Analyse approfondie des causes sous-jacentes de la volatilité actuelle du marché des cryptomonnaies : anxiété de la valeur après le nouveau sommet de BTC

Cette semaine, nous explorons un point de vue que j'ai réfléchi récemment, qui peut également expliquer les raisons des récentes fluctuations violentes du marché, à savoir comment continuer à capturer la valeur incrémentale après que le prix du BTC a franchi un nouveau sommet. Il est crucial d'observer si le BTC peut prendre le relais de l'IA et devenir le noyau qui propulse la croissance économique dans le nouveau cycle politico-économique américain. Ce jeu a déjà commencé avec l'effet de richesse d'une certaine entreprise, mais tout le processus sera inévitablement confronté à de nombreux défis.

Le marché a commencé à parier sur le fait que davantage d'entreprises cotées choisissent de configurer BTC pour réaliser une hausse.

La semaine dernière, le marché des cryptomonnaies a connu de fortes fluctuations, avec le prix du BTC oscillant entre 94000 $ et 101000 $. Les raisons principales sont deux :

Tout d'abord, il faut remonter au 10 décembre, lorsque Microsoft a officiellement rejeté la « Proposition financière Bitcoin » formulée par un think tank lors de l'assemblée générale annuelle des actionnaires. Cette proposition suggérait que Microsoft diversifie 1 % de ses actifs totaux dans le BTC, en tant que moyen potentiel de couverture contre l'inflation. Avant cela, le fondateur d'une certaine entreprise avait également déclaré sur les réseaux sociaux qu'il avait réalisé une présentation publique en ligne en tant que représentant de ce think tank, ce qui a donc suscité quelques espoirs sur le marché, bien que le conseil d'administration ait clairement recommandé de refuser cette proposition auparavant.

Ce think tank a été fondé en 1982 et est basé à Washington D.C. Il occupe une certaine position parmi les think tanks conservateurs, notamment en soutenant le marché libre, en s'opposant à l'intervention gouvernementale excessive et en promouvant la responsabilité des entreprises, mais son influence globale reste relativement limitée. Ce think tank a été critiqué pour ses positions sur des sujets tels que le changement climatique et la responsabilité sociale des entreprises, en particulier en raison de ses sources de financement soupçonnées d'être liées à l'industrie des combustibles fossiles, ce qui limite ses plaidoyers politiques.

Ces dernières années, ce think tank a lancé un certain projet et a fréquemment proposé des résolutions lors des assemblées générales des actionnaires des sociétés cotées, remettant en question les politiques des grandes entreprises sur des questions de droite telles que la diversité raciale, l'égalité des sexes et la justice sociale. Avec l'arrivée d'un certain personnage politique et son attitude favorable à la politique sur le chiffrement, l'organisation a immédiatement promu l'adoption du BTC auprès des grandes entreprises cotées par le biais du projet.

Avec le rejet officiel de cette proposition, le prix du BTC a chuté à un moment donné à 94000 $, avant de remonter rapidement. À partir du degré de fluctuation des prix provoqué par cet événement, il n'est pas difficile d'observer que le marché actuel se trouve dans un état d'anxiété, l'inquiétude résidant dans la question de savoir quelle sera la nouvelle source de hausse après que la capitalisation boursière du BTC ait franchi un nouveau record historique. D'après certains signes récents, certains leaders clés du monde du chiffrement choisissent d'exploiter l'effet de richesse d'une certaine entreprise pour promouvoir auprès de davantage de sociétés cotées en bourse des stratégies financières visant à allouer du BTC dans leur bilan, afin de lutter contre l'inflation et de favoriser la croissance des performances, ce qui permettrait au BTC d'obtenir une adoption plus large.

BTC en tant que substitut de l'or, le chemin pour devenir un actif de réserve de valeur à l'échelle mondiale est encore long.

Tout d'abord, analysons si l'effet de l'utilisation de BTC pour contrer l'inflation est valable à court terme. Habituellement, lorsque l'on parle de contrer l'inflation, on pense d'abord à l'or. Au début du mois, un fonctionnaire a également mentionné lors d'une conférence de presse que le bitcoin est un concurrent de l'or. Alors, le bitcoin peut-il devenir un substitut de l'or, devenant ainsi un actif de réserve de valeur à l'échelle mondiale ?

Cette question a toujours été au cœur des discussions sur la valeur du BTC. Dans un avenir prévisible de quatre ans, ou disons à court et moyen terme, cela ne sera pas facile à réaliser, donc l'utiliser comme stratégie de promotion à court terme n'est pas très attractif.

En se référant au processus de développement de l'or en tant que réserve de valeur jusqu'à sa position actuelle. En tant que métal précieux, l'or a toujours été considéré comme un bien de valeur par toutes les civilisations, possédant une universalité. La raison principale réside dans :

1. Brillance évidente, excellente ductilité, ayant une valeur d'utilisation pour devenir un important objet décoratif.
2. Une faible production entraîne une rareté, conférant des attributs financiers, ce qui en fait un choix facile comme symbole de classe.
3. Une répartition mondiale étendue et une difficulté d'extraction relativement faible permettent aux civilisations de ne pas être contraintes par des facteurs tels que la culture ou le développement de la productivité.

Grâce à ces attributs, une valeur universelle se forme, permettant à l'or de jouer un rôle monétaire dans la civilisation humaine, et l'ensemble du processus de développement a également solidifié la valeur intrinsèque de l'or. Même si les monnaies souveraines abandonnent l'étalon-or, le fait que les instruments financiers modernes confèrent plus d'attributs financiers à l'or signifie que le prix de l'or suit essentiellement une tendance de hausse à long terme, pouvant ainsi refléter assez bien la véritable situation du pouvoir d'achat de la monnaie.

Cependant, il n'est pas réaliste que le BTC remplace l'or à court terme. La raison principale réside dans sa proposition de valeur en tant que point de vue culturel, dont la diffusion à court et moyen terme sera nécessairement une contraction plutôt qu'une expansion, pour deux raisons :

1. La proposition de valeur du Bitcoin est de haut en bas : en tant que produit électronique virtuel, l'extraction de Bitcoin nécessite une concurrence en puissance de calcul, dont les facteurs déterminants sont le coût de l'électricité et l'efficacité de calcul. Le coût de l'électricité reflète le degré d'industrialisation d'un pays, et la propreté de l'énergie détermine le potentiel de développement futur. L'efficacité du calcul repose sur la technologie des puces. Actuellement, obtenir du BTC ne peut pas être réalisé simplement par un PC personnel ; avec l'évolution de la technologie, sa distribution va inévitablement se concentrer dans quelques régions. Les pays en développement qui n'ont pas d'avantage concurrentiel auront du mal à obtenir cela, ce qui a un impact négatif sur l'efficacité de la diffusion de la proposition de valeur. Lorsqu'il est impossible de contrôler une certaine ressource, on ne peut que devenir un objet d'exploitation, c'est pourquoi les stablecoins entrent en concurrence avec la monnaie souveraine de certains pays à taux de change instable. Du point de vue des intérêts nationaux, cela est difficile à reconnaître, donc il est peu probable de voir des pays en développement encourager cette proposition de valeur.

2. Recul de la mondialisation et défi à l'hégémonie du dollar : avec le retour d'un certain personnage politique, son isolationnisme va fortement frapper la mondialisation, l'impact le plus direct étant l'influence du dollar en tant que référence pour le règlement des échanges commerciaux mondiaux. Cela remet en question la position hégémonique du dollar, ce qu'on appelle "la dédollarisation". L'ensemble du processus va frapper la demande du dollar à court terme à l'échelle mondiale, tandis que le BTC, en tant que principale monnaie libellée en dollars, verra inévitablement ses coûts d'acquisition augmenter, rendant plus difficile la promotion de sa valeur.

Ces deux points ont un impact direct sur la forte volatilité des prix à court et moyen terme. À court terme, sa valeur augmente rapidement, principalement en raison de l'augmentation de la valeur spéculative, et non de l'influence accrue de la proposition de valeur. Par conséquent, la volatilité des prix correspondra sûrement davantage à celle des biens spéculatifs, présentant des caractéristiques de forte volatilité. En raison de sa rareté, si l'émission de dollars continue d'être excessive, avec la baisse du pouvoir d'achat inhérent au dollar, tous les biens libellés en dollars peuvent être considérés comme ayant une certaine résistance à l'inflation. Cependant, cette résistance à l'inflation n'est pas suffisante pour conférer à Bitcoin une capacité concurrentielle plus forte que celle de l'or en termes d'effet de réserve de valeur.

Par conséquent, se concentrer sur la lutte contre l'inflation comme axe de promotion à court terme n'est pas suffisant pour attirer des clients "professionnels" à choisir d'allouer du BTC plutôt que de l'or, car leur bilan sera confronté à une volatilité extrêmement élevée, une volatilité qui ne peut pas changer à court terme. Il est donc très probable que nous verrons, dans un avenir proche, que les grandes entreprises cotées en bourse qui développent leurs activités de manière stable ne choisiront pas de manière agressive d'allouer du BTC pour faire face à l'inflation.

BTC prend le relais de l'IA, devenant le noyau de la croissance économique dans le nouveau cycle politico-économique américain.

Nous allons maintenant discuter du deuxième point de vue, à savoir que certaines entreprises cotées, qui connaissent une stagnation de leur croissance, parviennent à réaliser une hausse de leur chiffre d'affaires global grâce à l'allocation de BTC, ce qui propulse leur capitalisation boursière. Cette stratégie financière peut-elle être reconnue plus largement ? C'est là le cœur de la question pour évaluer si BTC peut connaître une nouvelle hausse de valeur à court et moyen terme. De plus, cela est facilement réalisable à court terme, et dans ce processus, BTC prendra le relais de l'IA pour devenir le noyau de la croissance économique dans le nouveau cycle politico-économique des États-Unis.

L'analyse précédente a déjà clairement mis en évidence la stratégie réussie de certaines entreprises, à savoir convertir l'appréciation du BTC en hausse des revenus de l'entreprise, ce qui propulse ensuite la capitalisation boursière de l'entreprise. Cela représente en effet une forte attractivité pour certaines entreprises en perte de croissance, car il est beaucoup plus confortable de se laisser porter par la tendance plutôt que de se consumer pour bâtir une carrière. On peut observer de nombreuses entreprises en déclin, dont les revenus des activités principales diminuent rapidement, et qui choisissent finalement d'appliquer cette stratégie pour gérer leur valeur résiduelle, afin de se conserver quelques opportunités.

Avec le retour d'un certain homme politique, ses politiques de réduction interne du gouvernement auront un impact significatif sur la structure économique américaine. Regardons une donnée, l'indicateur Buffett du marché boursier américain. L'indicateur Buffett, c'est-à-dire le rapport entre la capitalisation boursière totale et le PIB, peut servir d'indicateur pour juger si le marché boursier dans son ensemble est trop élevé ou trop bas. Cet indicateur peut mesurer si le marché financier actuel reflète raisonnablement les fondamentaux, une fourchette de 75 % à 90 % étant raisonnable, tandis qu'un dépassement de 120 % indique une surévaluation du marché boursier.

L'indicateur de Buffett pour le marché boursier américain a actuellement dépassé 200 %, ce qui indique que le marché boursier américain est dans un état de surévaluation extrême. Au cours des deux dernières années, le moteur principal qui a permis au marché boursier américain d'éviter un recul en raison du resserrement de la politique monétaire est le secteur de l'IA, représenté par une certaine entreprise. Cependant, avec la publication des résultats du troisième trimestre de cette entreprise, la croissance des revenus ralentit, et selon les prévisions de résultats, les revenus du prochain trimestre vont également ralentir davantage. La baisse de la croissance n'est manifestement pas suffisante pour soutenir un ratio cours/bénéfice aussi élevé, il ne fait donc aucun doute que, dans un avenir proche, le marché boursier américain sera clairement sous pression.

Pour certains politiciens, l'impact concret de leurs politiques économiques est sans aucun doute rempli d'incertitudes dans l'environnement actuel, par exemple, si la guerre tarifaire provoque une inflation interne, si la réduction des dépenses publiques affecte les bénéfices des entreprises nationales et entraîne une augmentation du taux de chômage, ou si la baisse de l'impôt sur les sociétés aggrave encore le problème déjà grave du déficit budgétaire. En outre, la reconstruction de l'éthique et de la morale internes aux États-Unis semble être plus déterminée, et les effets des progrès sur des sujets sensibles culturellement, tels que les grèves, les manifestations et la réduction de l'immigration illégale entraînant une pénurie de main-d'œuvre, peuvent également assombrir le développement économique.

Une fois qu'un problème économique est déclenché, cela fait référence à un krach boursier dans une Amérique actuellement extrêmement financiarisée, ce qui aura un impact sérieux sur son taux de soutien, influençant ainsi l'efficacité de ses réformes internes. Par conséquent, implanter un noyau maîtrisé, capable de stimuler la croissance économique dans le marché boursier américain, semble être très rentable, et ce noyau, le BTC, est très approprié.

Récemment, "quelqu'un a échangé" dans le monde du chiffrement a pleinement prouvé son influence sur l'industrie, et la plupart des entreprises qu'il soutient sont des entreprises traditionnelles locales, et non des entreprises technologiques. Par conséquent, leurs activités n'ont pas directement profité de la vague d'IA au cours du dernier cycle. Si les choses se déroulent comme nous l'avons décrit, la situation deviendra différente. Imaginez si les petites et moyennes entreprises américaines choisissaient de constituer une certaine réserve de BTC dans leur bilan. Même si leur activité principale est affectée par des facteurs externes, quelqu'un pourrait stabiliser le marché boursier simplement en promouvant des politiques favorables au chiffrement qui augmentent les prix. De plus, cette stimulation ciblée est extrêmement efficace, pouvant même contourner la politique monétaire de la Réserve fédérale, et n'est pas facilement entravée par le système établi. Ainsi, dans le prochain cycle politico-économique américain, cette stratégie serait un bon choix pour l'équipe de quelqu'un et pour de nombreuses petites et moyennes entreprises américaines, et son développement mérite d'être suivi.