Développement futur après la mise à niveau Shanghai d'Ethereum
Ethereum achèvera sa mise à niveau de Shanghai en avril, ouvrant la fonctionnalité de retrait de l'ETH staké sur la chaîne de balises. C'est un hard fork du niveau d'exécution d'Ethereum, qui devrait mettre en œuvre 9 EIP. Mi-mars, environ 17,5 millions d'ETH étaient stakés, représentant 15,25 % de l'offre totale. Les validateurs ont en moyenne accumulé plus de 2 ETH de récompenses de staking, et après la mise à niveau de Shanghai, plus d'un million d'ETH afflueront sur le marché.
L'impact de la mise à niveau de Shanghai sur l'écosystème d'Ethereum est énorme. Cet article explore principalement la conception des retraits d'Ethereum et des protocoles LSD après la mise à niveau, ainsi que les risques associés, et l'impact sur le prix de l'ETH et le prix des tokens associés aux protocoles LSD.
Processus de retrait officiel d'Ethereum
Les retraits sont réalisés conjointement par la couche d'exécution et la couche de consensus, et se divisent en "retrait partiel" et "retrait complet". Le retrait partiel ne retire que les gains ; le retrait complet quitte le nœud de validateurs, retirant l'intégralité des gains et du staking. Les deux méthodes de retrait n'ont pas de différence de priorité et sont exécutées automatiquement dès que les conditions sont remplies :
Conditions nécessaires : le validateur possède le Credential 0x01
Conditions de retrait partielles : le validateur est en état actif, le solde est supérieur à 32 Éther
Conditions de retrait : le validateur est en état de retrait.
La chaîne de balises impose des restrictions strictes sur le nombre de demandes de retrait, chaque bloc pouvant traiter au maximum 16 demandes. Une fois que les validateurs remplissent les conditions et font une demande, une liste de retrait est créée, incluant l'ordre des retraits, l'adresse de réception et le montant. Les retraits sont initiés au niveau de consensus, sans frais de gaz.
Analyse des risques de vente d'ETH
À la mi-mars, environ 17,57 millions d'ETH étaient stakés sur la chaîne de balises, avec 549 000 validateurs actifs et un montant moyen de 33,98 ETH staké par validateurs. En fonction des conditions et du processus de retrait, 3,6864 millions d'ETH peuvent être retirés chaque jour. Théoriquement, il faudrait environ 5 jours pour retirer tous les ETH stakés, mais l'exécution réelle nécessite plus de temps.
Les utilisateurs de staking précoces peuvent être pressés de retirer de l'Éther et des récompenses, mais les utilisateurs ayant staké après février 2021 se trouvent en état de perte. On s'attend à ce que la plupart des retraits soient partiels, la pression de vente ne devrait pas être trop sévère. Les cas ne remplissant pas les conditions de retrait limiteront également l'ampleur des retraits. Dans des cas extrêmes, il est peu probable que tous les validateurs sortent.
Il est prévu qu'après la mise à niveau de Shanghai, la pression de vente soit importante pendant 3 à 4 jours. Des raisons de réglementation pourraient amener certaines institutions centralisées à déverrouiller massivement des ETH stakés, mais il est très probable que ceux-ci continuent à être déposés dans d'autres protocoles de staking.
État actuel du protocole LSD et conception des retraits
Actuellement, la part de l'engagement ETH dans le protocole LSD est d'environ 43%, avec Lido représentant 30%. Les jetons LSD affichent de bons rendements dans le DeFi, représentant environ 65% du montant total engagé. La mise à niveau de Shanghai est favorable au retour des prix des LSD, mais cela met également à l'épreuve la capacité de gestion des risques de chaque projet.
Comparaison des conceptions de retrait des principaux protocoles LSD :
Lido : conception de deux modes Turbo et Bunker, création d'une zone tampon de retrait. Les utilisateurs obtiennent des NFT représentant leur position dans la file d'attente, échangeables sur le marché secondaire.
Rocket Pool : introduction de minipools pour réduire le seuil d'entrée des validateurs. Les retraits peuvent être effectués à partir du pool de dépôts et des retraits partiels en ETH, les opérateurs peuvent choisir de quitter ou non.
Frax Finance : frxETH peut être échangé 1:1 contre de l'ETH, et le sfrxETH génère des récompenses de staking.
StakeWise : deux mécanismes, Pool et Solo, les utilisateurs de Pool doivent attendre la mise à niveau avant de pouvoir racheter dans le protocole.
Conclusion et réflexion
La mise à niveau de Shanghai aura un impact sur le prix des jetons du protocole LSD, la conception des retraits et les applications DeFi dérivées. Les utilisateurs pourraient reconsidérer les protocoles de staking, et la part de marché sera redistribuée. Des protocoles comme Rocket Pool pourraient connaître une rapide montée. De nouvelles applications basées sur des jetons indexés LSD, des produits dérivés, des stablecoins, etc. pourraient émerger. L'ensemble de l'écosystème de staking d'Ethereum sera à l'aube d'un nouveau développement.
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CommunityWorker
· 07-02 10:46
Saisissez l'opportunité et ne la laissez pas s'échapper
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ContractHunter
· 07-02 10:42
Le démarrage lent de la position de verrouillée de retrait est assez fiable.
Analyse de l'impact du retrait de stake après la mise à niveau Shanghai d'Ethereum : pression à la vente sur ETH et développement des protocoles LSD
Développement futur après la mise à niveau Shanghai d'Ethereum
Ethereum achèvera sa mise à niveau de Shanghai en avril, ouvrant la fonctionnalité de retrait de l'ETH staké sur la chaîne de balises. C'est un hard fork du niveau d'exécution d'Ethereum, qui devrait mettre en œuvre 9 EIP. Mi-mars, environ 17,5 millions d'ETH étaient stakés, représentant 15,25 % de l'offre totale. Les validateurs ont en moyenne accumulé plus de 2 ETH de récompenses de staking, et après la mise à niveau de Shanghai, plus d'un million d'ETH afflueront sur le marché.
L'impact de la mise à niveau de Shanghai sur l'écosystème d'Ethereum est énorme. Cet article explore principalement la conception des retraits d'Ethereum et des protocoles LSD après la mise à niveau, ainsi que les risques associés, et l'impact sur le prix de l'ETH et le prix des tokens associés aux protocoles LSD.
Processus de retrait officiel d'Ethereum
Les retraits sont réalisés conjointement par la couche d'exécution et la couche de consensus, et se divisent en "retrait partiel" et "retrait complet". Le retrait partiel ne retire que les gains ; le retrait complet quitte le nœud de validateurs, retirant l'intégralité des gains et du staking. Les deux méthodes de retrait n'ont pas de différence de priorité et sont exécutées automatiquement dès que les conditions sont remplies :
La chaîne de balises impose des restrictions strictes sur le nombre de demandes de retrait, chaque bloc pouvant traiter au maximum 16 demandes. Une fois que les validateurs remplissent les conditions et font une demande, une liste de retrait est créée, incluant l'ordre des retraits, l'adresse de réception et le montant. Les retraits sont initiés au niveau de consensus, sans frais de gaz.
Analyse des risques de vente d'ETH
À la mi-mars, environ 17,57 millions d'ETH étaient stakés sur la chaîne de balises, avec 549 000 validateurs actifs et un montant moyen de 33,98 ETH staké par validateurs. En fonction des conditions et du processus de retrait, 3,6864 millions d'ETH peuvent être retirés chaque jour. Théoriquement, il faudrait environ 5 jours pour retirer tous les ETH stakés, mais l'exécution réelle nécessite plus de temps.
Les utilisateurs de staking précoces peuvent être pressés de retirer de l'Éther et des récompenses, mais les utilisateurs ayant staké après février 2021 se trouvent en état de perte. On s'attend à ce que la plupart des retraits soient partiels, la pression de vente ne devrait pas être trop sévère. Les cas ne remplissant pas les conditions de retrait limiteront également l'ampleur des retraits. Dans des cas extrêmes, il est peu probable que tous les validateurs sortent.
Il est prévu qu'après la mise à niveau de Shanghai, la pression de vente soit importante pendant 3 à 4 jours. Des raisons de réglementation pourraient amener certaines institutions centralisées à déverrouiller massivement des ETH stakés, mais il est très probable que ceux-ci continuent à être déposés dans d'autres protocoles de staking.
État actuel du protocole LSD et conception des retraits
Actuellement, la part de l'engagement ETH dans le protocole LSD est d'environ 43%, avec Lido représentant 30%. Les jetons LSD affichent de bons rendements dans le DeFi, représentant environ 65% du montant total engagé. La mise à niveau de Shanghai est favorable au retour des prix des LSD, mais cela met également à l'épreuve la capacité de gestion des risques de chaque projet.
Comparaison des conceptions de retrait des principaux protocoles LSD :
Conclusion et réflexion
La mise à niveau de Shanghai aura un impact sur le prix des jetons du protocole LSD, la conception des retraits et les applications DeFi dérivées. Les utilisateurs pourraient reconsidérer les protocoles de staking, et la part de marché sera redistribuée. Des protocoles comme Rocket Pool pourraient connaître une rapide montée. De nouvelles applications basées sur des jetons indexés LSD, des produits dérivés, des stablecoins, etc. pourraient émerger. L'ensemble de l'écosystème de staking d'Ethereum sera à l'aube d'un nouveau développement.