La tokenisation des actifs du monde réel (RWAs) devient doucement l'une des plus grandes histoires du crypto.
Selon un nouveau post de DeFiLlama sur X le 3 juillet, la valeur totale verrouillée RWA (TVL) à travers les principaux protocoles a atteint 12,83 milliards de dollars. C'est une augmentation par rapport à 7,75 milliards de dollars au début de l'année. Et une hausse de 65 % en seulement six mois.
Qui mène la course à la tokenisation des RWA ?
Les principaux protocoles dans les actifs réels tokenisés incluent désormais BlackRock BUIDL, Ethena USDt et Ondo Finance, basés sur la valeur totale verrouillée (TVL).
Les BUIDL de BlackRock mènent avec 2,83 milliards de dollars répartis sur six chaînes. Le protocole de liquidités synthétiques d'Ethena suit avec 1,46 milliard de dollars, tandis qu'Ondo arrive juste derrière avec 1,39 milliard de dollars, soutenu par son produit de Trésorerie américain tokenisé OUSG, et de nouvelles offres d'obligations à court terme.
Franklin Templeton se classe également parmi les six premiers avec 753,8 millions de dollars, ce qui en fait l'un des plus grands acteurs de la finance traditionnelle à tokeniser un fonds du marché monétaire sur la chaîne.
Sa plateforme Benji permet aux acheteurs qualifiés de détenir des parts de son FOBXX ( Franklin OnChain U.S. Government Money Fund ) nativement en tant que jetons blockchain.
D'autres noms notables incluent Paxos Gold et Tether Gold, qui continuent de dominer l'or tokenisé. OpenEden, Centrifuge et Maple Finance complètent le classement, ciblant le crédit privé et le revenu fixe natif DeFi.
Malgré une TVL plus faible, des protocoles comme Superstate, Goldfinch et Anemoy Capital voient une adoption institutionnelle progressive, en particulier de la part des allocataires axés sur le climat et les marchés émergents.
Que sont réellement en train d'acheter les institutions ?
La majorité des flux RWA reste dans des produits de Trésorerie tokenisés. Selon les données de DeFiLlama, Ondo Finance représente plus de 35 % du TVL total RWA, principalement grâce à son produit d'obligation tokenisée OUSG.
Mais la tokenisation immobilière gagne également du terrain discrètement, avec plusieurs plateformes utilisant des modèles de propriété fractionnée pour tokeniser des participations immobilières, souvent axées sur les marchés émergents.
Il y a également une activité croissante autour des actifs liés au climat, y compris les crédits carbone, qui sont intégrés via des protocoles tels que Toucan et Flowcarbon.
Cette tendance fixe un prix sur les produits de rendement conformes à la réglementation sur la chaîne. C'est le pari que semblent faire les traders institutionnels.
De plus, si les tendances de recrutement dans la crypto sont un indicateur, les emplois juridiques ont régulièrement augmenté, donnant plus de crédibilité à ces produits.
Qui est derrière cette croissance ?
Malgré une large gamme de protocoles RWA, l'activité des utilisateurs est fortement concentrée. Les tableaux de bord Dune montrent que, bien que les volumes de transactions hebdomadaires sur les plateformes d'actifs réels restent élevés, le nombre de portefeuilles actifs a à peine franchi la barre des 300.
C'est une petite foule pour le type de capital qui circule dans l'espace.
Au lieu que des milliers d'utilisateurs DeFi poursuivent des rendements rapides, cette vague RWA semble plus sélective. Le schéma : un volume élevé, un faible nombre d'utilisateurs, pointe souvent vers des acteurs plus importants qui interviennent discrètement. Pensez aux bureaux de famille, aux fonds respectueux de la conformité, ou aux entités soutenues par le TradFi expérimentant avec des rails onchain.
Franklin Templeton a confirmé que leur fonds tokenisé est surveillé par des bureaux familiaux et des banques privées cherchant un règlement on-chain sans compromis réglementaire.
Quelle est la prochaine étape pour le marché RWA ?
Le Genius Act, un projet de loi américain actuellement examiné par le Congrès, pourrait apporter une plus grande clarté à l'émission et au commerce des titres tokenisés.
Si elle est adoptée, cela pourrait permettre à des plateformes comme Ondo et Franklin Templeton d'émettre directement aux particuliers sans passer par des obstacles au niveau des États.
En même temps, Ethereum (ETHUSD) continue de servir de couche de base dominante pour les RWA. Malgré des expériences sur Avalanche et Polygon, la plupart des protocoles s'installent sur Ethereum pour la clarté juridique et la maturité des outils.
Pour l'instant, l'argent intelligent continue d'affluer dans les RWAs tokenisés, mais la clarté autour des cadres juridiques pourrait décider si cette dynamique perdure jusqu'en 2025.
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Les Jetons d'Actifs Réels Tokenisés en hausse de 65 % alors que l'Argent Intelligent afflue.
La tokenisation des actifs du monde réel (RWAs) devient doucement l'une des plus grandes histoires du crypto.
Selon un nouveau post de DeFiLlama sur X le 3 juillet, la valeur totale verrouillée RWA (TVL) à travers les principaux protocoles a atteint 12,83 milliards de dollars. C'est une augmentation par rapport à 7,75 milliards de dollars au début de l'année. Et une hausse de 65 % en seulement six mois.
Qui mène la course à la tokenisation des RWA ?
Les principaux protocoles dans les actifs réels tokenisés incluent désormais BlackRock BUIDL, Ethena USDt et Ondo Finance, basés sur la valeur totale verrouillée (TVL).
Les BUIDL de BlackRock mènent avec 2,83 milliards de dollars répartis sur six chaînes. Le protocole de liquidités synthétiques d'Ethena suit avec 1,46 milliard de dollars, tandis qu'Ondo arrive juste derrière avec 1,39 milliard de dollars, soutenu par son produit de Trésorerie américain tokenisé OUSG, et de nouvelles offres d'obligations à court terme.
Franklin Templeton se classe également parmi les six premiers avec 753,8 millions de dollars, ce qui en fait l'un des plus grands acteurs de la finance traditionnelle à tokeniser un fonds du marché monétaire sur la chaîne.
Sa plateforme Benji permet aux acheteurs qualifiés de détenir des parts de son FOBXX ( Franklin OnChain U.S. Government Money Fund ) nativement en tant que jetons blockchain.
D'autres noms notables incluent Paxos Gold et Tether Gold, qui continuent de dominer l'or tokenisé. OpenEden, Centrifuge et Maple Finance complètent le classement, ciblant le crédit privé et le revenu fixe natif DeFi.
Malgré une TVL plus faible, des protocoles comme Superstate, Goldfinch et Anemoy Capital voient une adoption institutionnelle progressive, en particulier de la part des allocataires axés sur le climat et les marchés émergents.
Que sont réellement en train d'acheter les institutions ?
La majorité des flux RWA reste dans des produits de Trésorerie tokenisés. Selon les données de DeFiLlama, Ondo Finance représente plus de 35 % du TVL total RWA, principalement grâce à son produit d'obligation tokenisée OUSG.
Mais la tokenisation immobilière gagne également du terrain discrètement, avec plusieurs plateformes utilisant des modèles de propriété fractionnée pour tokeniser des participations immobilières, souvent axées sur les marchés émergents.
Il y a également une activité croissante autour des actifs liés au climat, y compris les crédits carbone, qui sont intégrés via des protocoles tels que Toucan et Flowcarbon.
Cette tendance fixe un prix sur les produits de rendement conformes à la réglementation sur la chaîne. C'est le pari que semblent faire les traders institutionnels.
De plus, si les tendances de recrutement dans la crypto sont un indicateur, les emplois juridiques ont régulièrement augmenté, donnant plus de crédibilité à ces produits.
Qui est derrière cette croissance ?
Malgré une large gamme de protocoles RWA, l'activité des utilisateurs est fortement concentrée. Les tableaux de bord Dune montrent que, bien que les volumes de transactions hebdomadaires sur les plateformes d'actifs réels restent élevés, le nombre de portefeuilles actifs a à peine franchi la barre des 300.
C'est une petite foule pour le type de capital qui circule dans l'espace.
Au lieu que des milliers d'utilisateurs DeFi poursuivent des rendements rapides, cette vague RWA semble plus sélective. Le schéma : un volume élevé, un faible nombre d'utilisateurs, pointe souvent vers des acteurs plus importants qui interviennent discrètement. Pensez aux bureaux de famille, aux fonds respectueux de la conformité, ou aux entités soutenues par le TradFi expérimentant avec des rails onchain.
Franklin Templeton a confirmé que leur fonds tokenisé est surveillé par des bureaux familiaux et des banques privées cherchant un règlement on-chain sans compromis réglementaire.
Quelle est la prochaine étape pour le marché RWA ?
Le Genius Act, un projet de loi américain actuellement examiné par le Congrès, pourrait apporter une plus grande clarté à l'émission et au commerce des titres tokenisés.
Si elle est adoptée, cela pourrait permettre à des plateformes comme Ondo et Franklin Templeton d'émettre directement aux particuliers sans passer par des obstacles au niveau des États.
En même temps, Ethereum (ETHUSD) continue de servir de couche de base dominante pour les RWA. Malgré des expériences sur Avalanche et Polygon, la plupart des protocoles s'installent sur Ethereum pour la clarté juridique et la maturité des outils.
Pour l'instant, l'argent intelligent continue d'affluer dans les RWAs tokenisés, mais la clarté autour des cadres juridiques pourrait décider si cette dynamique perdure jusqu'en 2025.