Définition et discussion sur la conformité du projet RWA

Récemment, le projet d'actifs du monde réel RWA( est devenu un sujet brûlant dans le domaine du Web3. De nombreux observateurs estiment que RWA redéfinira l'écosystème financier de Hong Kong et connaîtra un développement révolutionnaire dans le cadre réglementaire existant de Hong Kong. Cependant, il existe des divergences dans la compréhension de la "Conformité" au sein de l'industrie, ce qui découle d'une incohérence dans la compréhension du concept de RWA.

Cet article examinera, d'un point de vue juridique professionnel, la définition et les exigences de conformité des RWA.

I. Définition du concept de RWA

RWA est un concept large, et tout processus de tokenisation d'actifs réalisé par la technologie blockchain peut être appelé RWA. Un véritable projet RWA doit avoir les caractéristiques suivantes :

1. Avec des actifs réels en tant que couche sous-jacente
2. Actif token sur chaîne
3. Les actifs numériques ont une valeur de propriété.
4. L'émission et la circulation sont conformes à la réglementation légale et soumises à la surveillance administrative.

Les projets RWA peuvent être divisés en deux catégories :

1. RWA au sens strict : actifs physiques sur la chaîne
2. STO)Offre de jetons de sécurité(: Actifs financiers sur chaîne

Les STO sont soumis aux réglementations sur les valeurs mobilières, et les critères de reconnaissance des tokens de type valeur mobilière varient d'un pays à l'autre. La SEC américaine utilise le test Howey pour déterminer si cela constitue un "contrat d'investissement".

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Deuxième, la stratification de la conformité des projets RWA

La conformité RWA peut être divisée en quatre niveaux :

1. Sandboxing Conformité : comme le projet Ensemble de la Hong Kong Monetary Authority
2. Conformité de la régulation administrative à Hong Kong : intégration dans le cadre de gestion STO
3. Cadre réglementaire clair pour les zones amies de la cryptographie
4. "Conformité": pas encore reconnu comme irrégulier dans certaines juridictions offshore spécifiques.

Actuellement, la plupart des projets ont du mal à atteindre les deux premières conformités, et essaient davantage la troisième voie.

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Trois, recommandations de conformité pour les projets RWA

1. Choisir une juridiction favorable aux politiques
2. Assurez-vous que les actifs sous-jacents sont réels et peuvent être échangés.
3. Obtenir la reconnaissance des investisseurs
4. Assurez-vous que les opérations des institutions dans la chaîne sont conformes
5. Prévenir les risques de conformité postérieurs
6. Accorder de l'importance à la gestion de la réputation de la marque

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Les projets RWA doivent maintenir une sensibilité aux politiques, entreprendre activement des travaux de "conformité autonome", établir un mécanisme de sélection et d'éducation des investisseurs, et surveiller en permanence les changements dans l'environnement réglementaire dynamique.

En résumé, le développement des projets RWA doit se faire dans le respect du cadre juridique existant, en favorisant l'exploration pratique pour améliorer le système et réaliser une évolution positive.

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