Le ratio ether-bitcoin (ETH/BTC) a atteint une zone "extrêmement sous-évaluée" dans un mouvement qui envoie un signal haussier historiquement — mais les traders pariant sur une forte récupération de l'ether (ETH) pourraient vouloir faire une pause.
(CryptoQuant) Selon les données de la société d'analyse on-chain CryptoQuant, le ratio de la valeur de marché à la valeur réalisée (MVRV) de l'ETH/BTC a chuté à des niveaux les plus bas en plusieurs années, atteignant des niveaux qui ont précédemment marqué des périodes de surperformance de l'ETH par rapport au BTC.
Le taux de change des deux jetons, communément appelé un ratio, a atteint un pic de plus de 0,08 à la fin de 2021. Le ratio ETH/BTC était de 0,019 au moment de la presse, en baisse de plus de 75 % par rapport aux niveaux record.
MVRV est un indicateur qui compare la capitalisation boursière actuelle d'un jeton à sa capitalisation réalisée, ou la valeur de chaque jeton en fonction du prix auquel il a été déplacé pour la dernière fois sur la blockchain. Cela reflète effectivement le coût moyen de tous les jetons en circulation.
Mais la configuration pourrait ne pas être aussi simple cette fois. L'activité du réseau reste stable et des indicateurs d'utilisation clés tels que le nombre de transactions et les adresses actives ont connu peu d'élan depuis le dernier bull run, a déclaré CryptoQuant.
L'augmentation de l'offre totale d'éther est directement liée à la forte baisse des frais brûlés, comme le montre le graphique ci-dessus, montrant que l'activité de brûlage est tombée près de zéro. La raison derrière ce changement est la mise à niveau Dencun, mise en œuvre en mars 2024, qui réduit considérablement les frais de transaction sur l'ensemble du réseau, a déclaré l'entreprise.
L'activité du réseau Ethereum est restée largement stable depuis 2021, sans croissance soutenue de l'utilisation au cours des trois dernières années. Cette stagnation se reflète dans des indicateurs clés tels que le volume des transactions et les adresses actives, indiquant que la couche de base d'Ethereum n'a pas connu d'expansion significative de l'activité on-chain.
(CryptoQuant) Pendant ce temps, la croissance des solutions de couche 2 telles qu'Arbitrum et Base s'est faite au détriment de l'activité du mainnet. Cette dynamique de cannibalisation réduit les frais de la couche de base et affaiblit le récit d'accumulation de valeur de l'ETH.
La demande institutionnelle est également en train de se refroidir : « La demande des investisseurs pour l'ETH en tant qu'actif de rendement et institutionnel s'affaiblit, comme en témoignent la baisse de l'ETH mis en jeu et les soldes plus faibles détenus par les ETF et d'autres véhicules d'investissement », a écrit CryptoQuant.
« La valeur totale mise a chuté par rapport à son sommet historique, tandis que les avoirs des fonds continuent d'évoluer à la baisse, indiquant une confiance réduite de la part des participants natifs de la crypto et des investisseurs traditionnels », a-t-il ajouté.
Le montant d'ETH mis en jeu a notablement diminué par rapport à son niveau record de 35,02 millions d'ETH en novembre 2024, pour atteindre environ 34,4 millions d'ETH, ce qui suggère que les investisseurs pourraient être en train de réallouer des capitaux ou de rechercher des positions plus liquides dans un environnement de marché moins favorable.
L'histoire continue De plus, les soldes ETH dans les produits d'investissement ont chuté d'environ 400 000 ETH depuis début février, mettant en évidence un déclin plus large de la demande institutionnelle.
Pendant ce temps, le bitcoin continue d'augmenter malgré un environnement macroéconomique, atteignant presque 100 000 $ plus tôt jeudi alors que son attrait en tant qu'actif refuge grandit parmi les investisseurs.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Le ratio Éther-Bitcoin signale qu'ETH est 'extrêmement sous-évalué', mais des vents contraires persistent : CryptoQuant
Le ratio ether-bitcoin (ETH/BTC) a atteint une zone "extrêmement sous-évaluée" dans un mouvement qui envoie un signal haussier historiquement — mais les traders pariant sur une forte récupération de l'ether (ETH) pourraient vouloir faire une pause.
(CryptoQuant) Selon les données de la société d'analyse on-chain CryptoQuant, le ratio de la valeur de marché à la valeur réalisée (MVRV) de l'ETH/BTC a chuté à des niveaux les plus bas en plusieurs années, atteignant des niveaux qui ont précédemment marqué des périodes de surperformance de l'ETH par rapport au BTC.
Le taux de change des deux jetons, communément appelé un ratio, a atteint un pic de plus de 0,08 à la fin de 2021. Le ratio ETH/BTC était de 0,019 au moment de la presse, en baisse de plus de 75 % par rapport aux niveaux record.
MVRV est un indicateur qui compare la capitalisation boursière actuelle d'un jeton à sa capitalisation réalisée, ou la valeur de chaque jeton en fonction du prix auquel il a été déplacé pour la dernière fois sur la blockchain. Cela reflète effectivement le coût moyen de tous les jetons en circulation.
Mais la configuration pourrait ne pas être aussi simple cette fois. L'activité du réseau reste stable et des indicateurs d'utilisation clés tels que le nombre de transactions et les adresses actives ont connu peu d'élan depuis le dernier bull run, a déclaré CryptoQuant.
L'augmentation de l'offre totale d'éther est directement liée à la forte baisse des frais brûlés, comme le montre le graphique ci-dessus, montrant que l'activité de brûlage est tombée près de zéro. La raison derrière ce changement est la mise à niveau Dencun, mise en œuvre en mars 2024, qui réduit considérablement les frais de transaction sur l'ensemble du réseau, a déclaré l'entreprise.
L'activité du réseau Ethereum est restée largement stable depuis 2021, sans croissance soutenue de l'utilisation au cours des trois dernières années. Cette stagnation se reflète dans des indicateurs clés tels que le volume des transactions et les adresses actives, indiquant que la couche de base d'Ethereum n'a pas connu d'expansion significative de l'activité on-chain.
(CryptoQuant) Pendant ce temps, la croissance des solutions de couche 2 telles qu'Arbitrum et Base s'est faite au détriment de l'activité du mainnet. Cette dynamique de cannibalisation réduit les frais de la couche de base et affaiblit le récit d'accumulation de valeur de l'ETH.
La demande institutionnelle est également en train de se refroidir : « La demande des investisseurs pour l'ETH en tant qu'actif de rendement et institutionnel s'affaiblit, comme en témoignent la baisse de l'ETH mis en jeu et les soldes plus faibles détenus par les ETF et d'autres véhicules d'investissement », a écrit CryptoQuant.
« La valeur totale mise a chuté par rapport à son sommet historique, tandis que les avoirs des fonds continuent d'évoluer à la baisse, indiquant une confiance réduite de la part des participants natifs de la crypto et des investisseurs traditionnels », a-t-il ajouté.
Le montant d'ETH mis en jeu a notablement diminué par rapport à son niveau record de 35,02 millions d'ETH en novembre 2024, pour atteindre environ 34,4 millions d'ETH, ce qui suggère que les investisseurs pourraient être en train de réallouer des capitaux ou de rechercher des positions plus liquides dans un environnement de marché moins favorable.
L'histoire continue De plus, les soldes ETH dans les produits d'investissement ont chuté d'environ 400 000 ETH depuis début février, mettant en évidence un déclin plus large de la demande institutionnelle.
Pendant ce temps, le bitcoin continue d'augmenter malgré un environnement macroéconomique, atteignant presque 100 000 $ plus tôt jeudi alors que son attrait en tant qu'actif refuge grandit parmi les investisseurs.
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