En une nuit, les actions américaines sont devenues les nouvelles chéries des transactions off-chain. Plusieurs plateformes de trading réputées ont lancé des services de trading de tokens d'actions américaines, prenant en charge le trading de plusieurs tokens d'actions américaines, y compris les actions populaires telles qu'Apple, Tesla et Nvidia. Parallèlement, une application de trading d'actions bien connue a également annoncé qu'elle prendrait en charge le trading d'actions américaines sur la blockchain et prévoit de lancer sa propre blockchain.
Ce nouveau récit construit autour des stablecoins en dollars, de la tokenisation des actions américaines et des infrastructures off-chain semble entraîner la crypto dans le tourbillon des récits financiers et des jeux géopolitiques, la poussant inévitablement vers un nouveau positionnement.
Tokenisation des actions américaines : du vieux vin dans de nouvelles bouteilles ?
En réalité, la tokenisation des actions américaines n'est pas un concept entièrement nouveau. Au cours du dernier cycle, certains projets représentatifs ont déjà exploré un mécanisme d'actifs synthétiques off-chain. Ce modèle permet aux utilisateurs de frapper et d'échanger des tokens d'actions américaines par le biais de surcollatéralisation, et même de couvrir une variété d'actifs négociables tels que les monnaies fiduciaires, les indices, les matières premières, etc.
Cependant, ce modèle d'actifs synthétiques n'a pas été largement adopté. La raison principale en est que l'ancrage des prix n'est pas équivalent à la propriété des actifs. Les utilisateurs parient en réalité sur le prix, et une fois que l'oracle échoue ou que les actifs de garantie rencontrent des problèmes, l'ensemble du système sera confronté à des risques de déséquilibre de liquidation, de déconnexion des prix et d'effondrement de la confiance des utilisateurs.
De plus, les jetons d'actions américaines dans le cadre des actifs synthétiques sont voués à être un marché de niche dans Crypto. Les fonds ne circulent que dans un circuit fermé off-chain, ce qui manque de participation institutionnelle ou de courtiers, rendant leur intégration dans le système financier traditionnel difficile et limitant l'afflux structurel de nouveaux fonds.
Structure de flux de fonds du marché américain sous la nouvelle architecture
Cette nouvelle vague de tokenisation des actions américaines adopte un modèle différent. D'après les informations divulguées, ces nouveaux produits d'échange de tokens d'actions américaines utilisent un mode de garde de titres réels, et les fonds transitent par des courtiers pour entrer sur le marché américain.
Dans ce mode, les utilisateurs n'ont besoin que de posséder un portefeuille cryptographique et des stablecoins pour contourner les exigences d'ouverture de compte et les vérifications d'identité, leur permettant d'acheter facilement des actifs américains sur off-chain. Tout au long du processus, aucun compte américain n'est nécessaire, sans être affecté par le décalage horaire ou les restrictions d'identité, les fonds peuvent être directement transférés sur off-chain vers les actifs américains.
D'un point de vue macroéconomique, il s'agit en réalité d'un moyen pour le dollar et les marchés de capitaux américains d'attirer des fonds supplémentaires à l'échelle mondiale grâce à Crypto, qui est un canal à faible coût, hautement flexible et disponible 24 heures sur 24. Il convient de noter que dans le modèle actuel, les utilisateurs ne peuvent que prendre des positions longues, ne peuvent pas vendre à découvert, et il n'y a pas de structure de rendement non linéaire ni d'effet de levier.
Cette structure a créé un canal de flux de capitaux en actions américaines "à faible risque et à haute certitude" pour les fonds mondiaux. Les capitaux des utilisateurs de Crypto du monde entier peuvent entrer dans le pool d'actifs américains de manière transfrontalière et avec une friction sans précédent, permettant à des personnes du monde entier de participer aux transactions d'actions américaines à tout moment et en tout lieu.
Avec de plus en plus d'infrastructures de base natives telles que L2, échanges et portefeuilles se connectant à ces "modules de trading d'actions américaines", la relation entre Crypto et le dollar américain, ainsi que le Nasdaq, deviendra de plus en plus étroite.
Analyse des avantages et des inconvénients de la tokenisation des actions américaines
Pour les utilisateurs qui manquent de canaux d'investissement sur le marché boursier américain, en particulier les natifs de la Crypto et les investisseurs de détail des pays en développement, la tokenisation des actions américaines ouvre sans aucun doute un passage à faible barrière, réalisant un certain degré d'"égalité des actifs".
Cependant, pour les utilisateurs ayant déjà un compte en actions américaines, en particulier ceux de la zone sinophone, les produits tokenisés sur les actions américaines semblent quelque peu incomplets. Le manque de fonctionnalités comme la vente à découvert et les produits dérivés rend difficile la satisfaction des besoins de trading avancés.
Néanmoins, la tokenisation des actions américaines pourrait apporter de nouvelles opportunités à l'écosystème DeFi. Actuellement, la DeFi on-chain fait face à un problème grave de pénurie d'actifs de qualité. Si ces tokens d'actions américaines, qui sont custodisés et émis on-chain, peuvent progressivement s'intégrer dans les DEX, les protocoles de prêt, ainsi que dans les systèmes d'options et de dérivés on-chain, ils pourraient devenir de nouveaux actifs de base, offrant à la DeFi des matières premières et un espace narratif plus certain.
Dans le futur, celui qui parviendra à développer des produits à forte capacité de combinaison et à bonne liquidité, offrant une expérience intégrée "spot + vente à découvert + levier + couverture" sur la chaîne, pourrait créer la prochaine plateforme de trading d'actions mainstream sur la chaîne.
Conclusion
Avec la frontière entre Crypto et la finance traditionnelle de plus en plus floue, la tendance à utiliser des stablecoins pour surmonter les limites géographiques, contourner les barrières souveraines, les obstacles fiscaux et les vérifications d'identité, afin d'établir un nouveau canal en dollars via Crypto, est déjà apparente. Ce nouveau récit dirigé par des stablecoins conformes en dollars redéfinit la relation entre Crypto et le système financier mondial.
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La tokenisation des actions américaines arrive, Crypto ouvre une nouvelle ère d'attirer l'attention mondiale sur les fonds.
Off-chain美股交易兴起，Crypto与金融新格局
En une nuit, les actions américaines sont devenues les nouvelles chéries des transactions off-chain. Plusieurs plateformes de trading réputées ont lancé des services de trading de tokens d'actions américaines, prenant en charge le trading de plusieurs tokens d'actions américaines, y compris les actions populaires telles qu'Apple, Tesla et Nvidia. Parallèlement, une application de trading d'actions bien connue a également annoncé qu'elle prendrait en charge le trading d'actions américaines sur la blockchain et prévoit de lancer sa propre blockchain.
Ce nouveau récit construit autour des stablecoins en dollars, de la tokenisation des actions américaines et des infrastructures off-chain semble entraîner la crypto dans le tourbillon des récits financiers et des jeux géopolitiques, la poussant inévitablement vers un nouveau positionnement.
Tokenisation des actions américaines : du vieux vin dans de nouvelles bouteilles ?
En réalité, la tokenisation des actions américaines n'est pas un concept entièrement nouveau. Au cours du dernier cycle, certains projets représentatifs ont déjà exploré un mécanisme d'actifs synthétiques off-chain. Ce modèle permet aux utilisateurs de frapper et d'échanger des tokens d'actions américaines par le biais de surcollatéralisation, et même de couvrir une variété d'actifs négociables tels que les monnaies fiduciaires, les indices, les matières premières, etc.
Cependant, ce modèle d'actifs synthétiques n'a pas été largement adopté. La raison principale en est que l'ancrage des prix n'est pas équivalent à la propriété des actifs. Les utilisateurs parient en réalité sur le prix, et une fois que l'oracle échoue ou que les actifs de garantie rencontrent des problèmes, l'ensemble du système sera confronté à des risques de déséquilibre de liquidation, de déconnexion des prix et d'effondrement de la confiance des utilisateurs.
De plus, les jetons d'actions américaines dans le cadre des actifs synthétiques sont voués à être un marché de niche dans Crypto. Les fonds ne circulent que dans un circuit fermé off-chain, ce qui manque de participation institutionnelle ou de courtiers, rendant leur intégration dans le système financier traditionnel difficile et limitant l'afflux structurel de nouveaux fonds.
Structure de flux de fonds du marché américain sous la nouvelle architecture
Cette nouvelle vague de tokenisation des actions américaines adopte un modèle différent. D'après les informations divulguées, ces nouveaux produits d'échange de tokens d'actions américaines utilisent un mode de garde de titres réels, et les fonds transitent par des courtiers pour entrer sur le marché américain.
Dans ce mode, les utilisateurs n'ont besoin que de posséder un portefeuille cryptographique et des stablecoins pour contourner les exigences d'ouverture de compte et les vérifications d'identité, leur permettant d'acheter facilement des actifs américains sur off-chain. Tout au long du processus, aucun compte américain n'est nécessaire, sans être affecté par le décalage horaire ou les restrictions d'identité, les fonds peuvent être directement transférés sur off-chain vers les actifs américains.
D'un point de vue macroéconomique, il s'agit en réalité d'un moyen pour le dollar et les marchés de capitaux américains d'attirer des fonds supplémentaires à l'échelle mondiale grâce à Crypto, qui est un canal à faible coût, hautement flexible et disponible 24 heures sur 24. Il convient de noter que dans le modèle actuel, les utilisateurs ne peuvent que prendre des positions longues, ne peuvent pas vendre à découvert, et il n'y a pas de structure de rendement non linéaire ni d'effet de levier.
Cette structure a créé un canal de flux de capitaux en actions américaines "à faible risque et à haute certitude" pour les fonds mondiaux. Les capitaux des utilisateurs de Crypto du monde entier peuvent entrer dans le pool d'actifs américains de manière transfrontalière et avec une friction sans précédent, permettant à des personnes du monde entier de participer aux transactions d'actions américaines à tout moment et en tout lieu.
Avec de plus en plus d'infrastructures de base natives telles que L2, échanges et portefeuilles se connectant à ces "modules de trading d'actions américaines", la relation entre Crypto et le dollar américain, ainsi que le Nasdaq, deviendra de plus en plus étroite.
Analyse des avantages et des inconvénients de la tokenisation des actions américaines
Pour les utilisateurs qui manquent de canaux d'investissement sur le marché boursier américain, en particulier les natifs de la Crypto et les investisseurs de détail des pays en développement, la tokenisation des actions américaines ouvre sans aucun doute un passage à faible barrière, réalisant un certain degré d'"égalité des actifs".
Cependant, pour les utilisateurs ayant déjà un compte en actions américaines, en particulier ceux de la zone sinophone, les produits tokenisés sur les actions américaines semblent quelque peu incomplets. Le manque de fonctionnalités comme la vente à découvert et les produits dérivés rend difficile la satisfaction des besoins de trading avancés.
Néanmoins, la tokenisation des actions américaines pourrait apporter de nouvelles opportunités à l'écosystème DeFi. Actuellement, la DeFi on-chain fait face à un problème grave de pénurie d'actifs de qualité. Si ces tokens d'actions américaines, qui sont custodisés et émis on-chain, peuvent progressivement s'intégrer dans les DEX, les protocoles de prêt, ainsi que dans les systèmes d'options et de dérivés on-chain, ils pourraient devenir de nouveaux actifs de base, offrant à la DeFi des matières premières et un espace narratif plus certain.
Dans le futur, celui qui parviendra à développer des produits à forte capacité de combinaison et à bonne liquidité, offrant une expérience intégrée "spot + vente à découvert + levier + couverture" sur la chaîne, pourrait créer la prochaine plateforme de trading d'actions mainstream sur la chaîne.
Conclusion
Avec la frontière entre Crypto et la finance traditionnelle de plus en plus floue, la tendance à utiliser des stablecoins pour surmonter les limites géographiques, contourner les barrières souveraines, les obstacles fiscaux et les vérifications d'identité, afin d'établir un nouveau canal en dollars via Crypto, est déjà apparente. Ce nouveau récit dirigé par des stablecoins conformes en dollars redéfinit la relation entre Crypto et le système financier mondial.