage et le transfert d'actifs sans intermédiaire, et pouvant être échangés sur la blockchain. Bien que RWA offre un énorme potentiel pour accroître la capitalisation des cryptomonnaies, sa définition, ses avantages et ses tendances de développement doivent encore être explorés.

Il y a des opinions qui pensent que les RWA ne sont qu'une spéculation de marché, tandis que d'autres en ont pleine confiance. Cet article analysera en profondeur l'état actuel et l'avenir des RWA. Les points clés sont les suivants :

• La direction future du RWA est la fusion bidirectionnelle entre le monde réel et le monde virtuel, qui construira un nouveau système financier basé sur une blockchain autorisée sous plusieurs régimes de réglementation.

• Il faut aborder la RWA avec rationalité, tous les actifs ne sont pas adaptés à la RWA.

• Plusieurs pays dans le monde avancent vers des cadres réglementaires liés à la blockchain, et les infrastructures blockchain sont également en cours d'amélioration.

• Différents projets RWA ont des principes similaires, mais leurs mécanismes de fonctionnement se concentrent sur des aspects différents.

I. Contexte de la tokenisation des actifs

La tokenisation des actifs consiste à enregistrer la propriété des actifs sous forme de tokens numériques échangeables sur la blockchain. Théoriquement, tout actif peut être numérisé, y compris l'immobilier, les actions, etc. La tokenisation rend les actifs plus faciles à diviser, permettant une propriété fractionnée et augmentant la liquidité.

Principes de base de la tokenisation :

1. Obtenir des actifs réels
2. Tokenisation des actifs sur la chaîne
3. Distribuer des RWA aux utilisateurs

Les RWA ne sont pas un concept nouveau. En 2023, la taille du marché de la tokenisation des actifs est d'environ 600 milliards de dollars, avec un TCAC prévu de 40,5 % pour la période 2024-2032. En novembre 2024, la TVL des actifs tokenisés RWA atteindra 6,512 milliards de dollars.

Actuellement, il existe deux perspectives sur la tokenisation des RWA :

1. Perspective Crypto : la demande unidirectionnelle du monde de la cryptographie pour le rendement des actifs financiers traditionnels, comme l'investissement de MakerDAO dans les obligations américaines tokenisées.

2. Perspective TradFi : la fusion bilatérale entre la finance traditionnelle et la DeFi. Se concentrer sur la manière de combiner la technologie DeFi pour réaliser la tokenisation des actifs, permettant ainsi de renforcer le système financier traditionnel.

Cet article se concentre sur les RWA du point de vue du TradFi.

Deux, la transformation des RWA sur le TradFi

RWA résout le problème d'efficacité du système financier traditionnel grâce à la technologie blockchain :

1. Améliorer l'accessibilité du marché : Diviser des actifs de haute valeur en tokens négociables pour réduire le seuil d'investissement.

2. Augmenter la liquidité et la découverte des prix : simplifier le processus de transaction, offrir un trading 24/7.

3. Améliorer l'efficacité du marché et réduire les coûts : automatisation de la compensation et du règlement, réduction des coûts d'intermédiation.

4. Amélioration de la traçabilité et de la programmabilité : augmenter la transparence, soutenir l'exécution automatisée.

Trois, Classification des projets RWA et projets représentatifs

1. Blockchain de niveau institutionnel : Polymesh Private

2. Stablecoins : USDT, USDC, etc.

3. Tokenisation immobilière : Propy

4. Tokenisation des titres:

   • Actions : Backed Finance
   • Obligations : Obligations numériques vertes de Hong Kong

5. Certificat de crédit carbone : Toucan

6. Œuvres d'art et objets de collection : Crypto Punks

7. Métaux précieux : PAX Gold (PAXG)

Quatre, les défis auxquels sont confrontés les RWA

1. Réglementation et conformité : manque de directives réglementaires claires, conformité transfrontalière complexe.

2. Problèmes techniques : la technologie sous-jacente de la blockchain est encore en développement, et l'interopérabilité doit être résolue.

3. Écart entre la spéculation et la réalité : certains projets manquent de valeur réelle.

4. Risques de sécurité : vulnérabilités des contrats intelligents, gestion des clés privées, etc.

Conclusion

RWA a le potentiel de devenir un cas d'utilisation révolutionnaire de la blockchain, impactant l'ensemble du système financier. Pour une adoption à grande échelle, il faut :

1. Améliorer le cadre de réglementation juridique
2. Améliorer l'interopérabilité de la blockchain
3. Renforcer la sécurité

Avec ces obstacles surmontés, les gens devraient être en mesure de gérer facilement les actifs tokenisés et de les utiliser de manière fluide dans leur vie quotidienne.