【日本】La production industrielle en mai 2025 a augmenté de 0,5 % par rapport au mois précédent, malgré des fluctuations, les stocks continuent de diminuer | Explication claire des indicateurs économiques importants du Japon et de l'Amérique | Manekuri, le média d'information sur les investissements et l'argent de Monex Securities
Japon indice de production industrielle mai 2025 valeur préliminaire
【1】Résultat : La production se redresse et les expéditions s'élargissent, mais le jugement de tendance reste « en dents de scie ».
[Figure 1] Résultats des indices de l'industrie extractive et manufacturière (mai 2025)
Source : Créé par Monex Securities à partir du ministère de l'Économie, du Commerce et de l'Industrie.
L'indice de production industrielle de mai 2025 a montré une reprise avec un indice de production en hausse de 0,5 % par rapport au mois précédent d'avril. Les expéditions ont augmenté pendant deux mois consécutifs, ce qui a entraîné une diminution des stocks pendant deux mois consécutifs, indiquant que la réduction des stocks se poursuit tout en ajustant la production.
[Tableau 2] Évolution de l'indice de production industrielle (base 2020, valeurs corrigées des variations saisonnières)
Source : créé par Monex Securities à partir du ministère de l'Économie, du Commerce et de l'Industrie.
Dans les perspectives (juin, juillet), une tendance globalement stable est attendue. Par secteur, une augmentation de la production est prévue dans les dispositifs de composants électroniques ainsi que dans les machines électriques et de télécommunications, tandis qu'une baisse de la production des machines de transport et des machines polyvalentes et industrielles est anticipée en raison des droits de douane imposés par l'administration américaine, ce qui devrait entraîner des disparités entre les secteurs. En tenant compte de ces éléments, le jugement de tendance de la production reste "un pas en avant, un pas en arrière."
【2】Contenu et points d'attention : La reprise de l'automobile, mais l'avenir reste incertain
[Figure 3] Décomposition de la contribution de l'indice de production industrielle (par rapport au mois précédent, %, points de pourcentage)
Source : Crée par Monex Securities à partir du ministère de l'Économie, du Commerce et de l'Industrie, certaines données sont des estimations.
En examinant la répartition des tendances de production de mai, la production automobile est passée au positif pour la première fois en trois mois. Cela a entraîné une augmentation des expéditions, mais une contraction de la production est attendue à l'avenir, ce qui suggère une faiblesse sous-jacente. Par ailleurs, la production de machines de production telles que les excavatrices et les machines polyvalentes et professionnelles a élargi la production de biens d'équipement. En revanche, la production de pièces liées aux aéronefs, qui fait partie des machines de transport (hors automobiles), a diminué, pesant sur l'ensemble.
【Figure 4】Décomposition de la contribution des expéditions de biens d'investissement (variation par rapport au mois précédent, %, points de pourcentage)
Source : créé par Monex Securities à partir du ministère de l'Économie, du Commerce et de l'Industrie.
En examinant les tendances d'expédition par catégorie, les biens d'équipement ont enregistré une augmentation par rapport au mois précédent pour la première fois en trois mois. Bien que l'ampleur de l'augmentation soit significative, le fait qu'elle ait diminué au cours des deux mois précédents donne l'impression d'une stagnation lorsque l'on fait la moyenne, et il ne semble pas qu'il y ait un changement de tendance notable. De plus, les perspectives indiquent que la production de machines est prévue en baisse, et les commandes de biens d'investissement, considérées comme des indicateurs avancés des investissements en équipements, devraient se maintenir à peu près au même niveau.
【3】Remarques : Bien que la réduction des stocks progresse, il est en effet essentiel que l'avancement des négociations tarifaires et d'autres incertitudes soient atténués pour augmenter la production.
[Figure 5] Tendance des expéditions de biens de consommation (données ajustées saisonnièrement, base 2020)
Source : créé par Monex Securities à partir du ministère de l'Économie, du Commerce et de l'Industrie.
Le diagramme de rotation des stocks se situe dans le quatrième quadrant depuis le début de l'année (généralement prévu pour évoluer vers le premier quadrant à l'avenir), alors qu'une augmentation des stocks est attendue, tandis que la réduction des stocks (l'indice des stocks par rapport au même mois de l'année précédente est négatif) qui dure depuis le début de 2024 semble se prolonger. Cela peut être interprété comme signifiant que, même dans une situation d'incertitude élevée, les entreprises ajustent leur production et mettent en œuvre une gestion de la chaîne d'approvisionnement, telles que des réductions de stocks, ce qui pourrait également être évalué comme un bon maintien.
Le secteur manufacturier japonais, considéré comme sensible à l'économie mondiale, montre des effets notables, et certains estiment qu'il n'est pas en mesure d'augmenter sa production. Cependant, si des perspectives d'expansion de la production se dégagent, comme les progrès des négociations tarifaires et la récente reprise partielle des importations de produits agricoles et aquatiques japonais par la Chine, cela pourrait indiquer des signes de tendance à la hausse. Dans ce sens, les progrès des négociations tarifaires en cours dans le secteur manufacturier sont particulièrement attendus.
Monex Securities, Département de l'intelligence financière, Keita Yamaguchi
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【日本】La production industrielle en mai 2025 a augmenté de 0,5 % par rapport au mois précédent, malgré des fluctuations, les stocks continuent de diminuer | Explication claire des indicateurs économiques importants du Japon et de l'Amérique | Manekuri, le média d'information sur les investissements et l'argent de Monex Securities
Annonce le 30 juin 2025 (lundi) à 8h50
Japon indice de production industrielle mai 2025 valeur préliminaire
【1】Résultat : La production se redresse et les expéditions s'élargissent, mais le jugement de tendance reste « en dents de scie ».
[Figure 1] Résultats des indices de l'industrie extractive et manufacturière (mai 2025)
Source : Créé par Monex Securities à partir du ministère de l'Économie, du Commerce et de l'Industrie.
L'indice de production industrielle de mai 2025 a montré une reprise avec un indice de production en hausse de 0,5 % par rapport au mois précédent d'avril. Les expéditions ont augmenté pendant deux mois consécutifs, ce qui a entraîné une diminution des stocks pendant deux mois consécutifs, indiquant que la réduction des stocks se poursuit tout en ajustant la production.
[Tableau 2] Évolution de l'indice de production industrielle (base 2020, valeurs corrigées des variations saisonnières)
Source : créé par Monex Securities à partir du ministère de l'Économie, du Commerce et de l'Industrie.
Dans les perspectives (juin, juillet), une tendance globalement stable est attendue. Par secteur, une augmentation de la production est prévue dans les dispositifs de composants électroniques ainsi que dans les machines électriques et de télécommunications, tandis qu'une baisse de la production des machines de transport et des machines polyvalentes et industrielles est anticipée en raison des droits de douane imposés par l'administration américaine, ce qui devrait entraîner des disparités entre les secteurs. En tenant compte de ces éléments, le jugement de tendance de la production reste "un pas en avant, un pas en arrière."
【2】Contenu et points d'attention : La reprise de l'automobile, mais l'avenir reste incertain
[Figure 3] Décomposition de la contribution de l'indice de production industrielle (par rapport au mois précédent, %, points de pourcentage)
Source : Crée par Monex Securities à partir du ministère de l'Économie, du Commerce et de l'Industrie, certaines données sont des estimations.
En examinant la répartition des tendances de production de mai, la production automobile est passée au positif pour la première fois en trois mois. Cela a entraîné une augmentation des expéditions, mais une contraction de la production est attendue à l'avenir, ce qui suggère une faiblesse sous-jacente. Par ailleurs, la production de machines de production telles que les excavatrices et les machines polyvalentes et professionnelles a élargi la production de biens d'équipement. En revanche, la production de pièces liées aux aéronefs, qui fait partie des machines de transport (hors automobiles), a diminué, pesant sur l'ensemble.
【Figure 4】Décomposition de la contribution des expéditions de biens d'investissement (variation par rapport au mois précédent, %, points de pourcentage)
Source : créé par Monex Securities à partir du ministère de l'Économie, du Commerce et de l'Industrie.
En examinant les tendances d'expédition par catégorie, les biens d'équipement ont enregistré une augmentation par rapport au mois précédent pour la première fois en trois mois. Bien que l'ampleur de l'augmentation soit significative, le fait qu'elle ait diminué au cours des deux mois précédents donne l'impression d'une stagnation lorsque l'on fait la moyenne, et il ne semble pas qu'il y ait un changement de tendance notable. De plus, les perspectives indiquent que la production de machines est prévue en baisse, et les commandes de biens d'investissement, considérées comme des indicateurs avancés des investissements en équipements, devraient se maintenir à peu près au même niveau.
【3】Remarques : Bien que la réduction des stocks progresse, il est en effet essentiel que l'avancement des négociations tarifaires et d'autres incertitudes soient atténués pour augmenter la production.
[Figure 5] Tendance des expéditions de biens de consommation (données ajustées saisonnièrement, base 2020)
Source : créé par Monex Securities à partir du ministère de l'Économie, du Commerce et de l'Industrie.
Le diagramme de rotation des stocks se situe dans le quatrième quadrant depuis le début de l'année (généralement prévu pour évoluer vers le premier quadrant à l'avenir), alors qu'une augmentation des stocks est attendue, tandis que la réduction des stocks (l'indice des stocks par rapport au même mois de l'année précédente est négatif) qui dure depuis le début de 2024 semble se prolonger. Cela peut être interprété comme signifiant que, même dans une situation d'incertitude élevée, les entreprises ajustent leur production et mettent en œuvre une gestion de la chaîne d'approvisionnement, telles que des réductions de stocks, ce qui pourrait également être évalué comme un bon maintien.
Le secteur manufacturier japonais, considéré comme sensible à l'économie mondiale, montre des effets notables, et certains estiment qu'il n'est pas en mesure d'augmenter sa production. Cependant, si des perspectives d'expansion de la production se dégagent, comme les progrès des négociations tarifaires et la récente reprise partielle des importations de produits agricoles et aquatiques japonais par la Chine, cela pourrait indiquer des signes de tendance à la hausse. Dans ce sens, les progrès des négociations tarifaires en cours dans le secteur manufacturier sont particulièrement attendus.
Monex Securities, Département de l'intelligence financière, Keita Yamaguchi