#USDT# stablecoin, l'épée de Damoclès dans l'ombre
Dans la perspective apparemment brillante, les récifs cachés des stablecoins ont déjà émergé. Des crises de confiance aux risques systémiques, chaque étape pourrait déclencher une réaction en chaîne. Derrière la prospérité, le manque de transparence des réserves a toujours été une fissure dans la confiance. Malgré le fait que l'USDT détienne 70 % de part de marché, il n'a pas subi d'audit complet – une enquête de 2021 à New York a révélé qu'à certains moments, il ne détenait que 27,6 % des réserves déclarées. Les défauts inhérents au mécanisme algorithmique ont également conduit à des leçons douloureuses. En mai 2022, l'effondrement de TerraUSD (UST) a vu son "mécanisme d'arbitrage à deux jetons" conçu chuter de 1 $ à 0,04 $ en seulement cinq jours au milieu de la panique du marché. Plus discrètement, il existe des conflits potentiels découlant de l'extension de la souveraineté. Le flux transfrontalier de stablecoins est essentiellement une expansion on-chain de l'influence du dollar. Ce nouveau type de conduit financier pourrait déclencher un arbitrage réglementaire et des jeux de souveraineté monétaire—surtout dans le contexte de l'intention du dollar de contrer la "dé-dollarisation". Les stablecoins ne sont pas seulement un outil de réduction des coûts pour les paiements transfrontaliers et une échelle de secours face aux dilemmes d'inflation, mais aussi des outils d'arbitrage réglementaire et de nouveaux acheteurs de la dette américaine. Lorsqu’un écosystème de stablecoins d’une valeur marchande de 250 milliards USD est profondément intégré avec des dizaines de millions de transactions par jour, la construction d’un mécanisme de stabilité véritablement transparent et résilient n’est pas seulement un problème industriel, mais aussi une pièce clé du puzzle pour la stabilité financière mondiale. Si les stablecoins privés finissent par danser ensemble avec les monnaies numériques des banques centrales, peut-être que la définition même de "monnaie" sera complètement réécrite...
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#USDT# stablecoin, l'épée de Damoclès dans l'ombre
Dans la perspective apparemment brillante, les récifs cachés des stablecoins ont déjà émergé. Des crises de confiance aux risques systémiques, chaque étape pourrait déclencher une réaction en chaîne.
Derrière la prospérité, le manque de transparence des réserves a toujours été une fissure dans la confiance.
Malgré le fait que l'USDT détienne 70 % de part de marché, il n'a pas subi d'audit complet – une enquête de 2021 à New York a révélé qu'à certains moments, il ne détenait que 27,6 % des réserves déclarées.
Les défauts inhérents au mécanisme algorithmique ont également conduit à des leçons douloureuses. En mai 2022, l'effondrement de TerraUSD (UST) a vu son "mécanisme d'arbitrage à deux jetons" conçu chuter de 1 $ à 0,04 $ en seulement cinq jours au milieu de la panique du marché.
Plus discrètement, il existe des conflits potentiels découlant de l'extension de la souveraineté. Le flux transfrontalier de stablecoins est essentiellement une expansion on-chain de l'influence du dollar. Ce nouveau type de conduit financier pourrait déclencher un arbitrage réglementaire et des jeux de souveraineté monétaire—surtout dans le contexte de l'intention du dollar de contrer la "dé-dollarisation".
Les stablecoins ne sont pas seulement un outil de réduction des coûts pour les paiements transfrontaliers et une échelle de secours face aux dilemmes d'inflation, mais aussi des outils d'arbitrage réglementaire et de nouveaux acheteurs de la dette américaine.
Lorsqu’un écosystème de stablecoins d’une valeur marchande de 250 milliards USD est profondément intégré avec des dizaines de millions de transactions par jour, la construction d’un mécanisme de stabilité véritablement transparent et résilient n’est pas seulement un problème industriel, mais aussi une pièce clé du puzzle pour la stabilité financière mondiale.
Si les stablecoins privés finissent par danser ensemble avec les monnaies numériques des banques centrales, peut-être que la définition même de "monnaie" sera complètement réécrite...