Marché des cryptomonnaies nouvelle tendance : de la domination des VC à un modèle de distribution de jetons piloté par la communauté

Récemment, le marché des cryptomonnaies présente de nouvelles tendances. Les modèles de répartition des jetons de plusieurs projets montrent que la part des VC se situe généralement entre 10 % et 30 %, avec peu de changements par rapport au cycle précédent. La plupart des projets choisissent de distribuer des jetons à la communauté par le biais d'airdrops, mais l'effet réel n'est pas idéal. Les utilisateurs vendent souvent immédiatement leurs jetons après avoir reçu un airdrop, ce qui entraîne une pression de vente énorme sur le marché. Ce phénomène dure depuis des années, et les méthodes de répartition des jetons n'ont pas montré de changements significatifs.

D'après la performance des prix des jetons, les jetons pilotés par VC affichent généralement de mauvais résultats, avec une tendance à la baisse unilatérale après leur émission. Dans ce contexte, certains projets commencent à essayer de nouveaux modèles de distribution. Par exemple, un projet a choisi de distribuer 4 % des jetons par le biais d'une IDO, dont la capitalisation boursière n'était que de 20 millions de dollars, ce qui semble unique parmi les jetons pilotés par VC. D'autres projets choisissent de distribuer plus de 50 % du total des jetons par le biais d'un lancement équitable, tout en combinant un petit nombre de VC et de KOL pour lever des fonds communautaires à grande échelle. Cette approche de partage des bénéfices avec la communauté semble être plus facilement acceptée.

La fin de la bulle Memecoin

L'ambiance du marché des Memecoins a chuté à un creux. Les petits investisseurs prennent progressivement conscience que la nature des Memecoins reste difficile à échapper à certains groupes de contrôle, y compris les plateformes de trading, les investisseurs en capital, les teneurs de marché, les VC, les KOL et les célébrités. Cela a conduit à une perte d'équité dans l'émission des Memecoins. Les pertes sévères à court terme ont rapidement impacté les attentes psychologiques des utilisateurs, et cette stratégie d'émission de jetons semble être proche d'une fin de phase.

Au cours de l'année écoulée, les investisseurs particuliers ont réalisé des profits relativement importants dans le domaine des Memecoins. Bien que le récit des Agents IA tente de susciter l'engouement du marché par l'innovation de la communauté open source, il s'est avéré que cette vague d'Agents IA n'a pas changé l'essence des Memecoins. De nombreux développeurs individuels du Web2 et des projets de coquilles du Web3 ont rapidement envahi le marché, entraînant l'émergence de nombreux projets de Memecoins IA déguisés en "investissement de valeur".

Les jetons communautaires sont contrôlés par certains groupes et subissent des manipulations malveillantes de prix pour un "accès rapide". Cette méthode a un impact sérieux sur le développement à long terme du projet. Lorsque la communauté de Memecoin n'est plus cachée derrière un groupe spécifique, cela signifie que la sensibilité du marché a diminué. Les petits investisseurs espèrent toujours une opportunité de s'enrichir du jour au lendemain, désireux de trouver des jetons avec une certaine certitude, et espèrent voir émerger des projets avec une liquidité solide dès leur ouverture.

La difficulté des jetons VC

La stratégie du cycle précédent est désormais obsolète, mais de nombreux projets continuent d'utiliser la même stratégie par inertie. De petites quantités de jetons sont libérées pour les VC et fortement contrôlées, obligeant les petits investisseurs à acheter sur les plateformes de trading. Cette stratégie est déjà inefficace, mais la pensée par inertie empêche les projets et les VC de changer facilement. Le principal inconvénient de l'impulsion des jetons par les VC est qu'ils ne peuvent pas obtenir un avantage précoce lors du TGE. Les utilisateurs ne s'attendent plus à réaliser des gains idéaux en achetant par l'émission de jetons, car ils estiment que les projets et les plateformes de trading détiennent de grandes quantités de jetons, ce qui place les deux parties dans une position inéquitable.

Pour les projets VC ou les plateformes de trading, la cotation directe peut ne pas être le meilleur choix. Une fois que le jeton VC est coté, le taux de contrat deviendra rapidement négatif. L'équipe n'aura pas d'incitation à faire monter le prix, car l'objectif de la cotation a déjà été atteint ; la plateforme de trading ne fera pas monter le prix non plus, car vendre à découvert le nouveau jeton est devenu un consensus sur le marché.

Lorsque le jeton entre immédiatement dans une tendance baissière après son émission, plus cette phénomène se produit fréquemment, plus la perception des utilisateurs du marché sera progressivement renforcée, conduisant à une situation de "mauvais jetons chassant les bons jetons". Même en sachant que le risque de vendre à découvert immédiatement après l'émission est très élevé, les petits investisseurs peuvent également adopter un comportement de vente à découvert par vengeance.

Paradigme à double moteur : un nouveau modèle de jeu transparent sur la chaîne

Pourquoi choisir le double moteur VC+communauté ? Un modèle uniquement basé sur le VC augmente l'écart de prix entre les utilisateurs et les porteurs de projets, ce qui n'est pas favorable à la performance des prix au début de l'émission des jetons ; tandis qu'un modèle de lancement totalement équitable peut facilement être manipulé de manière malveillante par certains groupes en arrière-plan, entraînant une perte massive de jetons à bas prix, causant de graves dommages au développement ultérieur du projet.

Seules les deux parties combinées, VC intervient au début de la création du projet, fournissant des ressources raisonnables et un plan de développement au promoteur du projet, réduisant les besoins de financement de l'équipe au début du développement, évitant ainsi la pire issue où tous les jetons sont perdus à cause d'un lancement équitable, ne permettant d'obtenir qu'un faible retour sur investissement.

Au cours de l'année écoulée, de plus en plus d'équipes ont constaté que les modèles de financement traditionnels sont en train d'échouer. Sous la triple pression du resserrement des fonds VC, du refus des détaillants de prendre le relais et de l'augmentation des seuils d'inscription sur les grandes bourses, un nouveau modèle de jeu, plus adapté à un marché baissier, est en train d'émerger : unir des KOL de premier plan et quelques VC, en lançant des projets avec une grande proportion de la communauté et un démarrage à faible capitalisation.

Certains projets ouvrent de nouveaux chemins grâce à la "lancement communautaire à grande échelle" - en s'associant avec des KOL de premier plan pour donner leur aval, en distribuant directement 40% à 60% des jetons à la communauté, et en lançant des projets avec une valorisation aussi basse que 10 millions de dollars, réalisant ainsi des financements de plusieurs millions de dollars. Ce modèle construit le consensus FOMO grâce à l'influence des KOL, verrouillant les profits à l'avance, tout en échangeant une forte liquidité contre une profondeur de marché. Bien qu'il abandonne l'avantage de contrôle à court terme, il peut racheter les jetons à bas prix pendant un marché baissier grâce à un mécanisme de marché conforme.

C'est essentiellement un changement de paradigme de la structure du pouvoir : d'un jeu de chaises musicales dominé par le VC, vers un jeu transparent de tarification par consensus communautaire, où les projets et la communauté forment une nouvelle relation symbiotique dans la prime de liquidité.

Certaines tentatives de projets peuvent être considérées comme une tentative révolutionnaire entre les plateformes de trading et les porteurs de projets. En émettant une petite quantité de jetons par IDO et en demandant aux utilisateurs de participer via un portefeuille spécifique, toutes les transactions sont directement enregistrées sur la chaîne. Ce mécanisme apporte de nouveaux utilisateurs aux portefeuilles tout en leur permettant d'obtenir des opportunités équitables dans un environnement plus transparent. Pour les projets, l'opération par des teneurs de marché vise à garantir une hausse raisonnable des prix. Avec le développement du projet, la transition progressive d'une faible capitalisation à une forte capitalisation, ainsi que l'augmentation continue de la liquidité, le projet obtient progressivement la reconnaissance du marché.

Le processus de déverrouillage des jetons sur la chaîne est devenu plus transparent, garantissant que les conflits d'intérêts passés sont efficacement résolus. D'autre part, le dilemme auquel sont confrontées les bourses centralisées traditionnelles est que, après l'émission des jetons, il y a souvent une chute de prix, ce qui entraîne une diminution progressive du volume des transactions. Grâce à la transparence des données sur la chaîne, les bourses et les participants au marché peuvent évaluer plus précisément la véritable situation des projets.

Dans l'ensemble, le principal conflit entre les utilisateurs et les équipes de projet réside dans la tarification et l'équité. L'objectif d'un lancement équitable ou d'une IDO est de répondre aux attentes des utilisateurs concernant le prix des jetons. Le problème fondamental des jetons VC est le manque d'acheteurs après le lancement, la tarification et les attentes en étant les principales raisons. Le point de rupture réside dans les équipes de projet et les plateformes d'échange. Ce n'est qu'en offrant les jetons à la communauté de manière équitable et en poursuivant la construction de la feuille de route technique que l'on peut réaliser la croissance de la valeur du projet.