Consensus 2025 : Analyse des politiques et de l'innovation écologique de Web3 à Hong Kong
Près de dix mille participants se sont rassemblés au Centre d'exposition de Hong Kong pour témoigner de l'événement marquant du Consensus, le sommet de premier plan de l'industrie mondiale du Web3, qui se tient pour la première fois en Asie. Hong Kong, en tant que terrain d'expérimentation pour l'innovation financière et carrefour de la circulation des valeurs entre l'Est et l'Ouest, s'est révélé être le lieu idéal pour cet événement. De la tokenisation des obligations vertes au bac à sable réglementaire des stablecoins en dollars de Hong Kong, en passant par l'écosystème de tokenisation des actifs physiques et l'intelligence artificielle décentralisée, Hong Kong utilise des politiques innovantes comme moteur pour promouvoir l'intégration en profondeur du Web3, passant d'expérimentations technologiques à une application dans le monde réel.
I. Régulation en avance : explorer les nouvelles frontières de la conformité Web3
Depuis la publication de la déclaration politique à la fin de 2022, Hong Kong a continuellement amélioré son système de réglementation, favorisant le développement autonome de l'écosystème des actifs virtuels dans un environnement sûr et conforme. En établissant un cadre réglementaire complet couvrant les échanges d'actifs virtuels, les émetteurs de stablecoins, les prestataires de services de garde et les activités de trading de gré à gré, Hong Kong a jeté les bases de l'interconnexion de valeur sur le marché financier et de l'innovation à long terme.
Ces mesures ont non seulement renforcé la crédibilité du marché des actifs virtuels à Hong Kong, mais ont également continué d'attirer des capitaux et des entreprises. À la fin de 2024, le Cyberport de Hong Kong avait rassemblé près de 300 entreprises Web3, avec un montant total de financement dépassant 400 millions de dollars hongkongais.
Cependant, le paysage mondial du Web3 a connu de grands changements au cours des deux dernières années. La situation de la réglementation des cryptomonnaies aux États-Unis s'est nettement améliorée, et des régions comme Singapour et Dubaï continuent d'envoyer des signaux favorables aux cryptomonnaies. Face à une concurrence mondiale de plus en plus féroce dans le domaine du Web3, Hong Kong doit repositionner ses avantages. Le directeur général de la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong a souligné lors de la conférence Consensus que "la deuxième tendance qui façonne le paysage financier futur est l'intégration de l'innovation Web3 dans l'économie réelle."
Bien que la part de marché des actifs cryptographiques dans le système financier mondial soit inférieure à 1 %, leur vitesse d'expansion rapide et l'augmentation de leur corrélation avec les actifs financiers traditionnels rendent leurs risques indéniables. La direction de la réglementation à Hong Kong et aux États-Unis est en réalité alignée à de nombreux moments : tout en maintenant la vitalité de l'innovation, il s'agit de prévenir les risques financiers potentiels associés à ces nouveaux actifs.
II. Stablecoins en dollars de Hong Kong : les ambitions financières de Hong Kong
Les stablecoins sont devenus un sujet brûlant lors de la conférence Consensus, et ils représentent également un domaine clé d'intérêt et d'investissement continu à Hong Kong au cours des deux dernières années. Plusieurs institutions financières se préparent activement à émettre des stablecoins indexés sur le dollar de Hong Kong, dans l'espoir d'obtenir une licence de la Hong Kong Monetary Authority sous le nouveau régime réglementaire.
Pour Hong Kong, le développement d'un stablecoin en dollars de Hong Kong est un choix incontournable pour saisir l'initiative du développement du Web3 et prendre l'avantage dans le futur financier. Les stablecoins ne sont pas seulement l'infrastructure de base pour établir des passerelles entre les monnaies fiduciaires, mais aussi le lien essentiel qui relie la finance traditionnelle au monde de la cryptographie, avec l'espoir de devenir des outils de paiement largement acceptés.
Bien que les stablecoins adossés à des actifs non dollar aient du mal à rivaliser avec les stablecoins adossés au dollar à court terme, grâce à des innovations mécaniques (comme les stablecoins à intérêt) et des innovations d'application (comme la tokenisation d'actifs physiques), les stablecoins en dollars de Hong Kong devraient éviter de rivaliser directement avec les stablecoins en dollars américains, attirant un plus large éventail d'institutions et d'utilisateurs.
De plus, bien que le stablecoin en dollars de Hong Kong et le dollar numérique de Hong Kong puissent présenter une concurrence potentielle à court terme, ils ont l'espoir d'atteindre un partage des ressources et un complément d'avantages à l'avenir : le stablecoin en dollars de Hong Kong sera plus performant en termes d'applicabilité et d'expansion sur le marché des actifs virtuels, tandis que le dollar numérique de Hong Kong aura un avantage en termes de soutien à la valeur et de fiabilité.
Trois, tokenisation des actifs physiques : de la conception à la fission d'un marché de plusieurs milliards
La tokenisation des actifs réels est sans aucun doute le concept le plus populaire de cette édition de Consensus. Les géants de la finance traditionnelle estiment généralement que "la tokenisation des actifs réels n'est pas une tendance, mais une nécessité."
Hong Kong embrasse activement la vague de tokenisation des actifs physiques. Le rapport sur les politiques 2024 propose de promouvoir la tokenisation des actifs physiques et la construction d'un écosystème de monnaie numérique. La Banque centrale de Hong Kong a lancé le "Programme de financement des obligations numériques" pour encourager les marchés de capitaux à adopter la technologie de tokenisation. Le secrétaire aux affaires financières et aux trésoreries du gouvernement de la région administrative spéciale de Hong Kong a également déclaré que Hong Kong envisageait de promouvoir la tokenisation de l'or.
Cependant, le pouvoir narratif de la tokenisation n'est actuellement pas dans le domaine du Web3, mais dépend davantage de la motivation des institutions traditionnelles à changer le statu quo en mettant leurs actifs sur la chaîne et en les tokenisant. Ce n'est pas une tâche facile pour les institutions traditionnelles, car la valeur ajoutée potentielle de la migration vers de nouvelles technologies peut ne pas compenser les coûts élevés. Alors que Wall Street aux États-Unis accélère son déploiement sur le marché de la tokenisation, Hong Kong a besoin de davantage d'institutions disposant de ressources et d'actifs pour s'engager activement dans l'innovation afin de prendre une position proactive dans cette transformation.
Hong Kong devrait se concentrer à court terme sur les actifs financiers standardisés les mieux adaptés à la tokenisation, et tirer pleinement parti de ses avantages géographiques et institutionnels en tant que centre international de finance, de commerce et de transport maritime, en mettant l'accent sur les applications de tokenisation dans les scénarios commerciaux et transfrontaliers, afin d'élargir rapidement la taille du marché de la tokenisation des actifs physiques à Hong Kong.
Quatre, ETF et OTC : la lutte entre les canaux de financement clairs et obscurs
Une autre mesure clé pour le développement du Web3 à Hong Kong en 2024 est le lancement d'ETFs de actifs virtuels au comptant. Depuis l'acceptation des demandes à la fin de 2023 jusqu'à l'approbation officielle de 6 ETFs de actifs virtuels au comptant pour être cotés à la Bourse de Hong Kong fin avril 2024, les autorités de régulation de Hong Kong ont démontré une grande efficacité. À la fin de 2024, la taille totale des actifs sous gestion des ETFs Bitcoin au comptant à Hong Kong a dépassé 3 milliards de dollars HK, représentant 0,66 % du volume total du marché des ETFs à Hong Kong.
Comparé aux États-Unis, le principal avantage des ETF sur les actifs virtuels au comptant de Hong Kong réside dans le soutien à la création et au rachat physiques et dans le lancement précoce de l'ETF sur l'Ethereum au comptant. Cependant, ces avantages n'ont pas entraîné une augmentation durable. L'ETF sur l'Ethereum au comptant a affecté l'enthousiasme des investisseurs en raison de l'absence de soutien à la mise en gage ; bien que le rendement de mise en gage actuel de l'Ethereum ne soit d'environ que 3 %, le revenu supplémentaire généré par la mise en gage pourrait être un facteur important pour attirer les investisseurs, en particulier les investisseurs en finance traditionnelle.
En dehors du canal ETF, Hong Kong a progressivement formé un réseau de financement en trois couches composé de "bourses agréées - OTC conformes - banques". Actuellement, le marché OTC de Hong Kong traite chaque année des volumes de transactions atteignant près de 10 milliards de dollars, tout en bénéficiant de l'existence de bureaux de change locaux, qui attirent non seulement des jeunes investisseurs du monde entier, mais aussi des participants d'âge moyen et plus. Ces dernières années, le marché OTC de Hong Kong a également attiré l'attention de nombreux utilisateurs et institutions dans les domaines du commerce international et des paiements transfrontaliers, devenant ainsi un autre important canal pour rassembler des fonds mondiaux à Hong Kong.
Hong Kong envisage d'inclure les OTC dans le cadre réglementaire. Bien que cela puisse affecter l'activité de trading à court terme, à long terme, cela aidera à attirer davantage de fonds conformes, tout en ajoutant un autre canal pour la libre circulation des fonds en dehors des plateformes d'échange d'actifs virtuels licenciées à Hong Kong. À l'avenir, un marché OTC sûr et conforme non seulement aidera le marché de Hong Kong à améliorer sa liquidité, mais pourrait également devenir un canal important pour relier le marché de la liquidité réelle au marché crypto et à l'écosystème Web3.
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rekt_but_resilient
· Il y a 47m
La main de Hong Kong est vraiment rapide, tout ce grand spectacle.
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FundingMartyr
· Il y a 1h
Les finances de Hong Kong sont toujours puissantes !
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RugPullProphet
· Il y a 16h
Hong Kong devient de plus en plus puissant.
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not_your_keys
· 07-02 10:26
incroyable ! Hong Kong deviendra la prochaine île de chiffrement
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DaoResearcher
· 07-02 10:26
Selon le modèle de données, le modèle de liquidité du stablecoin en dollars de Hong Kong présente une vulnérabilité topologique avec n=3.
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OptionWhisperer
· 07-02 10:25
Hong Kong, ça semble être To the moon.
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screenshot_gains
· 07-02 10:25
Hong Kong Stock Exchange bull
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RadioShackKnight
· 07-02 10:21
La stablecoin en dollar de Hong Kong, Hong Kong a vraiment fait des efforts.
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GasGuzzler
· 07-02 10:01
Soutenir Hong Kong va certainement mener à de grandes choses.
Consensus Hong Kong Conférence : Analyse des innovations politiques et de l'écosystème Web3
Consensus 2025 : Analyse des politiques et de l'innovation écologique de Web3 à Hong Kong
Près de dix mille participants se sont rassemblés au Centre d'exposition de Hong Kong pour témoigner de l'événement marquant du Consensus, le sommet de premier plan de l'industrie mondiale du Web3, qui se tient pour la première fois en Asie. Hong Kong, en tant que terrain d'expérimentation pour l'innovation financière et carrefour de la circulation des valeurs entre l'Est et l'Ouest, s'est révélé être le lieu idéal pour cet événement. De la tokenisation des obligations vertes au bac à sable réglementaire des stablecoins en dollars de Hong Kong, en passant par l'écosystème de tokenisation des actifs physiques et l'intelligence artificielle décentralisée, Hong Kong utilise des politiques innovantes comme moteur pour promouvoir l'intégration en profondeur du Web3, passant d'expérimentations technologiques à une application dans le monde réel.
I. Régulation en avance : explorer les nouvelles frontières de la conformité Web3
Depuis la publication de la déclaration politique à la fin de 2022, Hong Kong a continuellement amélioré son système de réglementation, favorisant le développement autonome de l'écosystème des actifs virtuels dans un environnement sûr et conforme. En établissant un cadre réglementaire complet couvrant les échanges d'actifs virtuels, les émetteurs de stablecoins, les prestataires de services de garde et les activités de trading de gré à gré, Hong Kong a jeté les bases de l'interconnexion de valeur sur le marché financier et de l'innovation à long terme.
Ces mesures ont non seulement renforcé la crédibilité du marché des actifs virtuels à Hong Kong, mais ont également continué d'attirer des capitaux et des entreprises. À la fin de 2024, le Cyberport de Hong Kong avait rassemblé près de 300 entreprises Web3, avec un montant total de financement dépassant 400 millions de dollars hongkongais.
Cependant, le paysage mondial du Web3 a connu de grands changements au cours des deux dernières années. La situation de la réglementation des cryptomonnaies aux États-Unis s'est nettement améliorée, et des régions comme Singapour et Dubaï continuent d'envoyer des signaux favorables aux cryptomonnaies. Face à une concurrence mondiale de plus en plus féroce dans le domaine du Web3, Hong Kong doit repositionner ses avantages. Le directeur général de la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong a souligné lors de la conférence Consensus que "la deuxième tendance qui façonne le paysage financier futur est l'intégration de l'innovation Web3 dans l'économie réelle."
Bien que la part de marché des actifs cryptographiques dans le système financier mondial soit inférieure à 1 %, leur vitesse d'expansion rapide et l'augmentation de leur corrélation avec les actifs financiers traditionnels rendent leurs risques indéniables. La direction de la réglementation à Hong Kong et aux États-Unis est en réalité alignée à de nombreux moments : tout en maintenant la vitalité de l'innovation, il s'agit de prévenir les risques financiers potentiels associés à ces nouveaux actifs.
II. Stablecoins en dollars de Hong Kong : les ambitions financières de Hong Kong
Les stablecoins sont devenus un sujet brûlant lors de la conférence Consensus, et ils représentent également un domaine clé d'intérêt et d'investissement continu à Hong Kong au cours des deux dernières années. Plusieurs institutions financières se préparent activement à émettre des stablecoins indexés sur le dollar de Hong Kong, dans l'espoir d'obtenir une licence de la Hong Kong Monetary Authority sous le nouveau régime réglementaire.
Pour Hong Kong, le développement d'un stablecoin en dollars de Hong Kong est un choix incontournable pour saisir l'initiative du développement du Web3 et prendre l'avantage dans le futur financier. Les stablecoins ne sont pas seulement l'infrastructure de base pour établir des passerelles entre les monnaies fiduciaires, mais aussi le lien essentiel qui relie la finance traditionnelle au monde de la cryptographie, avec l'espoir de devenir des outils de paiement largement acceptés.
Bien que les stablecoins adossés à des actifs non dollar aient du mal à rivaliser avec les stablecoins adossés au dollar à court terme, grâce à des innovations mécaniques (comme les stablecoins à intérêt) et des innovations d'application (comme la tokenisation d'actifs physiques), les stablecoins en dollars de Hong Kong devraient éviter de rivaliser directement avec les stablecoins en dollars américains, attirant un plus large éventail d'institutions et d'utilisateurs.
De plus, bien que le stablecoin en dollars de Hong Kong et le dollar numérique de Hong Kong puissent présenter une concurrence potentielle à court terme, ils ont l'espoir d'atteindre un partage des ressources et un complément d'avantages à l'avenir : le stablecoin en dollars de Hong Kong sera plus performant en termes d'applicabilité et d'expansion sur le marché des actifs virtuels, tandis que le dollar numérique de Hong Kong aura un avantage en termes de soutien à la valeur et de fiabilité.
Trois, tokenisation des actifs physiques : de la conception à la fission d'un marché de plusieurs milliards
La tokenisation des actifs réels est sans aucun doute le concept le plus populaire de cette édition de Consensus. Les géants de la finance traditionnelle estiment généralement que "la tokenisation des actifs réels n'est pas une tendance, mais une nécessité."
Hong Kong embrasse activement la vague de tokenisation des actifs physiques. Le rapport sur les politiques 2024 propose de promouvoir la tokenisation des actifs physiques et la construction d'un écosystème de monnaie numérique. La Banque centrale de Hong Kong a lancé le "Programme de financement des obligations numériques" pour encourager les marchés de capitaux à adopter la technologie de tokenisation. Le secrétaire aux affaires financières et aux trésoreries du gouvernement de la région administrative spéciale de Hong Kong a également déclaré que Hong Kong envisageait de promouvoir la tokenisation de l'or.
Cependant, le pouvoir narratif de la tokenisation n'est actuellement pas dans le domaine du Web3, mais dépend davantage de la motivation des institutions traditionnelles à changer le statu quo en mettant leurs actifs sur la chaîne et en les tokenisant. Ce n'est pas une tâche facile pour les institutions traditionnelles, car la valeur ajoutée potentielle de la migration vers de nouvelles technologies peut ne pas compenser les coûts élevés. Alors que Wall Street aux États-Unis accélère son déploiement sur le marché de la tokenisation, Hong Kong a besoin de davantage d'institutions disposant de ressources et d'actifs pour s'engager activement dans l'innovation afin de prendre une position proactive dans cette transformation.
Hong Kong devrait se concentrer à court terme sur les actifs financiers standardisés les mieux adaptés à la tokenisation, et tirer pleinement parti de ses avantages géographiques et institutionnels en tant que centre international de finance, de commerce et de transport maritime, en mettant l'accent sur les applications de tokenisation dans les scénarios commerciaux et transfrontaliers, afin d'élargir rapidement la taille du marché de la tokenisation des actifs physiques à Hong Kong.
Quatre, ETF et OTC : la lutte entre les canaux de financement clairs et obscurs
Une autre mesure clé pour le développement du Web3 à Hong Kong en 2024 est le lancement d'ETFs de actifs virtuels au comptant. Depuis l'acceptation des demandes à la fin de 2023 jusqu'à l'approbation officielle de 6 ETFs de actifs virtuels au comptant pour être cotés à la Bourse de Hong Kong fin avril 2024, les autorités de régulation de Hong Kong ont démontré une grande efficacité. À la fin de 2024, la taille totale des actifs sous gestion des ETFs Bitcoin au comptant à Hong Kong a dépassé 3 milliards de dollars HK, représentant 0,66 % du volume total du marché des ETFs à Hong Kong.
Comparé aux États-Unis, le principal avantage des ETF sur les actifs virtuels au comptant de Hong Kong réside dans le soutien à la création et au rachat physiques et dans le lancement précoce de l'ETF sur l'Ethereum au comptant. Cependant, ces avantages n'ont pas entraîné une augmentation durable. L'ETF sur l'Ethereum au comptant a affecté l'enthousiasme des investisseurs en raison de l'absence de soutien à la mise en gage ; bien que le rendement de mise en gage actuel de l'Ethereum ne soit d'environ que 3 %, le revenu supplémentaire généré par la mise en gage pourrait être un facteur important pour attirer les investisseurs, en particulier les investisseurs en finance traditionnelle.
En dehors du canal ETF, Hong Kong a progressivement formé un réseau de financement en trois couches composé de "bourses agréées - OTC conformes - banques". Actuellement, le marché OTC de Hong Kong traite chaque année des volumes de transactions atteignant près de 10 milliards de dollars, tout en bénéficiant de l'existence de bureaux de change locaux, qui attirent non seulement des jeunes investisseurs du monde entier, mais aussi des participants d'âge moyen et plus. Ces dernières années, le marché OTC de Hong Kong a également attiré l'attention de nombreux utilisateurs et institutions dans les domaines du commerce international et des paiements transfrontaliers, devenant ainsi un autre important canal pour rassembler des fonds mondiaux à Hong Kong.
Hong Kong envisage d'inclure les OTC dans le cadre réglementaire. Bien que cela puisse affecter l'activité de trading à court terme, à long terme, cela aidera à attirer davantage de fonds conformes, tout en ajoutant un autre canal pour la libre circulation des fonds en dehors des plateformes d'échange d'actifs virtuels licenciées à Hong Kong. À l'avenir, un marché OTC sûr et conforme non seulement aidera le marché de Hong Kong à améliorer sa liquidité, mais pourrait également devenir un canal important pour relier le marché de la liquidité réelle au marché crypto et à l'écosystème Web3.