La pizza BTC et l'ambition du chiffrement dollar

Il y a quatorze ans aujourd'hui, le pionnier du chiffrement Laszlo Hanyecz a acheté deux pizzas avec dix mille BTC, réalisant ainsi la première transaction physique de l'histoire des monnaies numériques. Cela a non seulement marqué l'accomplissement de toutes les fonctions monétaires du BTC, mais a également représenté l'entrée officielle des monnaies numériques de chiffrement sur la scène monétaire mondiale.

Cependant, quatorze ans plus tard, à part le Salvador et la République centrafricaine, l'achat de pizza avec BTC doit encore passer par des monnaies fiduciaires. Bien que BTC ait fait des progrès en matière de consensus de valeur, son application reste stagnante. Le "système de paiement électronique de pair à pair" imaginé par Satoshi n'a toujours pas été concrétisé.

Le ralentissement de l'application de BTC a conduit à une érosion constante de sa part de marché par les stablecoins et d'autres cryptomonnaies. Dans des marchés traditionnels tels que les systèmes de transfert d'argent mondiaux et le commerce noir, BTC perd progressivement son avantage. Dans le même temps, le gouvernement américain, en collaboration avec Wall Street, tente d'exploiter le marché de paiement numérique chiffré créé par le Bitcoin pour étendre davantage l'hégémonie du dollar.

Ces dernières années, la pratique des organisations de chiffrement consistant à verser des salaires en BTC et à distribuer des airdrops de BTC est devenue moins courante. À la place, ce sont des stablecoins en dollars et d'autres jetons qui prennent le relais. Avec l'affaiblissement de la foi en la cryptomonnaie, la logique de la liquidité sur le marché des cryptomonnaies a subi une transformation radicale. Depuis 2021, combien de nouveaux venus persistent à garder le BTC et l'ETH comme référence ? Lorsque la position du BTC et de l'ETH en tant qu'intermédiaires de transaction est remise en question, leur pouvoir de tarification est contrôlé par Wall Street, et l'évaluation de l'ensemble des cryptomonnaies tombe encore plus profondément entre les mains des États-Unis.

Les stablecoins en dollars américains envahissent les fonctions d'intermédiation des transactions traditionnellement exercées par le BTC et l'ETH, affaiblissant leur capacité à capturer de la valeur. Sur les échanges décentralisés, le BTC et l'ETH peuvent encore conserver leur position sur le marché principal. Cependant, sur les échanges centralisés, de nombreux paires de trading se sont tournées vers des stablecoins en dollars américains, dont le nombre de paires de trading dépasse largement celui du BTC et de l'ETH. Le pouvoir de tarification des cryptomonnaies a commencé à être érodé avant que le BTC et l'ETH ne soient enfermés dans des ETF.

Cela a conduit le marché, qui était à l'origine soutenu par les prix du BTC et de l'ETH, à devenir un vassal de l'hégémonie du dollar. L'identité des détenteurs de monnaies numériques a également été réduite, passant de celle de cryptopunks libéraux à celle de sources de liquidité à court terme en dollars et de soutiens à l'hégémonie du dollar.

L'ambition des États-Unis de dévorer la finance mondiale

Le système de blockchain est une révolution technologique systémique du genre de la création. Il a non seulement transformé les paiements transfrontaliers de jours en secondes, mais a également créé un environnement de transactions de confiance à faible coût entre plusieurs parties. Cette confiance appliquée aux transactions peut réduire les coûts, et appliquée aux organisations, elle peut engendrer de nouvelles structures. Bien que les parties prenantes résistent, les élites mondiales n'ont jamais abandonné l'idée d'intégrer la technologie blockchain dans le système financier traditionnel. La Banque des règlements internationaux et la Banque mondiale fournissent continuellement des orientations politiques pour les actifs chiffrés et même les monnaies numériques des banques centrales.

Dans ce contexte, tous les pays souverains capables d'émettre de la monnaie fiduciaire réfléchissent à la manière de se positionner dans ce nouvel environnement monétaire. La méthode de comptabilité de la blockchain résout le problème de confiance entre les acteurs financiers, et c'est la forme monétaire la plus récente avec un avantage productif. L'émission de monnaie numérique fiduciaire en combinant la technologie blockchain est devenue un choix inévitable pour les grandes puissances. La Chine et l'Europe ont adopté des chemins similaires, en introduisant la technologie blockchain pour reconstruire le système de paiement et de règlement. En comparaison, la Chine est en tête : elle émet le yuan numérique sur sa propre blockchain de consortium. La Banque centrale européenne, après deux ans de recherche, a découvert que son système d'actifs numériques peut réaliser 40 000 transactions simultanées par seconde, posant ainsi les bases techniques pour le développement futur de l'euro numérique. Les États-Unis, quant à eux, adoptent une attitude plus ouverte, ne rejetant pas l'émission de dollars numériques par des entreprises privées. Actuellement, la taille des stablecoins centralisés et décentralisés a dépassé 160 milliards de dollars, assumant la responsabilité de la liquidité des principales cryptomonnaies numériques au monde. Bien que le dollar numérique ne soit pas émis par la Réserve fédérale, son acceptation sur le marché dépasse sans aucun doute celle des autres concurrents.

Émettre des monnaies légales en chiffrement est le moyen le plus efficace et direct de contrer les jetons de chiffrement natifs, et cela n'est pas dissimulé par la Banque des règlements internationaux et la Banque mondiale. Non seulement la monnaie sera chiffrée, mais les actifs le seront également. La massification du chiffrement des actifs formera un marché financier, un marché des biens et un marché des services globalisés et intégrés. Qui peut suivre le train de développement du chiffrement et occuper la plus grande part de marché, obtient le plus grand profit.

Pour les pays émetteurs de monnaies mondiales, c'est une grande nouvelle. Pendant la pandémie, la masse monétaire de base des États-Unis a été considérablement augmentée, le bilan de la Réserve fédérale ayant doublé. Pour résoudre le problème de la monnaie de crédit surabondante, la réduction du bilan devient un choix inévitable. De plus, si un nouveau marché pouvait être créé pour la monnaie de crédit de base excédentaire, cela pourrait également soutenir la demande de crédit et maintenir la valorisation du dollar.

Le chiffrement des dollars érode le marché de la liquidité en chiffrement. Les stablecoins en dollars émis par Tether et Circle occupent non seulement la troisième et la sixième place dans le classement de la capitalisation boursière des cryptomonnaies, mais ils sont également des équivalents généraux importants dans le monde du chiffrement, avec la plus haute liquidité. En raison de la volatilité élevée des actifs chiffrés natifs tels que le BTC et l'ETH, l'utilisation de stablecoins en dollars pour éviter les risques est devenue un consensus parmi les habitants du monde du chiffrement. Cela pose sans aucun doute les bases de la conquête du monde du chiffrement par la finance américaine.

Le chiffrement du dollar érode non seulement la liquidité du marché BTC et ETH dans le monde du chiffrement, mais s'infiltre également dans les marchés financiers traditionnels des pays. La nature décentralisée rend difficile l'intervention des régulateurs traditionnels. Un rapport de la Banque mondiale souligne que les crypto-monnaies posent des exigences plus élevées en matière de régulation. En raison des facteurs de régulation et de demande, les crypto-monnaies sont plus populaires dans les pays émergents et les régions pauvres. Dans des zones comme la Turquie et le Zimbabwe, où la confiance dans la monnaie s'est effondrée, les monnaies numériques, y compris les stablecoins en dollars, ont pénétré le domaine de la circulation. On trouve des kiosques de trading OTC de crypto-monnaies partout dans les rues de Turquie.

"L'érosion" représente d'énormes bénéfices. Chaque stablecoin centralisé est soutenu par près de 90% de bons du Trésor américain. Plus de 90% de l'USDC est un fonds monétaire géré par BlackRock, et ce fonds ne détient que des accords de rachat de bons du Trésor et les bons eux-mêmes. Chaque dollar de stablecoin centralisé est soutenu par 0,9 dollar de bons du Trésor américain. Les stablecoins en dollars offrent une meilleure échelle de valeur et un meilleur moyen d'échange dans le monde numérique du chiffrement. La demande de liquidité dans le monde numérique du chiffrement fournit également à l'arrière-plan des bons du Trésor une capture de valeur ou un soutien que tout économiste de jetons rêve d'avoir.

Pour Wall Street, c'est un billet d'entrée à un festin gastronomique. Nous devons savoir que la Réserve fédérale était à l'origine un cartel de cartes bancaires commerciales. Au début de la Réserve fédérale, le droit d'émission monétaire oscillait entre les banques commerciales centrales et le gouvernement. La plupart des institutions financières sont mortes en raison d'un manque de liquidités, avoir ses propres canalisations garantit des revenus stables. C'est pourquoi Wall Street aux États-Unis a toujours pu récolter sur les marchés mondiaux. Cependant, confier le pouvoir de crédit au gouvernement, n'est-il pas plus agréable de le garder sous contrôle ? Les stablecoins centralisés dominants d'aujourd'hui sont juste un tour de magie pour transformer les billets commerciaux et les fonds du marché monétaire en dollars. Prenons l'USDC par exemple, seulement 10 % de ses réserves sont en liquidités, le reste étant des actifs du marché monétaire gérés par Blackstone.

Cette capacité à monétiser directement les actifs est digne de transformer le plomb en or. Dans le passé, seule la Réserve fédérale disposait de cette capacité, mais aujourd'hui, il suffit de devenir un émetteur de stablecoins pour partager la taxe sur la monnaie qui fournit du crédit aux marchés émergents.

En plus de cela, contrôler le robinet signifie pouvoir racheter des munitions à l'infini.

La tokenisation dans le secteur financier est une vaste toile qui se déploie lentement, c'est une révolution dans le secteur financier.

Actuellement, RWA déplace des actifs réels sur la blockchain, ce qui permet non seulement de vendre des actifs en USD à faible coût dans le monde entier, élargissant ainsi le marché des acheteurs, mais également de promouvoir les services financiers dominés par les États-Unis à l'échelle mondiale. Jusqu'à présent, les investisseurs mondiaux souhaitant accéder aux marchés de capitaux américains ont besoin d'intermédiaires et de courtiers. Après avoir complété l'ouverture de compte KYC, il est également nécessaire de convertir la monnaie en USD et de transférer les fonds sur le compte désigné par le courtier. Les comptes de liquidités personnels et les comptes d'investissement sont dispersés et ne peuvent pas être reliés. Les courtiers doivent également obtenir des qualifications opérationnelles dans chaque pays. Cette structure complexe des marchés financiers transnationaux sera remplacée par un simple portefeuille + frontend avec des jetons + blockchain. Tant que les fonds sont sur la chaîne, et en combinant un KYC décentralisé, il est possible de participer à toutes les transactions financières éligibles. RWA peut même utiliser les services financiers américains pour financer des projets dans les pays en développement.

L'industrialisation et la normalisation de la finance des jetons attireront inévitablement davantage de services. Lorsque la Silicon Valley américaine domine l'innovation industrielle, nous utilisons des stablecoins en dollars pour participer à la liquidité fournie par Wall Street et aux instruments financiers de jetons régulés par la SEC, où devrions-nous chercher des avocats ? Où devrions-nous chercher des experts-comptables et fiscaux ? À qui devrions-nous prêter attention pour les orientations politiques ? À qui devrions-nous faire face ? La réponse est évidente.

L'expansion de l'industrie s'accompagne d'un effet de levier financier, de l'émission d'obligations et de jetons, ce qui apportera une richesse d'actifs de crédit directe à Wall Street. L'influence que les États-Unis ont acquise par l'érosion de l'industrie leur permettra de continuer à exploiter le capital américain à l'avenir.

BTC dans une impasse

En raison des exigences en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme, même les paiements sont soumis à des pressions de conformité. Ainsi, la situation actuelle est la suivante : les monnaies fiduciaires gardent jalousement le secteur des paiements, tandis que les stablecoins se disputent le statut de moyen d'échange pour le BTC.

Dans le domaine des paiements, si l'avantage des actifs chiffrés est la contrainte sur la chaîne, alors l'avantage du dollar est le paiement hors chaîne. Les stablecoins en dollars des actifs chiffrés combinent donc les avantages de la contrainte sur la chaîne et du paiement hors chaîne.

Grâce au chiffrement des comptes et à la signature, les stablecoins en dollars centralisés sont tous soutenus par la signature cryptée d'un garant. En ce qui concerne les paiements sur le terrain, les institutions financières américaines sont déjà prêtes.

La plupart des cartes de stockage d'actifs numériques les plus courantes utilisent Mastercard ou Visa pour effectuer le paiement à la dernière étape. Mastercard et Visa sont comme des gardiens de la communauté, permettant à certains services de livraison d'entrer, et ceux qui sont acceptés obtiennent un billet pour accéder au marché mondial des paiements réels.

Même sans utiliser de stablecoins pour s'emparer du statut de moyen de transaction sur la chaîne, tous les paiements hors chaîne ne peuvent échapper à la contrainte des institutions de paiement agréées. Mastercard et Visa possèdent les interfaces de paiement les plus largement répandues au monde, forçant les émetteurs de cartes de valeur numérique à agir selon leurs règles : régler en dollars. Tant que l'institution émettrice peut respecter les normes KYC et AML, elle peut convertir divers actifs cryptographiques de manière conforme en dollars, permettant ainsi aux détenteurs de fonds d'effectuer des paiements mondiaux via des institutions financières américaines. Les paiements de Binance et de Dupay adoptent ce modèle. Dans ce processus, les actifs cryptographiques numériques existent uniquement en tant qu'actifs financiers ou moyens de valeur, étant sans importance dans le processus de paiement.

Pour la plupart des personnes en dehors du monde des cryptomonnaies, payer avec des stablecoins est plus intuitif et pratique.

Dans le domaine des RWA, en utilisant un réseau décentralisé mondial, les services financiers de chaque pays feront face à une concurrence de proximité. Le système de paiement en espèces peer-to-peer de BTC est également un type de service financier. Parmi ces actifs plus liés aux monnaies fiduciaires, les stablecoins sont plus pratiques en tant que monnaie de base.

L'une des caractéristiques majeures des actifs numériques de chiffrement est leur capacité à contourner la réglementation financière. En raison de leur décentralisation et de leur anonymat, les régulateurs de nombreux pays se trouvent en réalité démunis. Contrairement aux institutions financières qui doivent se conformer aux exigences locales et obtenir des licences commerciales pour opérer dans un pays, le Web3 est un territoire sans maître, accordé par Satoshi Nakamoto aux passionnés de chiffrement, où les émetteurs d'actifs numériques peuvent mener leurs activités sur la chaîne sans avoir besoin d'établir des bureaux ou des filiales sur le terrain. Les stablecoins en dollars ont une prévisibilité plus élevée dans le domaine des paiements et sont plus facilement acceptés par le grand public. Cependant, disposer uniquement de fonctionnalités de paiement n'est pas suffisant, des fonctions de gestion financière, comme Alipay, sont également nécessaires. Wall Street peut offrir à ses clients un ensemble complet de produits financiers conformes, répondant à divers besoins de différentes populations. Cela permet au grand public de soutenir une fois de plus Wall Street après avoir déjà soutenu le gouvernement américain.

Comparé aux échanges décentralisés, la liquidité des échanges centralisés est bien meilleure. Binance et OKX sont des échanges de qualité, n'est-ce pas que la Bourse de New York, le Nasdaq et la Bourse de Londres ne sont pas des échanges de qualité ? Pourquoi les marchés de penny stocks et les actions bon marché ci-dessus ne peuvent-ils pas devenir des ressources shell pour les memes ? Combien de penny stocks et d'actions à bas prix, il suffit de changer de nom, de changer d'histoire pour les mapper sur la blockchain, peuvent saisir cette fortune colossale. SBF a déjà fait cela, mais il est dommage qu'il n'ait pas profité du bon moment des memes d'aujourd'hui.

Comparé au BTC, la plupart des actifs financiers de Wall Street sont libellés en dollars, tels que les titres, les matières premières, les actions, les actifs fixes, etc.