GMX V2 développement de nouvelles tendances : hausse de la liquidité et déséquilibre long/court sous le programme d'incitation Arbitrum

Récemment, GMX a obtenu 12 millions de jetons ARB dans le programme d'incitation à court terme (STIP) de l'écosystème Arbitrum, ce qui représente la plus grande récompense parmi les projets sur Arbitrum. GMX a déclaré qu'il utiliserait ces fonds pour promouvoir la hausse de sa version V2 et de l'écosystème DeFi d'Arbitrum. Ce programme d'incitation a été mis en œuvre depuis près de 10 jours, examinons les impacts qu'il a eus sur le développement de GMX et si GMX V2 a atteint son objectif d'équilibrer les positions longues et courtes.

Plan de distribution de 12 millions de jetons ARB

Les 12 millions de jetons ARB alloués à GMX dans le cadre du programme STIP seront progressivement distribués sur 12 semaines, avec une certaine quantité de jetons allouée chaque semaine en tant que cycle. Ces fonds seront principalement utilisés pour les aspects suivants :

1. Inciter les fournisseurs de liquidité pour les contrats à terme GMX V2 et les échanges au comptant.
2. Encourager la liquidité à passer du pool GLP de GMX V1 au pool GM de GMX V2
3. Subventionner les frais de transaction GMX pour le rendre plus compétitif
4. Projets soutenus pour le développement sur GMX V2

Grâce à ces mesures, GMX vise à améliorer sa compétitivité globale tout en maintenant l'avantage des transactions sans glissement.

GMX V2 Liquidité hausse situation

Jusqu'au 17 novembre, près de 10 jours après la mise en œuvre du programme d'incitation GMX sur Arbitrum :

• La liquidité totale de GMX V1 et V2 est passée de 496 millions de dollars à 528 millions de dollars, enregistrant une hausse de 6,45 %.
• La liquidité de GMX V1 est passée de 400 millions de dollars à 364 millions de dollars, soit une baisse de 9%.
• La liquidité de GMX V2 est passée de 96,77 millions de dollars à 164 millions de dollars, enregistrant une hausse spectaculaire de 69,5 %.

Bien que l'augmentation globale de la liquidité ne soit pas significative, la hausse marquée de GMX V2 revêt toujours une grande importance pour GMX, car V2 offre une meilleure efficacité des fonds. Cependant, il convient de noter que la croissance de la liquidité de GMX V2 est principalement concentrée dans les deux premiers jours suivant le début des incitations, après quoi le rythme de croissance ralentit nettement.

Changement du volume ouvert et du volume des échanges

Les variations de l'open interest et du volume des transactions sont assez volatiles :

• Le volume des positions non réglées est passé de 152 millions de dollars le 8 novembre à 182 millions de dollars le 13 novembre, puis a de nouveau diminué à 137 millions de dollars le 17 novembre.
• Le volume des transactions est fortement influencé par la volatilité du marché, atteignant son maximum le 9 novembre, soit 555 millions de dollars.

Globalement, ces deux indicateurs n'ont pas montré de tendance de hausse significative.

Problème de déséquilibre entre les positions longues et courtes dans le pool GM

Un des principaux objectifs de GMX V2 est d'équilibrer les positions longues et courtes par le biais d'ajustements de frais, mais il semble que cet objectif n'ait pas encore été entièrement atteint :

• Le volume total des positions longues non réglées sur GMX V2 est de 51,66 millions de dollars, tandis que le volume des positions courtes non réglées est de 28,67 millions de dollars, il existe toujours un écart important.
• Certaines positions longues sur des actifs comme SOL, DOGE et XRP ont atteint leur limite, le ratio long/court est gravement déséquilibré.
• Prenons l'exemple de la paire de trading XRP/USD, bien que les vendeurs à découvert puissent bénéficier de frais de financement plus élevés, l'espace d'arbitrage réel peut être limité par divers facteurs.

Cette situation de déséquilibre entre les positions longues et courtes peut présenter un risque élevé pour les fournisseurs de liquidité, en particulier lorsque le marché est très volatile.

Conclusion

Le programme d'incitation d'Arbitrum a effectivement stimulé la hausse de la liquidité de GMX V2 à court terme, mais cette hausse semble difficile à maintenir. Le volume ouvert et le volume des transactions n'ont pas montré d'augmentation significative, probablement davantage influencés par la situation globale du marché. De plus, les différents pools GM de GMX V2 font toujours face au défi d'un déséquilibre entre les positions longues et courtes, ce qui pourrait poser des risques potentiels pour les fournisseurs de liquidité, en particulier lors de la négociation de jetons à faible capitalisation avec une forte volatilité. À l'avenir, GMX devra continuer à optimiser ses mécanismes pour réaliser un développement plus stable et équilibré.